역사적 과정을 보면. 선물 거래는 현물 거래에서 발전한 것이다. 13 세기 벨기에 안트베르펜, 17 세기 네덜란드 암스테르담, 18 세기 일본 오사카, 선물 거래의 초기 형태가 이미 나타났다. 현대 조직 된 선물 거래는 미국 시카고에서 시작되었습니다. 1848, 시카고 선물거래소 (CBOT) 가 농산물 선물거래에 종사하기 시작했다. 농산물 가격의 급격한 변동의 위험을 피하기 위해 농민, 농산물 거래상, 가공업자는 처음부터 현물 장기 계약을 통해 상품을 교환하여 공급을 안정시키고 가격 변동의 위험을 낮췄다. 거래 규모가 확대됨에 따라 현물 장기 계약 거래의 폐단이 점차 드러나고 있다. 첫째, 현물 장기 계약은 표준화되지 않으며, 각 거래마다 쌍방이 다시 계약해야 하며, 거래비용을 늘리고, 거래효율을 떨어뜨려야 한다. 둘째, 장기 계약의 내용과 조항이 다양하기 때문에 구체적인 계약은 광범위하게 인정되지 않아 계약이 순조롭게 양도되기 어렵고 계약의 유동성이 낮아졌다. 셋째, 장기 계약의 이행은 거래 쌍방의 신용에 기반을 두고 있어 위약이 발생하기 쉽다. 넷째, 장기 계약의 가격은 광범위한 대표성을 가지고 있지 않으며, 시장이 인정한 합리적인 예상 가격이 아니다. 그 결과, 초기 시카고 선물거래소에서는 종종 거래 분쟁과 위약이 발생하여 상품 거래를 크게 제한하고 시장 발전을 제한했습니다. 거래 분쟁을 줄이고, 거래 절차를 간소화하고, 계약 유동성을 강화하고, 시장 효율성을 높이기 위해 시카고 선물거래소는 1865 에서 표준화된 선물계약 거래를 내놓고, 기존 현물선물계약거래를 대체한 뒤 성과보증금제도와 통일결제제도를 내놓았다.
현물 거래와 비교할 때 선물 거래의 주요 특징은 다음과 같습니다.
(1) 선물계약은 거래소가 제정한 선물거래소에서 거래한 계약입니다.
(2) 선물 계약은 표준화 된 계약입니다. 계약의 상품 수량, 상품 품질, 보증금 비율, 납품처, 납품방식, 거래방식 등 모든 조항은 규범적이며, 계약의 가격만 시장 경매거래를 통해 형성된 자유가격이다.
(3) 실물인도율이 낮다. 선물계약의 체결이 반드시 실제 교부의 의무를 이행할 필요는 없다. 선물계약을 매매하는 사람은 규정된 출납일 전에 수량이 같고 방향이 반대인 거래를 통해 언제든지 서로 상쇄할 수 있으며, 실제 교부의 의무를 이행할 필요가 없다. 따라서 선물 거래에서 실물 교부의 비율은 매우 작아서 일반적으로 5% 미만이다.
(d) 선물 거래는 마진 제도를 시행한다. 거래인은 계약금액과 같은 전액 대출을 지불하지 않고 3% ~ 15% 의 성과보증금만 지불하면 된다.
(5) 선물거래소는 거래 쌍방에게 청산 배달 서비스 및 성과 보증을 제공하고, 엄격한 청산 인도 제도를 실시하며, 위약의 위험은 매우 적다.
둘째, 옵션 거래란 무엇입니까?
옵션은 옵션의 일종이다. 옵션의 바이어가 판매자에게 일정 금액의 특허권 사용료를 지불한 후, 일정 기간 내에 일정한 가격 (행권가격) 으로 특정 수의 표지물 (실물, 증권 또는 선물계약) 을 팔거나 매입할 권리가 있다. 옵션의 구매자가 권리를 행사할 때 판매자는 옵션 계약에 규정된 의무를 이행해야 한다. 반대로 구매자는 권리 행사를 포기할 수 있다. 이때 구매자는 로열티를 잃었을 뿐, 동시에. 판매자가 인세를 벌다. 요컨대, 옵션 구매자는 옵션을 행사할 권리가 있지만 행사할 의무는 없습니다. 옵션의 판매자는 옵션의 의무를 이행할 수밖에 없다.
옵션들은 주로 다음과 같은 요소들을 포함한다: 1 행권가격 (집행가격이라고도 함). 옵션의 구매자가 권리를 행사할 때 미리 규정한 표지물의 매매 가격. 2 인세. 옵션 구매자가 지불하는 옵션 가격, 즉 구매자가 옵션을 얻기 위해 옵션 판매자에게 지불하는 비용입니다. ③ 성과 보증금. 옵션 판매자는 반드시 거래소에 성과보증금, ④ 증액옵션과 하락옵션을 기탁해야 한다. 통화 옵션은 옵션 계약의 유효 기간 동안 집행 가격으로 특정 수의 표지물을 구매할 수 있는 권리를 말합니다. 낙하옵션은 표지물을 판매할 권리를 가리킨다. 옵션 구매자가 목표 가격이 집행 가격을 초과할 것으로 예상했을 때, 그는 증액 옵션을 매입할 것이며, 그 반대의 경우도 마찬가지이다.
집행 시간에 따라 옵션은 주로 유럽식 옵션과 미국식 옵션의 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 유럽식 옵션이란 계약 만기일에만 행권을 허용하는 옵션이며, 대부분의 장외 거래에서 채택된다. 미국식 옵션이란 거래 후 유효기간 내에 집행할 수 있는 모든 옵션이며, 장내 거래소에 많이 채택된다.
3. 선물거래소란 무엇입니까?
선물거래소는 선물계약 거래에 전문적으로 종사하는 곳이다. 전반적으로 회원제, 즉 회원 * * * 이 공동으로 설립한 것으로, 각 회원은 동등한 권리와 의무를 누리고 있다. 거래소 회원은 거래소의 거래에 직접 참여할 권리가 있으며, 동시에 거래소의 규칙을 준수하고 회원비를 납부하며 응당한 의무를 이행해야 한다.
회원제 선물거래소는 영리를 목적으로 하지 않는 경제조직으로, 주로 거래비용을 받아 거래시설과 종업원의 지출을 유지한다. 이 저축은 거래와 직접 관련된 비용에만 사용할 수 있으며 다른 투자나 이익 분배에는 사용할 수 없습니다. 선물거래소의 취지는 선물거래에 시설과 서비스를 제공하는 것이고, 어떤 상품도 소유하지 않고, 선물계약을 매매하지 않고, 선물가격의 형성에 참여하지 않는다는 것이다.
선물 보증금이란 무엇입니까?
선물시장에서 거래자는 선물계약 가격의 일정 비율에 따라 소량의 자금을 납부하여 선물계약을 이행하는 재무보증으로 선물 계약 거래에 참여할 수 있다. 이런 돈이 바로 선물보증금이다.
우리나라에서 선물보증금 (이하 보증금) 은 그 성격과 기능에 따라 다르다. 결제 준비금과 거래 보증금의 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 결제준비금은 일반적으로 회원기관이 고정기준에 따라 거래소에 납부하여 거래 결산을 위해 미리 준비한다. 거래보증금은 회원회사나 고객이 선물거래에서 선물계약을 보유해 실제로 납부한 보증금을 말하며 초기 보증금과 추가보증금으로 나뉜다.
초기 보증금은 거래자가 새 포지션을 개설할 때 지불해야 할 돈이다. 거래액과 보증금 비율에 따라 초기 보증금 = 거래액과 보증금 비율을 결정합니다. 우리나라의 현재 최저 보증금 비율은 거래금액의 5% 로, 국제적으로는 일반적으로 3% ~ 8% 사이이다. 예를 들어 대련 상품거래소의 콩보증금 비율은 5% 입니다. 고객은 톤당 2700 위안으로 콩 선물 계약 5 장 (각각 10 톤) 을 매입하고, 거래소에 초기 보증금 6 750 원 (즉 2700x50x5%%) 을 납부해야 한다.
창고 보관 과정에서 거래자는 시장 시세의 끊임없는 변화로 인해 유동 손익을 생성하므로 (결제가격과 거래가의 차이) 보증금 계좌에서 실제로 사용할 수 있는 자금은 언제든지 증감할 수 있다. 흑자는 보증금 계좌 잔액을 증가시키고, 적자는 보증금 계좌 잔액을 감소시킨다. 보증금 계좌에서 유지해야 하는 최소 잔액을 유지보증금이라고 합니다. 보증금 유지: 결제가격은 보유 창고로 조정되고 보증금 비율은 xk(k 는 상수, 유지보증금 비율, 국내는 보통 0.75) 로 조정됩니다. 보증금 장부 잔액이 유지보증금보다 낮을 경우 거래자는 지정된 시간 내에 보증금을 보충하여 보증금 계정 잔액 (결제가격 x 창고 x 보증금 비율) 을 만들어야 합니다. 그렇지 않으면 거래소나 기관은 다음 거래일에 강제 평창을 할 권리가 있습니다. 이 부분에 보충이 필요한 보증금을 추가 보증금이라고 합니다. 여전히 위의 예에 따르면 고객이 톤당 2700 위안으로 50 톤의 콩을 매입한 지 사흘 만에 콩의 결제가격이 톤당 2600 위안으로 떨어졌다고 가정해 봅시다. 가격의 대폭 하락으로 고객의 유동 손실은 5,000 원 (즉