지역 위치 우월, 수익성, 투자 가치 분석 보고서, 투자 요점:
업종의 급속한 발전에 따라 고급 제품 공급 부족: 국내외 제지 공업의 발전은 기본적으로 GDP 와 동기화되었다. 중국 제지공업은 20 년 동안 고속 발전을 유지했지만, 여전히 큰 공급과 수요 격차가 있어서 수입해야 한다.
경성종이업의 주도 제품 상자 판지는 업계에서 가장 까다로운 제품이다. 최근 몇 년 동안 판지 생산량이 전체 제지 산업보다 빠르게 증가했지만 수입량은 여전히 654.38+0 만 톤/년 정도 유지되면서 고급 제품 격차가 더 컸다.
국내 제지 산업의 경쟁력이 급속히 향상되면서 국제 목재 펄프에 대한 의존도가 크게 낮아졌다. 대량의 신규 생산 라인이 생산에 투입되면서 원자재 자급률이 계속 높아지고 제품 경쟁력이 날로 높아지고 있다. 2005 년 종이와 판지 생산량은 13. 13% 증가한 반면 수입목제는 3.69% 증가했다. 수입지 524 만 톤으로 전년 대비14.7% 하락했다. 종이 및 판지 수출은 654.38+0.939 만 톤으로 전년 대비 55.4% 증가했다.
회사는 독특한 장점을 가지고 있다. 회사의 경영 메커니즘은 유연하고 효율적이며, 지역구위가 우월하며, 제품 판매 가격과 마진 수준이 상대적으로 안정적이고, 심지어 향상되었으며, 환경 아웃소싱이 낮고, 모금 자금 조달 프로젝트의 전망이 넓다. 그러나 생산능력 과잉의 위험을 경계해야 한다.
향후 2 년 동안 회사 실적은 크게 증가할 것으로 보인다. 2007 년 7 월 모금사업이 가동되면서 2007 년, 2008 년 주영영업소득 연평균 복합성장률은 47. 1%, 순이익은 연평균 5 1.8%, 2008% 증가했다.
평가 범위: 우리는 주로 국내 A 주 대표회사의 주가 수익 비율, 시가 순률, EV/EBITDA 및 DCF 법의 평가 결과를 평균합니다. 홍콩 시장의 적극적인 시범작용을 감안하면 구간은 3.60 ~ 7.00 원, 기준치는 5.30 원, 2005 년 주당 순이익의 PE 는 265,438+로 확정됐다.
가격 조회 구간: 우리는 주당 5.30 위안의 기준가격을 중심으로 종이판의 시장 성과와 최근 중소판 신주의 청약 열정을 충분히 고려하며, 가격 조회 구간은 3.86-4.63 원입니다. 2005 년 완전 희석 주당 이익 0.25 위안으로 발행주가수익률은 15.44- 18.52 배였다.
상장 후 운영 제안: 우리는 정계종이업의 첫날 평균가격이 6 원 정도 될 것으로 예상하고 있습니다. 가격 문의가 상한선 4.63 원이라도 상승폭은 30% 정도입니다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 6.50 원 이상에 이르면 매각을 고려해 볼 수 있고, 기준치 5.30 원에 가까우면 시장 상황에 따라 개입하는 것을 고려해 볼 수 있다.
1, 회사 소개 경성종이업은 저장성 가흥시에 위치하고 있으며, 이전에는 저장경성종이업그룹 유한회사였고, 전신은 평호시 제 2 제지공장으로 1984 년 7 월에 설립되었다. 이후 회사 내 지분 관계는 200 1 년 9 월 절강정싱지업그룹 유한회사가 절강정으로 바뀔 때까지 여러 차례 양도됐다.
이번 출시 전 회사 * * * 는 주재룡씨, 상해모지화유한공사, 일본펄프주식회사, 평호시 초교향집단자산경영회사, 평호시 전력공업회사 등 총 6 명의 주주가 있었다. 주재룡 선생의 지분 비율은 모지화와 같지만, 일본제 종이주식회사, 일본펄프무역주식회사가 주재룡에게 주주권을 행사할 것을 전권으로 위탁했기 때문에, 주재룡 선생은 회사 회장, 정계종이업주식유한회사의 실제 지배인이다.
회사의 경영 범위는 포장지의 생산과 판매이다. 주요 제품에는 크라프트박스 판지, 고강도 골지, 흰색 용지 걸림, 종이상자가 있습니다. 2005 년 6 월 65438+2 월 3 1 일 현재 회사는 직원 445 명, 연간 생산능력 32 만톤, 총자산 654.38+0.9 억원, 주영 업무수익 9 억 5 천만 원, 순이익 5664 만원, 발행 전 총자본금 654 를 등록했다 회사 발기인주의 주주 6 명 모두 상장 후 36 개월 이내에 이번 발행 전 회사 주식을 감축하지 않겠다고 약속했다.
회사는 중국 포장연합회가 인정한 중국 포장 선두 기업으로, 판매 수입과 생산량은 중국 20 위 안팎으로 22 만 톤의 고급 크라프트박스 판지의 생산 능력을 갖추고 있으며 국내 동종 업체 중 4 위를 차지했다. 현재, 회사는 용종이업, 이문제지주식유한공사와 함께 중국 펄프 제지 상업망에 지정된 지도 가격 정보 발행자로, 제품 정가 방면에서 어느 정도의 시장 지배권을 가지고 있다. 경성표 크라프트박스 판지는 중국 브랜드 발전 촉진위원회에 의해 중국 명품 제품 칭호를 수여받았다. 주식회사는 저장성 인민정부에 저장성 청렴성 시범기업 칭호를 수여받았다. 저장성 환경보호국에 의해 저장성 최초의 4 성급 친환경 신용기업으로 인정되었다. 중국 인민은행 가흥지점에 의해 가흥시의 우수 신용기업으로 선정되었다. 중국 농업은행 저장성 지점에서 AAA 급 신용기업으로 인정받아 최고의 신용고객 칭호를 수여받았다. 주식회사는 ISO9002 품질 관리 시스템 및 ISO 1400 1 환경 관리 시스템 인증을 통과했습니다.
2. 산업 발전 배경: 중국 제지 산업의 경쟁력이 2. 1 을 높였다. 산업 발전 공간이 거대하다. 수십 년간의 건설과 발전을 거쳐 중국 제지 공업은 큰 성과를 거두었다. 2005 년 말 현재 중국에는 약 3200 개의 생산업체가 있으며, 2005 년 19 1 부터 14 까지 중국 종이와 판지의 총 생산량과 소비량은 각각 9 였다. 그 성장률은 국내총생산의 성장률보다 높지만 국민경제 발전의 요구를 충족시키지 못하고, 포장, 인쇄, 사무실 등의 용지 수요를 충족시키기 위해 매년 대량의 고급 양질의 종이를 수입해야 한다. 2005 년 이후 일부 품종의 수급 압력이 점차 커지고 있지만 여전히 구조적 갈등으로 총량이 비교적 느슨하다. 우리는 이 상황이 20 10 정도 지속될 것으로 예상한다.
2.2 판지의 수요 증가율은 업계 평균보다 빠르며, 판지의 국내 소비 증가는 GDP 와 매우 밀접한 관계를 맺고 있다. 마치 전체 제지업계와 같다.
제 11 차 5 개년 계획 기간 동안 중국 경제는 계속해서 신속하고 안정적인 발전을 유지할 것으로 예상된다. 200620 10 기간 동안 국내총생산 연평균 성장률은 7 로 유지될 것이다. 58.5%, 2005 년 판지 소비량은 1 100 만 톤 정도에 있을 것이다. 보수적인 예측에 따르면 판지업계의 연평균 소비 증가는 82- 100 으로 유지될 것으로 전망된다.
200 1-2005 년 우리나라 판지 생산량 증가 1 13%, 연간 복합 성장률 20.8%, 소비 증가1; 생산과 소비의 증가는 모두 국내총생산의 성장을 크게 능가하며 제지의 성장보다 빠르다. 2005 년 국내 판지 수입량은 여전히 654.38+0.36 만 톤으로 국내 수입량의 26%, 판지 소비의 654.38+02.4% 를 차지했다.
3. 회사 경영 및 재무 상황 분석 3. 1 회사 연간 생산량 증가 및 자회사 이익 상황. 2002 년 초, 이정종이업의 포장판지 생산능력은 65438 만 톤 이상이었다. 2002 년 6 월, 제지 회사는 연간 생산량180,000 톤의 생산 라인을 생산하여 22 만 톤의 생산 능력을 생산했다. 2002 년 7 월 난징정정 5 1% 지분 인수, 평호정정 1 신종이상자 생산 라인은 2002 년 말 생산에 들어갔다. 현재 회사는 22 만 톤의 크라프트박스 판지, 4 만 톤의 고강도 골판지, 5 만 톤의 백소가죽 카드, 8000 만 평방미터의 종이상자 생산 능력을 보유하고 있다. 2007 년 7 월, 30 만 톤의 재생지 친환경 종이가 생산에 투입되어 회사의 생산능력이 62 만 톤에 달했다.
회사의 주영 업무는 매우 두드러져 종이제품 비중이 99. 1%, 기타 업무수입은 0.9% 에 불과하다.
현재 회사의 주영 업무는 세 곳의 지주자회사에서 왔다. 지주자회사 평호경성 남경경성의 주요 제품은 종이상자로 순이익의 약 65,438+07% 를 차지한다. 제지회사의 주요 제품은 크라프트박스 판지와 골판지로 순이익의 60% 이상을 차지한다. 백피카는 주식회사가 직접 운영하여 순이익의 약 20% 를 차지한다.
3.2 회사의 최근 3 년간 주영업무소득상황회사는 최근 3 년간 판매수입이 각각 7 억 4 천만 원, 8 억 5 천만 원, 9 억 5 천만 원, 연평균 복합성장률은 65,438+03.3% 였다. 주된 이유는 회사가 큰 프로젝트를 생산에 투입하지 않았기 때문이다.
3.3 회사의 최근 3 년간 순이익 및 성장상황은 최근 3 년간 순이익이 각각 4255 만원, 4759 만원, 5664 만원, 연평균 복합 성장률은 65.438+05.5% 였다.
3.4 2004 년 회사의 주요 제품의 판매, 판매가격, 생산판매율은 모두 97% 이상이어서 시장 상황이 양호하다.
3.5 회사의 주요 상품은 최근 3 년 동안 평균 가격 시세가 국내 제지 업계의 급속한 발전에 따라 시장 공급 능력이 향상되었다. 치열한 경쟁에서 회사의 주요 제품의 판매 가격은 하락하지 않고 오히려 올랐다. 한편으로는 크라프트박스 판지 업계의 시장 공간이 어마하다는 것을 설명하고, 한편으로는 회사 관리 수준이 높고 프로젝트 선택에 있어서 독특한 안목을 가지고 있다는 것을 설명한다. 업계 내 수많은 제품들의 치열한 경쟁을 피하다.
3.6 주요 원자재의 구성 및 가격 동향 회사에서 생산하는 데 필요한 원자재는 주로 폐지와 목재 펄프로 각각 무게의 약 93% 와 7% 를 차지한다. 계량적으로 폐지는 약 79%, 목재 펄프는 약 21%를 차지한다. 원자재의 공급과 가격은 기후, 국제 정치 정세, 국제 시장의 공급과 수요 관계의 영향을 받는다.
2005 년 주식회사와 제지회사는 폐지구매총량의 50.50%, 수입목제는 목재구매총량의 56.65% 를 차지했다. 2006 년 6 월-6 월 주식회사와 제지회사는 폐지 구매량의 약 665,438+0%, 수입목제는 목재 구매량의 약 37% 를 차지했다. 국내 폐지는 주로 현지 재생 자원업체에서 구매한다. 우리 회사는 수출입권을 가지고 있으며, 우리 자신이나 다른 수출입회사를 통해 일본, 미국, 유럽에서 폐지를 수입합니다. 국산 목제는 주로 청주종이업 푸젠남식 등 목장업체가 제공하고, 수입목제는 주로 러시아에서 수입한다.
회사의 생산용 전기는 화동 전기망에서 온 것으로, 실제 전기 사용량에 따라 평호시 전력운영부에 전기료를 납부한다. 2003 년 하반기 이후 화동 지역의 전력 공급이 보편적으로 부족하다. 지금까지 회사의 생산 경영에 큰 영향을 미치지는 않았지만 경제 성장과 전력 공급 간의 갈등이 더욱 두드러지면 회사의 생산 경영에 악영향을 미칠 수 있다. 우리 회사는 저장성에 위치해 있다. 저장성 경제의 전반적인 성장과 함께, 이 지역의 증가하는 전력 수요를 충족시키기 위해 2003 년 저장성은 654.38+00 만 킬로와트를 확보하고 654.38+02 만 킬로와트를 확보하여 654.38+065.438+0 개 프로젝트를 생산하는 세 가지 전력 건설 목표를 세웠다. 두 번째는 10 만 킬로와트를 확보하고120,000 킬로와트 이상의 전력 프로젝트, 즉 8 개 프로젝트를 시작하는 것입니다. 셋째, 654.38+백만 킬로와트 예비 프로젝트가 선행 작업을 수행하도록 보장하는 것이다. 일단 상술한 목표가 예정대로 완성되면 저장성의 전력 설치 용량은 4562 만 킬로와트에 달할 것이며, 1 인당 설치 용량은 1 킬로와트에 육박할 것이다. 이러한 프로젝트의 가동은 전력 공급 능력을 크게 향상시켜 회사의 자금 조달 투자 프로젝트가 완공된 후의 전력 수요에 대한 강력한 보장을 제공할 것이다.
회사에서 생산하는 증기는 평호 화력 발전소에서 나온다. 이 공장은 현재 증기 연간 생산능력이 654.38+0.38 만 톤으로 실제 연간 생산량은 약 74 만 톤이다. 현재 회사의 연간 증기 소비량은 약 47 만 5500 톤이며, 자금을 모아 투자 프로젝트를 생산한 후 연간 신규 증기 소비량은 약 28 만 톤이다. 이에 따라 평호열 발전소의 증기 공급 능력은 자금 모집 투자 프로젝트를 생산한 후의 증기 생산 수요를 충분히 충족시킬 수 있다.
크라프트박스 판지의 원가 구성 중 폐지와 목재 펄프가 차지하는 비중이 가장 크다. 비용 가치 구성을 보면 폐지와 목재 펄프의 비율은 3-4: 1 이고 폐지 가격은 비용에 큰 영향을 미친다. 국내 대부분의 제지업체들이 사용하는 수입폐지는 모두 미국에서 수입되고, 경성종이업은 일본 주주로부터 일본 폐지종이를 이용하는 기술을 도입해 일본 폐지를 이용해 종이를 만들 수 있어 비용이 저렴합니다. 가격면에서 미국 폐지는 일본 폐지보다 10% 정도 높다. 일본의 폐지가 낮은 가격은 경성종이업에 상대적 비용 우위를 부여해 제품의 마진금리가 업계 선두를 달리고 있다.
3.7 회사 종합모금리와 하위 제품 모금리 수준은 최근 3 년 및 1 기 동안 회사 주도 제품이 계속 잘 팔리고 비용 통제가 효과적이어서 종합모금리가 65,438+09% 이상 높은 수준을 유지하고 있다. 이 가운데 고강도 골판지의 모금리가 2005 년 이후 눈에 띄게 높아진 것은 주로 제지회사가 2005 년 2 월 3 만 톤의 고강도 골지 원지의 기술 개조 프로젝트를 완료했기 때문이다. 본 프로젝트는 이 기업이 생산한 펄프폐액을 이용하여 골지 원지를 생산하여 생산비용을 크게 절감하고 이 제품의 마진율을 크게 높였다.
우리는 업계 내 수익성이 강한 7 개 상장회사를 경성종이업과 비교한 결과 순자산 수익률 수준이 거의 비슷하다는 결론을 내렸다. 한편으로, Jingxing Paper 의 자금 이용 효율이 높고 회사의 현재 높은 부채와 상당한 관계가 있음을 보여줍니다. 기간 비용 수준이 높은 것은 재정비용률이 높기 때문에 판매순금리 인상에 영향을 미친다. 그러나 회사의 매출 총이익 수준이 높다는 점은 주목할 만하다. 회사가 자금을 모으는 곳과 재정비용이 하락하면서 회사의 수익성이 높아질 것이다.
3.8 경영능력에 비해 회사의 전체 부채 수준은 업계 평균보다 높고, 유동률과 속동비율은 업계 평균보다 낮다. 단기 지급 능력은 어느 정도 위험이 있는데, 주로 회사가 최근 몇 년 동안 비교적 빠르게 발전해 왔으며, 필요한 자금은 자체 축적을 제외하고는 주로 은행 대출에 의존한다. 하지만 회사의 운영 능력은 업계 평균보다 훨씬 강하고 자금 효율성이 더 높다. 이와 함께 회사 경영 활동으로 인한 현금 흐름도 평균보다 훨씬 높아 단기 채무 상환 압력을 완화하는 역할을 했다. 이번 융자가 성공하면 회사의 채무 위험이 크게 낮아질 것이다.
4. 회사 경쟁력 및 위험 분석 4. 1 회사 경쟁력 분석 4./KLOC-0 크라프트지 안감의 세분화 품종으로 볼 때 국내에서 4 위를 차지했습니다. 이 순위는 이상적이지 않다고 말해야 한다. 주로 회사가 최근 1 ~ 2 년 동안 새로운 생산 라인을 생산하지 않았기 때문이다. 모금사업이 2007 년 생산에 들어간 후, 그해 생산량은 50 만 톤에 이를 것이며, 2008 년에는 75 만 톤에 육박할 것인가? 모집한 30 만 톤의 신종이기의 실제 생산량은 약 45 만 톤이며, 회사의 종합력 순위는 크게 상승할 것이다.
4. 1.2 회사가 주도하는 제품 시장 수요가 크다. 제 11 차 5 개년 계획 기간 동안 중국 경제는 신속하고 꾸준한 발전을 유지할 것으로 예상되며, 2006 년부터 20 10 년까지 국내총생산 연평균 성장률은 7.58.5% 로 유지될 것으로 전망된다. 이렇게 빠른 성장은 소비와 수출을 지탱하는 운송과 포장 수요의 급격한 증가를 유력하게 추진할 수밖에 없다. 2005 년 판지 소비량은 약 1 1 만톤이었다. 보수적인 예측에 따르면 판지업계의 연간 소비 증가는 8200- 1 만톤 안팎으로 유지되어 기업 발전을 위한 큰 공간을 제공한다.
국내에서 크라프트박스 판지 수요의 급속한 증가와 대량 수입으로 인해 대량의 자금이 크라프트박스 판지 생산 분야, 특히 고급 크라프트박스 판지에 끌렸다. 중국 제지협회에 따르면 향후 2 년 동안 새로운 증산은 225 만 톤 정도에 이를 것으로 전망된다. 우리의 이전 수요에 따르면 크라프트박스 판지 업계의 연간 소비 증가는 820- 1 만 톤 정도에 유지될 것으로 예상된다. 또한 매년 약10.350,000 톤의 수입품을 대체할 수 있습니다. 판지제품의 국내 공급이 과잉이 아니라고 할 수 있는데, 가능한 결과는 2065.438+00 정도 수입제품이 완전히 대체되어 국내생산이 균형을 이루어야 한다는 것이다.
4. 1.3 경성종이업 주영 제품은 수익성이 강하다. 경성종이업의 주요 제품은 A 급 크라프트지 중 70% 의 크라프트박스 종이의 정량은 150g- 175g/m2 입니다. 높은 제품 등급과 품질은 수입 크라프트지 안감을 대체하고 국내 하이엔드 고객을 만족시키는 데 있어 국내 동종 제품보다 판매 가격이 높다.
4. 1.4 관리 메커니즘이 원활하고 지리적으로 우월한 회사는 민영기업 경영 메커니즘의 유연한 장점을 충분히 발휘하고 기업 관리와 인사제도의 개혁 혁신을 이어가고 있다. 포장 판지 생산 경영에 종사한 지 여러 해 동안 원자재 구매, 원가 관리, 재고 관리, 품질 관리, 마케팅 관리, 성과 관리 등에 효과적인 경성 관리 모델이 형성되었다. 여러 해 동안, 우물종이업은 대부분의 민영기업과 마찬가지로 회사의 발전은 줄곧 자금 부족의 제약을 받고 있다. 이번 발표가 성공하면 새 프로젝트가 가동되면서 회사의 종합경쟁력이 크게 높아질 것으로 예상된다.
회사는 화동지역에 위치해 있으며, 이것은 중국에서 가장 크고 잠재력이 있는 종이와 판지 소비 시장 중 하나이다. 이 지역은 도시가 밀집되어 있고 (회사는 상해, 항주, 쑤저우 센터에 위치), 경제가 발달하고, 상업번영이 이루어지며, 인민 생활수준이 높고, 포장판지의 수요 증가는 화동 지역에서 탄탄한 경제 기반을 갖추고 있다. 이와 함께 이 지역의 종이 소모량이 많아 그에 상응하는 폐지량이 어마하여 회사에 광범위한 제품 시장과 원자재 시장을 제공하였다. 이 밖에 항저우만에 위치한 차포항은 상하이와 장쑤 근처로 수륙교통이 편리하고 경쟁사에 비해 운송 비용이 낮은 장점을 가지고 있어 제품 판매 확대를 용이하게 한다. 원자재와 완제품의 회사 출입 비용을 크게 절약하였다.
4. 1.5 경성종이 제지에 필요한 원료는 주로 폐지와 목재 펄프입니다. 이 회사는 비목섬유를 주원료로 하는 제지업체에 비해 폐수 생산량이 적고 오염이 적어 처리하기 쉽다. 공장을 건설한 이래 회사는 오수 처리 등 환경 문제를 매우 중시하고 좋은 효과를 거두었다. 폐수 재활용 시설을 사용함으로써 폐수 배출량이 크게 감소했다. 2002 년 6 월 5438+ 10 월, 회사가 설립한 환경 관리 시스템은 ISO 1400 1 표준을 준수하고 인증증을 받았습니다.
동시에 종이 포장은 비용이 낮고, 무게가 가벼우며, 저장이 쉽고, 가공이 쉽고, 폐기물이 스스로 분해될 수 있고, 재활용이 쉽다는 특징을 가지고 있으며, 친환경 포장재로 인정받고 있다. 소비자의 환경 의식이 높아짐에 따라 종이 포장은 이미 다른 포장재의 이상적인 대안이 되었다.
현재 회사에서 배출한 폐수는 모두 가흥 연합 오수 처리망을 통해 집중적으로 처리되고 있으며, 향후 우물종이업에 654.38+0 만 톤의 폐수 배출 증가를 제공하겠다고 약속했다. 파이프 네트워크 시스템의 규모 이점으로 인해 업계 내 일반 회사가 하수를 독립적으로 처리하는 일일 운영비보다 낮은 하수도 요금이 청구됩니다. 고정 자산 투자 및 운영 비용이 낮기 때문에 경성종이업은 환경 보호에 있어 비용 우위를 유지할 수 있습니다.
4.2 회사의 위험 우리는 회사의 가장 큰 위험은 업계 생산능력의 과도한 석방에서 비롯된 것이라고 생각한다. 최근 크라프트박스 판지 시장에는 공급 과잉에 대한 치열한 경쟁이 없었지만 생산능력이 집중적으로 풀려 많은 종이제품 가격이 심각하게 하락해 이런 위험이 존재한다는 것을 보여준다.
고급 포장 판지의 경우 수입 제품의 시장 점유율이 제한되어 있는데, 주로 국내외 고급 포장 판지 제품의 품질 격차가 크지 않기 때문이다. 또한 외국 제품은 인건비, 창고 비용, 운송 비용이 높기 때문에 일반적으로 국내 제품보다 가격이 높다. 또한, 배달 시기 적절하고 애프터서비스를 고려해 볼 때, 국내 대부분의 사용자는 고품질의 국산품을 선택하는데, 특히 제품 규격, 외관, 색상 등에서 국산품이 더 큰 유연성을 가지고 있다. 그래서 진정한 경쟁자는 해외 회사가 아니라 국내 합자 생산업체다.
국내 합자 업체와의 경쟁은 주로 제품 구조와 성능, 기업 규모, 원자재 구성 등에 의해 결정된다. 최근 2 년 동안 포장판지 생산업체의 규모가 지속적으로 확대되어 제품 품질 등급과 생산 능력이 급속히 향상되었다. 현재 새로운 생산능력은 저정량 고강도 크라프트박스 판지를 대상으로 하며, 그 정량은 일반적으로 125-300 g/m2 로 수입품을 대체할 수 있다. 국내 기업과 외자 제조업체의 제품이 시장에 진출한 후 해당 수요 증가를 상쇄하고 수입을 줄이는 것 외에 국내 시장에서 치열한 경쟁을 벌일 수밖에 없다.
회사는 중국 최대, 가장 잠재력이 있는 종이 및 판지 소비 시장에 위치하여 회사 발전에 긍정적인 역할을 한다. 하지만 국내외 업체들도 잇달아 입주했다. 중국 제지 협회에 따르면 향후 2 년 동안 창강 삼각주 지역의 판지 생산량은 약 1. 1.5 만 톤 증가할 것으로 전망된다. 주로 용종이업 45 만톤 크라프트박스 종이 기술 개편 프로젝트, 무석영성 40 만톤 프로젝트, 정계종이업 30 만톤 프로젝트가 있습니다.
5. 기금 모금 프로젝트는 이번에 사회공유주 8 천만 주를 발행할 계획이며, 모금자금은 주로 다음과 같은 용도로 쓰인다.
1, 국가경제무역위 제 3 차 국가 중점 기술 개조 프로젝트 지도 30 만 톤 재생 친환경 포장지 프로젝트 포함 2. 제지회사의 지분 30.40% 를 양도하여 제지회사에 증자하다.
2006 년 6 월 30 일 현재 회사는 이미 은행 대출 18 을 사용하고 있습니까? 264 만 7600 위안은 30 만 톤의 재생 친환경 포장지 프로젝트를 미리 투입했고, 4,000 위안은 은행 대출을 이용하여 종이업 회사의 30.40% 지분을 인수하는 데 사용되었다. 400 만원 증자 2? 500 만원. 본 공모설명서가 발표된 날까지 주식회사는 이미 종이업 회사의 지분 99.36% 를 합병했다.
30 만 톤의 재생 친환경 포장지 프로젝트는 고급 크라프트박스 판지를 생산하는 것이다. 이 프로젝트는 2007 년 7 월에 생산에 투입되어 2008 년에 생산될 것으로 예상된다. 배달 후 연간 영업수익 83? 692 만 원, 순이익 6? 869 만원, 투자이익률은 65,438+08.15%, 내부 수익률은 65,438+05.85%, 투자회수 기간은 7.59 년 (건설기간 2 년 포함) 입니다.
6. 회사의 이익 예측 및 민감도 분석 6. 1 이익 예측 6./KLOC-0
2006-2008 년 주영소득 연평균 복합성장률은 47. 1%, 순이익 연평균 복합성장률은 5 1.8% 였다.