베타 계수는 한 자산의 가격 변화가 시장의 모든 자산의 평균 가격 변화에 의해 영향을 받는 정도를 측정하는 지표로, 수익법이 기업 가치를 평가할 때 중요한 엔터프라이즈 시스템 위험 요소입니다. 평가 대상의 시스템 위험을 정확하게 파악하기 위해 평가자는 베타 계수에 영향을 미치는 다양한 요소를 분석해야 합니다.

베타 계수 포함

β 계수를 결정하는 두 가지 모델이 있습니다. 하나는 CAPM 모델 (자본 자산 가격 결정 모델, 증권 시장선 모델): E(Ri)= RF+β I (RM-RF) 입니다. 여기서 E(Ri)= 자산 I 의 예상 수익률입니다.

Rf = 무위험 수익률

Rm = 평균 시장 수익률

다른 하나는 E(Ri)=αi+βiRm 이라는 시장 모델입니다.

두 모델 모두 단항 선형 모델이며 모델의 매개변수는 최소 제곱 법으로 결정할 수 있습니다. 두 모델에서 β 계수는 모델의 기울기입니다. 이 두 모델은 αi = Rf( 1-βi) 일 때 서로 변환할 수 있습니다.

이 두 모델의 가정, 데이터 및 적용 조건은 다르다. 이론적으로 CAPM 모델은 일련의 엄격한 가정을 바탕으로 한 균형 모델입니다. 완전한 시장이 있다고 가정해 봅시다. 정보는 비용이 들지 않고, 자산은 분할될 수 있고, 투자자는 위험 혐오이며, 투자자는 수익에 대한 공통된 기대를 가지고 있으며, 투자자는 무위험 자산의 수익률에 따라 자유롭게 빌릴 수 있습니다.

즉, CAPM 모델은 균형 시장의 자산 예상 수익률 E(Ri) 와 자산 위험 보상 (Rm-Rf) 간의 관계를 설명합니다. 시장 모델은 자산의 예상 수익률과 시장의 평균 수익률 간의 관계를 설명합니다. 시장 모델은 자산의 예상 수익률과 시장의 예상 수익률 간의 관계를 반영합니다.

시장이 균형 상태에 있든 없든 간에. 이 중 베타 계수는 시장 예상 수익률의 변화가 자산의 예상 수익률 변화에 미치는 영향을 반영합니다.

확장 데이터:

베타 계수 사용

자본 비용 계산, 투자 결정 (투자 수익률이 자본 비용보다 높은 프로젝트만) 자본 비용을 계산하고 성과 평가 및 인센티브 기준을 개발하십시오. 자본 비용을 계산하고 자산을 평가합니다 (베타는 현금 흐름 할인법 모델의 기초입니다). 단일 자산 또는 포트폴리오의 시스템 위험을 파악합니다.

포트폴리오에 사용되는 투자 관리, 특히 주가 지수 선물 또는 기타 금융 파생물의 헤지 (또는 투기). 베타 계수는 매우 좋은 선형 특성을 가지고 있습니다. 즉, 자산 포트폴리오의 베타는 조합에서 가중치에 따른 개별 자산의 베타 계수의 가중치 합계와 같습니다.

바이두 백과-β 계수