다섯 개. 시장 정확성에 대한 다른 이해
이러한 측면을 통해 우리는 기술면과 기본파가 서로 공격하는 단점이 어느 정도 타당하지 않다는 것을 알게 되었기 때문에 시장에는 기본면 연구자와 기술분석가가 모두 있으며, 기본면에 의존해 성공적으로 거래한 사례도 많고, 기술에 의존해 장기 생존을 분석하는 사례도 많다.
펀더멘털과 기술 분석은 이미 100 여 년 동안 존재해 왔다. 둘 다 탈락하지 않고 후배들에 의해 끊임없이 추구되고 연구되고 있다. 이것은 두 이론 모두 강한 생명력과 자기가치를 가지고 있다는 것을 보여준다. 그렇지 않으면 한쪽은 이미 도태되었다. 그래서 상대를 무조건 공격하는 결점은 근거가 없다.
둘 다 장점이 있다. 그들의 장점을 결합해 단점을 최대한 피하면 투자 성공률이 크게 높아질 것이다. 이제이 두 이론의 차이점을 논의합시다.
시장의 정확성에 대한 이해
-응? 기술 분석가들은 시장이 항상 정확하다고 생각하기 때문에 기술파의 첫 번째 법칙은 시장을 따라가고, 예측하지 않고, 추측하지 않는 것이다.
-응? 근본주의자들은 시장이 항상 옳은 것은 아니며, 심지어 대부분 잘못된 것은 아니며, 시장 실수의 기회가 기본면 연구자들의 가장 큰 기회라고 생각한다. 소로스는 시장이 거액의 이윤을 얻기 위해 엄청난 실수를 저질렀던 기회를 찾는 전문가이고 버핏도 심각하게 과소평가된 회사를 찾아 투자를 경영한다.
시장의 정확성에 대한 그들의 다른 이해는 정반대인 것 같고, 두 이론은 완전히 대립하는 것 같다. 그렇다면 왜 두 이론 모두 실전에서 성공할 수 있을까? 사실, 시장에 대한 두 가지 주요 이론파의 이해는 각자의 이론과 시장에 대한 견해에 기반을 두고 있다. 즉, 그들의 시각이 다르거나, 두 이론의 속성이 그들의 관점을 결정한다는 것이다.
기술 분석의 경우, 기술 분석이 가격보다 뒤처져 있기 때문에 가격만 나와야 분석을 할 수 있습니다. 이는 기술 분석이 미래를 예측할 수 없다는 것을 결정합니다. 이는 기술 분석 자체의 속성에 의해 결정되기 때문에 기술파는 시장을 따라가는 데 주력하고 있습니다. 미래를 예측할 수 없기 때문에 시장을 예측하지 말라는 점을 강조한다. 만약 당신이 기술 전문가라면, 미래를 예측한다면, 이것은 당신이 예측이라고 부르는 것이 사실 엉터리 추측이고, 대부분 엉터리 추측이며, 도박이라고 부르는 것을 결정한다. (존 F. 케네디, 과학명언) 만약 네가 추측으로 거래를 성사시킨다면, 너는 질 것이다. 그래서 투기를 근절하기 위해 기술학교는 시세를 예측하지 말라고 강조했다. 시장이 예측할 수 없다면 시장은 예측할 수 없다. 전제는 시장 추세가 항상 정확하다고 가정해야 따라갈 수 있다는 것이다. 만약 당신이 시장 추세가 반드시 정확하지 않다고 생각한다면, 당신은 시장을 따라가고 싶습니까? 시장의 추세는 틀렸고, 너의 후속 조치도 틀렸다. 그러면 네가 원하지 않거나 시장을 따라가고 싶지 않다면, 자연기술학교의 전체 이론체계는 지지할 수 없을 것이다. 따라서 기술 학교의 이론 체계가 타당하려면 시장이 항상 정확하다고 가정해야 한다.
기본면 분석의 관점에서 볼 때, 기본면이 시장 추세 뒤에 있는 원인, 즉 판면의 시장 추세에서 볼 수 없는 것, 시장 추세 뒤에는 기본면 원인 (일내 무작위 추세 제외), 공급 수요 초과, 가격 상승, 상장회사 실적 상승, 주식 상승 등이 있기 때문이다. 펀더멘털은 가격 동향을 결정하므로 펀더멘털은 가격의 미래를 결정하므로 펀더멘털은 미래를 예측할 수 있음을 보여줍니다. 기본면이 미래를 예측할 수 있기 때문에 기본면 연구자나 분석가는 시장이 예측할 수 없고 시장이 예측할 수 없다고 말하지 않는다. 이는 기본면의 본질적인 결정이다. 그렇지 않으면, 그들의 생존의 의미는 무엇입니까? 기본면의 이론 체계는 미래를 예측할 수 있다. 미래를 예측할 수 없다면, 그것은 당신의 능력 문제이지, 기본면의 문제가 아니라, 경험, 지식 비축 또는 논리가 부족하다는 것이다. (알버트 아인슈타인, 지식명언) 기본면 연구자들은 미래를 예측할 수 없고, 기본면도 미래를 예측할 수 없다. 그것들은 두 가지 다른 개념이다. 피투성이인 BMW 처럼, 왕왕 지독하지 않아, 너는 길들일 수 없다. 이 말은 좋은 말이 아니라 당신 자신의 능력입니다. 왜냐하면 이 말은 속도, 지구력, 용맹 등에서 다른 말보다 훨씬 뛰어나기 때문입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 인내명언) 자연은 훌륭한 전마이다. 대부분의 시장 추세는 펀더멘털로 인해 발생하지만, 당신의 능력은 제한되어 있어서 원인을 찾지 못할 수도 있지만, 그것은 공기처럼 존재한다. (존 F. 케네디, 자신감명언) 만약 네가 공기를 볼 수 없다면, 너는 그것이 존재하지 않는다는 것을 부인할 수 없다. 특히 중장기 동향, 트렌드에 대해서는 상품의 공급과 수요 갈등, 상장회사의 실적, 거시경제화폐를 배후의 원인으로 꼽을 수밖에 없다. 그렇지 않으면, 자금은 추세를 추진할 수 없고, 자금은 보통 단기 추세에 영향을 주지만, 중장기 추세는 결정할 수 없다. 시장에는 많은 기관과 펀드가 있어 항상 시장의 실수의 기회를 주시하고 있기 때문이다. 일단 기관이 추세를 추진하려 하면, 필연적으로 가격이 기본면에서 이탈하게 될 것이다.
-응? 기본면이 미래를 예측하는 데 쓰이는 이상 미래를 예측해야 하는 이유는 무엇입니까? 당연히 가격의 미래 추세를 파악해야 한다. 즉, 가격이 오르면 떨어질 수 있다. 이는 현재 가격이 불합리하거나, 과대평가하거나 과소평가하거나, 가격이 기본면에서 벗어난다는 것을 설명한다. 그렇지 않으면, 지금 가격이 합리적이라면, 이른바 미래 상승이나 하락은 없을 것이다. 이는 펀더멘털면이 현재 시장에서 실수를 할 수 있는 기회를 발굴해야 미래의 투자 기회를 찾을 수 있다는 것을 의미한다. 그래서 기본면 연구자의 책임은 시장에서 실수를 할 수 있는 기회를 연구하는 것이다. 근본주의자들은 시장에서 실수할 기회를 찾는다. 시장 실수의 기회를 찾고 있기 때문에, 당신의 신조는 시장 추세가 옳지 않다는 것을 믿어야 하고, 많은 것이 잘못되었다는 것을 믿어야 시장 실수의 기회를 발굴할 수 있다. (존 F. 케네디, 실패명언) 만약 당신이 시장 추세가 정확하다고 믿는다면, 당신은 왜 시장을 연구합니까? 따라서 기본 문파의 생명의 근원은 시장 실수를 발굴할 수 있는 기회이며, 시장 추세가 종종 잘못된 것이라고 가정해야 한다. 그래야 전심전력으로 실수를 발굴하고 시장 기회를 찾을 수 있다.
기본면과 기술 분석의 이론적 기초는 서로 협력하는 특징을 가지고 있다. 시장에 실수가 있을 때, 본질적으로 소로스가 이른바 반신성 이론이다. 분명히 말하면 경제학상의 긍정적인 피드백이나 부정적인 피드백이다. 가격이 오르면서 점점 더 많은 사람들이 구매하여 가격 상승을 추진할 것이다. 가격이 떨어지면 점점 더 많은 사람들이 빈칸으로 가격 하락을 가속화할 것이다. 즉, 기술파의 추세는 시장의 반신성, 즉 긍정적인 피드백이나 부정적인 피드백으로 이어지며, 시장을 너무 높게 올리거나 너무 낮게 떨어뜨리면 시장이 과소평가되거나 과대평가될 수 있는 기회가 있으며, 기본면 연구원들은 이 시장의 실수 기회를 이용하여 점차 창고를 지을 수 있다. 기본면이 창고를 건설하면 가격이 기본면으로 돌아가게 되어 추세가 형성된다. 추세가 형성되면 기술학교는 트렌드에 맞춰 입장할 수 있는 기회를 갖게 되며, 다시 한 번 기술분석파가 기본파를 위한 창고 건설 기회를 창출했고, 기본파도 기술학교에 창고 건설 기회를 제공한다고 할 수 있다.