편집 | 손정

10 월 26 일 10, 구이저우 마오타이는 5.6% 낮은 5.6%, 파장 4.22%, 점유율은 72.33 원에서 1643 원으로 줄어들었고 총 시가는 908.46 원 증발했다 9 월 초 최고치에 비해 총 시가가 2323 억원 감소한 것은 루저우라오쟈오 주식을 증발시키는 것과 같다.

구이저우 마오타이주가 하락을 촉발한 요인 중 하나는 전날 제출한 3 분기 신문이 외부에' 기대에 못 미치는' 것으로 평가됐고, 투자자들은 2 년 전 3 분기 주가 폭락 현상이 다시 일어날 것을 우려하고 있다. 구이저우 마오타이는 올해 3 분기 매출 672 1.5 억원으로 전년 대비 65.438+0.31%증가한 것으로 나타났다. 순이익 3585 1 억원으로 전년 대비 65.438+00.5438+0% 증가했다. 상장회사 주주에 속한 순이익은 338 억 2700 만 원으로 전년 대비 65,438+065,438+0.07% 증가했다.

이 성적표는 언뜻 보면 괜찮았고, 하루에 654.38+0.24 억을 벌었지만, 시장 기대만큼 좋지는 않았다. 특히 3 분기에는 원래 백주업계의 소비 성수기였다.

게다가 구이저우 마오타이의 실적도 만족스럽지 못하여, 전년 동기와 환비 모두 만족스럽지 못하다. 20 19 년 전 3 분기 구이저우 마오타이 매출과 순이익 증가율은 각각 16.64%, 2 1.98% 로 올해에 비해 각각 6% 감소했다. 고리비로 볼 때 구이저우 마오타이의 올해 3 분기 성장률은 분기별로 둔화되고 있다. 구이저우 마오타이는 올해 1 분기, 2 분기, 3 분기 매출 성장률이 각각 12.76%, 9.55%, 8.46% 로 나타났다.

이 성적표에 대해 백주업계 분석가 채는 마오타이의 실적이 기업 발전 전략에 부합하지만 시장 기대치보다 낮다고 판단했다. 시장은 마오타이 가격이 너무 비싸고, 투기 분위기가 너무 무거워, 그 미래 발전에 대해 어느 정도 우려가 있다고 생각한다. 또한 고급 백주의 여론 환경 변화는 마오타이주 소비에 어느 정도 부정적인 영향을 미쳤는데, 이것이 자본시장 부분 탈출의 원인이다.

백주 전문가, 중원 펀드 관리 파트너인 김옥봉은 마오타이가 지난 3 분기에도 10% 이상의 성장률을 유지했지만 그룹 초 실적 목표와 일치했지만, 또 다른 관점에서 마오타이 후시장에 새로운 좋은 소식이 부족해 결국 마오타이 주가가 하락했다고 밝혔다.

실제로, 현금 흐름과 선불금의 두 가지 주기업 경기도를 측정하는 선행지표로 볼 때 구이저우마오타이의 성과는 결코 낙관적이지 않다. 보고 기간 동안 구이저우 마오타이 현금 흐름은 251..11억 원으로 전년 대비 8.07% 하락했다. 선불 6543.8+005 억 5900 만 원으로 전년 대비 23.25% 하락했다. 이에 대한 마오타이의 해석은 리셀러가 선불대금 감소를 선불한다는 것이다.

업계 관계자들은 현금 흐름이 이윤표보다 술기업의 실제 판매 상황을 더 잘 반영하고, 현금 흐름 전환점 (현금 흐름) 은 일반적으로 순이익 전환점 1 ~ 3 분기를 앞설 수 있다고 평가했다. 선불금은 리셀러의 미래 발전에 대한 자신감을 반영한다. 자신감이 강하고, 돈을 버는 열정이 강하며, 그 반대의 경우도 마찬가지이다. 현재 마오타이의 두 지표는 모두 하락하고 있는데, 이는 미래 실적 증가가 계속 하락할 수 있기 때문에 주가 하락은 필연적인 것이다.

이것은 마오타이가 최근 몇 년 동안 리셀러 팀을 대대적으로 정리하는 것과 무관하지 않다. 구이저우 마오타이는 올해 3 분기에 343 개 판매점을 정리했고, 2 년 전 마오타이는 이미 1262 개 판매업자를 청소했다. 이런 맥락에서, 올해 3 년 전 구이저우마오타이는 리셀러 도매 채널에서 587 13 억원의 매출을 기록하며 전년 동기 대비 65.438+0.64% 증가했다. 반면 직판 채널은 84 억 3300 만 원으로 전년 대비 65.438+0.7 1.7% 증가했다.

동오증권은 구이저우마오타이의 매출증가율이 예상보다 약간 낮은 이유는 회사의 배송 리듬이 11 후로 연기됐고, 예입금이 전년 대비 감소한 것으로 보고 있으며, 주로 지난해 기수가 비교적 높았고, 리셀러 채널이 계속 수축하고 있기 때문이라고 보고 있다.

또한, 주류 전문가 쇼 (Shaw) 는 구이 저우 마오 타이 (Guizhou Maotai) 주가 하락도 상위 10 대 주주의 지분 비율에 큰 변화가 있었다고 믿고 있으며, 마오 타이 (Maotai) 는 구이 저우 성 정부가 빚을 갚는 데 도움을 줄 것을 약속했다. 구이저우 정부가 마오타이에게 빚을 갚으라고 하는 일이 다시 발생하면 마오타이의 주가가 하락할 것이다.

공고에 따르면 구이저우국유자본운영유한공사는 구이저우마오타이의 제 3 대 주주이다. 3 분기 지분 비율은 2 분기 말보다 1.33% 에서 2.67% 로 하락하여 250 억원이 넘는 보유 수익을 줄였다. 두 번째로 큰 주주인 홍콩 중앙결제유한공사의 지분 비율도 8.0 1% 로 낮아져 5510.3 만 주를 감축했다. 당초 상위 10 대 주주였던 구이저우금융지주유한책임회사는 감축 후 상위 10 대 유통주 명단에서 떨어졌다.

같은 날 구이저우 마오타이는 구이저우에 8 억원 이상을 기부하는 공고를 다시 발표했다. 예를 들어 인회시 인민정부에 2 억 6 천만 원을 기부해 생활오수 처리장을 건설하는 데 사용했고, 시수현 인민정부에 5 억 4600 만원을 기부해 서신대로 건설에 기부했다.