지난 학기에 알발리드 왕자 투자회사에서 9 년간 근무했던 제프리 도슨 (Jeffrey Towson) 에 대한 수업에 참석해 가치 투자를 소개하는 특권을 누렸다. 그는 수업시간에 알발리드 왕자의 투자 전략을 소개했는데, 나는 단지 기억과 당시의 강의로 대답했을 뿐이다. (사실 모두 큰 도리여서 회사 기밀로 여겨서는 안 된다.) (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 수업명언) 또한, 일부 인터뷰에서 프린스와 도슨 교수도 투자 전략을 소개했고, 도슨 교수의 수업 노트도 이미 그의 개인 홈페이지에 게시되었기 때문에 여기에 쓰는 것은 문제없을 것이라고 생각한다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 공부명언)
(다음 구조와 주요 틀은 타우슨 교수가 묘사한 관점을 참고하고, 작가는 서투른 번역을 하여 자신의 이해를 보충했다. ) 을 참조하십시오
1. 알발리드 왕자는 세계 투자를 시작한 최초의 가치 투자자 중 한 명이다.
우선, 우리는 왜 소수의 가치 투자자들이 다국적 투자, 특히 개발도상국에 참여하는 이유를 알아야 한다.
버핏은 가장 유명한 가치 투자자 중 한 명이라는 것을 누구나 알고 있다. 버핏은 평생 가질 수 있는 충분한 자산을 구매하기 위해 꾸준한 투자 전략을 유지해 왔다. 그래서 그는 항상 이해의 범위를 벗어난 복잡한 산업과 회사들을 주시하고 있다. (저자: 요즘 IBM 을 산 것 같은데, 현재 IBM 의 업무는 로켓 과학에 속하지 않는다. 버핏의 재창 IBM 은 전설적인 펀드 매니저인 주켄밀러에게 허사가 되었는데, 더욱이 그가 익숙하지 않은 해외 시장, 특히 개발도상국의 시장은 더욱 그렇다. 게다가 버핏이 활발했던 시대까지 세계는 그렇게 평평하지 않았고, 다국적 투자와 개발도상국 투자에는 여러 가지 어려움이 있었기 때문에 선진국의 많은 가치 투자자들은 이에 관여하지 않을 것이다.
그건 그렇고, 개발 도상국의 가치 투자에 대한 주요 장애물 중 일부를 소개하십시오.
현재의 내적 가치는 불확실하고 장기적인 내재적 가치도 불확실하다 (버핏에게 특히 중요하다). 투자 채널은 여러 대응 자산에 대한 통제를 방해하여 보장되지 않을 수 있습니다 (예: 갑작스러운 국유화).
자연에도 일부 가치 투자자들이 몇 가지 수단을 통해 이러한 장애물을 우회했지만, 단지 대규모 시도는 하지 않았다. 알발리드 왕자는 자신의 장점을 이용해 이 전통적 가치 투자자가 존경하고 멀리 떨어져 있는 분야에 집중하며 많은 수확을 거뒀다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 자신감명언) 구체적으로 어떤 이점이 있습니까? 주로 다음 두 가지가 있습니다.
1. 충분하고 신뢰할 수 있는 자본
사우디 언급, 음, 석유! 1948 년 기름 한 통의 가격은 0.22 달러,1970 0 0.89 달러, 그리고 아랍 세계의 석유 수출 제한에 따라 1974 년1으로 뛰어올랐다. 이 기간 동안 아랍 정부가 석유에서 얻은 수입이 수백 배 증가하여 1 인당 부와 대규모 기반 시설의 급격한 증가를 가져왔다. 왕자로서 사우디아라비아 정부의 지지로 알발리드의 투자회사는 석유처럼 부유하다고 할 수 있다. 하지만 세상에는 부자가 많고, 알발리드 왕자의 우세는 한 가지가 아니다.
2. 정치력
음, 결국 태자이기 때문에 외교적 수단을 통해 해결할 수 있는 문제들이 있다. 이것은 많은 부자들이 하기 어려운 것이다. 가치 투자자들이 개발도상국을 피하는 것도 많은 개발도상국 시장의 공기업이 너무 무겁고 정부도 시장을 개입할 수 있는 능력이 있기 때문이다.
둘째, 알발리드 왕자의 투자 전략
1 .. 코뿔소의 새 전략 (1980- 1990)
코뿔소의 새는 타우슨 교수의 말이다. 코뿔소 등에 서서 코뿔소가 기생충을 돌보는 것을 돕는 새다. 그것의 학명이 무엇인지 모르겠다. ) 을 참조하십시오
대형 공기업과 정부에 서비스나 기타 가치를 제공하는 회사 ('코뿔소') 에 투자한다는 설명이다. 그 이유는 간단합니다. 이러한 기업은 일반적으로 해당 나라의 파트너와 매우 강한 관계 (브랜드, 독특한 기술 또는 정부 관계 등) 를 가지고 있습니다. ) 그리고 배경이 없는 해외 자본은 발을 들여놓기 어렵다. 예를 들어, 알발리드는 마카오 광고, 인적 자원 및 도박 회사에 투자했습니다.
2. 서양 필사자 (저자는 이것이 썩은 번역이라고 인정하며, 원래' 양털' 으로 번역하려는 것) 전략 (1990- 1998).
배경: 유가가 1986 에서 폭락하면서 일련의 진동을 가져왔다. 많은 금융기관들이 부실 채권과 기타 문제로 곤경에 빠졌다.
가치 투자의 한 가지 방법은 저렴한 자산 (예: 가치 투자의 원조인 벤 그레이엄이 1920 년대 말 금융위기 이후 제기한 넷-넷) 을 찾아 매입하고, 현금으로 바꾸고, 팔려고 하는 것이다. 알바리드 왕자가 한 일은 어떤 이유로 곤경에 처했지만 자신의 실력 문제가 크지 않은 회사를 찾는 것이다. 유동성 문제, 자산 재편성, 경영진변동, 브랜드 가치 하락 등이 있는 회사 ...
유명한 투자 사례는 90 년대 초 당시 어려움을 겪고 있던 시티은행에 대한 투자였다 (서브 프라임 위기 이전에 알바리드 왕자는 총자산의 절반까지 보유하기도 했다). 이 기간 동안 왕자가 맡은 역할은' 타락한 천사의 왕자' 라고 불릴 수 있는데, 그는 이런 일시적인 곤경에 처한 회사를 많이 샀다.
주목할 만하게도, 이 짧은 기간 동안 대량의 투자는 PIPE (사모 지분 투자) 를 통해 이루어진다. 관심 있는 친구는 이 도구에 대해 자세히 알 수 있다.
3. 국제적 비전 (1998- 현재)
시장 세계화가 이 기간 동안 급격히 가속화되면서 세계 경제는 점차 구미에서 더욱 양극화된 국면으로 전환되고 있다. 알바리드 왕자 이전의 글로벌 전략도 그동안 폭발하기 시작했다.
왕국 지주회사 홈페이지의 투자 항목 페이지에서 일부 KHC 가 유명 회사에 투자한 것을 확인할 수 있다. 많은 프로젝트가 상장사나 성숙 시장에 대한 투자가 아니기 때문에 공식 홈페이지에 공개되지 않았다. 나 자신은 생동감 있고 재미있는 예를 찾을 능력이 없다. 그냥 열거하면 독자들이 스스로 느낄 수 있다. (보통 지분 중 일부만 전액 출자가 아니다.)
금융: 씨티 그룹 (씨티 그룹)
부동산: 제다 경제회사, 리야드 왕국 토지 (1650 만 평방미터), 왕국 센터 (무역센터 유한회사, 99 층 고층건물), 왕국성 (도시의 모든 기능을 갖춘 토지) 등이 있습니다.
호텔: 사계절 호텔과 리조트, 뉴욕 광장 등.
엔터테인먼트: 파리 디즈니 리조트.
미디어: 뉴스그룹, 타임워너 등.
기술: 트위터, 미국 온라인, 애플, 모토로라.
소매: JD.COM 이베이 등.
그리고 다른 다양한 산업들 ...
네, KHC 는 JD.COM 의 주요 주주 중 한 명입니다. 이번에 JD. COM 의 출시로 더 많은 돈을 벌 수 있습니다 ...