기업 부채 관리의 이점
기업 채무 관리는 기업의 가중 평균 자본 비용을 효과적으로 낮출 수 있다. 이런 영향은 주로 두 가지 측면에 나타난다. 한편으로는 투자자에게 채권 수익률은 고정적이며, 만기는 일반적으로 원금을 회수할 수 있다. 기업이 빚을 갚지 않는 한 청산을 할 수 있다. 위험은 지분 투자보다 작고, 필요한 수익률도 낮으며, 채무 융자 비용도 지분 융자보다 낮다. 따라서 부채 자본의 비용은 자기자본 자본보다 낮다. 또한 부채 관리는 "감세 효과" 의 혜택을 볼 수 있습니다. 채무의 이자 비용이 세전에 지급되기 때문에 기업은 소득세 감소의 혜택을 받을 수 있다. 이 두 가지 요인의 영향으로 자금의 총량이 고정되어 있을 때 일정 비율의 부채 경영이 기업의 가중 평균 자본 비용을 효과적으로 낮출 수 있다.
부채 경영은 기업에' 재무 레버리지 효과' 를 가져온다. 채권자에게 이자를 지불하는 것은 기업 이익 수준과 무관한 고정 지출이기 때문에 기업 이익률이 부채 자본 비용보다 높을 때 기업의 수익은 더 크게 증가할 수 있습니다. 즉, 재무 레버리지 효과입니다. 동시에, 기업은 부채가 절약한 자체 자금을 이용하여 새로운 이윤을 창출할 수 있다. 따라서 어느 정도의 채무 관리는 기업의 수익성을 높이는 데 중요한 역할을 한다.
-부채 관리는 기업이 인플레이션의 혜택을 볼 수 있습니다. 인플레이션의 환경에서 화폐가치가 하락하고 물가가 오르지만, 기업 채무 상환은 인플레이션에 관계없이 여전히 장부 가치에 기반을 두고 있다. 이런 식으로, 기업의 실제 상환의 실제 가치는 차입 통화의 실제 가치보다 낮으며, 이로 인해 기업은 화폐평가절하의 수익을 거둘 수 있게 되었다.
-부채 관리는 회사의 통제권을 유지하는 데 도움이됩니다. 기업이 자금을 모을 때 주식을 발행하여 자본을 모으면 지분분산으로 이어지고 기존 주주들의 기업 통제권에 영향을 미칠 수밖에 없다. 채무자금 조달은 기업 통제권에 영향을 주지 않고 기업 자금원을 늘려 기존 주주의 통제에 도움이 된다.
채무 관리는 또한 회사가 통치 메커니즘을 개선하는 외부 감독 요인이다. 기업 채무는 자금 조달 수단일 뿐만 아니라 자본 구조를 최적화하고 채권자의 감독을 도입하여 주주와 관리자의 대리 비용을 낮출 수 있다. 채권자는 자신의 자본의 회수와 부가가치를 보장하기 위해 기업의 경영 상황에 관심을 가지는데, 이는 사실상 관리자를 감독하여 주주 감독 관리자의 비용을 낮춘다. 채무는 기업 융자의 수단일 뿐만 아니라, 회사가 통치 메커니즘을 개선하는 외부 감독 요소의 도입이기도 하다.
부채 관리의 위험
-"재무 레버리지 효과" 의 부정적인 영향. 기업이 경기 침체나 다른 원인으로 인한 경영난에 직면했을 때 고정이자 부담으로 자금 이익률이 떨어지면 투자자의 수익률이 더 빠른 속도로 떨어진다.
-파산 위험. 부채 경영에 대하여 기업은 만기이자 상환에 대한 법적 책임을 지고 있다. 기업이 채무방식으로 모금한 자금투자 프로젝트로부터 기대수익률을 얻지 못하거나 기업의 전체 생산경영과 재무상황이 악화되거나 기업의 단기자본 운영이 부적절하다면, 이러한 요인들은 기업의 이윤이 크게 떨어질 뿐만 아니라 기업이 자금 불채무의 위험에 직면하게 할 수도 있다. 이에 따라 기업들은 자금이 부족해 저가로 자산을 경매하거나 저당잡히도록 강요당할 수도 있다.
-재융자 위험. 부채 경영으로 인해 기업의 자산 부채율이 증가하고 채권자에 대한 담보도가 낮아지고, 기업 투자자들도 기업의 위험 증가로 더 높은 수익률을 요구하고 있다. 발생할 수 있는 위험에 대한 보상으로 기업이 주식, 채권 등 대출을 발행하여 자금을 모으는 비용과 난이도를 크게 증가시킬 것이다.
기업은 어떻게 적당히 빚을 져야 합니까?