최근 우리 집단과 논평에서 정흥연구소는 많은 투자자들의 정서가 무너질 것 같다고 느꼈다. 많은 구호가 줄곧 빈창이어서 거시에 대해 매우 비관적이다. 동시에 머스크 붕괴 예측을 배서로 하여 비관적인 피난감정이 특히 강하다.
다음과 같은 세 가지 일반적인 논리가 있습니다.
1, 미국 금리 인상 수확 전 세계, 다른 나라 위기.
2. 세계 주요 경제국의 레버리지율 및 관련 상황은 1929 와 매우 유사하며 쇠퇴 정도에 따라 달라집니다.
3. 미국 금리 인상은 자체 붕괴로 이어져 글로벌 위기를 야기했다.
이 질문에는 자기만의 답이 있다. 비관적이지 않고 많은 이론과 논리적 지지가 있다는 것이다. 그러나 이 세 가지 질문에 대한 답을 진정으로 이해하고 제시하려면 예지력이 필요하다. 정흥연구원은 통속적이고 이해하기 쉽도록 노력해 왔지만, 어떤 능력은 스스로 축적해야 할 뿐, 어떤 단단한 뼈는 평생 이득을 볼 수밖에 없다. 수학 지식을 배우는 것처럼 오랜 축적이 필요하다. 하지만 이런 장기 축적이야말로 많은 일의 진정한 해결책이다. 예를 들어, 당신은 최첨단 분야의 전문가입니다. 돈이 부족한 것은 정말 어렵습니다. 많은 사람들의 절망과 곤경은 대개 축적이 적다. 마치 많은 사람들이 학교 다닐 때 노력하지 않은 것을 후회하고, 고학력이 없으면 좋은 조직에 들어가기가 어렵지만, 대부분 학교 다닐 때 충분한 학습을 쌓지 못했기 때문에 학력에 불만이 있기 때문이다. 우리가 이렇게 말하는 것은 단지 이 글의 중요한 관점을 설명하기 위해서이다. 우수한 능력을 얻기 위해서는 반드시 열심히 공부하고 축적해야 하며, 거시적 분석 문제를 해결하기 위해서는 반드시 축적해야 한다. 이것은 단순히 문장 한 편을 보면 극복할 수 있는 것이 아니다.
거시적 비관론은 어떻게 합니까?
우리가 거시에 대해 비관적이어야 하는지에 대한 문제를 해결하기 위해, 우리는 두려움을 없애는 가장 좋은 방법은 그것을 직시하는 것이라고 생각한다. 두려움에 직면하여 위성 연구소는 종종 직접 연구하는 것을 좋아한다. 공포는 무지와 미지의 공포에서 비롯되기 때문이다. 따라서 거시비관적인 문제를 해결할 수 있는 가장 좋은 방법은 거시분석을 배우는 것이다.
거시적 분석을 어떻게 효율적으로 배울 수 있습니까? 정흥연구소는 판단과 분석을 통해 거시적으로 빈 거시헤지펀드를 예측하는 것이 진정한 재능과 식견이 있다고 줄곧 믿고 있다. 많은 거시경제학자들에 관해서는, 우리는 이것이 사후제갈량의 수작이라고 생각하는데, 그들이 사후에 자신이 어디에 잘못되었는지를 예측할 수 있게 하는 것은 다음과 같은 농담이다.
첫 번째 부분: 과거를 설명하는 것이 합리적인 것 같습니다. 다운 링크: 미래의 닷지를 예측하고, 오차는 놀랍다. 수평 승인: 경제 분석
전 세계적으로 거시적으로 먹고 마시는 것을 예측함으로써 40 년 동안 글로벌 관리 규모는 2 1 1 조 달러에 달하는 Bridgewater 로 거시분야에서 배울 수 있는 훌륭한 예이다. 설립자인 리 다리오는 금융위기 예측에 능하며 2008 년 서브 프라임 위기 때 실적이 더 나빴다. 그해 스탠다드 푸르 500 지수가 38% 이상 하락했고, PureAlpha 는 각종 비용을 공제한 후 19.5% 의 긍정적인 수익을 얻었다.
오늘 정흥연구소는 다리오의 채무 위기를 입문 거시분석으로 정중히 추천하고 있다. 이 책은 실제로 대규모 베르사유 장면으로, 미국 연방 준비 제도 이사회 재정부 관리들을 자주 가르친다.
이 책을 읽은 후에는 정부가 언제 이자를 인상해야 하는지, 언제 이자를 인하해야 하는지, 언제 실체경제를 지지하는 정책을 세워야 하는지 알아야 한다. 사실 우리도 이 책의 서평을 쓴 적이 있다: 일반인이 거시정책을 어떻게 예측할 것인가? 정흥연구원 2022 거시안내서가 발표됐다.
구체적인 내용은 문장 에서 찾을 수 있다.
위의 거시경제학에 대해 약간의 이해를 가지고 있으며, 다음과 같이 요약한다.
금융은 자원의 배정이고, 돈 뒤에는 생산력이 있고, 현대금융의 역사는 지렛대의 역사이다. 많은 경우, 자원의 양은 종종 당신이 이 일을 할 수 있는지 여부를 결정하고, 지렛대는 대가를 치르고 더 많은 자원을 배정하여 한 가지 일을 하는 것이지만, 지렛대는 양날의 검으로 지렛대가 너무 큰 위기를 초래하기 쉽다.
하지만 결국 주식을 사는 것이 회사를 사는 것과 마찬가지로 거시경제를 분석하는 가장 좋은 방법은 화폐현상을 보는 것이 아니라 화폐구매력 뒤의 생산성을 결정하는 것이다. 중국은 강력한 제조업을 가지고 있어 현재 모델은 생산력의 안정적인 발전을 유지할 수 있다. 구매력 평가로 볼 때 중국은 이미 GDP 제 1 대국이므로 인민폐는 국제비축화폐가 될 가능성이 있다. 따라서 위 1, 2, 3 문제에 대한 헤지로 중국을 잘 구성해야 한다.
우리는 중국 자본 시장에 대해 비관적이지 않다.
다리오의 최신 역작' 원칙: 변화에 대처하는 세계질서' 는 올해 5438 년 6 월+10 월 중신 출판사에서 출간됐다. 새 책에서 세계와 중국에 대한 그의 견해도 따질 만하다.
"몇 년 전, 저는 몇 가지 중요한 발전에 주목했습니다. 내 생전, 이 사건들은 한 번도 일어난 적이 없지만, 역사에는 여러 번 나타났다. 가장 중요한 것은 거액의 부채와 0 (영) 금리의 복합적인 영향으로 전 세계 3 대 비축 통화 국가가 대규모로 지폐를 인쇄하는 것을 보았다는 것이다. 국가 내, 특히 미국에서는 부, 정치, 가치관의 격차가 약 1 세기 동안 최대치에 이르렀기 때문에 정치와 사회에 심각한 충돌이 발생했다. 부상하는 세계 대국 (중국) 이 기존 세계 대국 (미국) 과 기존 세계 질서에 도전하다. 최근 비슷한 시기는 1930- 1945 입니다. 이것은 나를 매우 걱정하게 한다.
나는 비슷한 역사시기를 연구하지 않는 한, 현재 상황을 진정으로 이해할 수 없고, 다가올 형세에 대처할 수 없다는 것을 깨달았다. 그래서 저는 국가의 흥망, 비축 통화, 시장을 연구하기 시작했습니다. 즉, 현재 상황을 이해하기 위해 앞으로 몇 년 동안 일어날 수 있는 일에 대응하기 위해 1930- 1945 시기 네덜란드, 영국, 중국의 흥망과 같은 역사적 사례 뒤의 메커니즘을 연구해야 한다. ""
"금리가 이렇게 낮으면 채무 가격의 화폐가치가 떨어지면 어떻게 될까? 이러한 문제들은 투자자들이 세계 비축 통화 (달러, 유로, 엔) 로 표시된 채무에서 벗어나면 중앙은행이 어떻게 할 것인지 궁금하다. 빚을 갚는 데 쓰이는 화폐의 평가절하가 이처럼 낮은 금리로 투자자들이 도망칠 것이라는 것은 예상할 수 있는 일이다. "
"비축화폐는 전 세계적으로 공인된 무역과 저축화폐이다. 세계 주요 비축 통화를 발행한 국가 (지금은 미국이지만, 우리가 볼 수 있듯이, 이는 역사상 이미 변화된 것) 가 강세를 누리고 있으며, 세계 비축 통화로 표시된 채무 (즉, 달러로 표시된 채무) 는 글로벌 자본 시장과 글로벌 경제의 초석이다. 이전의 비축화폐는 더 이상 비축화폐가 아니었고, 이런 특권을 누린 국가들은 결국 큰 손실을 입게 된다. 그래서 저는 세계 1 위 비축 통화인 달러가 세계 1 위 비축 통화의 지위를 잃게 되었는지, 그리고 왜 그것이 어떤 통화로 대체될 것인지, 이것이 우리가 알고 있는 세상을 어떻게 변화시킬 것인지에 대해서도 생각하기 시작했습니다. "
한 국가 내에 존재하는 제도나' 질서' 는 사람들이 어떻게 지내야 하는지를 규정하고 있다. 이들 제도와 이들 제도 하에서 사람들의 실제 행동은 그에 상응하는 결과를 낳는다. 이러한 인과관계는 내면의 질서를 결정하고, 사람의 행동에도 영향을 미치며, 질서기와 혼돈기가 번갈아 나타나게 한다.
내부 순환에도 6 단계가 있다: (1) 새로운 질서의 시작, 새로운 지도부가 권력을 공고히 한다. (2) 자원 배분 시스템 및 정부 관료주의의 수립 및 개선 (3) 평화와 번영의 출현; (4) 심각한 과잉 지출과 채무, 빈부 격차와 정치적 분열이 커지고 있다. (5) 재정 상태가 좋지 않고 갈등이 치열하다. (6) 내전이나 혁명의 발생.
위의 6 단계에 비해 미국은 이미 내부 질서 혼란주기의 5 단계에 진입했고, 재정상황이 좋지 않고 충돌이 치열하지만, 미래 10 년 6 단계에 진입할 가능성은 30% 에 불과하며, 중국은 현재 내부 질서 혼란주기의 3 단계, 즉 평화 번영기에 처해 있다. ""
이 책은 해외에서 출판될 때 사실 논란이 있었다. 트위터에는 다리오의 논단에 반대하는 사람들이 많기 때문이다. 사실 정상입니다. 다리오가 중국에 있다면, 그는 많은 사람들에게 매국노라는 꼬리표를 붙일 것이다. 그러나 해외에서 점점 더 많은 식견이 있는 사람들은 확실히 중국의 자산을 배분할 필요가 있다고 생각한다.
이것이 우리가 중국의 거시에 대해 비관적이지 않은 이유이기도 하다.
채무위기와 원칙: 변화에 대처하는 세계질서', 이 두 권의 책을 열심히 읽으면 거시적인 냉정을 얻을 수 있을 것이다. 물론, 공부할 때 아무것도 이해하지 못한다면 아래의 댓글 영역에서 질문을 할 수도 있습니다.