전반적인 실적이 좋아지고 내부 차별화가 심화되고 있다. 보고일 현재 의약업계는 총 206 개 기업이 실적 예고를 발표했는데, 그 중 43 개 사전 증가, 77 개 약간 증가, 6 개 적자, 총 61..16% 를 차지했다. 의료보험통제비 정책의 영향을 받아 판내 기업의 분화가 뚜렷하고, 고경기판 선두 업체들은 계속 고속 성장을 유지하고, 보조약 비중이 높은 기업들은 실적 하락에 직면해 있다. 하위 업종에서 보면 분화가 커서 연보 증가 (사전 증가+미증가+손실) 를 예측하는 비율이 다르다. 가장 높은 것은 의료기기 8 1% 로 화학원료약 75%, 화학제 64%, 의료서비스 63%, 의약상업 57% 가 뒤를 이었다. 비율이 50% 이하인 하위 업종은 각각 한약 49% 와 생물제품이다.

회사 연보 전망: 중점적으로 추적하는 38 개 상장약기업 20 18 년 연보 실적 전망은 동성약업 등 8 개 회사의 순이익이 40% 이상 증가했고, 엘안과 등 15 개 회사의 순이익이 20% ~ 40%, 윈난백약 등으로 증가했다.

투자 제안:

연보 공개 시즌이 다가오면 업계가 정책 요동, 온난화를 일시적으로 무시하는 시간대가 될 것이다. 20 18 과 20 19Q 1 실적이 뛰어난 기업이 이 기간 동안 눈에 띈다. 의약판 연보 상황으로 볼 때 의료보험통제비 압력 하에서 내부 분화가 점점 더 두드러지고 있으며, 고경기 세분화 분야 선두는 계속 고속 성장을 유지할 것이며, 보조약 비중이 높거나 핵심 경쟁력이 낮은 모조제약업체들은 실적 하락에 직면해 있다. Dell 은 다음과 같은 주요 라인을 계속 주시하고 있습니다. 1 ①CRO, CMO 분야는 업계 혁신 업그레이드의 물결을 충분히 활용할 것이며, 케일레, 약명 칸트, 석조 기술에 관심을 기울일 것을 제안합니다. ② 핵의학 분야는 산업 정책의 영향을 받지 않고, 자격증 시장의 대폭적인 확장으로 이득을 본다. 동성약업, 중국 동복에 관심을 기울일 것을 건의합니다. ③ 특색 원료약 산업 체인의 가치가 현저히 높아져 업그레이드 잠재력이 강하다. 스탈리, 복상주식에 관심을 기울일 것을 건의합니다. ④ 구강 의료 및 관련 소모품은 의료 소비 업그레이드의 혜택을 충분히 받고 있으며, 정해생물, 통책의료에 주의를 기울일 것을 건의한다. ⑤ 또한 혁신 비축이 풍부하고 모조약 판매량이 적은 회사들은 콜롬약업, 해진약업, 홍천약업 등 장기적인 관심을 받을 만하다.

위험 경고:

1) 정책 위험: 제약업계는 각종 정책의 엄격한 규제를 받고 있다. 의료보험 자금의 긴박한 맥락에서 일련의 가격 인하 통제 정책이 도입되어 업계에 불확실성을 가져올 수 있다. 2) R&D 위험: 의학은 혁신 중심 산업으로 투자가 크고 난이도가 높으며 주기가 길다. 임상가치가 뛰어난 신약을 개발하면 기업에 질적인 도약을 가져올 수 있지만 R&D 실패나 진행이 예상보다 느려질 가능성도 있다. 3) 체계적 위험: 의약판은 일정한 방어 속성을 가지고 있지만, 시장에 체계적 위험이 나타나고 지수가 크게 변동하면 의약판이 영향을 받을 수밖에 없다.

(문장 출처: 핑안 증권)