이 문제가 문제입니까? 문제가 아닌가요?
아마도 이것은 문제가 아닌 문제일 것이다.
중국인의 행복은' 행복하지 않다' 는 도전에 직면했다
솔직히 말해서, 이것은 예상했던 문제이다. 결국 베이징 주변의 부동산 시장 압력, 베이스 캠프, 화하 행복 자체의 고부채 경영 모델 등이 이 점을 결정짓는다. 그러나 의외로 2020 년 말 중앙에서 반포한' 세 개의 붉은 선' 정책은 중국의 행복의 불쾌함을 가중시켰다.
한 학자의 관점에서 볼 때, 중국의 현재 행복은 확실히 전신이 그다지 행복하지 않다.
A, A, 20 17 이후 한하 행복주가가 거의 80% 하락했다.
상장 회사로서 주가는 확실히 상장 회사의 생존 상태의 축소판이다.
20 17 부터 1 4 년 동안 중국 행복의 최고주가는 20 17 년 4 월 28.3 원, 오늘까지 202 1 년/입니다
주목할 만하게도 2065438+2008 년 2 월 2 일에도 주가는 46.88 원의 고위를 유지했다. 최근 3 년간 한하 행복주가가 수은설사처럼 폭락했다는 것이다.
B, "세 개의 빨간 선" 아래, 세 개의 선이 모두 밟혀서 빠뜨리지 않았다.
2020 년 8 월 20 일, 중국 인민은행 공동주택부는 부동산 기업 자금사슬을 통제하는' 3 개의 붉은 선' 을 발표했다. 즉 중국의 모든 부동산 기업 자산부채율은 70% 를 넘지 않고 순부채율은 100% 를 초과하지 않고,' 현금 단부채율' 은/Kloc 을 초과하지 않는다
곽성증권의 연구에 따르면 2020 년 3 분기 말 화하행복은 모두' 3 개의 붉은 선' 을 밟았다. 회사가 선불금을 제거한 후의 자산부채율은 76.5% 로 3 개의 붉은 선을 넘는 요구를 넘어섰다. "70% 이하"; 순부채율은 190.4% 로' 3 개의 빨간 선' 중' 100% 를 초과하지 않는다' 는 요구 사항을 크게 초과했다. 현금 단기 부채율은 0.4 1 으로 3 개 레드라인 요구 사항 중' 1 미만' 보다 훨씬 낮습니다.
"3 개의 빨간 선" 의 규정에 따르면, 부동산 기업은 3 개의 빨간 선을 만지고 새로운 이자 부채를 허용하지 않을 것이며, 이는 중국 행복의 융자에 매우 심각한 부정적인 영향을 미칠 것입니다: 자금 조달 면적이 제한되어 있고 자금 조달 비용이 반드시 상승할 것입니다.
C, 상업 용지 계약 위반.
최근 시장 차원에서 화하 행복 관련 상업표가 연체되었다는 소식이 전해졌다.
대략 다음과 같은 소식이 있습니다: Huaxia 행복 자회사 Langfang 공작 호수 부동산 개발 유한 회사 발행 상업 어음, 만기 날짜 1. 15, 하지만 만료 후, 소지자는 지불을 제안 하 고 지불을 거부 했습니다.
이후 소식이 확인되어 화하 행복 관련 상업표가 확실히 위약되었다.
D. 부채 대응.
화하행복 2020 년 3 분기 재무 정보에 따르면 2020 년 9 월 말 현재 화하행복계좌의 이자부채 총액은 2226 억원으로 1 년 이내에 만기가 되는 부채 금액은 654.38+065.438+077 억원에 이른다. 빚대가 높이 헐떡이며, 부채 상환 압력이 202 1 이라고 할 수 있다.
E, 반테러 성능 실패.
자금압력으로 18 년 7 월, 한하 행복지주주주 한하 지주는 19.70% 주식을 핑안 계열사 핑안 지분으로 양도하겠다고 약속해야 했다. 양도가격은 23.655 원/주, 양도가격은13 억 7700 만원입니다. 이 지분 양도협정은 한하 지주약속, 한하 행복 20 17 년 상장회사 주주의 순이익을 기준으로 20 18 년, 20 19 년, 200 년 그렇지 않으면, 화하지주는 핑안 관세에 대해 현금 보상을 할 것이다.
지금은 이 도박 협의를 현금으로 바꿀 때가 되었지만, 아쉽게도 결과는 결코 경사가 아니다.
재무 데이터 공개에 따르면 한하 행복 20 1 1746 만원의 순이익, 20 14 12 억원의 순이익은 모두 대도박 계약/ 한하 행복 2020 년 3 분기 순이익은 72 억 8000 만 원으로 도박협정에 필요한 6543.8+08 억원의 40.44% 정도에 해당했기 때문에 한하 행복은 2020 년 도박협정에 대한 순이익을 요구할 가능성이 거의 0 에 육박했다.
이것은 이미 기름솥에 있는 중국의 행복에 있어서는 의심할 여지 없이 설상가상이다.
화 시아 행복은 파산 할 것인가?
채무의 압력 하에 처신하다. 만약 당신이 왕이라면, 당신 앞에 놓인 주된 길은 네 가지입니다.
A. 자금 조달 범위와 노력을 확대하여 눈앞의 위기를 해결하다.
사실 이 방면에서 화하 행복은 이미 움직이기 시작했다.
5438 년 6 월 +2020 년 2 월 이후, 화하행복은 현금 흐름 압력을 완화하기 위해 적어도 두 번의 대규모 융자를 진행했다.
게다가, 최근 한하 행복은 허베이 () 성 정부가 최고 95 억원의 조건부 자금 지원을 제공하겠다고 약속했다.
B, 판매자가 현금 흐름을 교환하기 위해 생산합니다.
판매자가 현금 흐름을 교환하려면 손에 값나가는 재산이 있다는 전제가 있다.
이에 대해 객관적으로 볼 때, 한하 행복은 경진, 창강 삼각주 등 대도시 지역에 대량의 양질의 부동산을 보유하고 있다. 팔면 기본적으로 구안, 대공장, 향하, 영청, 패주, 가선과 같은 후유자가 없다.
사실, 20 18 년, 한하 행복은 여주, 대공장, 랑방, 패주의 일부 구획을 반케, 현금 흐름으로 포장하여 판매하는 것은 돌격 함정 여행이다.
나는 전에 해봤는데 필요하다면 이번에도 괜찮다. 가장 중요한 것은 화하 행복이 이 능력을 가지고 있다는 것이다. 손에 토지자산이 많고 양질의 자산이 많기 때문에 나는 매각에 대해 걱정하지 않는다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 행복명언)
C, 현금 흐름에 대한 주식 매각.
20 18 이후, Huaxia 행복은 현금 흐름과 전략적 융자 자원을 교환하여 핑안 부서에 주식을 두 번 매각했다. 현재 핑안 학과는 화하 행복의 두 번째로 큰 주주이다.
65438 년 10 월 24 일, 한하 행복은 지주주주 한하 행복기업지주유한공사와 제 2 대 주주 중국 핑안 () 가 현재 공개시장 재융자난을 위한 방안을 논의하고 있다고 밝혔다. 설 전후로 공개될 것으로 예상되지만 현재 상장사들은 규제 요건을 충족해야 하기 때문에 최종 확정될 때까지 더 많은 정보를 공개할 수 없다.
즉, 돈이 부족하지 않은 평화가 중국의 행복한 죽음을 지켜볼 것인가? 불가능합니다. 그래서 만약 사고가 나지 않는다면, 한하 행복은 평화안계가 지분 거래 게임을 계속할 수 있을 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 행복명언)
D, 사망 시 집안이 거대하다.
또 다른 최악의 결과가 있다. 왕은 거액의 자산을 쥐고 가치 있는 재산도 매각하지도 않고, 지분도 팔지 않고, 융자 게임에서 계속 발버둥치고, 부동산 시장을 규제하기 위한 투쟁에서 거액의 재산으로 장렬하게 희생한다. 이런 가능성은 얼마나 됩니까? 0 에 가깝다.
그럼, 한하 행복이 파산해서 죽을까요? 확률은 정말 작습니다. 대확률 극본은 융자 확대+부동산 판매+주식 매각, 여론의 포위 공격 아래 산다는 것이다.
완다 왕건림의 예를 기억하시나요? 손에 양질의 자산이 충분하다면, 최악의 결과는 더 많은 자산을 팔아버리는 것이다. 그리고 왕건림은 중국 부자 명단에서 조금 아래로 내려갈 것이다.