회계제도는 경제활동만 선별적으로 반영한 것이기 때문에 경제활동에 대한 확인은 한동안 뒤처질 것이며, 회계규범의 불완전성과 관리자가 회계방법을 선택할 수 있는 자유가 더해지면 재무보고에는 부적절한 점이 많을 수밖에 없다.
감사는 이러한 상황을 어느 정도 개선할 수 있지만 감사자는 재무 제표의 진실성과 적합성을 절대적으로 보장할 수 없습니다. 그들의 일은 단지 재무제표의 사용자들에게 정확한 결정을 내릴 수 있는 합리적인 근거를 제공하는 것이다. 따라서 감사를 거쳐 예약 없는 의견 감사 보고서를 받은 재무제표라도 이런 부적절한 것을 완전히 피할 수는 없다.
이것은 재무 분석을 특히 중요하게 만듭니다.
첫째, 재무 분석의 주요 방법은 일반적으로 재무 분석의 주요 방법은 1 입니다. 비교 분석: 재무 정보 간의 수량 관계 및 수량 차이를 설명하고 추가 분석을 위한 방향을 나타냅니다.
이러한 비교는 실제 계획과 비교할 수 있으며, 현재 기간과 이전 기간을 비교하거나 업계의 다른 기업과 비교할 수 있습니다. 2. 추세 분석: 재무 상황과 경영 성과의 변화와 그 원인과 성격을 밝혀 미래를 예측하는 데 도움이 된다.
추세 분석에 사용되는 데이터는 절대값, 비율 또는 백분율 데이터일 수 있습니다. 3. 요소 분석: 여러 관련 요소가 하나의 재무 지표에 미치는 영향을 분석하기 위해 일반적으로 차이 분석 방법을 사용합니다. 4. 비율 분석: 재무 비율 분석을 통해 기업의 재무 상태와 운영 성과를 알 수 있으며, 종종 비교 분석과 추세 분석 방법을 이용한다.
위의 방법은 어느 정도 겹칩니다.
실제 업무에서는 비율 분석이 가장 널리 사용된다.
둘째, 재무 비율 분석 재무 비율의 주요 장점은 규모의 영향을 없애고 다른 기업의 수익과 위험을 비교함으로써 투자자와 채권자가 합리적인 결정을 내리는 데 도움이 된다는 것입니다.
투자의 수익이 해마다 변하는 것을 평가할 수도 있고, 특정 시점의 한 업종의 다른 기업을 비교할 수도 있다.
의사 결정자마다 정보 요구 사항이 다르기 때문에 서로 다른 분석 기술을 사용합니다.
1. 재무 비율 분류 일반적으로 위험과 수익의 관계는 1) 지급 능력: 만기 채무를 상환하는 기업의 능력을 반영하는 세 가지 비율로 측정됩니다. 2) 운영 능력: 기업이 자금을 사용하는 효율성을 반영합니다. 3) 수익성: 기업의 이익 획득 능력을 반영합니다.
이 세 가지 측면은 상호 연관되어 있다.
예를 들어 수익성은 단기 및 장기 유동성에 영향을 미치고 자산 운영의 효율성은 수익성에 영향을 미칩니다.
따라서 재무 분석은 이 비율을 종합적으로 활용해야 한다.
2. 주요 재무 비율 계산 및 이해: 다음은 ABC 회사의 재무 제표 (연말 데이터) 를 예로 들어 위의 세 가지 측면에서 재무 비율의 계산 및 사용을 설명합니다.
1) 지급 능력을 반영하는 재무 비율: 단기 지급 능력: 단기 지급 능력은 기업이 단기 부채를 상환할 수 있는 능력을 말합니다.
단기 지급 능력이 부족하면 기업의 신용상황에 영향을 줄 뿐만 아니라 미래 자금 조달의 비용과 난이도를 높일 뿐만 아니라 기업을 금융위기에 빠뜨리고 심지어 파산할 수도 있다.
일반적으로 기업은 장기 자산을 판매하는 대신 유동 자산으로 유동 부채를 상환해야 하므로 단기 지급 능력은 유동 자산과 유동 부채의 수량 관계로 측정됩니다.
ABC 사의 경우 유동성 비율 = 유동 자산/유동 부채 = 1.53 속도 비율 = (유동 자산-재고-상각 비용)/유동 부채 = 1.53 현금 비율 =
이에 따라 높은 유동성 비율은 일반적으로 기업이 단기 지급 능력이 강하다는 것을 보여주지만, 너무 높으면 기업 자금의 사용 효율성과 수익성에 영향을 미칠 수 있다.
적임은 법적 규정이 없다. 업종마다 기업 경영 특성이 다르고 유동성도 다르기 때문이다. 또한 유동성이 다르기 때문에 현금, 외상 매출금, 재고가 유동 자산에서 각각 차지하는 비율과도 관련이 있습니다.
따라서 빠른 속도 비율 (재고 및 상각 비용 제외) 과 현금 비율 (재고, 외상 매출금, 선불금 및 상각 비용 제외) 을 분석에 사용할 수 있습니다.
일반적으로 흐름율은 2, 속동비율은 1 으로 상대적으로 안전하다고 생각합니다. 너무 높으면 효율이 낮고, 너무 낮으면 관리가 부실할 수 있다.
그러나 기업이 처한 업종과 경영 특성이 다르기 때문에 실제 상황에 따라 구체적으로 분석해야 한다.
장기 지급 능력: 장기 지급 능력은 기업이 장기 이자 및 원금을 상환할 수 있는 능력을 말합니다.
일반적으로 기업이 장기 부채를 차입하는 것은 주로 장기 투자를 위한 것이므로 투자로 인한 수익으로 이자와 원금을 상환하는 것이 좋다.
일반적으로 부채 비율과 이자 소득의 배수로 기업의 장기 지급 능력을 측정한다.
ABC 사의 경우 부채 비율 = 총 부채/총자산 = 0.33 이자 소득의 배수 = 영업 순이익/이자 비용 = (순이익+소득세+이자 비용)/이자 비용 =32.2 부채 비율은 재무 레버리지라고도 합니다. 소유주의 권익이 상환할 필요가 없기 때문에 재무 지렛대가 높을수록 채권자에 대한 보호가 낮아진다.
그러나 이는 재무 지렛대가 낮을수록 좋다는 것을 의미하지 않는다. 특정 부채는 기업의 관리자가 주주의 자금을 효과적으로 활용하고 주주가 적은 자금으로 규모화된 경영을 할 수 있도록 도울 수 있다는 것을 보여주기 때문이다. 따라서 재무 지렛대가 낮다는 것은 기업이 자신의 자금을 잘 이용하지 않았다는 것을 의미한다.
일반적으로 ABC 사와 같은 재무 레버리지 수준은 비교적 적당하다.
이자 소득의 배수는 기업의 영업이익이 그 해의 이자 비용을 지불하기에 충분한지 고찰하며, 기업 경영 활동의 수익성에서 장기 지급 능력을 분석한다.
일반적으로 비율이 클수록 장기 지급 능력이 강해진다.
이 비율로 볼 때, ABC 회사는 장기 지급 능력이 비교적 강하다.
2) 운영 능력을 반영하는 재무 비율 운영 능력은 기업의 각 자산의 회전율로 자산 활용의 효율성을 측정합니다.
회전율이 빠를수록 기업의 자산이 생산, 판매 등 경영 고리에 진입하는 속도가 빨라지기 때문에 수입과 이윤이 형성되는 주기가 짧을수록 경영 효율성이 자연스럽게 높아진다.
일반적으로, 다음 다섯 가지 지표가 포함됩니다. 미수금 회전율 = 외상 매출금 순/미수금 평균 잔액 = 17.78 재고 회전율 = 매출 원가/재고 평균 잔액 = 4996.94 유동 자산 회전율 = 매출 순/유동 자산 평균 잔액 =/kloc-0 순 고정 자산 평균 = 0.85 총 자산 회전율 = 순 판매 수익/총 자산 평균 = 0.52 위의 회전율 지표의 분자와 분모가 각각 대차대조표와 이익 테이블에서 비롯되기 때문에 대차대조표 데이터는 특정 시점의 정적 데이터이고, 이익 테이블 데이터는 전체 보고 기간의 동적 데이터이므로 분자와 분모가 시간에 따라 일치하도록 대차대조표에서 나온 데이터를 전체 보고 기간의 평균으로 변환해야 합니다.
일반적으로 이런 지표가 높을수록 기업의 경영 효율성이 높아진다.
그러나 수량은 한 가지 문제일 뿐이다. 분석에서 각 자산 항목의 구성 구조 (예: 각 재고의 상호 배합, 재고의 품질 및 적합성 등) 에도 주의해야 합니다.
3) 수익성을 반영하는 재무비율: 수익성은 각 방면의 관심의 핵심이자 기업의 성패의 관건이다. 기업은 장기적으로 이윤을 내야 진정으로 지속적인 경영을 실현할 수 있다.
이에 따라 투자자와 채권자 모두 기업의 수익성을 반영하는 비율을 중시한다.
일반적으로 다음 지표를 사용하여 기업의 수익성을 측정합니다. ABC 사의 경우 매출 총이익 = (판매 수익-비용)/판매 수익 = 7 1.73% 영업 이익률 = 영업 이익/판매 수익 = (순이익+소득세+이자 비용)/판매 수익 순자산 평균 = 23.77% 주당 이익 = 순위 지표에서 총 이익률, 영업이익률, 순이익률은 각각 기업의 생산 (또는 판매) 상황을 나타냅니다. 자산 수익률은 주주와 채권자의 공동 투자의 수익성을 반영합니다. 순자산 수익률은 주주 투자의 수익성을 반영한다.
순자산 수익률은 주주들의 가장 큰 관심사로, 재무 레버리지와 관련이 있다. 자산 수익률이 같으면 재무 레버리지가 높을수록 순자산 수익률이 높아진다. 주주들이 적은 자금으로 같은 수익성을 달성했기 때문이다.
주당 이윤은 순이익을 주당 순이익에만 분배하는 것은 권익자본의 수익성을 더욱 간결하게 표현하기 위해서이다.
상술한 이윤 지표를 측정하는 것은 높든 낮든, 일반적으로 같은 업종의 다른 기업의 수준과 비교해야 결론을 내릴 수 있다.
전반적으로 ABC 사의 이익 지표는 비교적 높다.
상장회사의 경우, 발행된 주식에 가격 데이터가 있기 때문에, 일반적으로 중요한 비율, 즉 주가수익률을 계산한다.
주가 수익 비율 = 주당 가격/주당 이익, 투자자가 달러당 이익을 위해 기꺼이 지불하는 가격을 나타냅니다.
한편으로는 주식이 잘 보이는지 확인하는 데 사용할 수 있고, 다른 한편으로는 투자비용의 측정으로 주식에 투자하는 위험도를 반영한다.
ABC 회사가 상장회사라고 가정하면 주가는 25 위안이고, 그 주가수익률은 25/0.68 = 36.76 배다.
비율이 높을수록 투자자들은 기업의 수익성이 커질수록 더 높은 가격으로 기업의 주식을 매입할 의향이 있지만 투자 위험도 높다는 뜻이다.
주가수익률도 한계가 있다. 주식시장 가격은 한 시점의 데이터이고 주당 수익은 일정 기간의 데이터이기 때문이다. 데이터 구경의 차이와 이익 예측의 정확성은 투자 분석에 어느 정도 어려움을 가져왔다.
동시에, 회계 정책, 산업 특성, 인위적 조작 등 여러 가지 요인으로 인해 주당 수익의 확정이 통일되기 어렵고 정확한 분석에 어려움이 있다.
실제 운영에서, 우리는 기업의 미래 수익성, 즉 성장성에 더 관심을 가질 수 있다.
성장성이 좋은 기업의 발전 전망은 더욱 넓어지고 투자자를 끌어들일 수 있다.
일반적으로 향후 성장 전망은 지난 몇 년간의 판매 수익, 판매 이익, 순이익 등 지표의 성장률을 통해 예측할 수 있다.
판매 수익 증가율 = (현재 판매 수익-이전 판매 수익)/이전 판매 수익 × 100% = 95% 영업 이익 증가율 = (현재 판매 이익-이전 판매 이익)/이전 판매 이익 ×/kloc-
물론 기업의 성장성을 평가할 때는 수익성, 경영 효율성, 재무 위험, 성장 추세 등에 대한 보다 정확한 종합 판단을 보장하기 위해 몇 년 연속 기업 데이터를 파악하는 것이 좋다.
셋째, 현금 흐름 분석 재무 비율 분석에서 현금 흐름의 문제를 고려하지 않고, 우리는 이미 한 기업에 대한 현금 흐름의 중요성에 대해 이야기했다. 따라서 현금 흐름을 분석하는 방법을 구체적으로 살펴 보겠습니다.
현금 흐름 분석은 두 가지 측면에서 고려해야 합니다.
한 가지 측면은 현금 흐름의 양입니다. 기업의 총 현금 흐름이 양수이면 기업의 현금 유입이 현금 유출의 요구를 충족시킬 수 있음을 의미합니다.
그러나 기업은 어떻게 자신의 현금 유출 수요를 보장할 수 있습니까? 현금 흐름의 구성 요소 간 관계에 따라 달라집니다.
이 방면의 분석은 이전에 이미 상세히 토론한 적이 있으니, 여기서는 더 이상 군말을 하지 않는다.
또 다른 측면은 현금 흐름의 질이다.
여기에는 현금 흐름의 변동과 기업의 관리 (예: 판매 수입이 너무 빨리 증가했는지 여부, 재고가 시대에 뒤떨어졌거나 느리는지 여부, 외상 매출금 회수 방법, 비용 통제가 유효한지 여부 등) 가 포함됩니다.
마지막으로 기업이 처한 비즈니스 환경 (예: 업계 전망, 업계 내 경쟁 구도, 제품 수명 주기 등) 입니다.
이러한 모든 요소는 기업이 미래 현금 흐름을 생성하는 능력에 영향을 미칩니다.
1 부 분석에서 우리는 ABC 사의 현금 흐름 상황이 걱정스럽다고 지적했지만, 위의 비율 분석에서 이 점을 발견하기는 어려워 다른 측면에서 현금 흐름 분석의 대체불가의 역할을 깊이 인식하게 되었다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)
넷. 기업의 재무 상태와 경영 성과에 대한 분석은 주로 비율 분석을 통해 이뤄진다.
일반적으로 사용되는 재무 비율은 지급 능력, 운영 능력 및 수익성이라는 세 가지 측면에서 기업의 상황을 측정합니다.
듀폰 차트는 이러한 비율을 유기적으로 결합하여 기업의 전반적인 상황을 깊이 이해할 수 있다.
일반적으로 현금 흐름 분석은 비율 분석을 통해 이루어질 수 없으며, 현금 흐름의 양과 품질로부터 기업의 현금 흐름을 평가하고 그에 따라 미래 현금 흐름을 생성하는 능력을 판단해야 합니다.
비율 분석과 현금 흐름 분석의 역할이 다르므로 대체할 수 없습니다.