벤처 캐피탈 사례 공유
20 14 년 알리바바가 휴대전화 브라우저 회사 UC 를 인수한 것은 당시 국내 최대 인터넷 거래였다. 이 거래의 UC 에 대한 평가는 약 47 억 달러이다. 이어 알리바바가 모바일 분야에서 자리를 잡도록 도왔고, 가치는 800 억 달러에서 2300 억 달러로 3 배 증가했다.
거래 전에 UC CEO 유영복은 앞으로 UC 가 인수된 것을 듣지 않고 UC 가 인수한 사람을 듣겠다고 선언했다. 알리바바 창립자 겸 CEO 인 마윈 (CEO) 는 여러 해 동안 이런 상황을 바꾸려고 시도했다.
2008 년부터 20 14 까지 6 년 동안 알리바바는 전략적으로 수억 달러를 투자하여 결국 UC 66% 의 주식을 축적하고 UC 와 파트너십을 맺었다. 마지막으로, 이 감정은 보답을 받았다.
UC 의 가장 초기의 투자자는 모닝스타자본과 연창책원이다. 2007 년에 그들은 공동으로 1000 만 달러의 A 라운드 융자에 투자했다.
당시 UC 는 휴대전화 브라우저 분야에서 몇 년 동안 열심히 일했지만, 그로부터 이익을 얻지 못했다.
또한 UC 는 China Telecom 에 맞춤형 휴대폰 브라우저와 컨설팅 서비스를 제공합니다. 하지만 유영복은 수익성이 높은 B2B 부서를 매각하기로 했다. 그래야 이 회사가 소비자 기술에 더 집중할 수 있다.
이를 위해 UC 는 자금이 필요하다.
2008 년 마윈 유영복과 처음 만났다. 알리바바는 2009 년 이 회사 12 만 달러의 B 라운드 융자에 참여했다. 2065438+2003 년 3 월 알리바바는 약 5 억 6 천만 달러를 다시 투자했습니다. 20 13 년 2 월 투입 18 만 달러. 이 거래가 끝난 후 알리바바는 UC 66% 의 주식을 인수했다.
얼마 지나지 않아 새벽별 자본이 퇴출하고 싶다는 소문이 나면서 바이두가 그들이 보유한 주식을 인수하려고 한다는 소문이 돌았다.
20 13 까지 UC 는 이미 중국 시장에서 논란의 여지가 없는 최고급 휴대전화 브라우저가 되어 인수되었다는 소문이 끊이지 않고 있다.
유영복은 언론에 소문에도 불구하고 UC 는 판매할 의향이 없다고 말했다. 그는 바이두가 약 8 억 달러를 평가하는 오퍼를 거부한 것으로 알려졌다. 대신 그는 UC 가 다른 회사를 인수할 것이라고 주장했다.
하지만 20 14 에 이르면 알리바바는 UC 지분의 3 분의 2 를 소유하고 이사회 의석을 마윈 받게 된다. 당시 이 모바일 브라우징은 중국의' 마지막 좋은 인수 목표' 로 여겨졌다.
유영복은 당시 넥스트 웹에 대해 "모든 업계 인사들 중 마윈 () 는 전략적 안목을 가진 사람 중 한 명이다" 고 밝혔다. 몇 달 후, 마윈 (WHO) 는 직접 인수 회사를 제안했고, 두 달 후 거래가 마무리되었다.
유영복은 여러 해 동안 인수를 반대한 뒤 알리의 인수를 받은 이유를 묻자 기자들에게 "우리는 같은 비전과 꿈을 가지고 있다" 고 말했다. (윌리엄 셰익스피어, 마윈, 희망명언) (윌리엄 셰익스피어, 희망명언) (윌리엄 셰익스피어, 희망명언). "
이번 인수는 알리바바바에게 강력한 전략적 조치이다. IPO 에서 알리바바는 이동통신의 부상이 고려해야 할 문제라고 분명히 밝혔다. 적응하지 못하면 알리바바는 텐센트나 바이두와 같은 모바일 서비스가 더 강력한 회사로 대체될 것이다.
알리바바가 UC 를 인수하는 것은 바이두 영리업무에 큰 충격을 주었다. 앞서 바이두는 UC 휴대폰 브라우저의 기본 검색 엔진으로 많은 혜택을 받았다.
마지막으로, 이번 인수는 IPO 를 앞둔 알리바바가 투자자들에게 알리바바가 자신의 부족함을 알고 있다는 것을 증명하고 이를 보완하기 위해 적극적으로 노력하는 데 도움이 될 것으로 보인다. UC 인수가 유일한 영향 요인은 아니지만 알리바바의 평가는 20 12 년 350 억 달러에서 20 14 년 IPO 의 1680 억 달러로 치솟았다.
20 15 년까지 UC (현재 알리바바의 소유) 는 모바일 브라우징 시장의 맏이였다.
UC 인수는 알리바바바에게 다각적인 성공이다.
알리바바가 UC 를 성공적으로 인수하는 관건은 마윈 회사와 6 년 동안 협력해 신뢰할 수 있는 파트너가 되었다는 점이다. 그는 처음부터 UC 를 잘 보는 사람이지, 나중에 UC 의 성공에 끌린 사람이 아니다. 그는 또한 신흥 시장에 회사를 설립하기 위해 무엇을 해야 하는지 알고 있다.
벤처 캐피탈의 개념과 운영 모드
(a) 벤처 캐피탈의 개념
벤쳐 캐피털 (Venture capital) 은 벤처 자본가 (개인 또는 기금 모금) 가 출자하여 특수한 기술을 가지고 있지만 자금을 모을 수 없는 기술 전문가를 돕고 고위험 투자 메커니즘을 맡는 것을 말합니다. 벤처 투자자는 전문 지식으로 적극적으로 경영에 참여하여 투자 기업 (보통 하이테크 기업) 이 양성적으로 운영되고 빠르게 성장할 수 있도록 합니다. 투자기업이 성공하면 벤처투자자는 주식을 팔아 자금과 고액의 이윤을 회수한 다음 또 다른 새로운 기업에 투자하여 중장기 투자를 하고 경영에 참여할 수 있다. 벤처 투자자들은 배당금, 배당금, 자본수익을 얻기 위해 큰 위험을 무릅쓰고 막대한 자본수익을 얻으려는 것이 가장 큰 특징이다.
(b) 벤처 캐피탈의 운영 과정
한 기업은 유기체와 같고, 그것의 수명 주기가 있다. 일반적으로 기업의 라이프 사이클은 R&D 단계, 개발 단계, 초기 개발 단계, 성장 가속화 단계, 지속적인 성장 단계, 성숙 단계 등 다섯 단계로 나눌 수 있습니다. 벤처 자본 활동은 투자한 기업의 수명 주기에 따라 서로 다른 도움을 제공한다.
1. 연구 개발 단계
발명가가 새로운 생각을 갖게 되면, 그는 자신의 자본을 투자하거나, 가족 친구들의 지지를 받고, 자신의 회사를 설립하고, 생각을 제품으로 바꿀 것이다. 이런 자금 조달 방식은 일반적으로 충분한 자금을 모아 연구를 제조 단계로 발전시킬 수 있다. 이 단계는 일반적으로 1 5 년 동안 지속되며, 파트너십이 상당히 느슨하고, 회사가 수입이 거의 없거나 없고, 재정적으로 순손실 단계라는 특징이 있다.
2. 시작 단계
발명가가 제품 개발을 완료하고 시장에 내놓을 준비가 되면, 아주 작은 시장 수요 (아마도 현지 시장) 를 공급하기 위해 작은 생산 설비를 설치하고 설치하는 데 많은 자금이 필요하다. 필요한 자금은 약 65,438+00 ~ 30 만 달러입니다. 발명자는 은행에 대출을 신청할 수도 있지만, 보통 담보가 없기 때문에 하기 어렵다. 설령 그들이 받을 수 있다 해도, 단지 단기 대출일 뿐, 한도는 높지 않다. 동시에 단기 대출이 많을수록 부채 부담이 커지고 자산 부채율이 높을수록 다음 은행 대출을 받기가 더 어려워진다. 이때 기업은 장기 자본이 절실히 필요한데, 또 다른 장기 자본을 얻는 방법은 회사가 주식을 매각하는 것이다. 그러나 신규 기업은 실적이 전혀 없어 설립 기간이 짧아 주식 상장이나 인수합병을 발행할 수 없다. 유일한 실행 가능한 방법은 기업 창업자가 사업 계획서를 작성하여 벤처 투자 전문가에게 제출하고, 벤처 투자 전문가가 엄격한 기준에 따라 심사하여 기업에 지분 투자 여부를 결정하는 것이다. 이 단계의 회비는 대략 1 3 년 정도이다. 지분을 획득한 후 벤처 투자 전문가는 투자회사의 매니저가 되거나 이사회 멤버가 된다. 소득의 경우 누적 순이익은 줄곧 긍정적이지만 생산 규모가 커지고 막대한 고정 자본 지출로 순이익이 점차 하락하는 추세다. 위 예의 ITC 는 이 단계에서 저명한 투자 전문가와 투자자의 투자를 받아 앞으로의 발전을 위한 좋은 기반을 마련했다.
3. 초기 개발 단계
이 단계가 시작될 때 회사의 매출은 연평균 2 ~ 6.5438+00 억 달러에 달했다. 시장이 회사의 제품을 받아들이면 회사는 다시 확장할 수 있지만, 이는 약 654.38+0.5 만 ~ 200 만 달러의 새로운 자본을 투입해야 한다. 이때 회사의 경영 상황이 여전히 주식을 발행하기에 충분하지 않기 때문에 벤처 투자회사나 그룹은 여전히 자금의 주요 제공자로 남아 있으며, 이는 2 단계 융자이다. 2 단계 증자 후, 회사는 기술 및 관리 방면에서 더 많은 전문가와 더 공식적인 조직 구조를 필요로 하고, 실행 가능한 신제품 생산 라인을 개발하여 생산 규모를 확대할 것이다. 또한 발전 단계에서 매출이 증가함에 따라 회사는 가능한 한 빨리 총수입을 올리고 3 ~ 4 년 내에 이윤을 손익분기점을 초과해야 한다. 이 단계는 회사 발전의 중요한 분계점이다. 지금까지의 업무 진행으로 회사의 의사 결정 계층은 회사의 다음 단계에서 상장주식을 발행하여 추가 업무 발전에 필요한 자본을 확보해야 합니다.
4. 성장 단계 가속화
다음 단계는 확장, 새로운 생산 라인 도입, 정식 회사 조직 설립이다. 이 단계는 회사가 계속 성장하여 중대형 기업이 될 수 있는지를 결정할 것이다. 이때 이사회는 공개 시장에서 약 750 만 ~ 800 만 달러의 막대한 신규 자금을 마련할 계획입니다. 회사가 상장된 후 지분 투자를 통해 장기 자본을 확보하고, 자산 부채율을 높이고, 신규 대출 능력을 강화하고, 자금 흐름을 늘리고, 자본을 확대할 수 있다. 그러나 회사의 경영 기록이 예상 수준에 도달해야만 이렇게 거액의 신규 자본 융자를 얻기가 어렵다. 이때 벤처 투자 전문가들은 계속 투자할 것인지의 여부에 대한 큰 선택에 직면해 있다. (윌리엄 셰익스피어, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처) 벤처 투자회사에 현금이나 유동성 채권이 없어 창업회사를 융자하는 경우 공개 상장이나 주식 합병을 통해 초과자본 수익을 벌어 다른 유망한 신규 투자 계획에 투자해야 한다. 일반적으로 벤처 투자 회사의 정상적인 재무 상태를 유지하기 위해 벤처 투자 전문가는 몇 가지 성공 사례를 통해 실패 사례나 한계 사례로 인한 손실을 보상합니다. 과거 기록에서 미국 벤처투자 펀드의 종합투자수익률은 매년 25% 이상이다. 이 단계에서 회사의 누적 순이익 손실은 현저히 감소했고, 판매액은 빠른 성장의 조짐을 보이고 있다.
벤처 투자의 특징
벤처 투자가 벤처 투자라고 불리는 이유는 벤처 투자에 많은 불확실성이 있어 투자와 그 수익에 큰 위험을 초래하기 때문이다. 일반적으로 벤처 투자는 하이테크 신생 기업에 투자하는 것이다. 이들 기업의 창업자는 우수한 기술 전문 지식을 보유하고 있지만 회사 관리 경험이 부족하다. 또 다른 점은 신기술이 단기간에 실제 제품으로 전환되어 시장에서 받아들여질 수 있을지에 대한 불확실성이다. 또 다른 불확실성으로 인해 사람들은 이런 투자가 위험하다고 생각하지만, 벤처 투자의 수익률이 높다는 것은 부인할 수 없다.
아마도 가장 익숙하지만 가장 알려지지 않은 투자 위험은 시장 위험이다. 예를 들어, 세계 각지의 주식거래소에서 주식의 가격은 공급과 수요 관계에 따라 달라집니다. 특정 주식이나 채권에 대한 수요가 증가하면 각 구매자가 해당 주식에 더 많은 가격을 지불하기를 원하기 때문에 가격도 그에 따라 상승한다고 가정해 봅시다.
벤처 투자자는 투자자이자 경영자이다. 벤처 투자자들은 일반적으로 강한 기술적 배경을 가지고 있으며 전문적인 관리 지식도 가지고 있다. 이러한 지식 배경은 하이테크 기업의 비즈니스 모델을 잘 이해하고 기업가가 기업의 운영 및 관리를 개선하는 데 도움이 됩니다.