완다의 초기 목표는 상업 부동산, 즉 상징적인 완다 광장을 개발하는 것이었다. 현재 개업 142 만다광장, 79 개 호텔이 세계 최대 부동산 기업이다. 지금 완다는 이미 상업, 문화네트워크, 금융 등 산업의 종합그룹이 되었다. 20 15 년, 회사의 총자산은 약 6340 억원, 연간 수입은 290 16000 만원이다. 창업자 왕건림은 만다원선과 AMC 원선 두 곳의 상장회사와 A 주 상장을 모색하고 있는 만다상업으로 중국 최고 부자가 됐다.
완다의 발전은 네 가지 변화와' 22 1 1 전략' 의 시행으로 인한 것이다.
그림 1: 완다의 전략적 변화 (도표 출처: 그룹 정리)
대련 구시 가지의 개조에서 시작하여 30 년도 안 되어 각 업종의 선도 그룹이 되었다. 완다가 이처럼 치열한 경쟁 환경에서 확고한 입지를 다지고 성공적으로 변신하게 된 것은 무엇일까? M&A 는 의심 할 여지없이 가장 큰 기여자입니다.
그림 2: 완다주 M&A 타임라인 (차트 출처: 그룹 정리)?
02
AMC 합병
부품 1? 인수 배경
회사
완다 영화관선
AMC 시네마
건국 시간
2004 년
1920
현지 순위
아시아 1 위
미국 2 위, 세계 2 위.
영화관 수
86 가구 346 가구.
흥행
65438+7 억 8 천만 달러 25 억 달러
기타
전국 흥행 점유율의 15% 를 차지하다.
AMC 의 소유자는 항상 투자 그룹이었습니다.
아폴로 투자 기금, 모건 대통 파트너, 베인 자본, 케이레 등이 있습니다.
표 1: 완다원선과 AMC 원선의 실력 비교 (도표 출처: /wdsgamc/)
(1) 인수안 쌍방의 실력 비교.
(2) 그림에서 볼 수 있듯이 완다의 규모는 AMC 보다 훨씬 작기 때문에 이번 인수를' 뱀삼키기' 로 보는 사람들이 많다.
2. 인수 목표
(1) 국제화의 첫걸음을 내디뎠다.
(2) 부동산에서 문화로의 전략적 변화.
(3) 상장을 위한 새로운 판매점을 만들어 주가를 올리다.
(4)' 출항' 은 더 넓은 시장을 찾는다.
(5) 수입 번호판의 칩을 늘리다.
3. 인수 동기
(1) 완다 방면
① 완다 산업은 풍부하고 금융 배경은 풍부하다.
② 완다는 신선한 피가 필요하다.
③ 12 번째 5 개년 계획은 문화 발전을 강력히지지한다.
(2) 자산 관리 회사
(1) 자신의 실력이 풍부하고 관리 경험이 선진적이다.
② 비상장 회사, M&A 운영에 도움이된다.
③ 위기: 채무 부담과 극장 시장 위축에 직면하여 완다는 빚을 갚고 극장을 업그레이드해야 한다.
부분? 2? 인수 과정
-응? M&A 는 지분 인수합병에 속하며, AMC 전체 지분을 26 억 달러로 인수하여 73% 할증했다. 게다가 후기에 투입된 5 억 달러까지 합쳐 36543 억 8000 만 달러를 지불했다.
그러나 은감회는 기업이 M&A 활동에서 최대 50% 의 은행 대출을 받을 수 있다고 규정하고 있다. 3 1 억 달러의 엄청난 자금 압력에 직면하여 완다는' 내보외대출' 과 인민폐 M&A 대출을 결합하는 방식을 교묘하게 선택했다.
내보외 대출은 두 부분으로 나뉜다.' 내보' 는 만다모회사가 국내은행에 보증서를 신청하고, 국내은행이 해외은행에 융자보증서를 발급한다. 해외대출' 이란 해외은행이 받은 보증서에 따라 미국의 SPV 에 대출을 발행하고 SPV 가 나서서 AMC 를 인수하는 것을 말한다. 동시에 완다 모회사는 국내 은행에 반보증을 제공해야 한다.
그림 3:3:AMC 인수 사례 (차트 출처: 그룹 정리)
-응?
은감회는 국내에만 관심을 갖고 있기 때문에 내보외 대출 형식을 통해 규제제한을 우회할 수 있다. 즉, 완다가 이번 인수한 자금의 65,438+000% 는 외부 융자에서 나온 것이다. 한편 완다는 국내은행이 제공하는 인민폐 M&A 대출의 50% 를 담보로 자금 압박을 교묘하게 해결했다.
부분? 3? 인수합병
문화 통합: AMC 의 기존 관리 팀 유지
자산 구조 조정 및 부채 구조 개선.
시스템 통합: 9 석제와 3 가지 이사제를 채택하다.
비즈니스 통합: AMC 비즈니스 개발 모델에 따라 더하기 및 빼기를 통해 AMC 자산 구조를 개선합니다.
비즈니스 통합: 기존 경쟁 우위를 유지하고 새로운 요소를 추가합니다.
경영진 인센티브: 지분 인센티브를 실시하고 보상 제도를 제정하다.
부분? 4? 합병 및 인수 전후의 성과 분석
1. 영업 수익
완다그룹의 총자산은 빠르게 성장하고 영업소득은 고성장 태세를 유지함으로써 전체 인수합병이 비교적 성공적이라는 것을 보여준다. AMC 인수 이후 흥행 수입이 꾸준히 상승하면서 경영상황이 적자에서 흑자로 전환돼 20 13 년 말 상장에 성공했다.
2010 20112012 2013 20/kloc-0
총자산 (십억)1392.81950 3000 3800 5341
전년 동기 대비 증가율 -40% 50% 27% 34.5%
영업수익 734.9105114161866 2424.8
전년 동기 대비 증가율은 88% 43% 34.8% 3 1% 30% 였다.
도표 2: Wanda 그룹 합병 및 인수 전후의 관련 지표 비교
차트 출처:
/2016-01-16/181846722
사전 통합 및 사후 통합
흥행 수입 (10 억 달러) 25 27
경영상황 (달러) 20 1 1 결손 8200 만 20 13 이익 8 1.6 만.
출시: IPO 가 두 번 실패했습니다. 20 13 12 18 뉴욕 증권 거래소 출시.
표 3:AMC m&a 전후의 관련 지표 비교 3
-응? 차트 출처:
/특수 /amc/
2. 수익성의 경우
완다: 완다그룹의 순이익 증가와 총자산 하락 속도가 둔화된 것은 M&A 가 만다그룹 경영진의 관리 수준에 큰 영향을 미치지 않았다는 것을 보여준다.
AMC:AMC 는 인수합병 이후 AMC 의 수익성이 점차 높아지고 있음을 시사합니다.
요약하자면, 완다그룹이 AMC 를 인수하는 것은 성공적이며 완다와 AMC 모두에 전략적 영향을 미친다.
표 4:M&A 전후의 완다와 AMC 수익성 비교 (차트 출처: 그룹 정리)
03
영화 및 스포츠 산업의 m&a 분석
1 영화 산업 부분
영화산업은 주로 제작, 발행, 상영의 세 부분으로 구성되어 있다. 상영 코너가 57% 의 흥행 수입을 얻을 수 있는 것도 완다 초기 대규모 투자극장의 이유다. 본 분석은 주로 원선 (상영 담당) 과 영화 미디어 (제작 발행 담당) 의 두 가지 각도에서 완다 영화업의 인수 성장을 분석한다.
1 .. 영화업
그림 4:M&A 완다원선 타임라인 (차트 출처: 그룹 정리)
그림 5: 완다 그룹 시네마 산업 구조지도 출처:/
그림 6:20 15 년 국내 극장 업계 시장 점유율 차트:/industry/201601/3851
현재 완다는 중국과 미국이라는 두 세계에서 가장 큰 영화 시장에서 1 위를 차지하고 있다. 왕건림은 완다의 목표는 2020 년까지 글로벌 시네마 시장의 20% 를 통제하는 것이라고 밝혔다. 현재 완다는 북미, 중국, 영국, 프랑스, 독일, 오스트레일리아에서의 배치를 마쳤다. 적용 지역에서 일본 한국 인도 러시아 등 국립극장을 계속 인수할 가능성은 배제할 수 없다.
2. 영화산업
그림 7: 완다 영화 M&A 타임라인 (차트 출처: 그룹 정리)
산업 체인 개선: 완다는 2009 년부터 영화산업원을 설계하고, AMC 를 인수하고, 미국 주류 영화 제작소와의 협력을 통해 대련 금석 프로젝트, 청도 동방영화도 프로젝트 등 본격적으로 건설되었다. 현재 미국 6 대 영화 제작사 중 4 곳은 매년 금석문화구에서 영화 제작을 원한다고 분명히 밝혔다.
그림 8: 완다 중점 산업 발전 상황 (도표 출처: 그룹 정리)
-응?
최근 몇 년 동안 주요 산업의 매출 증가율을 비교함으로써, 우리는 한때 지주산업이었던 상업적 뒷심이 부족했지만 영화산업은 오히려 기세가 떨어지지 않았다는 것을 발견했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 영화산업, 영화산업, 영화산업, 영화산업, 영화산업, 영화산업) 완다의 영화투자, 특히 인수합병을 통해 그룹의 발전을 촉진하고 위험을 분산시켰다고 말할 수 밖에 없다.