실적이 좋은 회사 주가가 정말 오를 수 있을까? 왜요

안녕하세요, 회사 실적과 주가의 관계:

경영 실적과 주가

2. 1 경영 실적과 주가의 수학적 관계

주식 투기에는 여러 가지 제재가 있지만 일반적으로 경영 실적이나 경영 실적과 관련이 있다. 따라서 주식시장에서 주가는 상장회사의 경영 실적과 밀접한 관련이 있다. 실적이 좋을수록 주가가 높아진다. 실적이 좋지 않으면 주가가 그에 따라 하락할 것이다. 그러나 이것은 절대적이지 않습니다. 어떤 주식의 경영 실적은 주당 몇 푼에 불과하지만, 그 가격은 실적이 수십 배나 되는 주식보다 더 높다. 이것은 주식시장에서 매우 정상적이다. 주식의 가격은 경쟁에 의해 결정되기 때문에, 주주가 원하면 충분한 자금이 있고, 주식 거래 과정에서 법률을 준수하며, 최종 거래가격은 가장 높은 입찰자에 의해 결정될 것이다.

이론적으로 경영실적이 주가에 미치는 영향은 보통 두 가지 공식으로 표현된다. 하나는 주가의 정적 계산 공식, 하나는 동적 계산 공식, 순 계산 공식은 P = L/I 이다.

여기서 P 는 주식의 가격이고, L 은 주당 세후 이익이며, I 는 투자자가 다른 투자를 할 때 얻을 수 있는 평균 투자이익률이다. 저축률은 일반적으로 저축률로 대체되는데, 저축은 현재 투자자들이 종사할 수 있는 가장 흔하고 편리한 투자 방식이기 때문이다.

이 공식의 의미는 투자자가 다른 투자로부터 원당 이익 I 를 얻을 수 있을 때 투자 주식에서 이익 L 을 얻으려면 지불해야 할 자금량이 P 이며, 이때 투자 주식의 수익은 다른 투자와 같다는 것이다.

1 년 정기예금의 이율이 10.98% 인 경우, 한 주식의 세후 이익은 주당 0.66 위안이며, 위 공식에 따르면 그 주식의 가격은 6.0 1 위안이다. 이때 6.0 1 위안을 주식이나 예금은행에 투자하면 투자 수익은 같다.

상식에서 주가는 경영 실적에 비례하여 다른 투자의 평균 이익율에 반비례한다. 상장회사의 경영 실적이 개선되거나 저축금리가 하락하면 주가가 오를 것이다. 예를 들어 5 월 1996 이후 중국 인민은행이 주민저축금리를 두 번 인하해 상하이시 주가가 두 배 이상 올랐다.

하지만 이 공식으로 주가를 계산하는 것은 정확하지 않다. 실제로 주식시장의 주가는 이에 따라 결정되지 않고 주가 변동에 영향을 미치는 요인은 경영 실적과 평균 투자이익률만이 아니다. 또 상장사의 경영 실적도 경영 환경과 제품 시장의 경쟁에 따라 달라질 것으로 보인다.

위 예에서 상장사의 향후 1 년 경영 실적이 주당 0.55 원으로 떨어지면 이 공식에 따라 주가가 5 위안으로 떨어질 것으로 보인다. 투자자가 앞으로 1 년 동안 상장회사의 실적이 떨어질 것으로 예측한다면 주당 6.0 1 원의 가격으로 주식을 매입하지 않고 5 원짜리 가격으로 매입할 것이다.

주식 가격을 계산하는 위의 방법은 순액법입니다. 주식의 세후 이윤, 저축금리와 같은 매개변수를 선택하면 상당한 오차가 있을 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 주식명언) 이 공식으로 계산한 주가는 매우 정확하지만, 앞으로 매년 주식의 세후 이익과 저축금리를 정확하게 예측해야 한다. 아쉽게도 아무도 이 정도에 도달할 수 없다.

이 공식을 이용하여 주가의 최대값을 계산할 수 있다. 상장회사가 영원히 도산하지 않으면 수명 N 은 무한대가 된다. 상장회사의 연간 세후 이익 Lt 가 기본적으로 안정되고 저축금리 it 변동이 크지 않을 때 주가는 기본적으로 상수이고 주가는 한계치 P → L/I 가 있다.

주식의 주당 세후 이익 변동이 큰 경우 Lmax 를 다음 몇 년 동안의 최대 세후 이익으로 설정하고 주식의 최대 가격은 다음과 같습니다.

따라서 상장회사가 얼마나 우수하든 시장 전망이 얼마나 좋든 간에, 주식의 가격은 절대적으로 제한적이지, 일부 여론이 과장한 주가 상승의 무한한 공간이 아니다.

주가를 정확한 공식으로 표시하기는 어렵지만, 상장회사의 실적, 즉 세후 이윤에 비례하거나 양의 상관관계가 있다는 점도 있다. 세후 이익이 클수록 투자자의 투자 수익이 높아지고 그에 따라 주가도 높아진다.

2.2 비즈니스 운영에 영향을 미치는 요소

기업의 경영 실적은 주가에 영향을 미치는 결정적인 요인이다. 그렇다면 기업의 경영 효율성에 영향을 미치는 요인은 무엇일까? 요약하면, 이러한 요소들은 두 가지 범주로 나눌 수 있다. 하나는 기업이 처한 외부 경영 환경, 일반적으로 투자 환경이라고 하며, 다른 하나는 기업 자체의 내적 자질이다.

1. 기업의 외부 경영 환경.

기업이 처한 외부 경영 환경은 주로 기업이 있는 곳의 정치, 경제, 사회 발전 상황, 지원 서비스 시설의 건설 상황을 가리킨다. 기업 외부 경영 환경이 좋지 않을 때, 기업과 외부의 정보 연계, 원자재의 조직 공급, 인적자원 투입, 정상적인 생산질서, 제품 판매가 어느 정도 영향을 받고, 기업의 경영은 상대적으로 어려운 상황에 처해 상장회사의 경영 효과 발휘와 향상에 영향을 미친다.

기업의 경영 환경은 간단히 세 부분으로 나눌 수 있다. 하나는 정치사회 발전, 두 번째는 경제 발전, 세 번째는 사회서비스 조건에는 보조시설 건설이 포함된다.

정치와 사회 발전은 주로 국가정권이나 정부의 안정, 전쟁 여부, 사회 안정 등을 포함한다.

(1) 전쟁. 전쟁이 주가에 미치는 영향은 장기적이고 단기적이다. 좋은 면도 있고 나쁜 면도 있다. 광범위하고 단일 프로젝트가 있습니다. 영향이 얼마나 큰지는 전쟁의 본질에 달려 있다. 전쟁은 무기, 의료 등에 대한 수요를 증가시킬 것이며, 이와 관련된 주가는 오를 수 있다. 전쟁이 원자재나 제품의 운송을 중단하고 구매력이나 원자재 공급에 영향을 미치면 해당 주가가 하락할 것이다. 그러나 일반적으로 한 나라의 전쟁이 주식시장에 미치는 영향은 좋지 않다. 왜냐하면 그것은 사회 안정뿐만 아니라 사람들의 업무 감정에도 영향을 미치기 때문이다.

(2) 정치 권력. 정권의 이전과 정부의 중복은 사회의 안정과 인심에 영향을 미칠 수 있다. 주가에 영향을 미치는 중요한 요인이다. 예를 들어, 미국 주식 시장은 아이젠하워 대통령의 심장병이 재발하고 케네디가 암살되어 한때 폭락했다. 중국의 상하이와 심천 주식 시장에서는 각 단계의 꼭대기에 지도자의 건강 문제에 대한 소문이 있어 주식 시장이 폭락했다.

(3) 사회 안정. 사회가 안정되고 치안 상태가 좋으면 기업의 경영과 발전에 이롭다. 한편 한 지역의 사회 치안 상황이 좋지 않으면 파업이 잇따라 터져 현지 기업의 경영에 영향을 미칠 수 있다.

경제 발전이 기업 관리에 미치는 영향은 주로 경제 주기, 인플레이션, 산업 정책의 세 가지 측면을 포함한다.

(1) 경제 주기. 경제주기는 경제의 운행이 일정한 주기성을 가지고 있다는 것을 말한다. 즉, 경제가 밑바닥에서 위로 올라가고, 팽창기를 거쳐 다시 하강하고, 수축기를 거쳐 다시 바닥으로 내려가 하나의 주기를 형성하는 것이다. 이 주기는 회복, 번영, 위기, 불황의 4 단계이다. 중국은 사회주의 시장경제를 실시하고 있다. 시장 건설이 개선되어야 하지만 경제의 주기성도 분명하지 않지만, 앞으로 중국 경제의 주기적인 변동은 주식시장에 큰 영향을 미칠 것이다.

경제가 위기와 불황 단계에 들어섰을 때, 사회 전체의 경제 발전은 기본적으로 침체 상태에 있었다. 이때 사회 총수요는 왕성하지 않고, 제품 판매가 어렵고, 원자재 공급이 원활하지 못하다. 많은 기업들이 휴업 또는 도산 상태에 처해 있고, 경영은 어려운 시기에 있으며, 경영 실적은 부진하다.

경제가 침체에서 벗어나 회복 단계에서 번영 단계로 전환될 때, 이때 경제 발전은 고속 성장 상태에 있을 것이며, 사회 각 업종은 활력이 충만할 것이며, 각종 제품에 대한 수요는 매우 왕성할 것이다. 이때 기업의 업무 수준은 일반적으로 충분히 발휘되고, 경영 실적은 높은 수준에 있다.

(2) 인플레이션. 인플레이션이 기업 관리에 미치는 영향은 복잡하여 기업의 생산을 자극하고 기업의 경영을 억제할 수 있다.

인플레이션은 주로 통화공급량의 과도한 증가로 물가가 상승하는 현상이다. 화폐 공급량의 증가는 처음에는 시장 수요를 증가시키고 제품 가격을 높여 상장회사의 판매를 증가시켜 이윤 증가를 초래할 수 있다. 그러나 인플레이션이 국가 경제생활과 심지어 사회안정을 위협할 때 중앙정부는 일반적으로 은근 긴축, 은행 금리 인상 등의 조치를 취해 인플레이션을 억제한다. 경제에 대한 국가의 거시적 규제는 기업의 경영에 반작용을 일으켜 시장의 수요를 억제하고 기업의 생산경영이 위축되고 경영 수준이 떨어지게 한다.

(3) 산업 정책. 산업정책은 정부가 특정 산업을 위해 제정한 발전 목표와 계획, 그리고 시행 조치이다. 기업이 국가 산업 정책의 지원을 받을 때 관련 프로젝트의 승인, 원자재 및 자금 공급, 심지어 세금과 같은 기업 경영은 국가의 일부 혜택을 받을 수 있다는 데는 의심의 여지가 없다. 이를 통해 관리 수준 향상에 도움이 될 수 있습니다. 반면 기업이 산업정책의 규제를 받는다면 경영은 큰 영향을 받을 것이다. 예를 들어 1996, 우리 정부는 자동차 산업의 발전을 장려하고 지원하는 일련의 산업 정책을 제정하여 자동차 산업의 생산과 소비를 어느 정도 자극했다.

기업 소재지의 사회서비스 수준과 보조시설도 기업 경영에 영향을 미치는 주요 요인 중 하나다. 이러한 측면은 주로 교통, 통신, 전력 공급 등을 포함한다. 통신시설이 낙후되면 기업과 외부 세계와의 연계가 어려워 정보 전달과 제품 판매에 영향을 미친다. 예를 들어, 과거 중국은 생산력 분배의 기본 원칙을 위반하여 일부 공장을 외진 산골에 지었다. 현지 수력 공급, 통신, 교통 조건이 상대적으로 낙후되어 이들 기업의 경영난을 초래하였다. 이들 기업 대부분은 현재 곤경에 처해 있다.

2. 기업의 내적 품질.

기업의 경영 효율성에 영향을 미치는 외부 경영 환경 외에도 기업의 내부 자질이 있다. 기업 리더십의 자질과 관리 수준, 기업의 규모, 제품의 시장 점유율, 기업이 보유한 자산의 수, 직원의 적극성과 문화적 소양, 생산 설비의 현대화 정도, 기술 수준, 기업의 대외 이미지 등이 있다. 이러한 요소 중 하나의 변화는 엔터프라이즈 제품의 생산 및 판매에 직접적인 영향을 미치고 비용의 증감에 영향을 미치므로 기업의 운영 효율성에 직접적인 영향을 미칩니다.

(1) 지도자의 자질과 관리 수준. 기업 경영의 결정적 요인이다. 기업 지도자의 우수한 자질, 사유가 예민하고, 작풍이 정파적이고, 문제 해결이 단호하고, 의사결정 수준이 높고, 조직의 호소력이 강하고, 군중의 기초가 좋아 기업 경영 관리의 기초를 다졌다. 반면 좋은 기업도 지도자의 자질과 관리 수준이 낮으면 좋은 경영 실적도 계승하기 어렵다는 사례가 많다. 원래 한 기업이 경영하는 것은 그런대로 괜찮다. 새로운 공장장이나 사장을 바꾼 후 몇 년도 안 되어 기업은 파산 위기에 처해 있다. 그래서 홍콩에서 증권관리기관은 기업 지도자들에 대한 특별한 규정과 요구 사항을 가지고 있다. 예를 들어 범죄 기록이 있는 사람은 몇 년 동안 상장회사의 이사나 사장을 맡을 수 없다.

(2) 기업의 규모. 기업의 규모는 생존과 발전에 큰 영향을 미친다. 첫째, 대기업은 국민경제에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, 특히 일부 기초산업과 지원산업 (예: 철강 자동차 부동산 등) 이 있다. 흥망은 국민 경제에 결정적인 영향을 미친다. 그래서 국가는 금융정책, 산업정책을 포함한 각종 정책을 제정할 때 중대형 기업을 어느 정도 배려했다. 예를 들어, 중국이 최근 경제 방면에서 제정한 모든 조치는 중대형 공기업 활성화의 목표를 중심으로 하고 있다. 둘째, 대기업의 위험 방지 능력이 강하다. 경기 침체나 경제 위기 때 도산하는 것은 중소기업이고, 대기업은 감당력이 강하며, 정부는 일반적으로 대기업 도산을 좌시하지 않는다. 대기업의 흥망은 사회의 발전과 안정에 어느 정도 영향을 미치기 때문이다. 다시 한번 대기업 경쟁력이 강하다. 그들은 인적 자원이 풍부하고 물질적 기초가 풍부하다. 그들은 종종 상당한 인력과 물적 연구와 생산 경영의 각종 문제를 해결할 수 있으며, 생산 규모가 크기 때문에 일반적으로 규모 경제의 요구에 적응하여 제품 원가를 최소화할 수 있다. 자동차 생산과 같은 경제 규모는 일반적으로 연간 20 만 대 이상이다. 만약 생산 규모가 요구에 미치지 못한다면, 그 생산효율과 경영효율은 훨씬 나빠질 것이다. 예를 들어 중국의 일증기그룹, 2 기동풍그룹, 상하이 대중회사의 경영 이익은 다른 중소차 생산업체보다 훨씬 좋다.

(3) 제품. 제품은 기업의 생존과 발전의 기초이다. 좋은 제품과 상당한 시장 경쟁력과 시장 점유율이 없으면 기업은 발전하기 어려울 뿐만 아니라 생존하기도 어렵다. 실적이 좋은 상장사들은 대부분 춘란 에어컨, 하이얼 전기, 마름모전기 등 좋은 제품에 의존하고 있어 시장에서 유명한 브랜드다. 실적이 좋지 않은 회사의 주요 원인 중 하나는 주도 제품이 부족하거나, 주영 업무 방향이 명확하지 않거나, 제품이 시장 경쟁력이 부족하고, 품질이 우수하고 가격이 저렴하다는 것이다.

기업의 내적 품질에 영향을 미치는 요인은 많지만 가장 중요한 것은 지도자의 자질과 관리 수준, 기업과 제품의 규모다.

위험 공개: 이 정보는 투자 제안을 구성하지 않습니다. 투자자는 이러한 정보로 독립적 판단을 대체하거나 그러한 정보만을 근거로 결정을 내려서는 안 됩니다. 어떠한 거래 운영도 구성하지 않고, 어떠한 수익도 보장하지 않는다. 직접 조작하면 창고 제어와 위험 통제에 주의하십시오.