1. 첫 번째 범주는 자산 기반법입니다. 즉, 대상 기업의 모든 자산과 부채를 항목별로 평가하는 방법 (원가법 재설정 및 청산가치법 포함) 입니다.

2. 두 번째 범주는 상대 가치법으로 주로 승수법을 채택하고 비교적 간단하다. 예를 들면 주가 수익, 시가 순률, 시가 순률, 페그, EV/이비타 등 평가 방법.

3. 세 번째 범주는 FCFF, FCFE 및 EVA 할인법을 포함한 수익 할인법입니다. 평가 방법은 투자 유형에 따라 다릅니다. PE 는 일정 규모를 형성하고 안정적인 현금 흐름을 창출하는 성형기업을 선호하는 것으로 알려져 있습니다 (VC 와는 다름). 동시에, PE 의 투자 기간은 길어서 보통 3 년 이상 도달할 수 있으며 유동성이 떨어진다. 또한 PE 와 VC 의 또 다른 차이점은 대부분의 PE 가 기업 지배 지분 쟁탈에 개입하지 않고 재무 투자자로만 개입한다는 점입니다. 이 전제하에 버핏의' 현금왕' 원칙은 자연히 PE 투자의 중요한 원칙이 되었다. 이 원칙에 따라 회사의 자기자본 가치는 잔여 수명 기간 동안 자기자본 자산의 예상 현금 유입 및 유출이며 적절한 이자율로 할인됩니다. 회사의 자유 현금 흐름 (FCFF) 할인법은 국내 자본 시장 환경에서 PE 업계의 지분 평가에 더 적합합니다.

1. 자기자본 가치 평가법은 예상을 바탕으로 합니다. 주요 평가 변수의 선택이 다르기 때문에 배당금 할인 모델, 현금 흐름 할인 모델 및 잉여 이익 모델의 세 가지 기본 지분 평가 모델이 나타납니다.

2. 배당금 할인 모델 배당금 할인 모델은 강동 (1962) 모델이라고도 합니다. 그 핵심 견해는 예상 현금 배당금이 주식 가치의 원천을 구성한다는 점이다. 주식의 내재가치는 향후 무한 배당금 소득 흐름의 현재 가치를 평가하는 것과 같다. 배당금은 이 모델에서 유일한 평가 변수이며 현금 배당금만이 투자자가 직접 지배할 수 있는 경제적 이익입니다. 배당금 모델은 지분 평가의 직관적인 논리에 매우 부합하기 때문에 자연히 가장 전통적인 평가 모델이 되어 공든 이전에 널리 사용되었습니다.

3. 그러나 MM( 196 1) 예를 들어, 많은 주식에는 안정적이고 지속적인 배당 정책이 없습니다. Microsoft 가 배당금이 거의 없다는 사실에서 볼 수 있듯이 실제로 배당금 할인 모델을 사용하는 것은 매우 현명하지 않다는 것을 알 수 있다. 배당금 할인 모델은 가치 분배와 관련이 있지만 가치 창출과는 무관하며 본질적인 가치 창출의 관점에서 가치 평가 문제를 고려해야 한다는 점을 시사합니다. 두 평가 모델 모두 가치 부가가치와 관련된 평가 변수를 포함하는 모델입니다.

당신을 도울 수 있기를 바랍니다.