주기적인 주식 투자 전략으로 대부분의 업종과 회사들은 거시경제 변화의 영향에서 벗어나기 어렵다. 신흥시장으로서 중국 경제는 20 년 더 산업화를 겪을 것으로 예상되며, 그동안 경제성장을 주요 특징으로 심각한 경기 침체나 불황이 발생할 가능성은 낮지만 주기적인 특징은 여전하다. 중국의 경제 주기는 GDP 성장의 가속화와 둔화로 더 많이 나타난다. 예를 들어, GDP 성장률이 12% 에 도달하면 번영기로 간주되고, GDP 성장률이 8% 이하로 떨어지면 침체기로 간주됩니다. 이 기간 동안 대부분의 업종은 경영 압박을 느꼈고, 일부 업종과 회사들은 적자를 내기도 했다. 전형적인 주기성 산업으로는 강철, 유색금속, 화공 등 기초대종 원자재, 시멘트 등 건설재, 건설기계, 공작기계, 중형 트럭, 장비 제조 등 자본성 상품이 있다. 경제가 고속으로 성장할 때, 이들 업종의 제품 시장 수요도 높고, 실적 향상은 매우 두드러질 것이다. 이들 업종의 회사 주식은 투자자들의 추앙을 받을 것이다. 경제가 불황일 때, 각 업종은 더 이상 생산을 확대하지 않고, 그 제품에 대한 수요, 실적, 주가는 모두 빠르게 하락할 것이다. 또한 일부 비필수 소비재 산업도 자동차, 고급 백주, 고급 의류, 사치품, 항공, 호텔 등 뚜렷한 주기적인 특징을 가지고 있다. 사람들의 소득 증가의 둔화와 예상 수입에 대한 불확실성은 이런 비필수품의 소비를 직접 감소시킬 것이다. 금융서비스업 (보험 제외) 은 상공업 및 주민 소비와 밀접한 관련이 있어 뚜렷한 주기적인 특징을 가지고 있다. 이러한 주기성 산업은 주식시장의 주체를 차지하고 있으며, 그 성과와 주가는 경기 주기의 변화로 인해 오르락내리락하고 있기 때문에 경제주기는 우시장과 웅시장을 이끄는 근본 원인이 되고 있다. 주기적인 산업 주식에 투자하는 열쇠는 타이밍을 파악하는 데 있다. 주기가 바닥을 치기 전에 개입할 수 있다면 가장 풍성한 투자 수익을 얻을 수 있을 것이다. 그러나 만약 잘못된 시기에 매입한다면, 예를 들면 주기가 정상에 이르렀을 때, 적자가 심각하다. 5 년 또는 10 년이 걸릴 수 있습니다. 이 가운데 금리는 주기적인 주식 입시장 시기를 파악하는 핵심 요인이다. 저금리와 저자본 비용이 전체 경제 성장을 자극하고 모든 업종이 생산과 수요를 확대하도록 장려할 수 있기 때문에 금리가 저조하거나 지속적으로 하락할 때 주기적인 주식의 성과가 점점 좋아질 것이다. 반면 금리 수준이 점차 상승함에 따라 주기성 업계는 자본 비용 상승으로 확장의 의지와 능력을 잃고 주기성 주식의 실적은 갈수록 나빠질 것으로 보인다. 투자자들은 중앙은행이 금리를 내리기 시작했을 때 보통 주기주에 개입하기에 가장 좋은 시기가 아니라는 점에 유의해야 한다. 이때 경제 경기도는 왕왕 가장 낮으며, 어떤 것은 축적되어 돌아오기 어렵다. 최초의 금리 인하는 아직 효과를 거두지 못했다. 주기성 주식은 한동안 계속 하락할 것이며, 주기성 산업과 주식은 여러 차례 금리를 인하한 후에야 다시 활기를 띠게 될 것이다. 마찬가지로, 중앙은행이 금리를 인상하기 시작했을 때, 서둘러 퇴장할 필요도 없었다. 정부는 경제 과열의 기세를 억제하고 있을 뿐, 주기성 산업과 주식은 한동안 계속될 것이다. 금리 수준이 계속 상승하고 이전 최고점에 가까워질 때만 주기성 업계는 분명히 압력을 느낄 수 있으며, 투자자들이 풍향 변화를 고려하기 시작할 때이다. 투자 주기성 주식에 있어서, 주가수익률은 왕왕 오도성을 가지고 있다. 주기적인 주식, 주가수익률이 낮다고 해서 그것이 투자 가치가 있다는 것을 의미하지는 않는다. 반대로, 높은 주가수익률이 반드시 과대평가되는 것은 아니다. 아이언 주식을 예로 들다. 저조한 시기에, 그들의 주가수익률은 한 자리까지만 유지될 수 있었다. 투자자들이 그것을 시장 평균과 비교해서' 싸다' 고 생각한다면, 그들은 구매 후 긴 기다림에 직면하고, 다른 기회를 놓치고, 심지어 더 많은 손실을 입을 수도 있다. 국내 철강주의 주가수익률은 5 배 이하여야 한다. 경기 시절, 예를 들어 2004 년 상반기에는 철강주의 주가수익률이 20 배 이상에 이를 수 있었다. 그때가 되면 주가수익률이 상승하는 것을 보고 철강주를 살 엄두가 나지 않으면 시세를 놓치게 된다. 이윤 변동에 민감하지 않기 때문에 시정률은 실적 변동이 뚜렷한 주기성 주식의 투자 가치, 특히 자금이 많은 중공업을 더 잘 반영할 수 있다. 주식의 총 시가가 순자산보다 낮을 때, 즉 시가 순률이 1 보다 낮을 때, 보통 안심하고 매입할 수 있으며, 산업과 주가는 모두 온난화의 조짐을 보이고 있다. 전체 경제 주기 동안, 업종별 주기 성과는 여전히 차이가 있다. 경제가 슬럼프에서 회복되기 시작하면 석화, 건축, 시멘트, 제지 등 기초업계가 먼저 혜택을 볼 것이며 주가 실적은 앞당겨 시작될 것이다. 이후 회복과 성장 단계에서 기계설비와 주기적인 전자제품 등 자본품과 부품업계가 가장 잘 수행되고 있어 투자자는 기어를 바꿔서 관련 주식을 매입할 수 있다. 경제 번영의 절정기에 상업이 번영했다. 이때 주인공들은 모두 자동차, 고급 의류, 백화점, 소비 전자, 여행 등 꼭 필요한 소비재였다. 이런 주식으로 바꾸면 마지막 잔치를 즐길 수 있다. 1 차 경제 주기 동안 서로 다른 단계에서 가장 큰 혜택을 받는 업종주를 구성하면 투자 수익을 극대화할 수 있습니다. 마지막으로, 이들 회사의 대차대조표를 비교하면 업계의 회복을 앞둔 주식을 선택할 때 가장 잘 표현된 주식을 찾는 데 도움이 될 것입니다. 대차대조표가 견고하고 현금이 비교적 넉넉한 회사는 업계 회복 초기에 확장 능력이 더욱 강해질 것이며, 주가실적은 통상 더욱 눈에 띈다. 방어성 주식 투자 전략은 이름에서 알 수 있듯이 방어성 주식은 투자자들이 경기 주기가 저조하거나, 주식시장이 계속 하락하거나, 전망이 불투명하고 변동이 클 때 위험을 피하는 품종이다. 이런 주식은 해당 업계가 경기 침체와 거시경제정책의 영향을 거의 받지 않아 방어력을 갖추고 있다. 주기성 업계의 이윤이 수요 약세로 인해 하락할 때 방어성 산업은 원래의 이윤을 유지할 수 있는데, 이는 투자자들이 열악한 시장 조건 하에서 피풍항하는 곳이다. 전형적인 방어산업은 급수, 전력 공급, 난방 등의 공공사업이다. 현재 우리나라 전력 수요의 80% 이상이 상공업체에서 나오고 있으며 10% 정도만 안정적인 주민용 전기에서 온다는 점에 유의해야 한다. 그래서 전력업계의 실적도 경제주기의 영향을 받아 방어적 특징이 상대적으로 뚜렷하지 않다. 또 다른 방어업종은 주민들이 반드시 소비해야 하는 식품, 일용소비품 등 상품과 서비스다. 예를 들어, 경제가 춥든 따뜻하든 집안의 등불이 켜지지 않을 때는 불산 조명 (00054 1 주식, 시세, 주영) 의 등불을 사서 교체해야 한다. 또한 제약 산업은 방어 적 특성도 가지고 있습니다. 만약 네가 병이 난다면, 너는 반드시 약을 먹어야 한다. 사람들은 GDP 성장률이 2% 포인트 하락했기 때문에 감기약 소비를 줄이지 않을 것이다. 방어성 주식의 수가 상대적으로 적기 때문에 경제와 주식시장 침체기에 투자자들이 모여 피신할 수 있는 장소가 되면서 평가 수준이 높아질 것이다. 이들은 투자상품으로 곰 시장에서 돈을 벌거나 손실을 최소화할 수 있다. 그러나 경제가 회복되기 시작하고 주식시장이 강세를 보일 때 아무도 방어성 주식을 생각하지 않을 것이며, 그 성과는 시장보다 뒤처질 것이다. 국내와는 달리 방어형 업계의 일부 회사들의 주식도 성장주의 수익을 제공할 수 있는데, 이런 회사들은 지속적인 인수합병이나 생산능력 확장을 통해 장기적인 실적 성장을 이뤘다. 성장주 투자 전략 대부분의 주식은 시장이 부진할 때 좋은 성과를 내기 어렵다. 방어성 주식조차도 큰 접시에서 보통 강세를 보이며 절대 수익을 얻기가 어렵다. 성장주는 곰 시장에서도 연이어 성과와 주가 성장을 이룩할 수 있어 시장 환경이 호전될 때 더욱 두드러질 것으로 보인다. 그들의 성과와 주가 상승은 보통 여러 경제와 주식주기를 넘긴다. 성장주가 이런 능력을 가질 수 있는 것은 회사가 수요가 커지는 신상품이나 업무를 찾았기 때문이다. 경쟁자는 상대적으로 적고, 수요는 제품과 서비스가 성숙해짐에 따라 점차 폭발해 성장주가 첨단기술 분야에 더 많이 등장하기 때문이다. 예를 들어 미국의 마이크로소프트는 컴퓨터 운영 체제를 구축함으로써 20 년 연속 실적과 주가의 고성장을 이룩했다. 또한 전통적인 업계에서는 새로운 비즈니스 모델을 만들어 넓은 비즈니스 확장 공간을 찾았습니다. 예를 들어, Ctrip.com 은 인터넷과 오프라인 모델을 통해 성숙하고 혼란스러운 국내 예약 시장에서 새로운' 푸른 바다' 를 개척했으며, 앞으로도 여전히 많은 시장 점유율이 수확을 기다리고 있습니다. 현재 국내에서 과학기술 분야의 혁신 능력은 아직 약하며, A 주 시장의 성장주가 혁신 전통업계를 개조하는 제품과 서비스 분야에 더 많이 등장한다. 하지만 성장주가 예뻐 보이지만 모두가 참여하기에 적합한 것은 아니다. 첫째, 투자자들은 이러한 새로운 비즈니스 모델과 전문적인 배경을 이해하면 기술적 요구 사항이 강하여 올바른 투자 판단을 내리기가 어렵습니다. 둘째, 성장 기업의 규모는 비교적 작고, 제품과 기술은 여전히 향상되고 있으며, 시장 수요는 육성되어야 한다. 누구도 자신이 반드시 큰 성공을 거둘 것이라고 보장할 수 없기 때문에 성장주에 투자하는 것은 추가적인 불확실성 위험을 감수해야 한다. 이는 고위험 고수익의 투자 스타일이다. 주기주는 천연 투자 품종으로 매입 및 장기 보유가 가장 똑똑한 전략이 아니라는 결론이 나왔다. 방어성 주식은 시장 상황이 좋지 않을 때의 선택이며 주기성 주식과 상호 보완적이다. 성장주가 투자자에게 가장 많은 수익을 가져다 주지만 그에 따라 더 큰 위험을 감수해야 한다. 모두 위험부담력이 강하고 전문적인 배경을 가진 투자자들이 깊이 개입할 수 있는 품종입니다. 주식시장에는 각종 업종이 있는데, 각 전형적인 업종의 주기성 또는 비주기적인 특징을 이해하는 것은 표면적일 뿐, 더욱 중요한 것은 본질을 분별할 수 있는 능력을 파악하는 것이다. 간단히 말해서, 생활 필수품 제공 산업은 비주기적인 산업이며, 비필수품을 생산하는 산업은 주기적인 산업입니다. 일부 전형적인 주기성 산업에서 비정기 또는 성장주가 있는 경우는 제외되지 않으므로 유연한 운용 및 사례 분석만이 이상적인 투자 효과를 얻을 수 있습니다. 소후증권성명: 본 채널 정보는 협력매체 및 협력기관에서 인용한 것으로 소후증권 자체의 관점과 입장을 대표하지 않는다. 투자자들에게 이 정보를 신중하게 판단하여 시장에 진출하여 위험을 스스로 부담할 것을 건의하다.