회사채와 회사채 간의 차별화 기준
첫째, 회사채 선택 기준
1, 순자산 기준
주식유한회사의 순자산은 3 천만 위안 이상이다.
유한책임회사 및 기타 유형의 기업의 순자산은 6 천만 위안 이상이다.
누적 채권 잔액은 기업 순자산의 40% 를 초과할 수 없습니다.
자산부채율 (성투채 65%, 산업부채 75%) 이 높고 AA+ 이하, 2 회 이상 연달아 빚을 내고 자산부채율이 65% 이상인 도시투자기업에 대한 엄격한 심사를 실시한다. 자산 부채율이 80% 에서 90% 사이인 경우 보증이 필요합니다. 90% 이상은 빚을 지지 않는다.
2. 순이익 수준
최근 3 년간 분배가능한 이익은 회사채 1 년의 이자를 지불하기에 충분하다. "1.5 배 상장 거래"
3. 소득 수준
주영 수입은 총소득의 70%, 보조금 수입은 30% 를 넘지 않는다.
4. 총 프로젝트 투자를위한 자금 조달
고정 자산 투자의 경우 누적 발행액은 프로젝트 총 투자의 70% 를 초과할 수 없습니다.
40% 를 넘지 않고 은행 대출금을 상환하고 유동성을 보충하는 데 사용할 수 있다.
미수금은 순자산의 40% 를 초과 할 수 없습니다.
레벨 a 이상의 부채 수준은 지표에 의해 제한되지 않습니다.
둘째, 회사채 심사 기준
1, 채무 신용등급 AA 이상
2. 발행 후 누적 채무 잔액은 전년도 순자산의 40% 를 초과하지 않습니다 (공개 발행의 요구 사항입니다. 발행된 회사채 및 회사채 규모를 공제하고 발행된 입찰, 단기 융자 및 PPN, 사모 순자산 제한을 공제하지 않습니다).
3. 발행인은 최근 기말에 자산 부채율이 75% 를 넘지 않거나, 최근 기말에 순자산이 5 억 위안 이하가 아니다.
4. 최근 3 개 회계년도에 감사된 연간 분배가능 이익은 65,438+현재 채권 연금리의 0.5 배 이상이다 (공개 발행은 이에 제한되지 않음).
회사채: 공개 발행과 비공개 발행의 비교:
공개 발행: (1) 순자산이 25 억 원 이상이다. (b) 지난 3 년간 총 순이익은 3 억 6 천만 달러 이상이었다. (3) 등급은 AA 보다 낮지 않습니다 (AA 를 달성하지 못한 경우 전액 담보나 제 3 자 담보가 필요함).
비공개 발행: (1) "비공개 발행 회사채 항목의 부정적 목록 인수 지침" 에 속하지 않는 업계 또는 상황 (2) 순자산은 6543.8+0 억 이상이다. (3) 지난 3 년간 지속적인 이익; (4) 발행 금액이 3 억 원 이하가 아니다. (5) 주체 등급은 AA 보다 낮지 않습니다 (AA 를 달성하지 못한 경우 전액 담보나 제 3 자 담보가 필요함).
프로젝트 수익 부채: (1) 프로젝트 자체에서 발생하는 영업 이익은 채권의 원금을 덮을 수 있습니다. (2) 준공 프로젝트가 될 수 없습니다.
프로젝트 수익채권은 주로 양로산업, 도시 지하공동도랑건설, 도시주차장 건설, 혁신창업시범기지 건설, 전기망 개조, 보장주택건설, 전략신흥산업에 쓰인다.
산업 분류 가이드
1, 부동산
원칙적으로 기업 등급은 AA 보다 낮지 않고 총자산은 10 억, 순자산은 40 억을 넘을 것을 요구한다. 공기업 배경이 있는 사람은 적당히 완화할 수 있다.
2. 지방 정부 플랫폼
회사채 발행인의 주체 자격과 관련하여 발행인은 다음과 같은 경우 회사채를 발행할 수 없습니다. 중국 은행업감독관리위원회 지방정부 융자 플랫폼 목록 (규제류) 에 등재됩니다. 최근 3 년 (비공개 발행 최근 2 년) 지방정부의 현금 유입과 발행인 경영활동으로 인한 현금 유입의 평균 비율은 50% 를 넘었고, 최근 3 년 (비공개 발행 최근 2 년) 지방정부의 수입과 영업소득의 평균 비율은 50% 를 넘었다. 단, 자격을 갖춘 정부-사회자본협력모델 (PPP) 특수목적회사와 국가 관련 규정에 따라 승인, 승인 또는 신고된 보장주택 (판자촌 개조 포함) 프로젝트는 예외입니다.
규정에 따르면 발행인은 은감회 지방정부 융자 플랫폼 감시 목록 (탈퇴 플랫폼) 에 포함되거나 발행인이 토지개발, 정부 프로젝트 대행 (BT) 및 시정기반시설 건설에 참여하거나 주주 또는 자회사를 위해 지방정부 융자 플랫폼을 통제하는 경우 발행인은 다음과 같은 약속과 정보 공개 사항을 해야 합니다. 첫째, 이번 회사채 제공은 지방정부 채무를 새로 추가하는 약속을 포함하지 않습니다. 둘째, 모금 자금 사용은 지방정부 채무를 상환하거나 공익성 프로젝트에 사용되지 않는다. 셋째, 발행인은 채권 모집 설명서에 업무 운영 모델, 지배 구조 등 관련 공개를 강화해야 한다.
(지방 수돗물회사, 난방회사, 고속도로회사, 금융지주회사, 국유자산경영회사, 에너지그룹 등 비금융 관련 경영수입이 있는 기업. , 심사를 통과하기 쉽고, 순수 플랫폼 성질의 기본은 없어질 것이다. 어쨌든, 그것은 은행 감독관 명단에 있을 수 없다. 명단에서 AA 이상의 등급은 당첨표와 PPN 을 고려해 볼 수 있다. ) 을 참조하십시오
3. 제조 기업
원칙적으로 총자산 80 억 이상, 순자산 30 억 이상, 공기업 배경이 적당히 완화될 것을 요구한다.
4. 마더 보드, 중소판 및 홍콩 증권 거래소 상장 회사
비 ST 는 기본적으로 신청할 수 있으며 등급은 aa 이상이어야 합니다.
부채 규모를 늘리려면 순자산을 늘리고, 자산 부채율을 낮추고, 수입을 늘리고, 이익률을 높여야 한다. 소득과 현금 흐름의 비율을 주목하다. 동시에 이중 50 제한을 고려하여 중간 회사를 찾습니까? 지나가요? 。
(1) 회사의 순자산 증가:
1. 보통 정부가 양질의 자산을 플랫폼 회사에 할당하거나 양질의 자원을 보유한 회사를 자회사로 플랫폼 회사에 통합하는 경우가 많다.
회계 입력:
차변: 재고, 고정 자산 및 무형 자산.
대출: 자본 공모
재고: 도시 투자업체들은 대부분 토지 소유권을 재고에 보관하는데, 장점은 상각이 필요 없다는 것이다. 개발 비용과 자본화 이자도 이 계정에 포함되어 있다.
무형 자산: 일부 기업들도 이 과목에 토지를 넣는다. 예를 들어, BOT 비즈니스에서 만든 인프라는 고정 자산으로 간주되어서는 안 되며 무형 자산 (미래 수익이 불확실함) 또는 금융 자산 (미래 수익이 결정됨) 에 포함되어야 합니다.
고정 자산/건설공사: 주로 기업이 소유한 주택 및 기타 설비.
정부가 주입한 자산은 공익성 자산, 공립학교, 공립병원, 사업 단위 등의 자산이 아니라 경영자산이어야 한다.
주입한 토지 자산은 반드시 합법적인 양도 또는 양도 절차를 거쳐야 하며, 예약한 토지는 자산으로 플랫폼 회사에 주입해서는 안 된다.
자회사를 양도하는 데는 3 년 이상이 걸린다.
2. 투자성 부동산 가치 재평가.
원가법을 공정가치법으로 바꾸다
3, 정부에 대한 원시 부채 등. 정부 투자를 포함시켜 자본공적을 늘리다.
(2) 소득 증대
1. 급수 회사 및 가스 회사와 같은 다른 회사는 회사에 포함됩니다.
2. BT, 토지개발소득 등 정부 수입을 회사 운영소득으로 전환한다.
-응? 지나가요?
(1) 토지 개발 이익:
정부 토지는 발행인에게 판매되고, 발행인은 토지를 정리하고, 토지거래센터에 상장하여 판매하며, 정부는 일정한 비율의 수익을 발행인에게 나누어 준다.
거래소는 이런 거래의 수입을 정부의 수입으로 인식한다.
해결책은 다른 회사와 계약을 체결하고 토지는 다른 회사에 인수되는 것이다. 우리 회사의 토지는 다른 회사에 의해 정리되어 상장되고, 수입은 우리 회사에 넘어갈 것이다.
(2)BT 매출:
거래소는 정부가 낸 것으로 보고 또 한 회사를 BT 업무의 주체로 늘렸다. 그 회사는 입찰 절차를 통해 다른 회사에 업무를 제공한다.
3. 계약이나 구매계약에 따라 지급한 재정보조금이 영업소득으로 전환된다.
(c) 소득 대 현금 흐름 비율
기타 미수금: 일반적으로 기업과 지방재정국 간의 왕래금이며, 보조금소득도 이 과목에 포함됩니다. 기업 경영의 현금 흐름 수준을 높이기 위해 재정은 이 부분을 기업 보조금으로 매년 6 월 65438+2 월 3 1 기업 계좌로 진입하고 그에 따라 외상 매출금이나 기타 미수금을 경감한다. 이 자금은 종종 이듬해 1 개월 후에 다른 이름으로 기업 계좌에서 재정으로 이체된다.
기타 채무: 기업이 지방재정에 대한 왕래를 많이 한다. 일부는 미지급금융거래와 수취 금융거래를 상쇄할 것이다. 일반 기업은 일부 기타 채무를 정부의 보조금으로 반제할 것이다.
(4) 누적 발행액은 프로젝트 총 투자의 70% 를 초과해서는 안 된다.
1. 단일 투자 규모, 승인 절차가 완전하거나 신고에 필요한 승인 서류를 쉽게 받을 수 있는 프로젝트를 선택하세요.
투자 프로젝트는 전년도에 완료되지 않은 프로젝트가 될 수 있습니다. 총 투자가 클수록 70% 미만의 만족이 가능합니다.
㈤ 부채 수준에 대한 재정적 제한
1. 내부 조정을 통한 부실 자산 이전 자산 구조 조정 장기 부채를 처분하다. 채권을 주식으로 전환하여 채무를 줄이다.
2. 채무 수준이 낮을 때 신용 증급을 통해 채무 등급 결과를 높입니다. 주로 제 3 자 보증과 자산 담보보증 (예: 외상 매출금 담보보증, 토지사용권 담보보증 등) 이 있습니다.