12 년 3 월 밤, 유쿠는 전교환주가 투두닷컴, 감자망 ADS 상장 탈퇴, 1.595 주 유쿠 미국 예탁증으로 바꾼다고 발표했다. 대략적인 추산에 따르면 거래액은 6543.8 달러+0 억 4 천만 달러로 중국 인터넷 시장에서 가장 큰 교환 합병안이다. 쌍방은 합병된 새 회사를' 유쿨감자유한공사' 라고 명명했고, 유쿠의 뉴욕 증권 거래소 예탁증명서는' 유쿠' 라는 코드로 거래를 계속할 예정이다. 이것은 예열된 합병일 수 있다. 양측 모두 자금이 부족한 상황에서 합병은 비디오 분야에서 쌍방의 경쟁력을 높이는 데 도움이 된다. 이 소식으로 감자망 개장가격은 42.32 달러로 지난 금요일 종가 15.39 달러보다 174.98% 올랐다. 앞서 감자망의 주가는 이미 급격한 변동을 시작했다. 3 월 6 일부터 감자망은 4 거래일 연속 30% 상승폭을 기록하며 며칠 전 갑작스러운 하락과 대조를 이뤘다. 거래 M&A 는 미국의 매우 성숙한 금융업으로 창업자는 끊임없이 새로운 창조를 창조할 수 있다. 업계 인사들도 합병이 합리적이라고 생각한다. 이에 따라' 아름다운' 인수합병을 통해 유쿠감자의 구매력과 탄력을 강화해 업계 전반을 더욱 이성적으로 추진할 것으로 보인다. 또한 두 회사가 합병된 후에도 두 사이트는 여전히 프런트엔드에서 별도로 운영되며 통합은 백그라운드에 불과합니다. 두 회사 모두 이윤을 극대화하기 위해 노력할 것이지만, 여전히 이윤 목표의 시간표는 없다. 이번' 우쿨감자 합병안' 은 다시 한 번 절호의 합병 사례를 상연했다. Youku.com 과 Tudou.com 은 협의를 통해 합병하여 명목상 주식을 교환한다. 합병 전날 감자망과 유쿠망의 시가는 각각 4 억 3600 만 달러, 28 억 5300 만 달러로 약 13.3%:86.7% 를 차지했다. 최근 공개에 따르면 합병 후 감자망은 새 회사 지분 약 28.5%, 유쿠망은 새 회사 지분 28.5% 를 보유하고 있다. 유쿠는 감자에 더 높은 프리미엄을 주었다. 가격의 경우 쌍방의 수입과 사용자 수에 따라 결정되는데, 그 중 수익이 가장 중요한 기준이다. 이런 프리미엄은 쌍방의 가치를 공평하게 반영한다. 이에 앞서 Youku.com, Tudou.com 20 1 1 4 분기 및 연간 실적 표시, youku.com 201/ 감자망 20 1 1 회계연도 순이익은 인민폐 56 억 5438+022 억원으로 20 10 회계연도보다 78.9% 증가했다. 그동안 거래량이 낮고 현금이 부족해 감자망의 내재적 가치가 완전히 실현되지 않았다. 이 문제들은 합병 후에 해결될 것이다. M&A 는 당신이 원하는 것입니다. 쌍방이 어떠한 자본도 지불하지 않고 합의에 이르면 두 가지 점을 증명할 수 있다. 하나는 쌍방이 모두 돈이 부족하다는 것이다. 둘째, 양측 모두 절실하다. 감자망이 공개한 20 1 1 재보에 따르면 감자망 20 1 1 회계연도 순손실 51/Kloc/ 그리고 20 12 는 비디오 업계의 통합년으로 간주되고, 상위 2 대 동영상 사이트가 계속 전화를 걸면 더욱 절망할 수 있다. 경영 이념으로 볼 때, 두 회사의 합병은 산업 발전의 필연일 수 있다. M&A 는 확실히 단점보다 유익합니다. 유쿠와 감자가 합병되면 중국 동영상 시장의 반쪽 강산에 이를 것이다. 감자망의 이전 재보에 따르면 20 12 년 손익분기점을 달성할 것으로 예상된다. 합병 후 새 회사의 규모 우세에 도움이 될 것이다. 합병 결과를 보면 유쿠와 감자는 일련의 통합 문제에 직면할 것이다. 업계에서는 유쿠와 감자가 CFO 를 포함한 기업 임원, 컨텐츠 구매, 판매, 기술 및 마케팅 담당자를 포함한 대규모 감원 라운드를 벌일 것으로 전망하고 있습니다. 두 동영상 사이트가 합병되면 인건비가 더욱 낮아질 것이다. 업계에서는 일반적으로 합병안에 대해 긍정적인 태도를 취하고 있다. 합병하기 전에 유쿠와 감자는 모두 큰 자금 압박에 직면했다. Youku.com 은 영상 분야 1 위를 유지해 왔지만 상장된 거액의 융자는 수익성을 크게 높이지 못했다. 합병, 경쟁 약화, 협력 강화, 합병보다 더 큰 의미, 쌍방의 비용 절감, 특히 동영상 저작권의 구매 비용 절감, 비디오 광고의 가격과 수익 향상에 도움이 된다. 이 두 회사의 수입은 올해 두 배가 될 것이며, 총액은 30 억 위안에 육박할 것이다. 20 1 1 4 분기 유쿠가 1 위, 2 1.8%, 감자가 2 위, 비중/kloc-0 으로 나타났다 유쿠는 영업비용 상각을 가속화하지 않으면 기본적으로 이익률에 가깝다. 유쿠와 감자는 구매에서 일치도가 높다. 두 회사가 합병한 후 구매 비용은 거의 절반을 절약할 수 있다. 이전에 두 회사가 광고 경쟁에서 가격을 인하하는 현상이 있었는데, 지금은 이런 현상도 완화될 수 있다. 광고 출시가 해마다 늘어남에 따라 새 회사의 광고가격에는 최소한 10%- 15% 의 상승공간이 있다. 이번 유쿠와 감자의 합병은 동영상 사이트 경쟁이 새로운 차원의 경쟁에 진입하는 것을 의미할 것이다. 현재' 승다죽', 동질화 경쟁은 여전히 영상업계의 심각한 현상이다. 감자망 인수는 20 12 비디오 부문 1 위일 수 있으며, 더 많은 인수합병이 이 이 이 업계에서 진행될 것으로 보인다.