탁승위 (300782). SZ), 채송이 관리하는 노안 성장 브랜드 반도체 선두 상장사로 업계의 관심을 받고 있다. 일부 업계 인사들은 이것이 유동성 위험을 숨기고 있다고 생각한다. 그래서 오늘 변쇼는 채송송, 인터넷 유명인의 펀드 매니저, 카드 거장 후의 곤경을 어떻게 처리하는지 정리했다. 한번 봅시다!

희귀 포스터

탁승위14 월 발표에 따르면 노안 펀드 계열사인 노안은 지난 9 월 8 일 집중입찰방식을 통해 회사 지분 5 19500 주를 증액했다. 이번 권익이 변경된 후 회사 노안 펀드는 주식 보유 26,724,38+0,000 주를 보유해 회사 총 지분의 5.0065% 를 차지했다.

규정에 따르면 투자자들은 상장회사가 발행한 주식의 5% 를 보유하고 있을 때 공고를 해야 하는데, 업계 내에서 속칭' 거패' 라고 불린다. 채송은 자신을' 가장 날카로운 창' 이라고 묘사했고, 이번 거패도 업계의 큰 관심을 불러일으켰다. 한편 공모기금에는 희귀한 거패 행위가 있다. 한편, 시장은 존재할 수 있는 위험에 대해 상당히 논란의 여지가 있으며, 그 중 가장 큰 쟁점은 자금의 유동성 위험이다.

Zhuo Shengwei 는 반도체 산업에 속하며 주로 무선 주파수 스위치, 무선 주파수 저소음 증폭기, 무선 주파수 필터, 무선 주파수 전력 증폭기와 같은 무선 주파수 프런트 엔드 분리 장치 및 다양한 모듈 제품을 시장에 제공합니다. 동시에, 이 회사는 저전력 Bluetooth 마이크로컨트롤러 칩도 제공한다.

2065438+2009 년 6 월, 탁승위는 창업판에 상장되었다. 북두내비게이션, 국산 칩, 화웨이, 샤오미 등 여러 개념 덕분에 탁승위가 상장된 이후 최대 50 배 이상 상승폭을 기록하며 A 주 중 큰 우주 중 하나가 됐다.

하지만 202 1 의 6 월 말 사상 최고치를 기록한 뒤 탁승위의 주가가 하락하기 시작했다. 최고가에 비해 주가가 70% 하락했다. 탁승위 임원이 주식을 감축하는 동안 채송의 노안 성장기금은 카드 리프트 라인에 닿을 때까지 계속 창고를 증설했다.

\ "카드 리프트 후 6 개월 이내에 판매 할 수 없습니다. 시장이 폭락하거나 대규모로 환매되면 펀드에 유동성 위험이 생길 수 있다. " 채송이 패를 든 후, 이런 견해는 많은 보도에서 나타났다.

탁승위가 발표한' 간단한 권익변동 보고서' 에 따르면 향후 12 개월 동안 노안 펀드는 자신의 실제 상황에 따라 상장회사 주식을 증설하거나 감축할 가능성을 배제하지 않는다.

유동성 위험이 실제로 존재합니까?

증권법 제 44 조에 따르면 상장회사와 그 주식이 국무원이 승인한 다른 전국증권거래소에서 거래한 회사의 주주 이사 감사 고위 경영진이 5% 이상 주식을 매입한 후 6 개월 이내에 주식이나 기타 지분 성격의 증권을 매각하거나 매각한 후 6 개월 이내에 다시 매입하면 수익금은 회사 소유이며, 회사 이사회는 추징해야 한다.

상술한 규정에서 알 수 있듯이 회사 주식의 5% 이상을 보유한 주주는 주식을 매입한 후 6 개월의 간접 판매 기간이 있다. 매각하면 수익은 회사 소유가 된다.

노안의 성장대 탁승위의 중창은 20 19 로 시작된다. 펀드 규모가 커지면서 채송도 이 주식을 계속 매입하고 있다. 요청서를 반복한 후 공모기금 거패는 어떤 제한을 받습니까?

"단일 계좌 지분이 5% 에 이르면 단기 거래 규칙을 준수해야 한다. 단기 거래의 출발점은 마지막 매입에서 시작된다. " 중국 내 자본시장을 연구하는 변호사가' 재경' 기자에게 말했다.

이 알고리즘의 규칙은 2007 년으로 거슬러 올라간다. 증권감독회는' 상장회사 이사, 감사, 고위 경영진이 우리 회사의 주식과 변동관리규칙을 보유하고 있다는 통지' 를 발표했는데, 이 중' 매입' 과' 매각' 알고리즘을 엄격하게 규정하고 있다.

규칙 제 12 조는' 매입 후 6 개월 이내에 판다' 는 마지막 매입 시 6 개월 이내에 팔린다는 것을 규정하고 있다. 판매 후 6 개월 이내에 다시 사세요' 는 마지막 판매 후 6 개월 이내에 다시 사는 것을 말합니다.

"이 규칙의 주요 목적은 회사 이사, 감독자, 임원 및 대주주의 내부 거래를 제한하는 것입니다. 내부자 정보 또는 내부자 정보 사용 여부에 관계없이 6 개월 이내에 모든 거래 수익은 회사 소유가 됩니다. 이 문장 은 간접적인 방법으로 이들 인원의 단기 거래 이윤을 몰수하는데, 주로 내막 정보를 찾는 비용이 너무 높기 때문이다. " 법조계 인사들은 규제 기관도 경고와 벌금을 줄 수 있다고 말했다.

즉, 채송은 카드 거장 후 6 개월 이내에 탁승위의 주식을 팔려면 단기 거래 규정을 위반한 것으로 간주되고, 수익금은 탁승위가 소유하게 된다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 채송송, 채송송, 채송송, 채송송, 채송송)

곤경

노안 성장 브랜드 탁승웨이는 규제 법규와 관련 법률 전문가의 해독과 함께 어떤 영향을 미칠 수 있습니까? (윌리엄 셰익스피어, Noran, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)

기금 공모 관련 규칙에 따르면, 공모 펀드만 보유 주식을 보유하는 비율은 펀드 자산의 65,438+00% 를 초과할 수 없으며, 흔히' 쌍열' 규칙으로 불린다. 반기보 중 탁승위는 노안 성장에서 65,438+00% 에 가까운 비중을 차지했고, 최근의 지속적인 증보까지 더해져 노안 성장에 대한 탁승위의 구성이 상단 그리드 부근에 유지될 것으로 상상할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, Noran, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)

보유 비율 = 보유 주식의 시가/펀드 순자산. 그 중 펀드 자산의 순자산은 두 가지 측면의 영향을 받는다. 하나는 투자자의 신청 환매이고, 다른 하나는 보유 자산의 시가 변동이다. 노안의 성장이 반도체 업계를 위주로 하고 있다는 점을 감안하면 자산 보유 수익은 반도체 판의 평균 수익으로 단순화될 수 있다.

펀드가 주식을 팔지 않는 경우 초선될 수 있는 경우는 (1) 탁승위 주가 상승이 펀드 자산 증가율보다 빠르다 (성장에는 반도체 판 전체 상승과 펀드 순 청약 포함). (2) 탁승위 주가는 펀드 자산보다 하락 속도가 낮다 (수축에는 반도체 판 전체 하락과 펀드 순환이 포함됨).

즉, 펀드에 대규모 순환이 있을 때 주가 상승폭이 판평균수익을 초과하거나 주가 하락폭이 판보다 작을 경우 펀드 창고가 수동적으로 초과될 수 있다는 것이다.

6 월 30 일 현재 노안의 성장 규모는 266 억원에 달한다. 자주 검색표에 오르는' 인터넷 유명인' 기금으로서 매일 대량의 청약과 환매에 직면한다. 현재 시장 변동이 심해져서 수동적으로 추월할 가능성이 적지 않다. 펀드가 매각을 선택하면 단기 거래 규칙 위반, 이익 몰수, 벌금 등에 직면한다.

하지만 채송중창 탁승웨이는 3 년 동안 주가 폭락과 함께 202 1 년 4 월 고점에서 70% 이상 하락했다. 채송송이 향후 반년 안에 탁승웨이를 수동적으로 팔아야 한다면 상장회사에' 수익' 이 있을 수 있을지는 말할 수 없다.

탁승위가 발표한' 권익변동 요약 보고서' 에 따르면 노안이 성장해 탁승위 주식을 늘리는 목적은' 지분 투자, 주식 부가가치 수익 획득, 우리 회사 펀드 보유자를 위한 수익 창출' 이라고 적혀 있다.

하지만 채송은 카드 탁승위를 들고 펀드를' 딜레마' 에 빠뜨렸다.

"한편으로는 증보는 주식 절상을 위한 것이다. 한편 카드를 들고 말썽을 일으키고 싶지 않으면 주가실적이 너무 좋지 않다. 그렇지 않으면 10% 를 넘는 레드라인이나 수익이 몰수될 수 있다. " 한 펀드 연구원이 이에 대해 의심을 표했다. "채송이 패를 든 목적은 무엇입니까?"

"일석이조 할 수 없는 건 아니다." 앞서 언급한 펀드 연구원에 따르면 10% 의 레드라인을 초과하면 노안 펀드도 자체 펀드 구매, 마케팅 강화 등을 통해 펀드 규모를 확대할 수 있다.

채송은 왜 탁승웨이에 서명해야 합니까? 발생할 수 있는 유동성 문제를 어떻게 처리할 것인가? 재경' 기자가 이 일에 대해 노안 펀드를 인터뷰하자 회사는 대답하기 불편하다고 밝혔다.