최근 5 거래일 항공운송지수 (신만) 상승폭이 20% 가까이 올라 신만 2 급 산업지수 1 위를 차지했다. 항공사 연보에 따르면 20 18 년 환차손실이 심각하다. 3 개 항공중앙기업 중 중국국항공은 23 억 7700 만 원, 동항공은 20 억 4000 만 원, 남항공은 654 억 38+0 억 74200 만 원을 잃었다.
그렇다면 왜 큰 환차손실을 입은 항공주가 투자자들에게 인기가 있을까요?
3 대 항공사는 이 프로젝트에서 모두 실패했다.
최근 3 대 항공중앙기업이 20 18 년도 경영 성적표를 속속 제출했다.
20 18 년, 3 개 항공중앙기업 영업수익은 거의 4000 억원에 육박하며 모두 두 자릿수 성장세를 보이고 있다. 이 가운데 남항, 국항, 동항영업총소득은 각각 654 억 38+043 억 623 억원, 654.38+036 억 74 억원, 654.38+065.438+049 억 30 억원으로 전년 동기 대비 각각 654.38+증가했다
수익성은 그다지 낙관적이지 않다. 3 개 항공사의 순이익은 합해 6543.8+030 억 2800 만 원, 작년에는 6543.8+095 억 6000 만 원이었다. 20 18 년 동항 순이익은 전년 대비 57.35%, 남항공은 전년 대비 49.56% 감소했다. 국항만이 계속 성장하고 있지만 성장률은 1.33% 에 불과하다.
20 18 3 대 항공수익과 순이익 증가
이윤은 어디에 있습니까?
20 18 인민폐 환율이 먼저 오른 후 하락했다. 20 18 년 말 위안화 대 달러 환율은 6.8632 원으로 전년 말보다 4.8% 하락했다. 4 월 20 18 의 최고치부터 6 월 1 1 의 최저점까지 인민폐는 달러 환율에 대한 중간 가격 누적 하락 6906 개 기준점인1/kloc-를 기록했다
20 18 달러 대 인민폐 중간 가격 추세.
이런 맥락에서, 달러에 대한 수요가 많거나 달러 부채가 많은 기업들은 큰 타격을 입었다. 2065438+2008 년 A 주 상장회사의 환차손실 순위에서 항공사는 의심할 여지 없이 상위권에 올랐다.
상기 3 대 항공사의 연보에 따르면 3 개 항공사의 20 18 년 환차손실은 모두 654380 억원을 넘어섰다. 중국국항공 23 억 7700 만원, 동항공 20 억 40 억원, 남항공 1742 억원, 각각 회사 20 억원을 차지했다
분명히, 영업이익의 상당 부분은 이미 환차손실로 삼키고 있다. 이번 적자가 없다면, 3 대 항공 20 18 의 수익성 수치가 훨씬 좋아질 것이다.
3 대 항공사만이 아닙니다. 현재 A 주에 상장된 10 항공운송업체 중 6 곳이 20 18 년 연보를 발표해 모두 환차손실을 발생시켜 총 62 억 2700 만원의 적자를 내고 있다. 6 개 회사 중 국항과 중신해지를 제외한 순이익이 눈에 띄게 마이너스 성장을 보였다.
다른 회사 연보가 발표됨에 따라 항공판 20 18 의 환차 손실이 더욱 증가할 것으로 보인다. HNA 지주를 예로 들면, 그 20 18 중보가 공개한 환차손실은 2 억 3300 만원에 달한다. 3 대 항공사의 수치로 볼 때 20 18 하반기의 환차손실은 상반기보다 훨씬 많다.
트리플 사이클 중첩 항공 주식 높이
최근 5 거래일 항공운송지수 (신만) 가 19.75% 상승해 103 신만 2 급 업계 1 위에 오른 것으로 집계됐다.
동항, 20 18 순이익의 마이너스 성장이 가장 뚜렷하며, 판의 선두다. 5 일 동안 동항 상승폭이 30.59% 였다. 또한 남방항공은 19.58%, 중국국항공은 18.43%, HNA 지주는 15.64% 상승했다.
연초 이후 항공운송지수 (신만) 는 누적 47.42% 상승한 가운데 동항이 73.47% 상승했다.
큰 환차손실을 입은 항공주는 어떻게 날았나요?
공급과 수요 측면에서 기관 연구에 따르면 현재 항공운송 수요는 상대적으로 안정적이며 공급이 수급 구도에 미치는 한계 영향이 가장 크다. 업계는 보잉 사건으로 인해 금명 2 년 동안 이 업계의 공급이 둔화될 것으로 예상하고 있다. 비수기에도 항공사들은 여전히 용량 할당을 통해 영향을 줄일 수 있지만 성수기에는 수급 탄력이 확대되어 티켓 가격 상승에 도움이 된다.
유가 방면에서 20 18 년 말 이후 국제 유가가 반등했다. 이번 주 브렌트 원유 선물가격은 70 달러 관문에 올랐지만, 많은 기관들은 후시 유가가 더 오를 여지가 크지 않을 것으로 보고 있다. 곽진증권의 보고서에 따르면 중립적 가정 하에서 브렌트 원유 평균 가격은 배럴당 70 달러, 20 19 4 분기 전년 동기 대비 각각 4. 1%, -6.6%, -7.7% 및/를 기록했다. 항공사 연료 비용 상승 압력이 낮아져 항공주 전체가 강세 추세로 바뀌었다.
환율면에서, 20 19 초 이후 인민폐는 달러에 대한 급격한 상승세를 겪었다. 20191 분기에 위안화 대 달러 환율 중간 가격 인상 1.89% 로 20183 분기 이후 최대 폭으로 집계됐다.
공급과 수요의 한계와 함께 유가 환율이 극도로 불리함에서 상대적 우호로 바뀌면서 민항이 세금을 인하하자 일부 업계 분석가들은' 항공운송효과가 산더미처럼 쌓여 있다',' 3 주기 * * * 진동',' 항공주가 막 공간을 두 배로 늘리기 시작했다' 는 구호를 외쳤다.
화창증권 크리스 우 (우이판), 유양 추산에 따르면 20 18 년 위안화 평가절하는 약 5%, 유가는 약 28% 상승하며 모두 3 대 항공에 6543.8+00 억이 넘는 이윤 손실을 가져왔다. 20 19 석유와 외환환경이 개선됨에 따라, 석유와 외환의 이익 증가를 한계 사고의 관점에서 보아야 한다.
이것은 항공주의 압력을 동력으로 하는 관건이다.
어떤 사람들은 환율 변동에 대해 걱정하는 것을 기쁘게 생각합니다.
환율 변동의 영향은 항공운송업체보다 훨씬 더 크다.
4 월 6 일 현재 * * * 10 13 개 A 주 상장사가 20 18 년 환차손익 데이터를 공개한 것으로 나타났다. 이 중 201 마이너스 환차손익은 환차익을 나타내고, 양수 환차손실은 환차손실을 나타내는 것으로 알려졌다.
이 328 개 환전 손실을 입은 회사는 총 6543.8+063 억 6 천만 위안의 손실을 입었다.
분업 (신만일급 업종, 하동), 교통업계가' 중재해 지역' 이 되어 27 개 회사가 모두 68 억 4800 만 위안을 잃었다. 부동산 기업도 중상을 입었고, 23 개 회사는 모두 25 억 9800 만 위안의 적자를 냈다. 또한 전자업계, 2 1 회사 총 손실 6543804 억 2900 만 원 게다가, 유틸리티, 기계 설비 업계의 결손도 비교적 뚜렷하다.
회사의 관점에서 볼 때, 20 18 년 동안 환차손실이 순이익 총액 10% 를 초과하는 상장 회사는 28 곳, 50% 가 넘는 상장 회사는 6 곳이다.
20 19 이후 위안화 환율이 안정적으로 운영됨에 따라 이들 업종과 기업이 입은 환차손실이 줄어들거나 수입이 어느 정도 증가할 수 있다.
반면, 20 18 년 위안화 평가절하의 혜택을 받은 기업들은 계속 이득을 보기 어려울 것이다.
기존 수치로 볼 때 중국 석유와 중국석화는 20 18 년 인민폐 환율 변동의 최대 수혜자다. 각각 20 1 145 만원과 5 억 9600 만원이다. 또 중국 초건과 중흥통신의 외환수입은 모두 5 억원을 넘었고 중해유복, TCL, CIMC 의 외환수입은 모두 3 억원을 넘어섰다.
업종별로는 화공, 건축장식, 자동차 등 업종의 이득이 비교적 뚜렷하다.
순이익에 비해 96 개 상장사의 순이익 비중은 65,438+00%, 65,438+04 개 기업의 비중은 50%, 5 개 회사의 비중은 65,438+000% 를 넘어섰다. 연보 자료에 따르면 2065438+2008 년 중해유복은 환차익 3 억 5900 만원을 달성했고, 회사의 연간 순이익은 7080 만 2300 원이었다.
(문장 출처: 중국증권보)