현대 스포츠 산업은 네 가지 중요한 발전 시기를 거쳤다. 1946 ~ 198 1 초기 PE 기간, 일부 소규모 민간 자산 투자, 중소기업이 사모에 접촉하여 PE 를 시작했습니다. 1982 부터 1993 까지의 1 차 경기 침체와 번영으로 PE 가 두 번째 시기로 발전했다. 이 시기의 특징은 쓰레기채권을 자본지렛대로 하는 큰 인수와 80 년대 말 90 년대 초에 절정에 이르렀을 때, 당시 붕괴에 가까운 지렛대 인수업계 환경에서 미국의 유명한 식품과 PE 는 2 차 경제주기 (1992 ~ 2002) 에서 설거지를 하며 3 차 진화기를 거쳤다. 이 시기의 시작인 90 년대 초에는 저축과 대출 위기, 내막 거래 스캔들, 부동산 위기와 같은 일련의 금융과 경제 현상이 나타났다. 이 시기에는 더 많은 제도화된 사모 지분 투자 기업이 출현했고, 65438 년부터 0999 ~ 2000 년까지의 인터넷 거품 시기가 절정에 달했다. 2003 년부터 2007 년까지 PE 개발의 네 번째 중요한 시기가 되었습니다. 글로벌 경제는 이전의 인터넷 거품에서 점차 약해지고 지렛대 인수도 전례 없는 규모에 이르렀고, 이로 인해 사모 지분 기업의 제도화가 전례 없는 발전을 이루었다. 우리는 2007 년 흑석그룹의 IPO 에서 충분한 증거를 얻을 수 있다.
50 여 년의 발전을 거쳐 국제 사모 지분 투자 기금은 이미 은행 대출과 IPO 에 이어 중요한 융자 수단이 되었다. 국제 사모 투자 펀드는 규모가 크고, 투자 분야가 넓고, 자금원이 넓고, 참여 기관이 다양하다. 서방 국가 사모 투자 기금은 이미 GDP 의 4 ~ 5% 를 차지하고 있다. 지금까지 전 세계 사모 지분 투자회사 수천 곳 중 흑석, KKR, 케이레, 베인, 아폴로, 텍사스 태평양, 골드만 삭스, 메릴린치 등이 선두를 달리고 있다.
중국의 사모 펀드 개발
미국 사모지분 투자의 발전과 마찬가지로, 중국 사모 지분 투자의 탐구와 발전도 벤처 투자로 시작되며, 중국에 대한 벤처 투자의 시도는 1980 년대로 거슬러 올라갈 수 있다. 1985 년 중앙에서 발표한' 과학기술개혁에 관한 결정' 은 창업투자를 지원하는 문제를 언급하고 이어 국가과학위원회와 재정부 등 부처가 국내 최초의 창업투자기관인 중국 신기술 창업투자회사 (창업회사) 를 설립했다. 1990 년대 이후 대량의 해외 사모 투자 펀드가 중국에 진출하기 시작하면서 사모 지분 투자 중국이라는 신흥 경제 열풍이 일고 있다.
첫 번째 투자 물결은 개혁개방 이후 1992 에 나타났다. 현 단계의 투자 대상은 공기업 위주로 해외 투자 기금은 대부분 국내 부처와 협력하여 북방 공업, 가릉 등과 같은 것이다. 그러나 체제가 순리되지 않아 행정개입이 심각해 투자기관이 좋은 프로젝트를 찾기 어렵다. 당시 해외 상장이 매우 적어서 국내에서도 유통할 수 없었다. 사모지분 투자 후 출구가 없어 투자기금이 중국에 처음 진입했을 때 실패했다. 이 자금의 대부분은 1997 이전에 철회되거나 해산되었다.
1999' 기술 혁신 강화, 첨단 기술 발전, 산업화 실현에 관한 중앙 정부의 결정' 공포는 우리나라 사모 지분 투자 발전을 위한 제도적 안배를 만들어 사모 지분 투자 발전에 대한 열정을 크게 고무시켜 두 번째 짧은 투자 물결을 불러일으켰다. 국내에는 정부가 주도하는 벤처투자 기관이 다수 설립돼 있는데, 그 중 대표적인 것은 선전시 혁신투자그룹 회사 (선전시 정부가 설립함) 와 중과원이 주도하는 상하이 연창 중과상인이다. 2000 년 초 발표된' 우리나라 벤처투자 매커니즘 설립에 대한 의견' 은 우리나라 최초의 벤처투자 발전에 관한 전략적 강령성 문서로 벤처투자 매커니즘에 대한 원칙을 확립했다. 이와 함께 중국 정부도 선전창업판 개방을 적극 준비하고 있으며, 일련의 정책조치가 사모지분 투자의 중국 발전을 크게 촉진하고 있다. 그러나 당시 중소기업판이 아직 설립되지 않아 자금 퇴출 채널이 원활하지 않아 대량의 투자기업이 투자를 회수할 수 없어 도산했다.
처음 두 차례의 사모지분 투자 열풍은 모두 출구 채널이 원활하지 않아 실패했지만, 이런 상황은 2004 년에 전환점이 나타났다. 2004 년 중국 자본시장에는 사모지분 투자 발전에 유리한 제도 혁신이 등장했다. 선전 중소기업판이 본격적으로 출범해 사모지분 투자를 위해 국내 자본시장에 IPO 탈퇴 모델을 제공했다. 그래서 제 3 파 투자가 2004 년 이후 사모 지분 투자의 성공 사례가 나타나기 시작했다. 2004 년 6 월, 유명한 미국 신교자본이10/0.253 억원으로 선전 시 정부로부터 깊은 발전 17.89% 의 통제지분을 매입한 것도 국제 M&A 펀드가 중국에서 처음으로 큰 사건이었고, 최초의 국제자본지주가 탄생했다. 이후 비슷한 PE 사례가 많이 이어지면서 PE 투자 시장이 활발해지고 있다. 개발 규모와 수량을 보면 이번 개발의 규모와 수량은 그 어느 때보다 많다.
새로운 세기에 들어서면서 중국의 뛰어난 경제는 점점 더 해외에서 유학하는 중국 유학생들이 귀국하여 창업하는 것을 끌어들이고 있다. 하이테크 프로젝트, 소규모 창업팀, 소액 창업 자금. 이것은 절대다수의 해귀가 막 창업했을 때의 상황이다. 바이두, 소호 같은 인터넷 회사는 말할 것도 없고, 바로 UT 스다콘 같은 통신회사다. 창업 초기에, 그들은 단지 서너 명, 칠팔 자루에 불과했다. 벤처 투자 기금 (사모 지분 투자 펀드의 한 형태) 의 지속적인 자금 조달 덕분에 이들 회사는 결국 다수의 동종 회사들 중에서 눈에 띄었다.
해외 학자들의 벤처 투자는 최근 10 년간의 발전을 거쳐 규모가 날로 커지고 있다. 현재 나스닥에 상장된 중국 기업은 40 개가 넘고 총 시가는 300 억 달러가 넘는다. 나스닥에 상장된 중국 기업 중 대다수 임원들은 해외 유학 배경을 가지고 있다. 나스닥에 상장된 중국 기업들은 신기술과 전통산업의 발전을 추진하며 중국에서 기업의 발전과 해외 융자를 위한 새로운 모델을 만들고 있다.
최근 몇 년 동안 나스닥에 상장된 중국 기업들은 이미 인터넷과 하이테크 회사의 범주를 돌파했다. 많은 업종과 분야의 회사들이 나스닥에 상륙하고 있다. 이에 대해 나스닥 중국 수석대표 서광훈은 "이들 회사는 나스닥에 상장돼 그들이 가져온 중국 이념도 국제시장에서 받아들여지고 있다" 고 지적했다. 이것은 중국 기업에게 의심할 여지 없이 좋은 일이다. 나스닥에 상장된 중국 기업 중 대부분의 임원들은 유학 배경을 가지고 있다. "
베이징 중관촌 테크노파크 (00093 1 시세, 주식) 를 예로 들어보겠습니다. 나스닥에 상장된 중관촌 과학기술단지 중국 기업 중 상당수가 귀국 기업이다. 나스닥에 상장된 이러한 해귀들은 국내 신경제, 신기술, 인터넷의 발전을 촉진하는 것에서 국내 전통산업의 발전을 촉진하는 것으로 확대되고 있다.
Baidu, Sina, Sohu, 여행, 집 등과 같은 유학생 그룹. , 귀국하여 창업하여 대량의 벤처 투자를 가져왔다. 이런 새로운 융자 방식은 중소기업의 성장을 크게 촉진시켰다. 동시에, 거의 모든 국제 벤처 투자회사의 중국 책임자는 모두 해귀이다. IDG 고위 파트너인 웅효비둘기, CDH 국제창업투자기금 회장 오상지, 사부아시아투자기금 수석파트너인 연연, 삼나무펀드 중국파트너인 심남붕, 금사강 창투자이사장 정건, 중경제협력그룹 이사장 장영, 북극광투자기금 창시파트너 등봉, 북두성창조투자기금 사장 오리봉, 계명창투자창립자 겸 이사장 옹자평 대부분의 위험자본은 해귀나 해귀에서 일하는 외국기업을 통해 중국으로 들여온다. 이러한 투자는 국내 창업 열정을 촉진하고, 대량의 귀국 기업과 국내 중소기업의 발전을 촉진하며, 국내 벤처 산업의 발전을 촉진시켰다.
전반적으로 사모지분 투자는 중국에서 빠르게 성장하고 있으며, 새로 모금한 자금의 양, 모금자금 금액, 투자 사례, 금액 등 투자 발전 기초데이터는 장기적으로 성장할 것으로 보인다. 이는 신흥 시장 경제 발전과 중국 기업의 수가 많고 발전이 빠른 투자 기회다.