보험 투자의 수익률이 얼마인지는 흥미로운 주제이다. 투자 수익률이 높을수록 좋기를 희망하지만 장기적으로 높은 투자 수익률을 유지하는 데는 정상 수준을 넘어설 위험이 수반된다는 것을 누구나 알고 있다. 한 나라의 GDP 가 장기적으로 8% 정도이지만 보험업계의 투자수익률이 장기적으로 10% 이상이라고 가정하면 좋은 일이 아닌 나쁜 일이 될 수 있다. 20 1 1, 보험업계의 공식 투자 수익률은 3.6% 입니다. 하지만 이 수치는 전통적인 투자수익률이 아니며 변동손익과 같은 요소가 포함되지 않아 우시장에 발표된 수익률은 과소평가될 수 있고, 곰 시장에 발표된 수익률은 과대평가될 수 있다. 3.6% 의 수익률에 대해 많은 외부인들이 너무 낮다고 생각한다. 사실, 지난 7 ~ 8 년 동안의 투자 수익률은 평균 5% 정도이며, 상당 부분의 투자자보다 훨씬 나은 것으로 추산된다. 보험 투자는 부채 일치, 유동성 요구 사항 등 많은 제약을 받는다는 점도 고려해야 한다. 20 12 보험업계의 투자수익률은 말하기 어렵다. 주가가 연초와 비슷하기 때문이다. 그러나 일파 20% 안팎의' 엘리베이터 시세' 에서 어떤 회사가 제때에 이윤을 내고, 어떤 회사가 창고를 올리고 추장하면 상황이 크게 달라진다. 또한 올 상반기 채권 강세장은 보험 전체에 이익이 될 것임에 틀림없지만, 회사별로 품종을 어떻게 배분할 것인지와 회계적으로 이윤을 어떻게 처리할 것인가에도 큰 차이가 있다. 각 보험회사가 석방한 투자 수익률을 정확하게 예측하는 것은 우리 내부자가 이 회사의 실제 투자 수준을 이해하는 것보다 훨씬 어렵다. 그래서 필자의 일관적인 태도는 권상으로부터 멀리 떨어진 보험 분석가이다. 물론, 다른 관점에서 볼 때, 보험회사의 투자가 너무 견고하다는 것은 생존할 수 없고, 자산부채 일치를 목적으로, 영원히 사고를 일으키지 않는 것을 목표로 한다. 디자인 제품에 대한 자신의 보험 계리사의 기발한 생각이 비길 데 없고, 자신의 마케팅 수단이 세계에서 최고라고 감히 말하는 회사도 없기 때문이다. 금융 상품의 동질화는 분명히 공업 제품보다 훨씬 못하므로, 한 금융 기관이 제품 설계, 마케팅, 투자, 내부 통제 등 각 방면에서 동업자보다 좀 더 잘해야 경쟁에서 한 걸음 앞서 나갈 수 있다. 또한 1 2 년과 같은 소곰 주기의 짧은 기간 동안 한 보험회사의 투자 수준을 판단하는 것은 적절하지 않다. 합자보험은 보편적으로 신중하고 지분 투자는 건드리지 않지만, 국내 보험주식과 주식형 펀드의 투자 비율은 합자보험의 평균 수준보다 훨씬 높다. 2005 년 이후 제도 변화에 따라 주식을 사지 못한 온건형 보험회사는 그 해에 큰 투자 압력을 받았다. 하지만 요 2 년 동안의 곰 시장은 급진적인 보험회사의 우거지상이었다. 장기 투자 수익률의 기하학적 누적조차도 반드시 이 보험회사가 좋은 회사인지 아닌지를 설명할 수 있는 것은 아니다. 투자수익률이 높을 때 보험회사의 매출이 증가하는지 감소할지에 따라 달라진다. 더 높은 투자 수익은 고객의 수익 요구를 충족시켜야 합니까, 아니면 자체 내부에 남아 있습니까? 당신에게 유리한 이익 분배 정책이 미래의 고객 시장에 해를 끼칠 수 있습니까? 보험 회사에 대한 승진에 불리한 이윤 분배를 실시하면 지급 능력과 재무건강을 손상시킬 수 있습니까? 나는 보험업계 연구자들이 논리를 진정으로 정리하고, 믿을 만한 데이터를 얻고, 실행 가능한 투자 결론을 추론할 수 있다고 생각하지 않는다. 따라서 경영 매커니즘이 복잡한 상장보험회사의 경우 풀뿌리의 주가수익률과 시정율 판단과 기술분석이 심각한 기본면 분석보다 승산이 크다고 생각한다.