안녕하세요, 전환 사채, 약칭 전환 사채라고도 하는 것은 우리나라 상장회사에서 가장 흔히 볼 수 있는 혼합융자 방식입니다. 그것들은 일종의 혼합증권으로, 보통채권과 증권옵션의 조합이다. 일정 기간 동안 전환 가능한 채권의 소유자는 예정된 가격이나 전환 비율에 따라 채권을 보통주로 전환하거나 전환권을 포기하고 채권 만기까지 원금을 반납하고 고정수익을 얻을 수 있다.

두 가지 기본 유형의 전환 사채

분리불가전채는 지분과 채권의 분리불가분의 전환채무이다. 채권 보유자는 채권의 액면가와 약속한 전주가격에 따라 정해진 기한 내에 채권과 회사 주식 간의 전환을 완성할 수 있을 뿐이다.

분리가능 거래의 전환채무는 권증과 회사채가 분리될 수 있는 전환채무이다. 그들이 발행될 때, 모두 공인권증을 첨부한다. 회사채와 공인권증 발행 후 독립적으로 유통하고 거래할 수 있다.

전환 사채의 투자 및 자금 조달 가치

투자자에게 전환 사채 보유자는 앞으로 특정 가격으로 주식을 구매할 권리가 있다. 전환 사채가 전환 기간에 들어간 후 회사 주가가 높으면 투자자는 전환 사채를 회사 주식으로 전환하여 주가 상승의 수익을 얻을 수 있다. 회사 주가가 낮으면 투자자는 채권을 전환하지 않고, 2 급 시장 거래채권에서 프리미엄 수익을 얻거나, 채권이 만기될 때 채권 투자로부터 고정 수익을 얻을 수 있다. 동시에, 전환채무의 채권은 청산 시 발행인의 채권이 주식보다 우선한다는 것을 보증한다.

발행인의 경우, 전환채권의 금리가 동등한 조건 하의 보통채권보다 낮기 때문에 회사의 융자 비용을 효과적으로 낮출 수 있다. 투자자가 전환 기간 동안 채권을 보통주로 전환하기로 선택한 경우 회사는 추가 비용을 지불할 필요가 없으며 다른 지분 융자 방식에 비해 비용을 절감할 수 있습니다. 전환 사채는 채무 융자와 지분 융자의 기능을 결합하여 발행인이 융자 방식, 융자 성격 및 융자 시간을 더욱 유연하게 할 수 있도록 합니다.

전환 사채 투자 및 자금 조달 당사자의 주요 위험

투자자들에게 주로 경제환경으로 인한 체계적 위험과 발행인의 경영 상황, 신용위험 등 체계적이지 않은 위험에 직면해 있다. 또 전환채무의 전환성으로 낙찰된 회사 주가의 변동도 채권 가격의 변동을 일으킬 수 있다.

발행자에게 그들이 직면한 주요 재정적 압력은 두 가지 상황으로 인해 발생할 수 있다. 첫 번째 경우, 주식 전환 기간 동안 회사 주가가 하락하면, 소지자는 채권을 주식으로 전환하지 않고, 채권이 만기될 때 회사가 원금 상환으로 인한 자금 압박을 받는다. 한편, 전환채무에 회매 조항이 있고 회사 주가가 하락하면 투자자들은 발행인에게 채권을 집중적으로 매각해 자금 압박을 가한다.