상장은 많은 창업자들의 일생의 꿈이다. 그러나 국내 주식시장의 복잡하고 시간이 많이 걸리는 IPO 프로세스를 감안하면 상장요구 사항을 충족하는 기업도 최종 승인을 받을 수 있는 것은 아니다. 표준에 미치지 못하는 기업들에 관해서는 상장 문제는 말할 것도 없다.

상장, 특히 국내 주식시장에 상장하면 무엇을 대표할 것인가? 실제로 가장 직접적인 수익은 기업 브랜드의 영향력이 급속히 상승하면서 기업 시가와 가치가 크게 상승한 것이다. 기업의 대주주와 임원의 경우, 그들은 기업의 상장을 이용하여 부의 지위가 급속히 증가하는 목적을 달성할 것이며, 그들은 하룻밤 사이에 벼락부자가 될 것으로 기대할 수 있을 것이다.

또한 확장에 열중하는 기업에게 상장의 가장 직접적인 임무는 직접 융자 채널을 넓히는 것이고, 상장의 배서가 있으면 멀티 채널 융자 채널이 순식간에 열리면서 기업의 후속 융자를 위한 더 많은 출구를 마련할 수 있게 된다. 상장 기업은 다른 기업에 비해 향후 경쟁 과정에서 더 강한 경쟁 우위를 확보할 수 있으며, 자금 조달 비용이 낮아 기업 확장 목표를 더욱 쉽게 달성할 수 있습니다.

현금 흐름과 자금 조달 채널이 부족하여 금융 확장이 필요한 기업들은 자신의 일련의 소망을 충족시키기 위해 상장을 가장 열망하고 있습니다. 사실 최근 몇 년간 출시를 가속화한 기업의 상황을 살펴보면 자본금을 보충하기 위해서도 있고, 직접융자 채널을 넓히기 위해서도 있고, 브랜드의 영향력 가치를 높이기 위해서도 있고, 자신의 부의 지위를 높이기 위해서도 있다. 더욱이, 그들은 상장을 이용하여 빠른 현금화를 완성할 것이며, 심지어 임원들이 미리 현금화하기 위해 사직하는 것도 최근 몇 년간 국내 주식시장의 진정한 묘사이다.

그러나 반대로 많은 기업들이 상장에 열중하는 한편, 종종 일부 기업들도 있지만 상장하지 않는 것을 반복해서 강조한다. 여기에는 얼마 전 창업자가 사망한 이케아와 국내외에서 잘 알려진 화웨이, 라오간마 등 유명 브랜드가 포함된다.

창업가로서, 왜 어떤 사람들은 필사적으로 상장을 원하고, 자신의 기업을 자본시장으로 밀고, 어떤 사람들은 오히려 상장을 고집하지 않는가?

금융

사실, 우리는 한 기업이 상장되었는지에 대해 지나치게 절대적인 평가를 할 수 없다. 실제 상황에 따라 기업 유형에 따라 발전 수요가 다르기 때문이다. 그러나 중점은 기업 자체의 발전 고려와 기업 발전의 목표 의도에 있다.

설립 70 여 년 된 이케아를 예로 들면, 설립 이래 줄곧 상장하지 않는 원칙을 고수해 왔다. 한편 이케아의 구조체계는 그 발전을 결정하고, 복잡해 보이는 구조체계와 조직구조는 이케아 상장에 대한 생각을 해소했다. 아마도 창업자의 계획일 수도 있지만, 결국 기업의 경우 현금 흐름이 문제가 아니거나 자금 조달 압력과 브랜드 판촉 압력이 부족하지 않다면 상장은 그렇게 필요하지 않을 것이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 그러나 상장 보충 자본에 의존하지 않거나 자금 조달 채널을 넓히지 않는 기업에게는 탄탄한 자금력과 지속 가능한 현금 흐름 이점이 있어야 합니다. 요 몇 년 동안 이케아도 지속 가능한 발전의 과정을 실현한 것 같은데, 그 지속 가능한 발전은 자본 시장 융자에 의지할 필요가 없다.

또 다른 대표 기업은 화웨이다. 하지만 화웨이와 같은 유명 기업에게는 장기적으로 상장하지 않는 것이 더 많은 요인이 있다.

이 가운데 핵심 문제는 회사의 조직 구조와 지배 구조다. 한편 화웨이의 주주 수는 상장 조건을 충족하지 못하고 있다. 화웨이 기업들에게 가장 대표적인 특징은 지분 구조가 너무 분산되어 1 대 주주 지분 비율이 매우 낮다는 점이다. 화웨이 자체의 내부 구조가 상장의 전제조건을 충족하지 못한다는 것을 알 수 있다. 그러나 현 단계에서 동주 동권을 가진 국내 자본 시장의 경우 상장은 화웨이의 오랜 내부 구조를 깨뜨릴 수밖에 없다. 이러한 핵심 기업에게는 통제권과 발언권이 여전히 핵심 요소이며, 기업의 핵심 통제권과 발언권을 보장하는 기초 위에서 이익 공유와 직원의 보편적인 주식 보유 모델을 실현하는 것은 매우 놀라운 일이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 명예명언) 한편 화웨이는 현금 흐름, 융자 채널, 브랜드 홍보 등에 큰 차이가 없어 상장할 필요가 없다.

상장

개인적으로 기업의 상장 여부는 기업 자체의 발전 고려 사항에 달려 있다고 생각한다. 그러나 기업마다 발전 수요가 다를 수 있다. 상장하지 않는 기업에 대해서는 기업의 의지를 존중하고 기업의 장기 상장하지 않는 행위를 이성적으로 보아야 한다. 상장 회사에 관해서는, 그들은 자신의 발전 고려를 가질 것이다. 회사가 상장되면 일련의 부업 효과가 발생할 수 있지만, 어느 정도 기업의 지속 가능한 발전에 영향을 줄 수 있으며, 심지어 기업 발전의 초심을 바꿀 수도 있다. 하지만 지난 몇 년 동안 국내외 자본시장은 유명 기업, 양심기업, 심지어 위대한 기업까지 탄생해 자본시장을 통해 성장할 수 있는 기회를 얻었다. 하지만 중요한 점은 한 기업이 성장하고 성장한 후, 기업 발전 과정에서 진정으로 사회에 가치를 창출하고, 투자자를 위해 장기적이고 지속 가능한 투자 수익 등을 창출할 수 있는지 여부에 대한 의지가 있느냐는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 성공명언) 한 기업이 양심이 있는지, 위대한지 판단하는 기준 중 하나다.

확실히, 부상하고 있는 중국 주식시장에는 상장회사가 부족하지 않다. 부족한 것은 종종 양심 상장 회사, 심지어 위대한 상장 회사이다. 한 걸음 물러서서 국내 자본시장에 글리터, 푸요유리 같은 양심 상장회사가 더 많다면 중국 자본시장의 희망도 될 것이라고 말했다.