투자 타임즈 연구원 zi
저장상증권 (60 1878) 의 종가가 있지만. SH) 4 월 9 일 현재 1 1.95 위안/주식, 52 주 저점보다 1. 19 배 상승해 눈길을 끈다 실제로 회사의 시가는 이미 400 억원에 육박했고, 지난해 매출과 순이익은 각각 19.87%, 3075438+0% 하락했다.
더 귀찮은 것은 무를 진흙에서 꺼내는 것이다. 20 18 년도 재무보가 발표됨에 따라 자회사 저장상기금의 적자계산서도 수면 위로 떠올랐다. 자료에 따르면 20 18 년 저장상기금은 영업수익 93 152200 원을 달성했지만 순이익은 -2 1848400 원, 20/KLOC 에 비해
통화기금의 실력에 힘입어 저장상기금 공모 관리 규모는 한때 600 억 명을 돌파했다. 그러나 규제가 엄격해지고 외주자금이 점차 퇴출되는 상황에서 그 관리 규모는 이미 붕괴되었다. 20 18 년 말까지 2 136 억원으로 미끄러져 65% 에 달했다.
경영 실적의 부진에는 펀드 매니저의 사퇴가 수반된다. 최근 저장상기금은 펀드 매니저 당화가 업무 변동으로 이직했다고 발표했다. 당화는 펀드 제품뿐 아니라 이 회사의 주식투자부 사장도 맡고 있는 것으로 알려졌다.
회사의 규모 변동, 실적 손실 등에 관한 투자타임즈는 최근 저장상기금 공공우편함에 인터뷰서를 보냈는데, 기고까지 회답을 받지 못했다.
회사의 실적이 급격히 떨어지다.
저장상증권연보에 따르면 저장상기금 20 18 년 말 총자산은 2 억 8000 만원, 순자산은 1. 1.2 억원으로 나타났다. 그해 영업수입은 93 152200 원, 순이익 -2 1848400 원으로 20 17 년보다 323.32% 감소했다.
실적 적자와 관리 규모 축소로 인한 펀드 관리비 하락이 주요 원인이다. Wind 데이터에 따르면 회사 20 18 연말 관리 규모는 2 136 억원으로 20 17 년 말보다 15294 억원 감소했다. 또 지난해 주식시장 침체의 영향으로 회사의 주동주식형 펀드가 가장 큰 영향을 받았고, 관리 규모는 6543.8+0 억원 미만으로 줄었고 순이익은 -6543.8+0.26 억원에 불과했다. 동시에 20 18 년에는 편주 혼합형 펀드 청산이 있어 관리 규모에 더욱 영향을 미쳤다.
통계에 따르면, 저장상기금 산하에는 총 5 개의 주동주식형 펀드가 있다. 이 가운데 관리 규모가 가장 줄어드는 제품인 저장거소 산업의 성장은 작년에만 7 억 2 천만 원 줄었다. 20 19 년 4 월 5 일 현재 이 펀드의 최근 1 년 수익률은 -3.93% 로 500/6 19 위를 차지했습니다. 20 18 연보에 따르면 이 기금은 지난해 총 9376 만 5600 위안의 적자를 기록했다.
지난해 주식 약채가 강한 배경에서 채권 상품은 펀드 회사가 얻을 수 없는 이윤점이 되었다. 저장상기금 산하의 8 개 채권기금 총 연간 순이익 (점유율 별산) 은 6 억 9400 만원이지만 실적은 좋지만 관리 규모 하락 추세는 여전히 변하기 어렵다. 저장상 풍력증강채권이 2065438+2008 년 8 월 28 일에 설립된 경우. 설립 초기 관리 규모는 4 억 2800 만원으로 지난해 말까지10.37 억원으로 29 1.00 만원을 줄였다.
저장상기금 설립 이후 관리 규모는 크지 않아 20 15 년 만방계가 임명되기 전 공모 대형인 펑샤오가 가맹해 화폐펀드를 배치해 호전되기 시작했다. 전단 펀드망에 따르면 회사 관리 규모는 20 17 년 1 분기 말 609 억 6600 만 원의 최고치를 기록했지만 이후 20 17 년 3 분기 4 억 5700 만 원의 소폭 성장을 제외하고는 위축되고 있다.
포춘 리서치 디렉터는 펀드사 관리 규모가 줄어드는 것은 일반적으로 실적이 좋지 않아, 저장상 펀드의 단기 실적이 나쁘지 않고 장기 실적에도 문제가 있다고 말했다.
앞바다 오픈 소스 펀드의 수석 경제학자 양덕룡도 투자타임즈 기자에 대해 중소 펀드 회사의 적자는 주로 시장 불황, 펀드 투자 관리 능력 부족과 관련이 있다고 밝혔다. 펀드 실적이 계속 좋지 않으면 투자자는 환매를 선택해 관리비용이 낮아지고 펀드 회사가 적자를 보게 된다.
주식 펀드가 약세를 보이다.
지난해 자본시장이 보편적으로 불경기여서 주식형 펀드의 적자가 발생하는 것은 불가피하다. 그러나 시간이 길어져도 저장상기금은 이상적인 답안지를 내놓지 않았다.
저장상집조업의 성장을 예로 들다. 이 기금은 5 월 1 1 에 설립되어 저장상기금 산하의 첫 번째 권익류 상품으로 장배정, 방웨이, 전승, 당화 등 5 명의 펀드 매니저를 거쳤다. 그러나 Wind 자료에 따르면 4 월 5 일 현재 이 기금 설립 이후 수익률은 43.4% 로 편주 혼합형 펀드의 평균 수준보다 낮다.
흥미롭게도, 2 월 26 일 저장상기금은 펀드 매니저 당화가 업무 변동으로 이직했다고 발표했다. 투자 타임즈 연구원들은 현재 당이 더 이상 어떤 펀드 제품도 관리하지 않는다는 것을 발견했다. 20 15 년 7 월 22 일 저장조 산업의 성장을 인수한 이후 재임 기간 수익률은-12. 12% 에 불과했다.
주식 창고가 높거나 펀드 실적이 저조한 주된 이유 중 하나. 이에 대해 펀드 매니저는 연보에서 "상반기의 90% 의 창고는 시장 위험 평가에 대한 저평가에 속하며, 자발적으로 회피할 수 있었던 위험을 피하기 위해 제때에 창고를 줄이지 못했고, 하반기나 4 분기에는 여전히 90% 의 창고를 유지하며, 심지어 소폭 창고를 유지하는 것은 우리가 대류 자산의 암시적 수익을 비교한 후 자발적으로 선택한 것을 주로 반영한다" 고 설명했다.
투자타임스' 연구원들은 당화가 지난 분기 말 10 대 창고 주식에서 발견된 의약품과 은행판을 줄곧 좋아했다는 사실을 발견했다.
저장상기금은 현재 주식펀드 매니저 중 조사, 전승, 주김성 등이 있다. 찰과 전승은 각각 지능투자부 사장과 주식투자부 부사장을 맡고 있다.
그러나 차 관리에 참여하는 저장상들의 유연한 구성 수익률은 이상적이지 않다. 4 월 5 일 현재 이 펀드의 최근 1 년 수익률은 -2.39% 로1374/1684 로 순위가 매겨졌다. 최근 2 년간 수익률은 -3.59% 로 1 176/ 1346 위를 차지했다. 이 기금은 20 1 1, 2065438 년 5 월 설립 이후 수익률이 1.9% 에 불과했다.
투자타임즈의 연구원들은 당화, 가토, 차쇼뢰, 전승이 모두 박시기금에서 근무한 경험이 있다는 것을 알아차렸다. 풍효가 저장상기금에 가입한 직후 여러 박시기금 부서를 모집해 회사 투자팀의 핵심을 형성했다.
아웃소싱의 성패에 의존하다
저장상기금 관리 규모는 통화기금 확장에 의존하고 있지만, 좋은 경치는 길지 않다. 현재 그 화물 기반 규모도 끊임없이' 다이어트' 를 하고 있다.
저장상 일일 금화 B 를 예로 들다. 20 18 년 말 현재 본 펀드 관리 규모는 96 억 2300 만 원으로 전년 동기 대비 14303 억원을 줄였다. 소지자 구조로 볼 때 기금 설립 초기에는 기관 고객이 보유하고 있으며 아웃소싱 제품의 특징과 매우 유사합니다.
한편 투자타임스 연구원은 저장상기금이 소유한 16 공모 중 기관투자자가 90% 를 넘는 1 1 만 보유하고 있다고 지적했다. 채권형 펀드 중 저장상이 휘, 저장상혜남, 저장상혜리, 저장상혜영 등 7 개 펀드에 모두 아웃소싱 제품 혐의를 받고 있으며, 주식형 펀드 중 저장상들의 새로운 사고, 유연한 할당도 예외가 아니다.
옛말에 성공도 소호, 패배도 소호.
물론 기관투자자들의 참여는 펀드 관리 규모의 빠른 확장에 도움이 되지만 전자에게 풍성한 수익을 가져다주지 못하면 순식간에 유턴을 하게 된다.
-응?