제작: 글로벌 금융 이론

최근 몇 년 동안' 수면경제' 가 신블루해로 자리잡았고, 많은 신구 브랜드들이 배치를 가속화했다.

앞서 무스건강수면주식유한공사 (무스라고 함) 는 심교소에 마더 보드에 상장할 공모설명서를 제출해 6543.8+0 억 889 억원을 모금했다.

202 1 운동과 수면 백서' 에 따르면 우리나라 수면장애자는 3 억이 넘고 우리나라 성인 불면증은 38.2% 에 달한다. CCTV 자료에 따르면 2020 년 중국 수면산업 규모는 4000 억원 이상, 2030 년에는 조원을 돌파할 것으로 보인다.

미래 조급 시장에 직면하여 기업들은 모두 자본시장의 총아가 되기를 갈망한다.

무스는 주로 고급 매트리스, 침대 선반, 침구 등 건강한 수면 시스템의 연구 개발, 생산 및 판매에 종사하고 있습니다. 현재 회사는 무스 V6 홈 트레카 등 7 대 브랜드를 보유하고 있다.

20 18 년에서 2020 년까지 무스는 각각 영업수익 365438+8800 만원, 38 억 6200 만원, 44 억 5200 만원, 20 19 년, 2020 년 매출 성장을 각각 2/KK 로 달성했다. 같은 기간 순이익은 각각 265,438+06 만원, 3 억 3300 만원, 5 억 3600 만원, 2020 년 순이익은 각각 2065,438+06%, 665,438+0.18 로 증가했다

소득 구조로 볼 때 무스 주식의 이윤원은 비교적 단일하다. 그중에서도 매트리스와 침대 선반은 무스에게 총 수입의 80% 이상을 기부했다.

2020 년 무스매트리스 제품은 매출이 23 억 9600 만 원으로 54.22% 를 기록했다.

그러나 같은 업종의 상장 회사와 비교했을 때 무스의 총소득 규모는 여전히 어느 정도 차이가 있다.

공개 자료에 따르면 2020 년 가정집 (6038 16) 이 있었다. SH) 영업수익 달성 12666 억원, 그 중 소프트베드 및 매트리스 제품은 영업수익 23 억 3800 만원 희림문 (603008). SH) 영업수익 56 억 2300 만 원 달성, 그 중 매트리스 제품은 영업수익 28 억 5500 만 원 달성 드림백합 (6033 13). SH) 영업수익 65 억 3000 만 원 달성, 매트리스 제품 영업수익 30.8/KLOC-0 억 원 달성.

흥미롭게도 무스는 20 18 년 9 월' 10 억 전략' 을 공식 출범시켜 향후 5 년간 10 억의 성장점을 달성할 것이라고 발표했다.

그러나 3 년이 지났는데도 무스의 총 매출은 여전히 50 억 원 미만이며 100 억 원보다 절반 적다.

무스의 모금 목적에 따르면 조만간 매트리스, 침대 선반 등 주요 상품을 대대적으로 발전시킬 예정이다.

뮤즈는 654.38+0 억 8800 만 원을 모금할 계획이다. 이 중 6543.8+0.503 억원은 화동 건강침구 생산라인 건설 프로젝트에 쓰인다. 나머지는 디지털 마케팅 프로젝트와 건강수면 기술 연구센터 건설 프로젝트에 쓰일 예정이다.

투자 프로젝트가 가동된 후 무스는 매트리스 95 만 장, 침대틀 65,438+05 만 장을 새로 추가할 예정이다.

공모서에 따르면 20 18 ~ 2020 년 뮤스 종합모금리는 각각 49. 14%, 53.49%, 49.28% 로, 동종업계 비교 회사 평균 모금리는 각각 32.43 으로 나타났다. 무스모금리는 동업자 평균보다 10 부터 15% 포인트 높다.

무스의 설명에 따르면, 주로 회사와 동종업계가 상장회사보다 비즈니스 모델과 판매 채널의 차이로 인한 것이다.

OEM/ODM 등 업계 내 다른 기업들과 달리 무스의 90% 이상 매출은 자체 브랜드에서 나온다. OEM/ODM 생산은 회사 수익을 빠르게 증가시킬 수 있다. 확장된 무스 주식은 이 노선을 택하여 배치를 할 가능성이 높지만, 반드시 그 마진율에 영향을 미칠 것이다.

오랫동안 뮤스 지분은 자체 브랜드에 집중해 왔으며, 마케팅 과정에서 브랜드 운영과 채널 마케팅에 더욱 주력해 판매 비용이 많이 들었습니다.

20 18 ~ 2020 년 뮤즈 판매비는 각각 9 억 8000 만원, 12 100 만원,1/KLOC 입니다.

이 중 광고비는 각각 3 억 4500 만원, 4 억 4500 만원, 3 억 9600 만원으로 현재 수입의 10.90%, 1 1.67%, 8.96% 를 차지했다 같은 기간 상장사 광고비 비율은 각각 4.95%, 3.98%, 3.78% 에 불과했다.

흥미롭게도 무스는 매년 주요 채용 플랫폼에' 수면 체험관' 의 직위 정보도 발표한다. 한 번 보면 천 분 작은 일청 5,000 이 잘 나옵니까? 좀 설렌다고? 그러나 직위 요구 사항을 보고 나서야 사람들이 백만 명 이상의 인터넷 명인을 원한다는 것을 알게 되었다. 한 네티즌은 "큰 V 가 보이지 않아 우리도 손이 닿지 않는다" 고 말했다.

무스 지분은 브랜드 홍보를 중시하는 만큼 높은 판매 지출과 함께 자신의 이미지를 더 높게 포장한다는 것을 충분히 이해할 수 있다. 동시에 주민 소비 수준이 높아짐에 따라' 수면 경제' 가 점차 부상하면서 업계 경쟁이 심화되고 있다.

현재 무스, 희림문 등 국내 기업 외에도 슈다, 사련, 석몽스, 김코아 등 해외 소프트베드 브랜드도 포함돼 있다. 이들 브랜드는 하이엔드 시장에 위치하며 제품 가격은10.2 만원 이상입니다.

글로벌 재경이 무스 공식 플래그십 스토어를 방문했을 때 무스매트리스 판매량이 앞선 제품이 천 원에서 만 원까지 다양하다는 것을 발견했다.

동시에 무스의 오프라인 매장에도 더 비싼 제품이 판매되고 있다.

무스 공식 홈페이지에는 모스 매트리스 가격표에 5000 ~ 65438+ 의 다양한 가격대가 있다는 문장 발표가 있었다. 예를 들면, 등골이 달린 작은 어린이 매트리스, 가격은 5000 ~ 20000 이다. 스타일리시하고 심플한 고디아, 가격은 2 만 ~ 5 만 사이입니다. 폴리, 극한수면, 정가 20,000 -6.5438+ 만.

하지만 공모서에 따르면 무스매트리스 제품의 평균 판매가격은 2,000 원 안팎으로 중저가 수준이다.

그럼 문제가 생겼나요? 중간에 거대한 차액은 어디에 있습니까? 공모서에 따르면 2020 년 무스 주식 분배 채널 매출은 69.04% 를 차지했다. 전자상거래 채널 매출 비중 13.7 1%.

판매상 채널 위주의 무스 주식은 왕왕 수만 원의 매트리스를 판다. 리셀러의 가격은 얼마입니까?

리셀러 수가 너무 많고 지역이 상대적으로 분산되어 있어 회사의 관리 난이도가 어느 정도 높아진 것으로 알려져 있습니다.

주주서에 따르면 2020 년 6 월 5438+2 월 3 1 까지 뮤즈 주식판매상 수는 140 1 으로 회사의 업무 규모가 더욱 커짐에 따라 회사 판매상 수가 더욱 늘어날 것으로 보인다.

무스 지분은 또한 개별 리셀러가 판매 가격 및 고객 서비스에 대한 회사의 관련 관리 요구 사항을 위반하거나 해당 경영 활동이 회사 브랜드 관리 규정을 위반할 경우 회사 브랜드와 명성에 악영향을 미칠 수 있다고 경고합니다.

2020 년 8 월, 무스유한은 전체적으로 주식회사로 바뀌었다.

2020 년 6 월 5438+2 월, 무스는 개조한 후 처음으로 증자했고, 홍성미케론, 삼나무경역, 화련 예능 등 12 개 외부 투자기관과 자연인 주주를 도입하여 현금으로 5 억 8 천만 원을 출자했다. 그 중 4 천만 원은 신규 등록 자본으로, 5 억 4 천만 원은 자본공적물로 쓰인다. 이번 인수가격은 14.50 원/주입니다.

공모서에 따르면, 이번 발표 전 무스 창업자 왕병곤, 임계용은 무태 투자를 통해 87.8 1% 의 주식을 직접 간접적으로 통제해 회사의 실제 지배인을 통제했다.

또한 무스의 상위 10 대 주주 중에서도 이런 증자 활동 중 많은 외부 투자자들의 모습을 볼 수 있다. 레드 스타 메카론 (1528) 입니다. HK), 삼나무 정우, 화련 예능, 유럽투와 용소매투자.

그 중에서도 용소매 상담은 홍성 미켈론의 관련 당사자이다. 화련 예능의 실제 지배인 왕림붕은 뜻밖에도 집 (000785) 이다. Sz); 유럽파 투자는 유럽파 가정 (603833) 이 투자한다. 개인주주 장지안도 유럽파 투자의 감사다.

흥미롭게도, 무스 주식은 유럽 집과 유구한 역사를 가지고 있다.

일찍이 20 19 에서 유럽파 옷장은 무스 침구용품 전략과 협력하여' 무스수스' 브랜드를 만들었다. 이 브랜드 제품은 유럽 옷장 라인 하에서만 독점하고, 무스는 더 이상 추가 채널 판매를 열지 않고' 신규 판매' 협력 모델로 불린다.

간단히 말해서, 유럽 옷장점은 다른 매트리스를 팔지 않고 무스 제품만 판다. 쌍방이 이를 통해' 번들 판매' 를 실현하다. 공모서에 따르면 2020 년 유럽파 주택은 무스 1 위 고객으로 6.47% 의 매출을 기록했다.

그러나, 이' 묶음' 은 무스에게도' 양날의 검' 이다. 회사의 2020 년 외상 매출금 중 거의 절반은 유럽 가정에서, 외상 매출금의 거의 절반은 유럽 가정에서 왔다.

한편, 무스 지분은 공모서에서도 회사가 직거래 고객에 대해 주로 외상판매를 하는 결제정책을 채택한다고 밝혔다. 이 때문에 무스의 외상 매출금 회전율은 같은 업종 기업 평균의 10 배 이상이다.

20 18 년에서 2020 년까지 무스의 외상 매출금 회전율은 각각 9 1.56 회/년, 89.34 회/년, 107.96 회/년입니다 같은 기간 업종은 상장회사 외상 매출금 평균 회전율보다 각각 7.90 회/년, 7.08 회/년, 8.39 회/년.

또한 무스 주식은 유럽 집과의 협력 규모를 확대하기 위해 자신의 제품 매출 총이익을 희생하는 것을 아끼지 않았다. 주주서에 따르면 유럽 홈 채널 전용 제품의 총 이자율은 20 19 년 37.7 1% 에서 2020 년 23.35% 로 떨어졌다. 그리고 다른 직접 공급 고객의 총 이익률보다 훨씬 낮습니다.