북극성 대기망신: 최근 성속기업과 지시국자위원회 책임자 회의와 상장회사가 공개됨에 따라 산서초탄그룹과 산메이그룹의 합병 계획이 속속 확인됐다.
공개 정보로 볼 때, 산서초탄그룹과 산매그룹의 합병 개편 프레임워크는 기본적으로 명확하다. 이번 재편은 두 단계로 진행된다. 첫 번째 단계는 산시국자운영사가 산매그룹 100% 지분을 무상으로 초탄그룹으로 옮기고, 산매그룹은 초탄그룹 전액 출자 자회사가 된다. 2 단계, 초탄그룹 후속 흡수 합병 진탄그룹.
이 두 주요 성 석탄 기업 합병에 대한 소문은 유래가 오래되었지만, 소식이 공식적으로 입증됐을 때 적지 않은 화제를 불러일으켰고, 강강련의 기대와' 랑랑 배급' 재편에 대한 관심이 있어 상당히 시끌벅적하고 투기라고 할 수 있다. 이 일은 아직 초기 단계에 있기 때문에 아직 최종 구조조정 협정에 서명하지 않았기 때문에 두 공기업 합병에 관한 공식 공개 정보가 제한되어 있다. 다음은 산서자본권의 몇 가지 관심사에 대한 간단한 해독으로 참고용으로만 쓰인다.
1. 이번 합병은 어디서 시작했나요?
산서에서 가장 젊은' 5 대 석탄 기업' 으로 초탄그룹은 200 1 서산탄전, 펀서광업, 호주탄전 산서의 3 대 초탄기업을 재편하여 전국 최초의 성공적인 석탄그룹이 되었다. 원래 의도는 시장의 악성 경쟁을 피하기 위해서였다. 이후 부분 합병을 통해 국내 최대 초탄 생산가공업체와 최대 초탄 시장 공급업체로 점진적으로 발전한 것도 7 대 석탄 기업들 중 초탄그룹의 독특한 우세였다.
공급측 개혁이 급속히 추진되면서 신화와 중탄을 포함한 국내 중점 석탄 업체들이 새로운 석탄 합병 재편을 시작했다. 석탄대성으로서 산서성은 진북 진중 진둥 3 대 석탄 기지, 초탄그룹 등 5 대 석탄 기업이 새로운 석탄 압력 감량 재편을 주도해 전성 석탄 자원 통합을 가속화하는 것을 목표로 하고 있다. 또한 산서성은 이전에 산서 석탄 마케팅 그룹과 국제전력그룹의 합병을 추진해 진능그룹을 결성하고, 진능그룹과 국제에너지의 합병을 추진하려 했기 때문에 산서성의 에너지 공기업 통합 재편에 선례가 있다.
이런 맥락에서, 초탄그룹을 지지하는 국가 초탄그룹의 목소리가 갈수록 높아지고 있다. 그 이유는 초탄 자원이 부족하고 중국이 주로 산서에 집중되어 있고, 초탄그룹의 우세가 뚜렷하고 관리 경험이 풍부하기 때문에, 대그룹은 정가권을 장악하고 시장을 안정시키고 시장 말투를 늘리는 데 유리하다. 분명히 자원 우위를 바탕으로 글로벌 경쟁력을 갖춘 세계적 수준의 석탄 기업을 만들고자 하는 것이 분명하다.
특히 산서성의 새로운 공기업 개혁이 시작된 후 산서성 위원회, 성 정부는' 시험수' 를 가속화해 석탄 분야의 전문화 재편을 추진했다. 첫 번째 단계는 몇몇 성의 중점 석탄 기업의 발전 구도를 대대적으로 조정하는 것이다. 그 중 루안, 진탄, 진에너지 등 석탄 업체들은 모두 비석탄 주업으로 전환되고, 초탄그룹은 석탄 주업을 계속' 고수' 하고 있다. 이는 주도성 초탄 분야 전문화 재편을 위한 뚜렷한 정책 기대치를 제공한다.
20 19 년 2 월, 초탄그룹은 산매그룹 산하 탄광과 석탄 공장을 호스팅한다고 발표했다. 5438 년 6 월 +2020 년 10 월, 초탄 분야 전문화 개편을 추진하는 것은 2020 년 산시 () 성 정부 업무 보고서에 포함됐다. 2020 년 3 월, 초탄그룹' 양회' 는 2020 년 성 안팎의 양질의 초탄 자원 전략 개편을 적극 추진한다고 발표했다. 2020 년 4 월, 초탄그룹과 산메이그룹의 합병 개편이 정식으로 확정되었다.
둘째, 당신은 왜 먼저 산메이 그룹과 합병합니까?
산메이그룹은 산서성의 유일한 수출입 두 가지 경로를 보유한 성속 석탄 기업으로 설립 초기부터 특별한 지위를 부여받은 뒤 빠르게 성장하고 있으며, 2009 년 전후 석탄 합병을 통해 7 대 석탄 기업으로 발돋움하는 데 성공했다. 초탄그룹, 진능그룹과 마찬가지로 산메이그룹의 본부도 태원시에 있다. 마찬가지로 2009 년에도 산메이그룹이 주영 석탄 업무 (석탄 채굴과 석탄 무역) 의 전체 상장을 먼저 달성했지만, 다른 6 대 석탄업체들은 지금까지 예정대로 완성하지 못했다. 이는 산메이그룹의 가장' 휘황찬란한' 순간이다.
하지만 석탄 시장이 계속 침체되면서 산메이그룹은 석탄 자산 합병 재편으로 통합의 고통을 드러내기 시작했고, 20 14 부터 2 년 연속 큰 적자를 기록하며 그룹이 7 대 석탄 기업 중 하나가 된 후 가장 중요한 순간을 맞았다. 하지만 시장의 온난화와 그룹 지도부의 조정에 따라 전환점 또한 가속화되고 있다.
산서성은 석탄대그룹 건설을 힘써 추진하고 새로운 공기업 개혁을 시작하면서 7 대 석탄 기업 중 존재감이 가장 약한 산매그룹이' 3 년 3 보' 의 탈곤생존 전략을 세우고, 그룹의' 부담을 줄이다' 전환의 서막을 열고,' 과감한 도끼' 가 빈번히 적자를 내는 석탄 거래 자산을 없애고, 동시에 산하 탄광 등 판 자산을 통합했다.
그러나, 다른 몇몇 성의 중점 석탄 기업들과 비교했을 때, 곤경에서 벗어난 산메이그룹은 비교적 난감한 국면, 즉 강한 지지와 명확한 전망을 가진 주업이 부족하다는 상황에 직면해 있다. 기존의 양질의 자산은 기본적으로 상장회사 산탄국제에 주입되어 통합 재편성의 저항과 난이도가 상대적으로 작다. 또한 석탄 분야 전문화 재편의 대세에 따라 초탄그룹 흡수합병산매그룹이 이미 일정을 잡은 것으로 밝혀졌으며, 초탄그룹은 20 19 년 말 산매탄광과 석탄 세척 공장을 위탁할 것으로 보인다.
이 구조 조정은 "우연" 입니까?
초탄그룹과 산매그룹이 합병하여 재편할 것이라는 소식이 공개되자, 의문을 제기하거나 의심하는 것은 초탄 규모가 충분히 크다는 것이다. 재편성을 위해 재편성하고, 심지어 다시 나타날까요?
이전에 산서의 많은 공기업이' 크고 강하지 않다' 는 문제에 직면하여, 산서자본권은 왕혁심 부총장이 20 17 년 전 성 국유자산감독관리와 염정건설업무회의에서, 즉 새로운 공기업 개혁을 시작할 때 중요한 입장을 표명한 적이 있다고 느꼈다.
"최근 몇 년 동안 우리 기업 중 일부는' 세계 500 대' 라는 칭호를 위해 매우 노력했다. 어떤 기업은 대규모로, 대량하기 위해 스스로 저쪽으로 옮긴다. 체면' 은 있지만' 리자' 는 다쳤다 ... 성 위원회, 성 정부는 이 문제에 대해 머리가 맑고 태도가 뚜렷하다. 우리는 거짓된' 규모' 를 원하지 않는다. 우리는 기업이' 다이어트, 체질 향상' 을 원한다.
이전의 대규모' 생산력 제거' 에서 이후 원성 공기업 자산 철거에 이르기까지 전문화 개편을 추진하고, 성속 공기업의' 부담 감량' 배치와' 기업일책' 경영 목표 평가 실시에 이르기까지 산서성 위원회, 성정부가 기업자산 규모와 수익에 대한 중시가 다소 낮아졌다는 것을 알 수 있다. 최근 7 대 석탄 기업을 포함한 많은 공기업의 자산 규모나 소득 규모도 어느 정도 하락하면서 성급 공기업이 세계 500 대 중 수량과 순위에 이르게 됐다.
물론 산서성의 전문 재편성의 목적은 국유자본의 배치를 최적화하고, 전통산업을 강화하고, 신흥산업을 잘 하고, 강세산업을 만드는 것이지, 단순히 자산 규모를 줄이는 것으로 판단하거나 규모를 확대하는 것을 배제하지 않는 것이다. 예를 들어 접착제 통제, 뤼웬, 만채수지주는 모두 원성의 중점 공기업의 직접합병과 개편으로, 접착제로 통제되는 자산의 규모가 7 대 석탄 기업보다 훨씬 크기 때문에 초탄과 산매합병이 정책 기대에서 뜻밖의 일이 아니다.
4.' 신초탄' 규모가 큰가요?
공개한 관련 정보로 볼 때, 산서초탄과 산매그룹 합병의 관건은 초탄자원의 전문화 개편에 있다. 즉, 산서초탄은 먼저 그룹 내부 자원을 통합해야 한다. 따라서 산매그룹을 포함한 다른 성 공기업의 초탄자원을 통합해 산서성 안팎, 국내외의 초탄자원을 통합해 규모 효과를 형성하여 시장 발언권을 증강시켜야 한다.
실제로, Shanmei 그룹 및 기타 자산의 합병 및 재조직으로, 코크스 석탄 그룹의 전반적인 규모는 큰 도약을 얻을 것이며, "새로운 코크스 석탄" 의 업그레이드 버전도 진정한 산서 석탄 선도 기업이 될 것이지만, "새로운 코크스 석탄" 은 여전히 국내 다른 석탄 선도 기업과 어느 정도 차이가 있다는 것은 부인할 수 없습니다.
산서성은 대형 석탄 기업을 위주로 한다는 것은 잘 알려져 있다. 중국 석탄공업협회가 공개한 20 19 년 전국 석탄기업 50 대 명단 (20 18 년 매출 기준) 에 따르면 7 개 성 기업은 모두 상위 20 위, 산서 10 강 석탄기업이 절반을 차지하고 있다
개별 석탄 기업의 장점은 분명하지 않습니다. 석탄업체 50 강 중 산시 순위가 가장 높은 루안그룹은 6 위, 초탄과 산매가 각각 7 위와 19 위를 차지했으며, 후자가 합쳐도 6 위였다. 석탄 생산자 상위 50 대 목록도 마찬가지다. 산서에서 가장 높은 석탄 생산업체인 동탄그룹 6 위, 초탄과 산매가 각각 7 위와 2 1 을 차지했고, 후자의 2 위는 6 위였다. 따라서 초탄과 산매가 직접 합병된 후에도' 신초탄' 은 쉽게 산서 석탄 기업을 선도할 수 있지만 국내 국가 에너지, 산둥 에너지, 산시 석탄, 옌광그룹과 일정한 차이가 있다.
한편, 재편 안배에 따르면 초탄그룹의 비주업 자산이든, 산매탄업그룹이 양도할 수 있는 비주업 자산이든, 미래에는 분리될 수 있으며, 다른 성 국유기업의 전문화 재편을 지원할 수 있다. 따라서 미래의' 신초탄' 자산 규모는 여전히 일정 변수가 남아 있으며, 결국 전문 재편이 기대에 부응할 수 있을지에 따라 앞으로의 진전은 주목할 만하다.
이상은 산서자본권이 시장에 비교적 관심을 갖는 몇 가지 문제에 대한 간단한 해석이며, 개인적인 관점일 뿐이다. 물론, 이번 개편에 대해서는 여전히 몇 가지 질문이나 의혹이 해답을 얻기를 바란다. 앞으로 산서자본권은 관련 진전과 함께 제때에 해석할 것이며, 이번에는 더 이상 말하지 않을 것이다.
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