자산 구조 조정에 관한 투기는 위험하다. 자산 구조 조정은 어떤 주식에도' 폭발적' 수익을 가져다주지 않는다. 2 급 시장의 관점에서 볼 때, 대판 블루칩의 자산 기반이 비교적 크기 때문에, 자산 재편이 중소판 주식에 부가가치가 뚜렷하다. 과거 역사에서 볼 때 국내와 해외시장에서 주가는 자산 재편으로 인한 주주 가치에 과도하게 반응하는 경우가 많다. 일단 투자 기대가 충족되지 않으면 주가도 하락의 운명을 피할 수 없다. CICC' 에 따르면1996-/KLOC-0 그러나 상장회사에 주입할 수 있는 투자자에게 매력적인 자산은 결국 한계가 있다. 상해실업을 예로 들면, 그 주가는 5 원에서 56 원으로 올랐지만, 1 년 후에 다시 10 원으로 떨어졌다. 전체 상장 등 자산 구조 조정의 시장 위험은 어디에 있습니까? CICC 는 그룹 회사가 상장회사에 투자하면 투자자에게 얻을 수 있는 이점은 주로 인수가격이 합리적인 시장가격에 비해 할인되는 데 있다고 보고 있다. 일반적으로 인수 가격은 유사 자산의 시장 가격에 일정한 할인을 주지만, 이러한 할인은 종종 자산 가치 주입의 불확실성을 반영하는데, 이를 반영하려면 시간이 걸릴 수 있습니다. 만약 인수 가격이 시장에서 동종 자산의 시장가격보다 높다면, 이 인수는 상장회사 주주의 이익을 손상시킬 것이며, 회사는 시장에서 동종 자산을 구입해야 한다. 홍콩 시장에서 차이나 유니콤은 이전 투자에서 시장 가격 책정 원칙을 채택했으며, 투자 후 주당 수익은 기껏해야 10%-20% 증가했다. 또한 고대와 현대에는 대주주가 자산 이윤을 허증하거나 고정 가격으로 소주주의 손에 현금화하는 사례도 적지 않다. 이런 위험은 국내 시장뿐만 아니라 성숙 시장에도 존재한다. 국내 시장의 비유통주가 계속 유통주로 전환됨에 따라 중소주주의 이익을 해치는 자본 투입 위험이 크게 증가할 것이다. 주가가 높으면 재편에 불리하고, 주가 상승폭이 총회를 넘어 재편을 방해한다. 역사적인 이유로 국내 시장의 자본 투입 가격은 완전히 시장화되지 않았다. 일반적으로 자산을 주입하려는 평가 순자산 가치 (해당 시가 순률 1) 를 기준으로 가격이 책정됩니다. 현재 국내 상장사의 평균 시정률은 3 배 정도이며 합리적인 시가에 비해 높은 할인을 하는 경우가 많다. 예를 들어, 동중기를 예로 들자면, 자본 투입 전 주가는 30 원, 시가 순률은 6.8 배이지만, 자본 투입 가격은 1 배로 85% 까지 할인된다고 발표했다. 출자로 상장회사 이윤이 122% 증가했다. 이에 따라 재편 자본 투입에 대한 소식이 유출되면 주가가 미리 반영되도록 자극해 큰 폭으로 상승하는 경우가 많다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자본, 자본, 자본, 자본, 자본, 자본) 이성적인 그룹 회사의 경우, 투자거래 방식이 현금거래 대신 상장회사 주식을 증액하는 것이라면, 출자 의지는 투자가격 할인뿐만 아니라 인수주식 가격에 달려 있다. 주가가 높은 경우, 우선 증발 주가가 높고, 대주주가 주식을 바꾸는 수가 적고, 통제지분 증후 효과가 제한적이라는 것을 의미한다. 둘째, 높은 주가는 미래 주가가 하락할 가능성이 커질수록 대주주들은 자본 투입 후 주식 시가가 줄어드는 위험을 감수해야 한다는 것을 의미한다. 이에 따라 주가가 자산재편 소식의 자극으로 크게 오르거나 과잉 반응할 경우 이성적인 투자자는 주가 하락을 기다린 뒤 증발할 수 있다. 물론 지주주주가 상장회사의 이익을 대폭 양도하거나 고위층 자산을 현금화할 의향이 없는 한. 자본 주입 소식이 주가에 미리 반영될수록 필요한 자산 할인이 높아진다. 앞으로 인수 가격 할인이 시장 기대에 미치지 못하면 주가가 하락할 가능성이 커진다. A 주 시장과 홍콩 시장의 비교를 보면 A 주 시장 규제력이 상대적으로 제한적이기 때문에 자본 개편 소식은 보통 내막 거래를 통해 주가에 미리 반영되어 주가 상승폭이 더 커지고 투자자가 매입가격 할인을 더 많이 요구하고 있다. 인수가 투자자의 기대에 미치지 못하면 주가가 더욱 심하게 떨어질 것이다. 특히 A 주 시장에서는 더욱 그렇다. 특히 많은 상장 기업의 투자 또는 전체 상장 계획은 회사 경영진의 지분 인센티브 프로그램과 함께 묶여 있습니다.