보조금 소득이든 세금 혜택이든, 정부가 기업에 주는 일종의 양보로 볼 수 있다. 이런 양보에는 두 가지 목적이 있다. 하나는 특정 업종의 발전을 장려하고 육성하는 것이고, 다른 하나는 곤경에 처한 기업을 구하는 것이다. 경제학에서 고전적인 이체 지불 이론이 이런 시장 행위에 잘 적용될 수 있을지는 모르겠지만, 형식적으로 보면 그것은 확실히 정부의 이체 지불이다. (알버트 아인슈타인, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학) 미시적으로 보면 기업 지도자에 대한 평가로서 관리 능력뿐만 아니라 정부 활동과 로비에 미치는 영향도 분석해야 한다. 그렇다면 각종 수단을 통해 정부 이윤을 얻을 수 있는 기업들은 적어도 사회활동에서 지도부의 능력은 어느 정도 인정받아야 한다. 단기적인 현상으로 볼 때, 이런 무상의 현금 유입은 당연히 회사의 생산경영에 유리하다. 혜택이 없는 것보다는 혜택이 있는 것이 낫다. 그러나 장기적으로는 이런 우대의 원인을 분석할 필요가 있다. 이전 지불 이론의 관점에서 볼 때, 투자 중 정부의 일부 공공시설 건설을 분담하는 기업은 정부가 보상해야 한다. 예를 들면 부동산 개발, 캠퍼스 건설업체, 예를 들면 금융가 (000402) 와 같은 것이다. 공공상품이나 서비스를 제공하는 다른 기업들도 정부 가격 책정의 영향으로 어느 정도 사회에 이익을 양보하고 보상을 받아야 한다. 따라서 정부가 단지 과도기적인 형식을 통해 사회에 봉사한다면, 이런 행위는 상당히 합리적이다. 하지만 이런 이윤은 상대적 보상일 뿐이므로 회사에 미치는 영향은 중립적이다. 이런 회사가 공공상장 회사로 적합한지 여부는 논란이 되고 있다. 정부의 양보가 사회봉사가 아니라 특정 기업이나 특정 업종에 대한 보호에서 나온 것이라면 이런 행위에 대한 평가는 변증적이다. 보호가 필요한 업종 또는 기업. 어떤 면에서는 시장 생존 능력에 문제가 있는 것이 틀림없다. 정부의 양보가 이 문제를 해결할 수 있을까? 아니면 그냥 가려져 있지만 해결되지 않았습니다. 이것은 미시적 관점에서 상장 회사를 분석하는 생각이다. 상장회사의 관점에서 볼 때 산업정책의 관점에서 보호가 정말로 필요한지, 아니면 정부 특혜를 편취하는 관점에서 볼 때, 어느새 한 업종에 진입하는 것이 투자자들이 중점적으로 주목해야 할 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 산업명언) (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언 물론 구체적인 상장회사에서도 지도부의 생산경영능력과 사회활동능력을 균형 있게 분석하는 데 중점을 두어야 한다. 사회활동능력이 생산경영능력의 부족을 감추면 장기적으로 유망한 상장회사가 아니다. 그래서 생산 경영 능력이 1 위다. 거시적으로 볼 때, 기업에 대한 정부의 양보는 종종 산업 지향적 요구를 위한 것으로, 이는 사회자원의 전반적인 배치가 합리적인지 아닌지를 포함한다. 따라서 거시적인 관점에서 정부 영리를 평가하는 유일한 기준은 이런 자원 배분이 합리적인지 여부다. 우리는 이 문제를 처리할 때 반드시 신중해야 한다, 왜냐하면 그것은 시장의 공정한 경쟁 문제를 포함하기 때문이다. 두 조건이 같은 기업 중 하나가 이런 혜택을 받을 수 있고, 다른 하나는 그렇지 않다면, 그것은 정당하지 못한 경쟁이며 사회에 무익하다는 것이다. 그래서 정부의 양보를 평가하는 첫걸음은 정부가 공평한지 아닌지를 보는 것이다. 현재 입수한 수치로 볼 때, 재정 보조금이나 세금 혜택을 받는 대부분의 기업은 크게 세 가지 범주로 나눌 수 있다. 하나는 자동차 (000800) 와 같은 국가 산업 정책의 변화이고, 두 번째는 금융거리와 같은 정부 이전 지불이며, 세 가지 범주는 곤경에 처한 회사를 구하는 것이다. 예를 들면 ST 은광하 (000557) 이다. 이 세 가지 유형의 기업 중 세 번째 유형의 기업이 가장 큰 비중을 차지한다. 수익성이 가장 약한 산업에 대량의 사회자원을 쓰는 것이 가장 효율적인 방법은 아니다. 어떤 때는 어쩔 수 없이, 어떤 때는 지방 보호주의나 정치 공적 요구에서 나온 것이다. (조지 버나드 쇼, 자기관리명언) -이런 회사의 재무제표는 어떻게 분석합니까? 투자자들은 상장회사의 재무제표를 분석해 회사의 경영 상태나 발전 잠재력을 판단하고 있다. 보조금 소득과 세제 혜택 정책의 존재로 상장회사의 재무제표가 직접 크게 바뀔 것이다. 그들을 어떻게 분석해야 합니까? 나는 우리가 몇 단계로 문제를 볼 수 있다고 생각한다. 첫째, 보고서 분석은 비교 분석으로, 유사 회사와 가로로 비교하고 과거 실적과 세로로 비교한다. 수평 비교는 이런 혜택이 업계 보편성을 가지고 있는지 여부에 달려 있다. 업계 보편성이 있다면 수평 비교에 영향을 주지 않는다. 특정 회사에서만 이런 혜택을 받았다면, 먼저 공제법을 채택하여 이 수입을 보고서에서 공제해야 회사의 정상적인 경영 상황을 평가할 수 있다. 세로로 비교하면 이런 우대가 지속되는지 여부에 달려 있다. 불확실한 우연한 상황일 경우 세로 비교에서도 공제법을 적용해 회사의 정상적인 경영 실적을 평가해야 한다. 추론이 첫걸음이다. 물론, 간단한 추론 방법은 일방적이며, 정부의 양보가 안정적인 정책 변화인지, 아니면 간단한 단기적인 행동인지 정책 분석도 해야 한다. 중요한 정책 조정이 장기적인 전략 조정이라면 상장회사에 대한 긍정적인 영향은 장기적이고, 그렇지 않으면 단기적이다. 장기적인 영향이 있을 경우 세로 비교에서 공제 방법을 생략할 수 있습니다. 공제 방법을 채택할 때, 정부 혜택이 상장회사의 생산경영에 미치는 영향도 고려해야 한다. 정부의 양보가 회사의 장기 자산 구조 (예: 부채율 및 현금 흐름) 를 바꿀 수 있다면, 이 자산 구조는 회사의 초기 결함이며, 단기 행동도 장기적인 효과를 거둘 수 있다면 평가는 상대적으로 긍정적일 수 있다. 정부의 이윤 혜택은 표면적으로 보고서 데이터를 변경했을 뿐 장기적으로 회사의 경영 상황을 개선할 수는 없지만 갈등의 출현을 늦추고 있다. 이런 상장회사의 투자자들은 경계해야 한다, 특히 퇴시에 임박한 기업들. 추적 판단의 관점에서 정부 혜택을 통해 한 회사의' 지지 가치' 를 평가하고, 회사 특혜 전후의 자산 수익률을 비교함으로써 더욱 직관적인 결론을 내릴 수 있다. 주식 이론에 대해 논평하고, 중소형 인쇄가 창을 닫는 것을 추천한다.