즉 주당 가격 = d (1)/(r-g) 입니다. 여기서:

D( 1) = 다음 해 배당금의 예상,

R = 회사의 자기자본 자본 비용,

G = 영구 배당금의 일정한 증가율

2. 자유 현금 흐름 모델

OFCF 는 FCFF (기업의 자유 현금 흐름) 라고도 할 수 있습니다. 투자 목적에 따라 FCFF 는 FCFE (자유 현금 흐름 지분) 로 더 해체될 수 있습니다. FCFF 에 따르면 FCFE 는 현금 (이자 비용 등) 을 빼야 합니다. ) 채권자에게 배포하다.

3. 가치 평가 승수법-p/e, p/b, p/s (판매), p/cf, ev/ebitda, d/p (분할 수익률).

각 방법의 구체적인 장단점과 구현 중인 조정 기교는 뒤에서 보완할 것이다.

4. 잔여 소득:

RI 방법의 대체 (또는 변형) 로 EVA 와 MVA 의 두 가지 방법이 있습니다. 일정 기간 동안의 EVA 또는 MVA 를 계산한 후 RI 의 Step2 아이디어에 따라 할인하여 현재 가치를 더합니다.

5. 사기업의 가치 평가-사실 PE 나 VC 를 겨냥한 것으로, 대상의 성장 단계에 따라 세 가지로 나뉜다.

예: 성장 전망이 없는 회사, 금융기업, 자산투자회사 (자산과 부채에 보이는 시장가치), 무형자본이 없는 소기업 또는 조기 기업, 천연자원회사.

5 가지 평가 방법: 1, 배당금 할인 할인 된 자유 현금 흐름 (DCF); 평가 승수 법; 4. 순자산법; 5. 부가가치법.

여섯 번째 방법, 옵션법이 있습니다. 이런 방법은 천연자원과 광산회사의 평가에 적용될 수 있다.

회사의 평가는 예술이지만, CFA 도 이 예술에 대한 절차를 규정하고 있습니다. 다음은 교재에서 순차적으로 언급하는 단계입니다.

5 력 모델: 진입자, 경쟁자, 대체품, 업스트림 협상 능력, 다운스트림 협상 능력.

경쟁력의 세 가지 패러다임: 비용 이점, 차별화 및 세그먼트

특히 재무보고에 다음 다섯 가지 문제가 있는지 분석해야 합니다.

수익 조기 인식 (수익 인식 가속화 또는 준비)

소득 및 영업 외 소득의 이중 인식

원가 인식 방법

감가상각 및 상각 비율

대차대조표 외 사항