재연합사에 따르면 중앙은행은 이미' 3 개의 빨간 선' 시범주택 업체의 상품표 데이터를 모니터링 범위에 포함시켜 해당 주택기업이 매월 상표 데이터를 보고하도록 요구했다. 소식통에 따르면 주택기획표 데이터는 현재' 3 개의 빨간 선' 의 계산지표에 포함되지 않아 앞으로 포함될 가능성이 높다고 한다. 만약 상표 데이터를' 세 가지 붉은 선' 의 이자부채 지표 계산에 포함한다면, 미래 주택기업의 채무 감소 압력이 더욱 커질 것이다.
오랫동안 상업어음은 이자부채를 포함하지 않아' 3 개의 붉은 선' 에서 제외되어 주택기업이' 3 개의 붉은 선' 을 낮추는 법보가 되어 규모도 빠르게 상승했다. 2020 년 말 50 대 주택 지급 어음 규모는 4010.35 억원으로 전년 대비 33.8% 증가한 것으로 나타났다. 그중 화윤, 녹지, 융창 등 주택 기업의 업무표 잔액이 가장 크다.
첫 번째' 세 개의 붉은 선' 시범을 도입한 12 방 기업은 각각 벽계원, 항대, 녹지, 융창, 반케, 중량, 화윤, 신도시, 화교성, 양광성, 폴리, 중해였다.
"적시에 규제 범위에 포함되지 않으면 시장의 전체 신용 위험 증가와 통제력을 상실하여 거시경제 운영 위험을 초래할 수 있습니다. 이는 중앙은행이' 3 개의 빨간 선' 시범주택업체의 상품표 데이터를 모니터링 범위에 포함시키고 관련 주택업체들이 매월 상표 데이터를 보고하도록 요구하는 주된 이유이기도 하다. 앞으로 전체 주택 기업의 상품표 데이터도' 세 개의 붉은 선' 계산 지표에 포함될 수 있다. " IPG 수석 경제학자 백문희가' 중국 부동산 신문' 을 알려주었다.
상업표가 규제되는 신호입니다. 다음으로, 주택 기업의' 표외 부채' 에 대한 강력한 감독 막이 큰 확률로 열릴 것이다.
위험 상업 어음
상업 어음 융자는 상업 어음을 통한 융자를 말한다. 상업 어음은 채무자가 채권자에게 발행한 것으로, 일정 기간 동안 일정 금액의 지불 보증, 즉 무보증, 양도가 가능한 단기 약속 어음으로 구성된 상업 신용 수단이다.
대차대조표에서 상업환어음은 미지급금과 지급어음으로 계상되어' 세 가지 빨간 선' 에 의한 이자부채 규제를 피했다. 이에 따라 지난해 이후 자금압력과 지렛대 압력이 큰 주택업체들은 상업어음 발행을 늘렸다.
화서증권 20 19 년 연구에 따르면 60 개 샘플 주택 기업의 지급 어음 잔액이 20 16 말 345 억원에서 20 1343 억원으로 3 년 3 배 증가했다.
2020 년에는 주택 기획표 수락 규모가 우물 분출로 증가할 것이다. 상하이 어음거래소 자료에 따르면 2020 년 TOP 19 주택기업 상업어음 수락 잔액은 총 3355 억 7400 만원으로 20 19 년보다 36.59% 증가하여 전국 상업어음 수락 총액의 9.27% 를 차지했다.
그중 화윤, 녹지, 융창 상업표 잔액이 가장 크며, 벽계원, 폴리가 뒤를이었다. 중형 주택 기업 중 화하행복, 블루레이, R&F 도 능숙하게 운용되고 있습니다. 일부 순위가 뒤처진 주택 기업 (예: 샤먼 건발) 은 잔액이 6543 억 8000 만 원을 넘는다.
현재 주택 기업의 약 80% 가 자재 조달, 인건비, 공사금 지불 등에 상업표를 사용하여 전체 부동산 산업 체인을 관통하고, 이전 토지 입찰에서 중장후기 개발 건설, 부동산 판매에 이르는 것으로 분석됐다. 그중 상류에는 재료 공급업자, 건설회사, 설계회사, 하류에는 인테리어 회사, 중개 서비스, 부동산 서비스 기관이 있다. 주택기업이 상업표 지불을 거부하면 연대 손실을 초래할 수 있다.
백문희는 "3 개의 붉은 선" 이 신규로 주택 채무 융자의 공간을 크게 압축해 주택 기업이 자신의 신용을 이용해 대량의 상업인수환어음을 개설하고, 산업 체인 상류 하류에서 변변 채무 융자를 진행하도록 강요하고, 기업의 자금사슬과 경영위험을 관련 기업으로 이전한다고 밝혔다. 일부 기업의 상업표 재고는 이미 2000 억 원을 넘어섰다. 제때에 규제 범위에 포함되지 않으면 시장 전체의 신용 위험 업그레이드가 통제력을 상실하고 거시경제 운영 위험을 초래할 가능성이 높다.
"개발자의 중앙 집중식 구매의 장점은 분명합니다. 이는 상하 상품 대금과 서비스 요금을 체납하는 상황을 초래합니다. 이런 체납이 어느 정도 쌓이면 삼각채, 농민공 임금, 공사장 휴업 등 사회 안정 문제가 형성된다. 광둥 () 성 주택정책연구센터 수석연구원 이씨 () 가' 중국 부동산보' 기자에게 말했다.
위험이 드러나기 시작하다.
위험이 드러나고 있다. 올해 들어 햇빛성, 들판, 중곡 등 주택업체들이 상업표 환매 문제로 관심을 끌고 있다.
첫째, 선샤인 시티. 작년 말, 시장은 그 회사가' 일괄 지급거절' 을 했다는 소식을 들었다. 올해 6 월 4 일 65438, 양광성은 자발적으로 "이 상업환어음은 형사사건과 관련이 있다" 고 발표했다. 회사 경영진의 연구에 따르면 사회적 책임에 따라 우리는 오늘 상업 인수환어음을 전액 지불하고 이후 형사사건 수사작업을 계속 추진할 예정이다. "
지난 5 월 초, 필드 부동산 자회사가 지난해 4 ~ 8 월 발행한 일부 관련 금융권 지급거절 보도가 나왔다. 이에 대해 부동산 대응에 따르면 자회사는 2020 년 4 월부터 5 월까지 산시복성성에 전자상거래 인수환어음을 발행했다. 산시 () 의 복성성 () 이 사기 혐의로 관련 지불을 중단하다.
5 월 10 일 중국 곡물 부동산 자회사 제남 정량지산 발표문에 따르면 산둥 국모는 상업환어음 수취인으로서 기업 인수보증서 위조, 재료장비 구매 계약 등 허위 자료를 통해 제남정량담보의 상업인수환어음을 무단 유통했다고 밝혔다. 제남정량부동산회사 6 억 7800 만원 상업인수환어음은 속속 만료될 예정이며, 환매를 원하면 20% 할인을 받는다는 소문에 대해 중곡은 만기가 된 상업인수환어음은 이미 100% 기한 내에 수락됐고, 할인과 기한이 지났다는 것을 전면 부인했다.
항대는 6 월 7 일 공식 홈페이지에 성명을 발표하여 상업 입장권을 지불하지 않은 것에 응했다. 개별 프로젝트 회사가 소수의 상업 어음이 제때에 지급되지 않는 상황을 감안하여 그룹은 지불 문제를 매우 중시하고 안배한다고 밝혔다. 현재, 그룹 생산 경영은 모든 것이 정상이며 설립 25 년 동안 대출 이자를 연체하거나 원금을 연체한 적이 없다.
표외 부채에 대한 감독을 강화하다.
주택 기업의 숨겨진 위험은 등급 인하부터 시작된다.
표준푸르 신용심사가 발표한 보고서에 따르면 중국 부동산 개발업체들은 규제요구 사항' 3 개 레드라인' 으로 레드라인 터치를 줄임으로써 테이블 내 재무 지렛대를 줄였지만 업계 전체 지렛대 상승은 제한적이었다. 대부분의 주택업체들은 소수 주주의 권익을 늘리거나 부동산 개발 프로젝트를 표 밖으로 옮겨서 테이블 범위 내 재무 지렛대를 올리는 경향이 있다.
스트레스 테스트에서 스탠다드 풀은 총 지분의 30% 이상을 차지하는 소수 주주의 권익을 단기 부채로 재분류했다. 이에 따라 개발자의 거의 4 분의 1 이 등급 인하 압력에 직면해 있다.
실제로 지난해 8 월 감독관이 융자' 3 개의 빨간 선' 을 발표한 뒤 6 월 5438+ 10 월' 시범 부동산 기업 주요 업무 및 재무 지표 통계 감시표' (표 1) 라는 3 개의 감시표를 더 발표했다. 이러한 모니터링 양식은 "3 개의 빨간색 선" 모니터링 지표를 다루고 있으며, 시범 주택기업이 비주류 부동산 프로젝트, 주식 실채 융자, 공급망 자산 유동화 제품 융자 등 표 외 이자부채 데이터를 매월 15 전에 제출해야 합니다.
이 씨는' 3 개의 빨간 선' 이 개발자 레버리지에 대한 제약과 높은 부채에 대한 압력 하락으로 가득 차 있다고 밝혔다. 개발자가 제출한 3 표에는 전체 구경 융자 채무의 통계 및 제출이 포함되며, 모든 위장 융자는 감독하고 감축해야 한다.
그러나 실제로는 은폐성 때문에 보고서와 경영 데이터에서 정량과 질적으로' 청주 실채' 를 판단하기 어려워 기업이 규제를 피하고 재무제표를 꾸미기 쉽다. "현재 표외 부채의 감독은 주로 주택기업이 자발적으로 세 장의 표를 제출한다. 개발자의 전체 구경 부채에 대한 사전 감독이 초점이 될 것으로 예상된다. " 리에게 말했다.