1, 2 차 시장 유동성 비교
미국 2 급 채권 시장은 장외 거래를 위주로 한다. 자유거래 모델과 쌍방 견적 시스템은 시장에 활발한 분위기와 좋은 유동성을 가져왔다. 동시에, 전자 거래 시스템의 광범위한 응용은 2 차 시장의 거래 효율을 더욱 높였다. 2006 년 모든 채권 시장의 일일 평균 거래량 (현금권) 은 약 94654380+07 억 달러였다. 뉴욕증권거래소의 일일 평균 주식거래량 (약 688 억 달러) 의 13 배입니다. 각종 채권의 거래 규모로 볼 때 국채 2 급 시장은 미국 연방 준비 제도 이사회 통화당국이 통화정책을 실시하는 주요 장소이자 미국의 주요 공개시장 업무다.
조작 수단으로 거래가 가장 활발한 것은 국채, 하루 평균 거래량 5545 억 달러; 다음은 모기지 지원 증권과 자산 지원 증권으로, 주로 정부가 지원하는 기관에서 발행하며 일일 평균 거래량은 약 25 18 억 달러입니다. 연방 기관채, 회사채, 시채거래가 활발하지 않아 각각 788 억 달러, 2654 억 38+0 억 달러, 6543.8+06 억 달러에 불과했다. 각종 채권의 연간 교환률 (채권 연간 거래량/채권 연말 재고) 을 보면 2005 년 국채 교환률이 33.0438+0 배에 달했다.
회사채와 연방 기관 채권의 장외 시장은 은행간 시장과 상업은행 카운터 시장으로 나뉜다. 거래소 시장과 상업은행 카운터 시장의 주식과 거래량이 적고 은행간 시장이 채권 시장 주식과 거래량의 90% 이상을 차지하기 때문에 이 글에서 조사한 유동성은 주로 은행간 시장을 겨냥한 것이다.
중앙정부 채권에 따라 등록하다
중앙표가 가장 활발하고, 일평균 거래량이 6543.8+022.65 억원이다. 이어 정책적 은행채무와 회계식 국채가 뒤를 이었다. 일일 평균 거래량은 각각 65 억 4000 만원과 43 억 4900 만원이었다. 회사채 거래가 담백하고, 단기 융자권과 상업은행 채무의 일일 거래량은 각각 1.993 억원과 97 1 억원이며, 나머지는 회사채, 증권사채, 비은행 금융기관 채무의 일일 거래량이 모두 부족하다/Kloc-0 교환율 지표로 볼 때 현재 우리나라 채권 시장에서 유동성이 가장 좋은 채권은 단기 융자권, 중앙은행 어음, 상업은행 채권이다. 다음은 정책 은행 부채로, 대체율은 0.93 배이다. 국채 교환률이 낮아 0.4 1 배밖에 없다. 중국 채권 시장의 전체 대체율은 0.9 1 배로 미국 채권 시장의 10 분의 1 이다.
2. 채권 유형 비교
미국 채권 시장에서 회사채 상품은 이미 중요한 지위를 차지하고 있다. 회사채 및 자산증권화 상품을 포함한 기업의 직접 채무 융자 수단이 채권 시장 전체 규모의 60% 이상을 차지한다.
2005 년 담보대출 지원채권과 자산지원채권의 잔액은 총 78,708 억 달러로 판매가능 잔액의 365,438+0.08% 를 차지했다. 회사채 잔액은 49,899 억 달러로 유통잔액의 65,438+09.70% 를 차지한다. 연방 기관 채권 잔액은 26039 억 달러로 비율 10.28% 를 차지한다. 미국 국채의 잔액은 회사채 다음으로 전체 채권 시장의 3 분의 1 도 안 된다. 2005 년 거래가능 잔액 63928 억 달러, 25.24% (그 중 국채잔액 4654 억 38+0658 억 달러, 비율 16.44) 시정부채 잔액 22270 억 달러, 8.79%).
3, 국채 보유 구조 비교
미국 국채시장 투자자의 구조에 따르면 2005 년 말까지 외국과 국제기구가 미국 국채를 보유하는 비율이 2 조 2000 억 달러로 미국 국채 거래 가능 잔액의 52. 15% 를 차지했다. 미국 통화당국과 각종 연금은 각각 2 위와 3 위를 차지하며 각각 0 조 74 조 달러 국채를 보유하고 있으며, 거래 가능한 잔액의 17.60% 와 6.70% 를 차지한다. 미국 국채가 외자 대량유입의 특징을 보여주는 것은 미국의 현재 거시경제 형세에 의해 결정된다. 미국의 무역적자, 재정적자, 저축부족은 거시당국을 난처하게 하는 세 가지 경제 문제이다. 국채의 공급과 수요는 후자와 직접적으로 관련이 있다. 부시 행정부 이후 미국 재무부는 거액의 재정적자를 메우기 위해 대량의 국채를 발행해야 했고, 국내 저축이 부족해 해외 융자로 전향하게 되면서 매년 대량의 외자가 미국 채권 시장으로 유입되고 있다. 1985 년 외국 및 국제기구는 미국 채권 시장의 15.90% 를 차지하는 2264 억 달러만을 보유하고 있습니다. 20 년 후 외국과 국제기구가 보유한 미국 국채 잔액이 10 배로 치솟아 시장 점유율이 1.5% 를 넘어섰다.
외자기관이 우리나라 국채시장에 대한 참여도가 낮기 때문에 (2005 년 말, 은행간 채권 시장 5508 개 기관 중 외자은행이 중국 지점 45 개, 0.82%, 국채보유 잔액 27 억 7700 만 원, 비중 0. 10%), 투자자 구성 2005 년 말까지 상업은행 기관이 보유한 국채. 둘째, 특별결제원 (인민은행, 재정부, 정책은행, 거래소, 중앙국채회사, 중증등회사 포함) 이 국채 6399 억 8300 만원을 보유하고 있다.
23.99% 를 차지합니다. 보험기관이 3 위를 차지해1693 억 94 억원 국채를 보유해 6.35% 를 차지했다.
4, 채권 시장 규모 비교
미국 채권 시장에서 유통할 수 있는 채권의 총량이 비교적 크며, 채권 품종의 발전은 비교적 성숙하다. 2006 년 3 월 말 현재 미국 채권 시장의 유통가능 잔액은 25 조 8700 억 달러 (1 년 내 단기 어음 제외) 로 같은 기간 중국 채권 시장의 유통가능 잔액의 26.32 배 (환율 1:8) 에 해당하는 전체 규모 증가 연평균 성장률은 9. 10% 입니다. 1985 부터 시중에서 유통할 수 있는 채권의 종류는 정부채권, 시정채권, 담보대출 지원채권, 자산지원채권, 회사채, 연방기관 채권, 화폐시장 도구 등 다양하다.
시정채권, 국채, 담보대출 지원채권, 회사채, 연방기관채권, 화폐시장도구, 자산지원채권원: 미국증권업협회참고: 2006 년 데이터는 2006 년 3 월 3 1 까지
중국 국채회사 통계에 따르면 2006 년 3 월 말 현재 우리나라 채권 시장 채권 잔액은 7 조 8600 억 원이지만 전체 규모는 급속히 증가하여 연평균 성장률은 42.3 1% 로 나타났다. 주요 채권 품종은 정부채권, 중앙은행채권, 정책적 은행채권, 기업채권, 상업은행채권, 비은행금융기관채권 등이다. 2005 년, 기업 단기 융자권, 국제기구 채권, 비은행 금융기관 채권.
한편 채권 시장 잔액과 GDP 의 비율도 한 국가채권 시장의 용량과 전체 지급 능력을 반영할 수 있다. 미국 채권 시장의 거래 가능 잔액은 GDP 대비 상대적으로 높다. 0997 년 1.54 부터 05 년 1.99 까지. 중국의 자료에 따르면 1997 의 비율은 0.06 으로 2005 년에는 0.38 로 증가했다. 이는 우리나라 채권 시장이 여전히 발전 단계에 있으며, 주식 규모는 여전히 더 확대될 가능성이 있다는 것을 보여준다.