그러나, 우리가 보는 것은 동전의 정면일 뿐 동전의 뒷면은 무시했다. 선물 시장의 독특한 레버리지 거래 모델로 인해 선물 사모 상품의 높은 수익은 반드시 높은 위험을 수반하고 실적 변동이 클 수밖에 없다.
관련 사이트에서 찾을 수 있는 정보를 보면 일부 선물 사모 제품이 막대한 손실을 입었고 순액이 2 ~ 3 센트로 떨어지는 경우는 드물지 않다. 더 흥미롭게도, 선물 사모에 대한 우리나라의 규제는 여전히 진공지대에 있으며, 법률 법규의 제약과 제 3 자의 규제가 없고, 그 이행의 진실성과 공신력에 의문이 제기되고 있다. 대부분의 선물 사모는 아직 전문 가계 재테크 단계에 머물러 있다.
현재 투자 선물 시장 위주의 선물 사모는 기본적으로 세 가지 형태를 취하고 있다.
첫째, 유한 책임 회사,
둘째, 유한 파트너십 선물 기금,
셋째, "선물 스튜디오".
미래 선물 사모의 발전 경로는 이전에 두 가지 위주였을 것이다. 현재 영향력 있는 선물 만드는 사모 펀드 회사는 제온, 홍딩 자본, 상하이 구부 등 적지 않다. 유한파트너십은 법적으로 자연인 주주라면 개인소득세에 따라 징수하고 법인인 경우 기업소득세에 따라 징수해야 한다. 더 높은 세금과 관리 비용에 직면하여 일부 선물 사모는 제한된 파트너십 형태의' 햇빛' 을 시도하는 것을 포기해야 했다.
펀드 분석가들은 현재 우리나라 선물 사모가 아직 초기 단계에 있다고 생각한다. 법률 및 규정에 따라 국내 선물 사모는 주식 사모처럼 신탁회사를 통해 제품을 발행할 수 없으며, 종종 유한 파트너십 형태를 채택한다. 현재 유한파트너 형태로 사모하는 펀드의 순 신뢰도는 신탁이 발행한 제품보다 낮을 수 있지만 선물회사 자산관리업무의 개방과 펀드 관리자의 개입으로 시장 수용도를 크게 높일 수 있다.
기금, 신탁, 권상, 은행 등 각종 선물재테크 상품의 발전과 함께, 특히 선물회사의 자영업이 개통되면서 선물사모' 햇빛화' 를 탐구할 수 있는 가능성이 있다. 예를 들어 동항금융은 환증부기금과 합작하여 펀드 전문 상품을 발행했다. 환증부기금 전문가는 동항금융 산하 동항선물을 투자 고문으로 초빙했다. 이 제품의 투자 범위에는 내지에서 거래되는 주가 선물과 상품 선물이 포함되어 있다.
화보신탁, 대외무역신탁, 화윤심국투에 이어 흥업신탁도 주가 선물거래 자격을 획득했다. 이는 신탁회사의 증권투자신탁업무가 금융파생품 투자 분야에 진입했다는 의미다. 영안 선물, 화태장성 선물 등 19 개 선물회사가 보고한 관화 제품이 승인 중입니다. 승인 프로세스에 따라 이번 달에 승인을 받을 것으로 예상됩니다. 앞으로 선물사모와 선물회사가 연합하여 새로운 길을 개척하는 것도 기대된다.
유한 파트너십 기금을 제외하고, 이 세 가지 모델의 다른 두 가지 조직 형태는 모두 계좌 관리 모델을 채택하고 있으며, 계좌 관리 모델은 여전히 선물업계의 투자 운영의 주류 형태이다. 이는 주로 선물사모가 증권사모처럼 집합신탁 등 신용도가 높은 조직 형태를 취하기가 어렵고, 증권사모에 비해 현재 선물사모의 자금 순결산제도가 완벽하지 않기 때문이다.
그래서 집합자금 관리 모델은 여전히 드물다. 제품 형식상 선물 사모 모금은 상대적으로 어렵다. 선물 사모의 일부 상품은 여전히 전보본과 일부 보본 위주이다. 보본을 실현하려면 선물 사모는 일부 자체 자금을 보증금으로 투입해야 한다. 일단 거래가 적자가 되면 선물 사모회사는 의심할 여지 없이 큰 위험에 직면하게 될 것이다.
선물 사모' 햇빛화' 의 길은 순조롭지 못하지만, 그들은 이미 길을 가고 있다.
선물 사모 산업의 발전은 긴급히 법적 호위가 필요합니다.
그해 주식시장의 햇빛 사모와 마찬가지로, 현재 많은 선물사모 관리자들은 그들이 직면한 가장 큰 곤혹이나 병목 현상이 법적 지위의 결핍이라고 말한다. 합법적인 신분이 없고 선물시장이 항상 고위험한 곳이라는 인상을 주기 때문에 선물사모는 이런 맥락에서 성장하기 어렵다. 또 고위험 활동이기 때문에 선물사모도 소송을 당할까 봐 선물사모의 수익률이 큰 영향을 받는 경우가 많다. 업계 관계자들은 앞으로 내지시장의 파생물이 많아질 것으로 보고 있지만 선물사모업계가 크게 발전하려면 더 나은 법적 보장을 받아야 한다고 생각한다. 우선 관련 입법이 완벽해야 한다.
말할 필요도 없이, 많은 일반 투자자들의 눈에는 선물 게이머가 직업 도박꾼이지만, 선물 사모는 사실상 합법적인 신분을 가지고 있지 않은 높은 수준의 직업 도박꾼에게 돈을 주는 것이다. 이런 인식의 원동력으로, 우선 선물사모는 자금 모집에 큰 문제가 있다. 관리 규모 측면에서 약 6543.8+0 억 위안의 선물 사모 관리 규모와 관리 수준이 업계 선두를 차지할 수 있는 것으로 알려졌다. 규모가 10 만원 정도인 선물 사모는 중형으로 볼 수 있습니다. 대부분의 선물 사모 펀드의 관리 규모는 모두 수백만 위안이다. 신탁사모에 비해 규모가 크게 다르다. 그 이유는 관련 법률의 부재와 밀접한 관련이 있다.
법적 지위가 분명하지 않기 때문에, 많은 선물 사모들이 감히 대범하게 시장을 개발하지 못한다. 일부 회사들은 심지어 웹사이트를 설립하지도 않고 공공매체와의 교제를 두려워한다. 업계 관계자들에 따르면 선물 사모사 직원들은 대부분 거래형 전문직으로 전문 마케팅 인력이 없다고 한다. 그들의 마케팅 모델은 입소문 모델이다. 외부 세계는 그들에 대해 아는 것이 매우 적기 때문에 자금을 모으기가 어렵다. 아무도 모르는 사람에게 돈을 주지 않는다. 또한, 채널의 관점에서 볼 때, 선물 사모 자금 조달의 어려움으로 인해 현재 순조롭게 발전하고 있는 신탁업은 선물 사모 신탁 제품에 별로 관심이 없다. 은행의 관점에서 볼 때, 지난해 한 은행 재테크 상품이 사고를 당한 후 일부 은행은 재산풀의 고위험 상품을 신속하게 탈락시켜 은행 채널을 통한 선물 사모 개발이 방해를 받았다. 계산해 보면, 선물 사모 상품을 발행하고자 하는 유일한 경로는 권상인 것 같다.
명확한 법적 지위가 부족하기 때문에 선물 사모의 거래 효율도 영향을 받을 것이다. 그들은' 집합 계좌' 방식으로 운영할 수 없고' 단일 계좌' 로만 관리할 수 있어 선물 사모의 거래 효율성과 형평성에 영향을 미칠 수 있다. "단일 계좌" 방식에 따르면 투자 관리자는 많은 고객과 위탁 재테크 계약을 체결한 후 선물회사마다 다른 자금 계좌를 개설한다. 이렇게 하면 투자 관리자가 관리하는 계좌가 제한되어 투자 관리자가 관리하는 자산의 규모도 제한되고 불공정 거래의 위험도 생길 수 있다. 앞서 주식시장의 일부 사모 이후 법이 제시한 최종 죄명은' 불법경영' 이었다. 즉, 개인 명의로 고객과 자산관리협정을 체결해도 선물사모는 고객 기소로 피해를 입힐 경우' 불법경영' 으로 기소될 수 있다. 그래서 선물 사모 운영은 모두 매우 조심스러워서 계좌 관리에 문제가 생길까 봐 걱정이다. 위험 통제가 엄격하기 때문에 선물 사모의 수익률은 어느 정도 영향을 받을 것이다. 일단 선물수익률이 주식시장보다 낮으면 선물사모의 자산관리 규모는 더욱 축소될 것이다.
그러나 선물 사모 펀드 개발은 현실적인 수요다. 중국 경제와 투자재테크 시장의 지속적인 발전으로 글로벌 투자자들에 대한 매력이 커지고 있으며, 사람들의 요구를 충족시키기 위해 더 많은 선물옵션 청산 제품 및 기타 금융 지원 제품이 필요하다. 그러나 선물 시장은 더 많은 참여자가 필요하고 전문성이 더 강하다. 현재 배경에서 인재를 유치하고 양성하는 방법은 법적 관점에서 돌파하는 것이 아마도 선물 사모 개발의 봄을 맞이하는 좋은 방법일 것이다.