2020 년 8 월 말 현재 전국 등록 사모펀드 매니저 88 14 곳, 등록 사모투자 펀드 48522 마리, 최신 관리 규모 3 15 조 원, 처음으로 3 조 대관을 돌파할 뿐만 아니라 8 개월 만에 규모 7200 억원을 늘렸다.
모금은 대다수 사모가 직면한 최우선 임무이지만, 사모는 결코' 오는 사람이 거절하지 않는다' 는 것은 아니다. 최근 몇 년 동안 양적이든 주관적이든 많은 사모 펀드는 모집을 중단하고 수익을 보장하기 위해 규모를 통제했고, 일부 사모는 폐쇄기간이 3 ~ 5 년인 펀드 상품을 잇따라 내놓으며 투자자들에게 더 나은 투자 경험을 제공하는 동시에 위대한 기업의 성장을 위한 충분한 시간을 남겼다.
최근 베이징의 모 사모는 폐쇄기간이 15 인 제품을 내놓아 시장 논란을 불러일으켰다. 업계 인사들은' 나쁘지 않은 돈' 을 부러워하고, 관련 증권사들은 A 주가 평균 3 ~ 5 개의 곰주기가 있지만 유동성이 좋은 2 급 시장에서 15 년의 폐쇄기간을 설정하는 것은 이해할 수 없다고 논평했다. 명택자본 창시 파트너, 풍통제감독 쟝신 역시 현재 증권사모투자기금 제품의 추천기간은 15 년이며, 이번 사모가 내놓은 15 폐쇄형 사모펀드 제품은 계속 폐쇄된 운영과 같다고 지적했다.
0 1 .. 투자 시간이 길수록 돈을 많이 번다. 기금은 13 에서 70% 를 잃었다.
시장에는 일정한 운영 주기가 있기 때문에 폐쇄기간을 설정하면 투자자의 빈번한 환매를 피할 수 있으며, 관리자의 운영뿐만 아니라 펀드 보유자를 위한 수익도 잠글 수 있다. 그런데 투자 기간이 길수록 돈을 많이 버는 게 사실인가요? 사실 그렇지 않습니다.
15 년 폐쇄된 사모 제품에 대한 업계 혁신이지만, 역사 수치에 대해서는 참고할 만한 수익이 별로 없다. 조단양은 2004 년 심국투와 합작하여' 심국투자-동심 (중국) 집합자금신탁' 을 설립하여 중국 최초의 햇빛 사모기금으로 간주되었다. 지금까지 중국 사모지분기금업계는 이미 16 년의 비바람을 겪었다.
하지만 20 14 까지 사모 펀드의 서류제가 개방되어 사모에 합법적인 지위를 부여했다. 이와 함께 사모는 관리자로서 독립적으로 제품을 발행할 수 있으며, 앞서 언급한 첫 번째 햇빛 사모기금도 2008 년 자발적으로 청산했다. 현재 시장에 15 년 이상 존재하고 정상적으로 운영되는 사모기금은 2005 년 8 월 말까지 설립되어 8 월 순액을 갱신해야 한다. 사모배망 자료에 따르면 자격을 갖춘 신탁제품은 두 개밖에 없다.
용자본시장' 과' 용기업자본시장' 은 각각 2003 년 6 월과 2004 년에 설립되었다. 그들은 또한 15 년을 초과하는 유일한 두 개의 정상적인 순자산 펀드이다. 8 월 말 현재, 이 두 펀드의 설립 이후 누적 수익은 각각 * *%, 연간 수익은 모두 10% 를 초과했다. 사모 주식 업계의 사람들은 용에 대해 잘 알고 있다. 2003 년에 설립된 용팀은 중국 사모 주식 시장에서 가장 긴 관리팀 중 하나이다. 이 두 펀드의 경영진은 모두 홍서투자이지만, 대주주 상하이 영풍투자관리유한공사의 전신은 용투자팀이다.
15 이상 설립한 펀드의 수가 적기 때문에, 우리는 통계 구간을 10 년 이상으로 설정하고, 이 조건을 충족하는 사모펀드는 178 마리이다. 146 기금 설립 10 년 만에 수익이 두 배로 늘었지만 1 1 펀드가 10 년 이상 운영되었지만 누적 수익은 50% 미만이어서 은행 재테크와 비슷하다.
10/0 만 펀드를 초과한 지 10 여 년 후에도 여전히 적자로 최대 적자는 65.2438+0% 에 이른다. 즉, 관리비 등을 계산하지 않아도 654.38+02 년 전에 654.38+0 만원을 투자하면 35 만원밖에 남지 않습니다. 10 년 전 654.38+0 만원은 오늘날의 654.38+0 만원과 다릅니다. 02.' 폐쇄' 라는 단어는 사모기금에서 흔히 볼 수 없고, 15 의 폐쇄기간에 논란이 있다.
Chanbo 자산 연구 센터는 사모 펀드 매니저가 장기 폐쇄 제품을 발행하는 것이 산업 발전 진보의 구현이며, 사모 펀드 회사의 제품 라인을 풍부하게하고 투자자의 개인화 된 요구를 충족시키며, 회사에 익숙한 기존 고객 구매에 적합하다고 믿습니다. 위에서 언급한 15 폐쇄기를 내놓은 사모 기관도 15 폐쇄기 제품을 구독하는 투자자가 단골 고객을 위주로 하고 있다고 밝혔다. 이들 고객은 이 회사의 제품을 구입하고 이 회사의 투자 이념을 인정하며, 그들의 주요 투자 목적은 부의 전승이다.
사모배망 창업자 이봄비도 사모 관리자가 폐쇄형 제품을 발행하는 것은 업계 진보의 표현이며 적당한 폐쇄기는 투자자들이 비교적 풍성한 수익을 얻을 수 있도록 도와준다고 밝혔다. 그러나 투자자들에게는 단기적인 폐쇄형 제품이 더 쉽게 받아들여지고 사모는 비교적 쉽다.
하지만 투자기금의 본질은 실제로 투자기금 관리자이고, 지속적인 투자능력이 사모기관의 핵심 경쟁력이다. 돈파 자산은 폐쇄기간이 너무 길면 불리한 점도 있다고 더 밝혔다. 가장 큰 열세는 유동성 문제와 관리인의 펀드 매니저 변경 위험이다. 15 의 폐쇄 기간 동안 펀드 매니저가 수동적으로 여러 번 교체되면 펀드 매니저의 투자 스타일이 다르면 제품의 정상적인 운영에 영향을 미칠 수 있습니다.
허우 () 후세성 () 은 팻 인터뷰에서 말했다. Com 은 폐쇄기간이 길면 개인투자자들이 폭등하는 것을 피할 수 있지만 장기 투자 이념을 키워 관리자와 투자자들을 윈윈하게 할 것이라고 보고 있다. 그러나, 중국의 사모 햇빛화는 겨우 몇 년밖에 되지 않았다. 현재 3 ~ 5 년의 폐쇄기간은 비교적 합리적이지만 15 의 폐쇄기간은 확실히 너무 길며, 기간의 변수가 너무 커서 투자자에게 남은 선택이 너무 적다.
리빈 투자회장 양빈도 투자 차원에서 유동성이 떨어지는 자산이 수익성이 높기 때문에 폐쇄기간이 15 인 제품이 제대로 작동하면 수익은 예상할 수 있지만 운영능력, 도덕적 위험, 펀드매니저의 임기 등과 같은 문제도 있다고 말했다. 따라서 투자자의 관점에서 볼 때, 가능한 수익을 위해 운영 위험, 도덕적 위험, 자산의 유동성을 희생하는 것은 비용 효율적이지 않을 수 있습니다.
Mingze 자본 창립 파트너, 바람 통제 이사 쟝신, 관리자들에게 장기적이고 안정적인 펀드는 단기 변동과 고객의 빈번한 상환 문제를 고려하지 않고 사모 펀드 관리자들이 장기 투자를 더욱 여유롭게 할 수 있게 해 줍니다. 그러나 일반 투자자들에게는 제품 유동성이 떨어지고 투자 기간이 너무 길다. 따라서 투자자의 이익을 보호하는 관점에서 긴 제품 폐쇄 기간을 설정하는 것은 권장되지 않으며 투자자의 자금 속성과 고객의 투자 유동성을 충분히 고려해야 합니다.
게다가, Paipai.com 은 사모와 공모 모두 기간이 다른 폐쇄형 펀드 제품이 있지만, 기금 명명으로 볼 때 공모 펀드는 종종 폐쇄형 펀드가 2 ~ 3 년 동안 폐쇄될 것이라고 표기하지만, 사모 발행의 폐쇄형 펀드는 펀드 이름에서 거의 인출되지 않으며, 폐쇄기간은 계약서에 제품 요소를 설정하여 합의한 것으로 나타났다.