편집 | 양걸
얼마 전, 보능계는 새로운' 대박' 을 발표했다. 하지만 그 뒤를 이어 시장의 의혹이 뒤따랐다.
주방 브랜드와 맛있는 신선한 브랜드로 유명한 조미료 선두 중 토치 하이테크는 최근 2 억 3900 만 주를 비공개로 발행하고, 모금자금은 77 억 965438 억원을 넘지 않으며, 그 중 70 억 원은 300 만 톤 증산 프로젝트에 투자할 계획이라고 발표했다. 주목할 만하게도 대주주 손일선윤전은 이미 모든 주식을 인수하여 비공개 발행 주식을 현금으로 매입할 예정이다. 중산윤천도 보능의 회사 중 하나이며, 실제 통제자는 야오진화이다.
한 장의 공고가 나오자, 중불 고신은 즉시 여론의 풍파 끝에 서 있었다. 300 만 톤 확장 프로젝트, 중토치고과는 어떻게 생산능력의 거대한 증가를 소화할 것인가? 월급 빚의 소용돌이에 빠진 보능계는 어떤 참여로 증액할 수 있습니까? Yao Zhenhua 는이 결정을 내렸다. 조롱박에서 판매 된 약은 무엇인가?
전염병 기간 동안 소비시장이든 자본시장이든 식품음료 레인의 잠재력을 다시 한 번 깨달았다. 부동산, 물류, 문화 관광, 금융, 의료, 자동차, 투자자 분석에 따르면 억만장자 야오진화는 주가 부진의 장점을 이용하고 중토치고과에 대한 더 많은 통제권을 얻고, 생산 확대를 통해 몇 개의' 주방간장' 을 재건하고, 심지어 해천엽위를 넘어 중국의' 간장 일형' 이 될 수도 있다.
그러나 진화의 야망은 매우 커서 직면한 저항도 무시할 수 없다.
슈퍼마켓의 진열대에는 초방, 해천, 이금기, 하겸 등 소비자들이 가장 잘 아는 간장이 몇 개 밖에 없다. 그들의 지명도는 낮지 않아, 판매량은 일반적으로 크게 폭락하지 않는다. 지난해 전염병 기간 동안 시장에는' 대소비' 가 일고 소비와 의료는 몇 안 되는 번창하는 트랙으로 자리 잡았고, 일부 두업체들은 역세를 보일 가능성이 더 높았다.
A-share 조미료 선도 상장 회사의 재무 보고서도 잘 수행되었습니다. 해천엽은 2020 년 영업소득이 200 억원을 돌파해 227 억 9200 만원에 달하며 전년 대비15.13% 증가했다. 순이익은 전년 동기 대비 19.6 1% 에서 64 억 3 천만 위안으로 증가했다. 성장률은 전염병 전보다 낮지만 꼬리나 허리 부분보다 훨씬 좋은 기업이다. 같은 기간 중토치 하이테크도 23.96% 의 순이익 증가율을 유지했고, 순이익 8 억 9 천만 위안으로 9 억 위안에 육박했다. 그 마진율도 눈에 띄게 높아져, 돈을 벌 수 있는 능력은 전염병 전보다 훨씬 낫다.
하지만 2 차 시장은 종종 그렇게 안정적이지 않습니다.
정증안이 발표된 첫 거래일 중토치고과는' 오래간만에' 폭락을 당했다. 7 월 26 일, 중개주와 항주가 큰 충격을 받아 2 일 연속 A 주 시장을 끌면서 소비판이 가장 먼저 타격을 입었다. 설 이후 핫한 포단 소비주가 집단 대궤를 맞아 백주주가 가장 처참하고 조미료 회사도' 액운' 을 피할 수 없어 주가가 1 년 전 수준으로 떨어졌다.
7 월 26 일, 중토치 고신은 낙하판이 열린 후 이 공황을 피하지 못했다. 올해 5438+ 10 월 6 월 주가 최고치 74.03 위안에 비해 이날 토치 고신 주가는 53% 하락했고 시가는 3 1.5 억원 증발했다. 이후 이틀 연속 5% 폭락해 주가가 한때 34.50 원 최저치를 기록했다. 토치 고과도' 고독' 하지 않다. 같은 기간 해천엽위주가도 고점 168. 12 원에서 저점 107.80 원으로 36% 가까이 하락했고 시가는 2500 억원 이상 증발했고, 하겸엽은
회사의 거의 6 만 명의 주주를 달래기 위해 지난 4 월 2 일 중토치 고신 발표는 주당 60 위안을 넘지 않는 가격으로 500 만 ~ 654.38+000 만 주를 환매할 계획이라고 밝혔다. 금액 3 억원에서 6 억원까지 다양하지 않고 주식을 환매하는 것은 지분 인센티브에 쓰인다. 7 월 16 일, 회사는 환매 완료를 발표했다. 환매 주식 수는 1438800 이고, 환매 평균가는 4 1.69 위안/주식으로 약 6 억 위안을 투자한다.
며칠 전 증액 방안이 발표됐고, 중토치 고신도 연내 두 번째 환매 계획을 발표했다. 규모와 금액은 지난번 환매 방안과 비슷하며 가격은 여전히 60 위안/주를 넘지 않는다. 다만 이번에 회사는 주식 환매를 취소할 계획인데, 이는 보통 자본시장에서 주가를 올리고 주주를 달래는 더 효과적인 방법으로 여겨진다.
그러나 이는 중토치 고신정증안이 논란을 불러일으킨 원인 중 하나가 됐다. 이번 비공개 발행 가격은 32.60 원/주 (정가기준 이전 20 거래일 회사 주식거래 평균가의 80% 이상) 로 당시 주가보다 65,438+00% 낮았을 뿐만 아니라 두 번의 환매보다 현저히 낮았다. 많은 중소투자자들은 상장회사가 고가로 주식을 환매하고, 대주주에게 주식을 싼값에 매각하며, 그들의 권익을 침해했다고 생각한다.
기분을 상하게 한 것은 주주뿐 아니라' 공모한 형' 장곤까지 말려들었다. 지난해 이후 장곤이 관리하는 이방다 중소반 혼합형, 이방다 블루칩 정선혼합형, 이방다 3 년 프리미엄 기업 혼합형이 중불 하이테크놀로지의 상위 10 대 주주 명단에 나타났다. 올해 4 월 9 일까지 그들은 총 지분의 9.29% 를 차지하는 약 7400 만 주를 보유하고 있으며 지난해 4 분기 말 보유량보다 5350 만 주 증가했다.
한 펀드회사가 한 회사 총주식의 10% 를 넘을 수 없기 때문에 장곤은 최고급 매입으로 여겨진다. 당시 60 위안/주식의 평균가로 계산하면 장곤은 총 약 30 억원을 썼는데, 지금은 30% 가 넘는 적자로 9 억원이 넘는 적자를 내고 있다.
그러나 현재 중토치 고과는 이미 공모 () 에 의해 감축되었다. 8 월 1 일 밤, 중불 하이테크놀로지가 공개한 7 월 23 일 전 상위 10 대 주주 명단에 따르면 이방다 블루칩 선정, 이방다가 3 년 동안 양질의 기업을 보유해 상위 10 대 주주를 탈퇴했고, 또 흥전펀드 매니저 계문화 관리의 흥합은 1 분기 말보다 3 년 동안 퇴출했다.
공고에 따르면 중토치고과는 양서맛선식품유한공사 300 만톤 조미료 확장 사업에 70 억원을 투자할 예정이며 총 투자는 654.38+02.2 억원에 육박한다. 만약 진전이 순조롭다면, 회사는 간장, 식초, 굴 소스, 소스, 복합조미료 등의 제품의 생산능력을 증가시킬 것이다.
현재 중토치고과의 주요 업무에서 간장 매출은 총소득의 약 64%, 닭가루와 식용유는 각각 약 65,438+00%, 65,438+02%, 기타 조미료는 약 65,438+04% 를 차지하고 있다. 회사는 재보에서 최근 몇 년 동안 굴 소스, 양념주, 쌀식초, 소스 등 일련의 신상품이 급속히 발전했다고 지적했다. 이는 회사가 이러한 업무를 대대적으로 발전시킬 의향이 있음을 암시하는 것과 다름없다.
작년의 수치로 볼 때, 중토치고과는 확실히 생산력의 제약을 받았다. 2020 년에 회사 조미료의 전체 생산량은 약 69 만 7300 톤으로 판매량은 69 만 6400 톤이었다. 같은 기간 회사 재고는 6543 억 8000 여만 원 증가했다. 20 15 년에서 2020 년까지 회사 매출은 27 억 6 천만 원에서 5 10 억 원으로 거의 두 배로 증가했습니다. 그러나 같은 기간 재고는 6543.8+0.32 억원에서 6543.8+0.68 억원으로 증가했다. 앞서, 회사 동비는 회사의 생산능력 활용률이 이미 96% 에 달한다고 밝혔다.
그러나 이와 함께 회사는 프로젝트 증액, 연간 매출 204 억원, 순이익 516 억원을 목표로 하고 있다.
2020 년 재보에 따르면 중불 하이테크놀로지 실현 수익은 5 1.2 억원, 순이익은 8 억 9 천만 위안이다. 확장 사업 실시 후 순이익이 2020 년의 거의 6 배가 된다는 뜻이다. 업계의 선두 해천엽도 2020 년까지는 273 만 9200 톤의 간장만 생산할 수 있다. 300 만 톤의 생산능력 프로젝트가 생산에 들어간 후, 중토치고과는 일거에 반추할 가능성이 있다. 그런데, 중불 고신이' 한 입에 뚱보를 먹는 것' 이 정말 가능할까요?
이는 투자자들의 의문을 불러일으켰을 뿐만 아니라 7 월 26 일 상교소는 중화고신에 문의서를 보냈을 뿐만 아니라 이 프로젝트의 실현 가능성에 대해서도 의문을 제기했다.
현재 국내 조미료 구도에서 중토고과의 시장 지위는 해천미업에 버금가고 있지만, 한 번도 추월된 적이 없어 네티즌들이 간장업계의' 밀레니엄 둘째' 라고 놀림을 받고 있다. 화안증권의 연구에 따르면 해천엽위는 간장시장에서 34% 의 점유율을 차지하고 있으며, 중화고신은 9% 에 불과하며 천화미와 미상장 이금기의 위협을 받고 있다.
해천일만의 독보적 상황에서 제 2, 제 3 계단 간장 업체들은 양가의 이중 성장을 이루기 어렵고, 범주 확대와 차별화가 중요한 전략적 방향이 되고 있다.
주방장 간장과 맛있는 두 가지 브랜드를 가진 중화고과도 약해지지 않고, 주방의' 녹색수표' 포장에 의지하여' 원산지, 자연, 안전' 이라는 꼬리표를 내세워 더 많은 가정소비자를 감동시키길 바란다. 지금까지, 중토치 고신이 주민 소비와 소매소득에 기여한 기여율이 70% 를 넘었다.
하지만 문제는 조미료 소비가 국내 가정용 주방 지출의 2% 미만을 차지한다는 것이다. 현재의 조미료 시장에서 음식은 가장 중요한 수입 채널로 전체 업계의 거의 절반을 차지하고 있다. 해천엽위와 이금기는 외식 채널의 수입이 각각 총소득의 60% 와 70% 를 차지한다.
이로 인해 몇몇 주요 헤드 기업의 매출 총이익율 차이도 발생했다. 최근 3 년간 해천엽우뚝의 모금리는 각각 46.47%, 45.44%, 42. 17%, 하겸엽은 45.74%, 46.2 1%, 43.80% 였다
최근 몇 년 동안, 중토치고과도 외식시장의 개발력을 높였다. 그러나 업계 관계자들은 외식 통로가 일반적으로 고점도, 가격에 민감하지 않은 특징을 가지고 있어 기업에 매력적이라고 보고 있다. 하지만 현재 외식업계에서는 조미료 분야에 이미 머리 브랜드가 있어 수비하기 어렵다.
외식 채널의 선발 우위를 잃은 중토치 고과는 다른 길을 개척할 수밖에 없다. 이를 위해 중토치 고과는 끊임없이 자신의 영업팀을 확충해 광고 투입을 늘렸다. 2020 년 회사 리셀러가 65,438+0,400 개를 돌파했다. 해천의 70,565,438+0 과는 거리가 멀지만 전년 대비 35% 의 성장률을 기록했고, 해천동기 성장률은 20% 정도에 불과했다. 2020 년 한 해 동안, 중불 하이테크놀로지 판매원은 1620 명, 광고비는 8600 만원을 넘어 20 18 년의 두 배에 달했다.
그럼에도 불구하고 해천을 따라잡으려면 중토치고과는 많은 노력을 기울여야 한다. 화안증권의 보고서에 따르면 20 19 까지 추방 접촉 사용자 수는 1.3 1 억, 해천은 같은 기간 5 억 6600 만 명에 달했다.
아이재경은 또한 2020 년 중토치고과의 단위 제조 비용과 인건비가 각각 365,438+065,438+0 원/톤, 65,438+0,465,438+0 원/톤인 것으로 나타났습니다.
중화고과 확장 사업의' 거창한 목표' 로 돌아가면 중토고과의 판매망, 제조, 판매비용이 묵직한' 꿈' 을 지탱할 수 있을까?
권상들은 불리한 가격 인상 환경과 상류 콩 등 원자재 가격 상승의 영향을 받아 중불 고신을 포함한 조미료 회사의 실적이 앞으로 일정 기간 동안 계속 압력을 받을 것으로 전망했다. 올 1 분기 중토치고과는 매출이 9.5 1% 증가했지만 순이익은 15. 17% 하락했다.
7 월 25 일 발표에서 중토치 하이테크는 20 15 에 비공개 A 주 주식 발행을 종료한다고 밝혔다. 20 15 년, 회사가 관련 부서에 비공개 A 주 주식 발행을 신청했을 때 부동산 기업 관련으로 통과되지 않아 두 감독자가 반대하는 주요 원인이 되었다.
중토고과의 전칭은 중토고과 산업 (그룹) 유한회사로,' 본색' 업무는 사실 조미료가 아니라 부동산과 관련이 있다. 중화고과는 재재보에서 회사가 1990 년대 초부터 5.3 제곱킬로미터의 국가급 중산불 하이테크 산업 개발구의 건설과 관리를 책임지고 있다고 밝혔다. 최근 30 년간의 발전을 거쳐 공원은 기본적으로 개발되었으며, 회사는 현재 캠퍼스에 공장, 기숙사, 상업시설 등 부동산 185 만 평방미터를 보유하고 있다.
중토치 하이테크 산하의 청강신도시 핵심구는 1.600 무 () 의 양질의 주거지를 소유하고 있는 것으로 알려졌다. 그 부근의 최근 경매 가격에 따르면 초보적인 평가는 654.38+07 억원 -340 억원이다.
7 월 26 일, 중국 토치 하이테크놀로지는 상교소 문의서를 받았고, 부동산 업무 처분이 완료되기 전에 이번 비공개 발행 방안의 주요 고려와 필요성을 제시하고 투자자를 오도하는 상황이 있는지 확인해 달라고 회사에 요청했다.
부동산을 매각하는 것은 이미 회사 대주주의 지식이다. 야오진화는 20 18 증유 및 중산 토치 그룹을 인수하여 중토치 고과를 점진적으로 장악한 이후 이 간장 기업에 대해 "매우 주도면밀하게 고려하고 있다" 고 말했다. 보능계의 조타자인 야오진화는 일찍이' 만보쟁' 에서 왕석에게' 야만인' 이라고 불렸다. Yao Zhenhua 가 취임 한 후, Zhongquo 첨단 기술은 "건강 식품 산업에 초점을 맞추고 회사를 국내 초일류 종합 조미료 그룹 기업으로 건설" 하는 전략적 포지셔닝을 제안하고 조미료 주요 산업에 대한 "5 년 이중 100" 개발 목표, 즉 영업 수익 돌파구 100 억, 연간 생산 및 판매가 백만 톤을 돌파했습니다. 올해 5 월, 보능과 중요한 인물 하화는 진림을 대신하여 중토치 고신 회장으로 취임했다.
인터넷에는 중화고과의 조사기록이 전해지면서 대주주 중산윤천과 2 주주 중산불 사이에 한때 큰 차이가 있었던 것으로 나타났다. 2 주주 중산불의 경우, 증보하기 전에 부동산 자산 문제를 해결하는 경향이 있다. 또한 증축 프로젝트는 중산성화와 양서현이 협력하는 중산공업단지에 배치돼 중산이 세금의 절반을 공유할 수 있을 것으로 기대하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 중산, 중산, 중산, 중산, 중산) 즉, 이주주의 지지를 잃으면 야오진화는 회사 주식의 최소 20% 를 보유한 소주주 지원이 필요할 수 있다는 의미다.
또 다른 문제는 중산윤전이 부동산 업무를 매각하여 충분한 자금을 얻어 생산을 확대할 수 있다면 왜 자금을 조달해야 하는가 하는 것이다.
이 조사 기록에 따르면 대주주들은 통제권을 늘리고 싶어한다. 더 많은 자금은 인수 합병 등 자본 운영이나 채널 및 브랜드 마케팅에도 도움이 된다.
현재의 지분 정보에 따르면 야오진화보능그룹은 지주자본플랫폼 집성화 67.4% 의 지분을 보유하고 있으며, 모성화는 중산윤천 100% 의 지분을 보유하고 있으며, 중산윤천은 중토하이테크놀로지의 지주주주로 25% 를 보유하고 있다. 이번 정증가가 순조롭다면 중산윤천지분 비율은 42.28% 로 상승할 것이다.
하지만 올해 1 분기 말 현재 중산윤천이 보유한 중화고과 6543.8+0 억 9900 만 주 중 80% 가 담보를 받았다. 그러나' 자동차 개조' 의 요진화는 임금, 감원, 거액의 채무에 대한 부정적인 여론에 빠져 있다. 수천억 원을 투자한 보능자동차는 여러 해 동안 양산을 실현하지 못했다. 손에 쥘 수 있는 유일한 관람차 판매량도 계속 하락하며 밀집 집행을 하고 있다. 현재까지 집행액은 여전히 257 만원을 넘어섰다.
7 월 12-13 일, 보능은 투자 플랫폼 집승화의 회사채' 2 1 신주 0 1' 이 잇따라 하락하며 멈췄다 앞서 대공국제는 거성화의 등급 전망을' 안정' 에서' 신용관찰목록 포함' 으로 바꿨다. 대공국제는 거성화 지분의 높은 비율의 담보로 자회사 앞해생명 위험 관리 능력을 높여야 하며, 여전히 일정한 자본 보충 압력에 직면해 있다고 보고 있다.
2020 년 말 현재, 보능 투자그룹은 이미 집승화 주식 80 억 865438 억 주를 담보하여 그 주식의 7.354% 를 차지했다. 같은 기간 거성화의 총자산은 5259 억 6600 만 원, 총 부채는 4309 억 7500 만 원, 자산부채율은 8 1.94% 였다. 부채 구조로 볼 때, 모성화의 이자채무는 주로 65,438+0 년과 65,438+0-2 년 이내로, 모두 전체 이자채무의 60% 이상을 차지하지만, 장부상 현금은 줄줄이 뻗어 있다.
이에 따라 시장은 중토치 하이테크놀로지의 증액 방안에 의문을 제기했다. 현재의 보능계는 중집고과의 가입에 얼마나 많은 자금을 모을 수 있습니까? 만약 중불 고과가 정말로 보능계의 수혈을 받을 수 있다면, 야오진화는 어떻게 임금을 체불한 보능 직원에게 교대할 것인가?
그러나 7 월 27 일 만리장성증권, 국신증권, 중신증권은 모두 중불 고신 매입이나 증액 등급을 부여했다. 중토고과는 몸을 돌려' 맏형' 해천엽에 도전할 수 있을지, 요진화의 다음 조작을 보았다.