금융리스 자산증권화 사업의 투자자들에게 투자자금 안전의 가장 근본적인 보장은 금융리스 회사가 제때에 임대료를 전액 회수할 수 있다는 것이다. 금융리스 회사가 융자리스를 회수하는 데 영향을 미치는 요인은 금융리스 회사의 신용, 경영 상황, 관리 능력 등 많다. 그러나 금융리스 프로젝트의 진정성은 금융리스 자산증권화 업무가 제때에 임대료를 전액 회수할 수 있도록 보장하는 가장 큰 전제조건이다.

20 15 년 말, ELOC 사건의 발효는 전체 업계에 심각한 부정적 영향을 미쳐 전체 금융리스 업계의 건강한 발전에 영향을 미쳤다. 20 14 년 7 월' ELOC' 온라인 20 15 년 2 월 압수됐다. 옥성계' 범죄 용의자는 고액이자를 미끼로 금융리스 프로젝트를 편성해 신년, 자보증 등을 통해 대량의 공적자금을 지속적으로 불법 흡수해 누적 거래액은 700 여억원에 이른다. "ELO" 는 가짜 프로젝트, 가짜 삼자, 가짜 보증의 세 가지 방식을 이용하여 거대한 폰지 사기를 만들었다. 신고된 업무 모델은 옥성그룹 산하의 금융리스 회사가 먼저 프로젝트 회사와 계약을 체결한 후' ELO' 플랫폼에서 채권 양도 형식으로 융자 입찰서를 발행하는 것이다. 융자 후 프로젝트 회사는 금융리스 회사에 임대료를 지불하고 금융리스 회사는 임대료를 받은 후 투자자에게 수익과 원금을 지급한다. 일반적으로 금융리스 회사는 프로젝트 이차를 벌고, 플랫폼은 중개비를 번다.

그러나' ELO' 는 기업을 인수하거나 빈 껍데기회사를 등록함으로써' ELO' 의 플랫폼에서 허구 프로젝트를 하고 있다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) 당시 경찰이 확인한 207 개 임대회사 중 1 만이 청성임대와 실제 업무연락이 있었다. 뿐만 아니라, 청성그룹은 세 개의 보증회사와 한 개의 인수 회사를 직접 통제하여' ELO' 프로젝트에 대한 보증을 제공했다. 금융리스 회사는 관련 보증기관을 도입하여 보증의 실제 효력을 크게 줄였다. 프로젝트에 실제 위험이 있을 때 채권자의 자금 회수는 더 큰 위험에 직면한다.

따라서 금융리스 프로젝트가 진실되고 임차인이 금융리스 회사와 계약을 체결해야 임차인이 임대료를 지불할 법적 의무가 있으며, 금융리스 자산증권화에서 투자자의 본이자 안전이 진정으로 보장될 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스)

둘째, 기초자산은 중복 담보융자의 위험에 직면할 수 있다.

규제되지 않은 금융리스 회사가 자산증권화를 이용해 융자를 할 경우 투자자의 자금 안전을 위협하는 또 다른 행위, 즉 같은 금융리스 자산을 이용해 융자를 반복하는 행위도 있을 수 있다. 예를 들어, 은행이나 다른 금융기관에 융자된 채권 임대료는 담보를 해제하지 않고 금융리스 자산증권화 제품의 기초자산으로 SPV 에 양도될 때 나타납니다. 이런 위험은 일반적으로 비교적 작다. 이런 업무를 맡을 때 변호사는 풀 안의 기초자산이 담보상태에 있는지 점검할 것이기 때문이다. 그러나 순환 구조가 포함된 제품은 변호사가 일일이 확인하지 않고 기록 당시의 자산 풀 기준에 따라 일부 형태의 심사를 실시할 수 있기 때문에 이러한 위험이 커질 수 있습니다. 이 경우 이러한 위험 통제는 주로 프로그램 관리자가 신중한 원칙에 따라 새로운 규정 준수 기반 자산을 선별할 수 있는지 여부에 따라 달라집니다. 또 다른 위험은 이미 금융리스 자산증권화의 기본 자산에 대한 금융리스로 다른 융자에 반복적으로 저당잡히고 있다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스)

중복 자금 조달의 가장 큰 위험은 자산 자체의 가치가 자금 조달 금액을 충당할 수 없고 심지어 자금 조달 금액보다 훨씬 낮다는 것입니다. 위험이 발생할 경우 자산 처분 수익은 융자 금액을 충당할 수 없으며 투자자의 원금이자는 손해를 입게 됩니다. 현재 중국 인민은행 징신센터에는 전용 동산금융등록서비스기관인' 중등망' 이 설치돼 있으며, 정규금융기관은 미수금을 이전할 때 Zhongdeng.com 에 등록한다. 등록에는 두 가지 목적이 있습니다. 하나는 자산의 진실성을 증명하는 것이고, 두 번째는 같은 외상 매출금이 중복 융자되는 것을 방지하는 것이다.

신중한 계획 관리자는 금융리스 자산증권화 업무를 맡을 때 회의에서 미수금이 다른 금융기관이나 인터넷 금융 플랫폼으로 이전되었는지 확인합니다. 이런 상황이 없을 경우, 프로그램 관리자와 금융리스 회사가 자산증권화 업무를 인수하기로 결정한 후, 금융리스 회사가 동일한 금융리스 자산을 사용하여 중복 융자를 하지 않도록 Zhongdeng.com 에서 자산 양도 등록을 적극적으로 진행할 것입니다. 그러나 실제 업무 운영에서 현재 금융리스가 자산증권화를 맡고 있는 기초자산은 대부분 분산되어 있어 거래량이 많아 일일이 등록할 수 없다. 권리가 완벽해야만 특정 위험사건이 발생할 때 등록을 보충할 수 있으며, 약간의 위험허점이 있다.

셋째, 금융리스 부동산 수익권을 기초자산으로 삼을 위험

실제로 금융임대의 임대물 범위는 넓지만 우리나라의 법률 문서에는 임대물 범위에 관한 규정이 없다. 외상투자임대업관리방법 (이하' 관리방법') 만 리스자산의 범위를 열거하고, 모두 동산 (동산에 첨부된 무형자산 포함) 이지 부동산이 아니다. 외자 금융리스 회사가 부동산을 금융리스 거래의 임대물로 사용할 수 있을지에 대해서는 논란이 있다. 행정조치가 법이 아니라 계약의 효력에 영향을 미치는 요인이 되어서는 안 된다고 생각하는 한 가지. 또 다른 하나는 외국인 투자기업이 특수기업이며 법에 따라 비준을 거쳐야 성립되기 때문에 경영은 비준 범위 내에 있어야 한다는 것이다.

법원이 부동산이 임대물로 적합하지 않다고 판단하면 성립된 거래가 대출 관계라고 판단하는 경우가 많기 때문에 대출 법률 관계를 적용해야 하며, 금융리스를 위한 마련은 대출 관계에서 보호되지 않을 수 있습니다. 이는 금융리스 회사가 부동산 업무를 맡는 위험 중 하나이다. (윌리엄 셰익스피어, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스, 금융리스)

한편 외자금융리스 회사와 내자 금융리스 회사가' 부동산 수익권' 을 자산증권화의 기초자산으로 사용하는 것도 법적 결함이 있다. 실제로 도로, 교량, 댐 등 부동산을 기반으로 금융리스 자산증권화 제품을 발행하는 등 금융리스는 판매 후 임대로만 진행될 수 있다. 발전소 댐 부동산을 기반으로 한 금융리스 자산증권화 프로젝트로, 신고 후 거래소의 심사를 통과하지 못한 것은 감독층이 이런 기초자산에 대해 그다지 인정하지 않는다는 것을 보여준다. 부동산 융자리스가 자산증권화의 기초자산으로 적합하지 않은 주된 이유는 다음과 같다.

1.' 부동산 수익권' 은 물권도 채권도 아니다. 기존 민법체계에 포함될 수 없고, 권리를 구성하지 않으며, 그 범위와 경계를 명확하게 정의할 수 없다. 따라서 기본 자산이 아니라 특정 특성을 가져야 합니다.

2.' 부동산 수익권' 은 자산증권화의 특수계획자산 (기초자산) 으로서 원래 소유주의 고유 자산 (부동산) 과는 상관없이 부동산 자신의 권리 (또는 소유권, 이익권 또는 임대권) 에서 벗어날 수 없다. "부동산 이익권" 자체는 소득이나 현금 흐름을 생산할 수 없다. 예를 들어, 수력 발전소는 댐, 발전기 세트 등 서로 다른 임대물로 분할되고, 댐, 발전기는 임대물로서 서로 다른 자산증권화 제품을 인수하는 경우, 이러한 개별 임대물은 매각과 처분이 불가능하며, 금융리스 미수금에 대한 보증을 제공할 수 없기 때문에 금융리스 자산증권화는 담보물을 처분하여 자금을 회수하는 요구 사항을 충족하지 못합니다.

3.' 부동산 수익권' 은 동산에 속하지 않으며' 물권법' 에서 소유권을 이전함으로써 특별 계획에 대한 권리 이전을 실현할 수 없다. 부동산 수익권' 은 부동산에 속하지 않으며' 물권법' 에서 등록 (즉, 특별계획 명의로 등록권 변경) 을 통해 특별계획으로 이전할 수 없다. 고속도로, 댐 등. 임대물로서 이런 기초자산의 진정한 가치는 상응하는 땅이지만 해당 토지는 부동산 수익권으로 SPV 에 양도할 수 없다.

4.' 부동산 수익권' 을 매매계약과 신탁재산의 표지물로 삼는 것도 어느 정도 어려움이 있다. 왜냐하면 법적으로 매매계약의 체결과 이행, 신탁계약의 체결, 위탁인의 신탁재산 인도 모두 법률행위이기 때문이다. 법률행위의 유효요소 중 하나는 표지물이 가능해야 하고, 확정적이고, 적절해야 한다는 것이다. "부동산 이용권권" 은 지정하기도 어렵고 양도도 어렵고, 매매계약과 신탁재산의 대상이 되기도 어렵기 때문에, "부동산 이용권권" 이 신탁모델을 적용해도 금융리스 자산증권화의 기초자산으로 적합하지 않다.

현재 부동산 금융리스 업무를 맡고 있는 금융리스 회사는 자산증권화 업무를 통해 융자를 할 수 있는 충분한 동력을 가지고 있지만,' 부동산 수익권' 은 금융리스 자산증권화의 기초자산으로 적합하지 않다. 부동산 금융리스 업무는 엄격한 의미에서 금융리스 업무가 아니라 신용업무와 더 비슷하며, 주요 위험은 신용위험이며, 관련 위험을 피하기 위해 다른 증신 조치를 고려해야 한다. 금융리스 회사가 단지 융자를 위한 것이라면, 다른 융자 경로를 고려해야 하며, 자산 증권화를 적용하여 융자할 필요가 없다.

넷째, 채널 자산 유동화 사업은 금융리스 회사의 운영 위험에 직면해 있다.

금융리스 회사를 채널로, 은행을 위탁자로 하는 경우, 일반적으로 채택된 방법은 상환 청구가 가능하지 않은 보증이다. 즉, 은행이 금융리스 회사에 융자고객을 추천하고, 금융리스 회사가 금융고객과 금융리스 계약을 체결한 다음, 미수금을 은행에 보증한다. 은행은 자금을 제공하여 전체 거래를 성사시킨다. 이 채널 업무에서 은행은 자금원과 자산 안전을 책임진다.

그러나 유일한 차이점은 금융리스 회사의 금융리스 프로젝트가 독립적이지 않다는 것이다. 금융리스 회사의 미수금은 이미 은행에 팔렸지만 임대물의 소유권은 여전히 금융리스 회사에 속한다. 금융리스 회사 자체의 경영이 부실해지면 이 임대물도 금융리스 회사의 자산으로 압수돼 임차인 (은행의 고객) 이 제대로 운영되지 못하게 되고 은행은 금융리스 회사 분쟁에 개입할 수밖에 없다. 채권의 안전한 회수는 금융리스 회사 자체가 초래한 큰 위험에 직면해 있다. 또 채널 업무로서 금융리스 업계의 경쟁이 치열하고 통로비가 낮기 때문에 임대회사가 채널 업무에 의해 형성된 자산에 대해 위험을 감수하지 않지만, 위약이 발생하면 일반적으로 자금 위탁측이 후속 독촉 등을 주도하는 등 불량자산이 임대회사 통계에 회계된다. (윌리엄 셰익스피어, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스, 리스) 따라서 임대 회사는 위험 통제 방면에서 주도적인 지위를 가지고 있지 않다.

동사 (verb 의 약어) 주주 배경이 약한 위험

관리규정에 따르면 금융리스 회사는 특별계획 존속 기간 동안 정상적인 생산경영활동을 유지하거나 합리적인 지원을 제공하고 기초자산의 예상 현금 흐름에 필요한 보장을 제공해야 한다.

금융리스 자산 유동화 프로젝트의 원래 소유자 및 자산 서비스 기관은 일반적으로 금융리스 회사 자체이며, 대부분의 금융리스 회사는 금융리스 자산 증권화 프로젝트의 차액 보충 약속을 부담하거나 불합격 자산에 대한 교체 또는 환매 약속을 제공합니다. 직원의 전문 역량 및 위험 관리 능력은 업무 운영의 안정성과 지속성에 매우 중요합니다. 금융리스 회사는 금융리스 기초자산의 존속 기간 동안 대출 후 서비스 책임뿐만 아니라 금융리스 기초자산의 손실 회수 서비스 책임도 맡고 있다. 이러한 전문적인 자질이 특별 계획의 요구 사항을 충족시킬 수 있는지 여부는 예상 현금 흐름의 액수와 안정성에 관한 것이다.

금융리스 사업은 국내에서 출현한 지 얼마 되지 않아 많은 금융리스 회사가 설립기간이 짧고 금융리스 업계 경영 데이터가 심각하게 부족해 기초자산 손실률과 회수율 예측에 어려움을 겪고 있다. 특히 설립기간이 길지 않은 중소금융리스 회사들에게는 더욱 그렇다. 그 경영의 안정성과 연속성은 기초자산으로 인한 현금 흐름의 신뢰성에 큰 영향을 미치고, 주주 배경이 강한 중소금융리스 회사의 경영 안정성이 우수하며, 자산증권화의 원금이자 상환에 더욱 보장된다.

성숙한 대형 금융리스 회사는 이미 전통적인 우세 산업을 점령했다. 새로 설립 된 금융리스 회사, 특히 소규모 금융리스 회사는 비즈니스를 수행하기가 어렵고 시장을 개척하기 위해 새로운 특색있는 비즈니스를 찾을 수 있습니다. 이때 주주의 산업 체인 고객은 금융리스 회사에 풍부한 고객 자원을 제공하여 성장을 촉진할 수 있습니다. 강력한 주주 배경은 금융리스 회사의 운영을 위한 비즈니스 지원, 자금 지원, 합리적인 전략적 포지셔닝 및 엄격한 위험 통제 조치를 제공할 수 있으며, 이는 금융리스 자산 증권화의 원금이자 상환을 위한 중요한 보장을 제공합니다.

자동동사 임차인 회세 위험.

특별 계획의 존속 기간 동안 임차인 임대는 기본 자산의 현재 현금 흐름을 증가시키지만 기본 자산의 미래 현금 유입을 감소시켜 특별 계획의 미래 특정 임대료 회수 기간의 현금 유입이 예상 현금 흐름보다 낮을 수 있습니다. 고정 상각 우선 순위 자산 지원 증권의 원금이자 상환이 영향을 받을 수 있습니다. 초과 상각의 우선 순위 자산 지원증권의 경우 당기 이자가 영향을 미칠 수 있습니다.

7. 순환구매구조를 구축하면 기초자산이 부족하거나 품질이 악화될 위험이 있습니다.

일부 금융리스 자산증권화 프로젝트는 순환구매의 거래 구조를 설계했다. 특별계획 수립일 이후 순환구매에 사용된 기초자산의 규모는 아직 확정되지 않았기 때문에 기초자산의 규모와 시한 일치에는 어느 정도 불확실성이 있다. 따라서, 각 순환 구매일과 시점에서, 특별 계획 계정에서 순환구매에 사용할 수 있는 자산 잔액은 금융리스 회사가 제공하는 순환구매에 사용할 수 있는 기본 자산의 크기와 존속 기간보다 클 가능성이 있습니다. 또는 각 순환구매일과 시점에서 순환구매에 사용할 수 있는 자산의 품질이 초기 입풀 자산의 품질보다 좋지 않아, 특별 계획 자산이 순환구매 기간 동안 순환구매에 충분히 사용할 수 없게 될 위험이나 순환구매를 위해 구매한 기본 자산의 품질이 악화될 위험이 있습니다.

여덟째, 기초 자산 산업은 고도로 집중된 위험이다.

주로 실제 임대 업무에 종사하는 금융리스 회사는 일반적으로 하나 이상의 업종을 깊이 경작하고, 산업 체인의 상류 및 하류 고객을 개발하고, 산업 체인 융자를 제공한다. 금융리스 회사는 은행 등 금융기관에 비해 업무를 수행하는 하나 이상의 업종에서 고도의 전문화를 하고 있지만 은행 등 금융기관이 발행한 대출에 비해 금융리스 회사가 형성하는 리스 자산 집중도가 높고 분산성이 떨어진다. 특히 경제주기와 밀접한 관련이 있는 업종은 거시경제가 하행주기에 접어들면 금융리스 자산증권화 제품의 연체율이 크게 상승하고 연체에서 불량으로 전환될 확률도 크게 높아질 것으로 보인다. 이에 따라 기초자산 입지 임대료가 상대적으로 높은 업종집중도로 금융리스 자산증권화 제품이 높은 업종집중도 위험에 노출됐다.

아홉. 단일 기본 자산의 과도한 비중으로 인한 집중 위험

계획 관리자와 원래 소유자는 기본 자산을 필터링할 때 개별 리스 자산의 미상환 원금 잔액의 비율과 다른 업종 리스 자산의 비율을 최대한 통제하는 것을 고려하지만, 일부 금융리스 증권화 제품의 자산 풀에 있는 기본 자산의 수는 10 정도일 수 있습니다. 각 기본 자산은 임차인에 해당하며, 개별 기본 자산이 총자산의 비율이 높을 수 있으며 자산 풀의 전체 임대 회수에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 일반적으로 두 가지 조치를 통해 위험을 완화합니다. 첫째, 원래 소유자 또는 원래 소유자 모회사가 차액 지불 약속을 제공합니다. 둘째, 대규모 스트레스 테스트 및 기타 측정 방법을 통해 2 차 비율을 높입니다. 일반적으로 원시권자는 모든 2 차 자산 지원증권을 보유하고 자산 풀 손실로 인한 위험을 먼저 감당하기 때문에, 최초 권권권자는 실사로 자산 풀 위험을 충분히 관리하겠다는 강한 의지를 가지고 있다.

X. 채권자와 채무자 간의 높은 상관관계는 집중 위약 위험을 초래할 수 있다.

금융리스 회사는 회사의 주주 또는 주주 계열사를 위한 금융리스 업무를 제공할 수 있습니다. 이런 업무는 관련 거래에 속하며, 관련 거래 금액은 제한되어 있다. 일반적으로 규제 기관과 금융리스 회사 자체의 제한에 따라 달라진다. 금융리스 회사 자체의 제한은 일반적으로 회사 헌장에 명시되어 있으며, 관련 거래는 규모를 초과하지 않습니다. 상무부는 관리하는 금융리스 회사와 관련 거래제도가 있지만 구체적인 규모에는 제한이 없다.

일부 금융리스 자산증권화 프로젝트의 기본 자산 풀에서 임차인은 대부분 관련 기업이며, 동일한 실제 지배인으로서 관련 위험이 높다. 기초자산의 원래 소유자와 임차인도 같은 통제인의 통제를 받는 기업으로 연관성이 높고 위약 위험이 집중되고 있다.

요약하자면, 금융리스 자산증권화 등급에는 많은 위험 우려가 있다. 위의 내용은 주요 위험 관심 지점을 빗질하고 특정 사례와 결합하여 상세한 분석을 수행했습니다. 금융리스 자산증권화 제품이 지속적으로 혁신됨에 따라 이러한 자산증권화의 위험 특수성은 앞으로 더욱 풍부한 사례를 통해 요약될 것입니다.