키워드: 자산 관리 회사, 부실 자산 투자 은행
2005 년은 4 대 자산관리회사의 다사다난한 가을이 될 운명인 것 같다. 이진화 감사원장 감사관은 지난 6 월 28 일 제 10 회 전국인민대표대회 상무위원회 제 16 차 회의에서 2004 년 감사위원회 조직이 우리나라 4 개 자산관리회사와 그 지사의 자산부채손익을 감사했고, * * * 이 자산관리사가 인수한 금융불량자산 5544 억원을 추찰해 인수총액의 39% 를 차지했다. 각종 위반, 비준수 관리 문제, 사건 단서, 금액 710/0.549 억원이 감사 현장 검사의 13% 를 차지했다. 10 년의 생사,
자산관리회사의 존속 기간은 이미 과반수가 넘었고, 2008 년의 한계에 점점 가까워지고 있으며, 자산관리사의 미래는 여전히 안개가 자욱하다. 이번 감사에서 드러난 문제는 자산관리회사의 발전 전망에 대한 다시 한 번 심도 있는 사고를 불러일으킬 수밖에 없다.
첫째, 자산 관리 회사 개발 현황
아시아 금융위기의 맥락에서 은행의 금융위험을 막기 위해 미국이 저축과 신용협회 위기를 해결한 경험을 바탕으로 재정부는 연이어 4 개 자산관리회사를 설립했다. 설립 초기부터 4 대 국유상업은행이14 조 원을 넘는 불량채권을 접수했다. 이어 국유상업은행 주식제 개혁을 추진하기 위해 2004 년 6 월 중국은행, 중국건설은행 4757 억원의 불량대출을 접수했고, 2005 년 6 월 공상은행은 4 대 자산관리회사 4600 억원의 의심스러운 대출을 모두 박탈했다. 중국은감회가 7 월 22 일 발표한 소식에 따르면 2005 년 6 월 말 현재 전국 4 개 금융자산관리회사가 불량자산 7174 억 2 천만 원을 처분하고 현금1484 억 6 천만 원을 회수하며 불량자산의 20.69% 를 차지했다. 그 중 화융자산관리회사는 불량자산 22065438+3 억원, 현금 회수 442 억 5000 만원을 모두 처분해 불량자산 처분액의 2010% 를 차지했다. 만리장성 자산관리회사는 이미 불량자산 2294 억 8 천만 원을 처분하고 현금 239 억 2 천만 원을 회수하여 불량자산 처분의10.43% 를 차지했다. 동방자산관리유한공사는 이미 불량자산 1096 1 억원을 처분했고, 현금 262 억 5 천만 원을 회수하여 불량자산 처분의 23.95% 를 차지했다. 신다 자산관리유한공사는 불량자산 65,438+0,586,5438+0 억 9 천만 원을 처분했고, 현금 540 억 4 천만 원을 회수하여 불량자산 처분의 34. 1.6% 를 차지했다. 2008 년까지 3 년 남짓 남았는데 처분된 불량자산이 인수한 불량자산의 50% 미만이다.
2. 자산관리회사의 전망이 불투명한 해악
1 .. 전망이 불투명하면 중국 국정의' 59 세 현상' 으로 이어지기 쉽다. 1999 년 재정부 1000 억원의 투자로 신다, 화융, 만리장성, 동방 4 개 자산관리회사가 잇따라 설립되었다. 설립 초기에 재무부는 이 네 개의 AMC 의 존속 기간이 10 년이라는 것을 분명히 했다. 즉, 불량자산 처분이 완료되면 AMC 가 폐쇄될 것이다. 국무부가 4 개의 AMC 상용화를 승인하겠다는 소식이 끊이지 않고 있지만, 4 개의 AMC 는 주식 인수, 잠재적 프로젝트 추가 투자, 컨설팅 서비스 제공 등 상업업무에 종사할 수 있도록 허가를 받았지만, 공식 관련 서류가 발표되지 않아' 10 년 기한' 은 항상 4 개 자산관리회사의 마음에 걸려 있다. 이 경우 4 대 AMC 직원들은 몇 년 후 구조적 실업이 발생할 수 있다는 것을 알고' 큰돈 벌' 이라는 생각을 하게 된다.
2. 전망이 불투명하면 4 대 AMC 가 불량자산을 처분하는 과정에서 국유자산이 유실되기 쉽다. 2005 년 말까지 4 개 자산관리회사 * * * 는 이미 4 개 국유상업은행의 거의 2 조 5 천억 개에 달하는 불량자산을 인수했다. 은감회에 따르면 2005 년 6 월 말 현재 4 개 금융자산관리회사 * * * 가 불량자산 7174 억 2 천만 원을 공동 처분했다. 전망이 밝을 때까지 자산관리회사는 10 년 기한만 시간 변수로 삼을 수 있다. 남은 시간 동안18 억원에 가까운 불량자산을 처분해야 하는데, 시간이 변하지 않을 경우 가격만 변수다. 불량자산은 새로운 상품으로 골드만 삭스 등 많은 국제 유명 투자기관에 의해 투자 가치가 매우 높다고 여겨진다. 그러나 상품은 시장 교환을 통해 가치를 실현해야 한다. 중국의 재산권 거래 시장이 막 시작되었다. 시장 공급이 수요보다 클 때 구매자의 권력이 판매자보다 크다는 것은 판매자가 더 높은 가격을 지불해야 한다는 것을 의미한다. 이런 상황에서 4 대 자산관리회사는 정해진 기한 내에 가능한 한 빨리 불량자산에서 벗어나기 위해 가격을 낮추고 현금 회수율을 낮춰 국유자산 유출을 초래하고 사회적 이익을 심각하게 손상시킬 수 있는 방법을 강구할 수 있다. 。 불량자산 처분은 정말' 아이스링크 효과' 가 있나요? 오래 잡을수록 녹아 사라지고 막대기 하나만 남았나요? 아마도 우리는 여전히 존재하는 프로젝트에 더 많은 관심을 기울여야 할 것이다. 비료와 진지한 관개 지원만 주면 많은 종목이 다시 꽃을 피울 수 있다. 이런 평가절상은 매우 대단하다.
3. 전망이 불투명하면 자산관리회사와 국유상업은행 간의 관계를 순리하는 데 불리하고 자산관리회사의 법인지배구조 구축에도 불리하다. 4 개 자산관리회사와 해당 4 개 국유 상업은행 간의 관계가 복잡하게 얽혀 있다. 국유 상업은행과 자산관리회사는 어떤 관계입니까? 행정관계인가요? 실제로 국유 상업은행과 자산관리회사가 인원에서 서로 봉사하는 것은 매우 흔한 일이다. 예를 들어, 신달회사가 중국 건설은행에서 분단된 후, 건설행장은 줄곧 신다의 당위 서기였으며, 신달행장은 건행의 당위 위원이었다. 행정관계라면 4 대 자산관리회사는 4 대 국유은행의 직속 기관이어야 하며, 재무조직의 독립성도 없고, 그 기관 밖의 힘도 그에 상응하는 부담을 감당할 수 없다. 그러나 실제로 4 대 자산관리회사의 설립은 재정부가 6543.8+000 억원을 출자한 것으로, 불량자산의 처분도 국가재정이 부담한다. 시장 관계인가요? 4 대 국유은행의 부실 대출은 강제 할당 방식을 통해 4 대 자산관리회사에 주어졌다. 이에 따라 4 대 자산관리회사는 관복을 입고 경영활동에 종사하는' 4 불상 조직' 이 됐다. 그것은 시장 조직도 행정 조직도 아니다. 이런 상황에서 국유상업은행과 자산관리회사의 관계는 명확하게 정의할 수 없다. 국유은행에 있어서, 온갖 수단을 다 써서 불량자산을 자산관리회사에 박탈하고, 손을 떼는 것이다. 자산 관리 회사의 경우, 미래의 불확실성으로 인해 지도부와 직원들이 원래의 모행으로 돌아가야 할 수 있으며, 이로 인해 자산 관리 회사의 이익이 희생될 수 있습니다. 자산관리회사와 은행의 관계는 순리할 수 없고, 엄격한 제약과 인센티브가 없으면 부실 대출 비율을 근본적으로 낮출 수 없다. 예를 들어 1999, 4 대 상업은행이 불량자산을 집중적으로 박탈한 뒤 2002-2004 년 맹목적인 대출로 경제가 과열됐다. 현재 이 대출금의 만기 시간은 아직 이르지만, 나는 그 중 일부가 불량자산이 될 수 있다고 믿는다. 한편, 자산관리회사의 전망이 불분명하여 자체 기업지배구조를 세우기가 어렵다. 3. 자산 관리 회사에서 투자 은행으로의 전환 분석
다음과 같은 이유로 자산 관리 회사는 설립 당시 예상했던 대로 폐쇄되지 않고 투자 은행으로 전환하는 데 가장 적합하다고 생각합니다.
1. 이것은 자산관리회사 자체의 발전의 필요성이다. "금융자산관리회사 조례" 제 10 조는 금융자산관리회사가 다음과 같은 업무에 종사할 수 있다고 규정하고 있다: 채무 상환; 인수한 불량자산을 임대하거나 다른 형식으로 양도하거나 재편성한다. 채권을 주식으로 전환하고, 단계적으로 기업 주식을 보유하다. 자산관리회사 범위 내 상장회사 추천과 채권, 주식 인수 금융채권을 발행하고 금융기관으로부터 돈을 빌리다. 재무 및 법률 자문, 자산 및 프로젝트 평가 중국 인민은행과 중국증권감독회가 승인한 기타 업무활동. 그 업무는 대부분 투자 은행의 업무 범위에 속하며, 불량자산 처리에 대량의 투자 수단을 사용했다는 것을 알 수 있다. 실제로 자산관리회사는 현재 투자은행의 역할을 맡고 있기 때문에 투자은행으로서의 발전도 일맥상통하다.
이것은 외국의 대투약과 경쟁할 필요성이다. 대형 외자투항이 중국의 광활한 시장에 대해 벌써부터 군침을 흘리고 있다. 2006 년 10 월 5438+0 과 2002 년 초, 메릴린치는 각각 차이나 모바일 및 중해유에 대해 60 억 달러와 65438 억 4 천만 달러의 주식을 발행했다. 2005 년 6 월 말 골드만 삭스는 교통은행의 홍콩 22 억 달러 발행 및 상장에 참여했다. 스위스 신용 제 1 보스턴, 도이치은행, 메릴린치 증권, 모건 대통은 모두 중국 투자은행에 진입하는 힘을 높였다. 국내 투자 은행의 시장 용량이 크다. 국내 부 관리 시장 용량의 경우 현재 우리나라에는 12 조 위안의 저축예금이 있다. 그 중 절반은 재테크 서비스가 필요하다고 가정하면 투자은행이 받는 서비스료는 65438+ 관리자산의 0%, 연간 수익은 600 억원에 달할 수 있다. 국내 투항이 비슷한 부가가치 서비스를 제공할 수 없다면, 이 광활한 시장은 다른 사람에게 넘겨지고, 투자 은행의 금융제고점은 외부인에 의해 통제된다. 그래서 우리는 긴급히 우리 자신의 투자 은행을 설립해야합니다. 국내 상업은행은 분업 경영으로 인해 투항 업무에 지나치게 개입해서는 안 된다. 경험과 자본의 부족으로 중국 증권사는 이런 업무에 종사할 의향이 있지만 이렇게 할 수는 없다. 따라서 업무가 전면적이고 자본이 풍부한 자산관리회사가 자연히 선호된다.
자산 관리 회사는 풍부한 고객 관계를 가지고 있습니다. 자산관리회사의 직원들은 대부분 모행에서 왔고 모행과 밀접한 관계를 맺고 있어 융자 채널이 더욱 넓어지고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자산관리사, 자산관리사, 자산관리사, 자산관리사, 자산관리사) 또한 자산 관리 회사는 다양한 산업에 분산되어 있는 대량의 부실 대출을 관리하므로 자산 관리 회사는 고객 자원 측면에서 다른 금융 기관이 가질 수 없는 장점을 가지고 있습니다. 2004 년 6 월 5438+065438+ 10 월, 중국 화융자산관리회사가 델론 상장회사에 성공적으로 진출해 회사의 실질적 운영에 개입했다. 기업 발전 전략, 자산 분할 구조 조정, 기업 지배 구조 설계, 지분 설정 등 다양한 활동에 종사하고 있습니다.
4. 자산관리회사는 국제 유명 투자은행과 합작하여 불량대출을 처리하여 국제시장에 진일보한 진출을 위한 토대를 마련했다. 200 1, 1 1 과 같이 화융은 공개 입찰을 통해 모건스탠리, 레맨 브라더스, 솔로몬 미방, KTH 펀드 매니지먼트사에 4 개의 자산가방을 포장해 팔았는데, 그 불량대출 장부 가치는 약 2002 년 9 월, 화융은 모건스탠리에게 6543.8+00 억 자산 패키지를 제공하고, 합작회사를 정식으로 설립하여 불량자산을 처분했다. 2003 년 6 월 5438+ 10 월, 신다와 세계 최대 건설재그룹인 프랑스 라파키는 충칭 시멘트 공장 자산 재편 협정에 공식 서명했다. 재편성 후 회사는 라파키 회사가 지주하는 새로운 합자회사가 되었다. 2004 년 8 월 서은그룹 (UBS Group AG) 은 중국 화융자산관리회사 (China Huarong Asset Management Company) 와 계약을 맺고 총 6543.8+850 억 달러의 부실 대출 포트폴리오를 인수하기로 합의했다.
넷. 자산 관리 회사를 투자 은행으로 전환시키는 운영 제안
1. 변화를 위한 좋은 법제 환경을 조성하다. 금융자산관리회사 조례에 따르면 자산관리회사의 존속 기간은 10 년이지만 10 년 후에 어떻게 해야 하는지에 대해서는 명시 규정이 없다. 자산관리회사가 투자은행으로의 전환에는 명확한 법적 지원이 필요하다는 것은 의심의 여지가 없다. 따라서 정책의 일관성을 유지하고 업무에 대한 법적 근거를 제공하기 위해 법률 환경에 완벽한 프레임워크를 제공해야 한다. 2004 년 4 개 자산관리회사가 불량자산을 정책적 박탈에서 상업인수로의 전환을 이루면서 상용화에 큰 걸음을 내디뎠다. 그러나, 명확한 법률 규정이 없는 상황에서 자산 관리 회사는 항상 시장에서 자신의 생존 방법을 찾지 못한다. 따라서 가능한 한 빨리 관련 법규를 내놓고' 금융자산관리회사 조례' 를 개정하는 것은 자산관리회사의 발전에 매우 중요하다.
2. 기업지배구조를 보완하고 정책적 은행 금융기구가 상업은행 금융기관으로 전환될 수 있도록 준비한다. 유명 투항은 대부분 주식제를 채택하여 완벽한 기업 지배 구조를 세우는 데 유리하다. 자산관리회사가 투자은행으로 전환하고, 완벽한 현대기업 제도를 세우고, 상업화를 실현하는 것은 의심할 여지 없이 필요하다. 그리고 현재 자산관리회사의 주영 업무는 보험증권업무로, 회사 실적은 시장 심사를 완전히 통과하지 못했다. 시장화 운영, 자주경영, 손익을 자부하는 것은 의심할 여지 없이 큰 도약이며, 각종 준비를 잘 해야 한다. 우선 자산관리회사의 재산권 구조를 개선하고 민간자금과 전략외자를 도입하여 국가 투자의 단일 국면을 바꿔야 한다. 둘째, 자본 구조의 다양성을 달성한 후에는 주주회, 이사회, 사장층을 설립하고 완벽한 기업 지배 구조를 구축하여 완전한 시장화 운영을 달성해야 한다.
국내 투자 은행 시장을 더욱 통합하십시오. 자산관리사는 중국 증권사에 비해 자본이 비교적 풍부하지만 국제 경쟁자에 비해 충분치 않다. 골드만 삭스를 예로 들다. 2002 년 말 회사 주주권만 6543.8+093 억 3 천만 달러, 총자산은 3555 억 74 억 달러였다. 이에 따라 자산관리회사도 재편과 합병을 통해 더 크고 강해지고, 자산 규모를 더욱 확대하고, 국제 경쟁 업체와 경쟁해야 한다.
4. 자산관리회사는 부가가치서비스를 광범위하게 전개하여 자신의 전환을 가속화하면서 업무 범위를 넓히고 업무 혁신을 실시해야 한다. 투항은 줄곧 실물금융 왕관에서 가장 빛나는 명주로 여겨져 왔으며, 그 생명력은 끊임없는 혁신에 있다. 혁신은 투자은행 발전의 원동력이다. 예를 들어, 레버리지 매입의 출현으로 투자은행 M&A 업무가 광범위하게 발전했다. 중국 자본시장에서는 각종 새로운 문제와 새로운 상황이 끊임없이 발생할 것이며, 투자은행은 각종 새로운 업무, 새로운 투자 수단을 제때 내놓아야 빠른 발전을 이룰 수 있다. 현대투항 업무는 두 가지 범주로 나눌 수 있다. 하나는 국내 증권사가 종사하는 업무로, 예를 들면 증권 발행과 인수, 양극시장 대리거래, 증권자영 업무 등이 있다. , 이는 국내에서 비교적 일찍 성장하고 성숙했던 투자 은행의 원시 업무입니다. 두 번째 유형의 사업은 자산 관리 및 자산 관리, 재무 컨설턴트, 기업 인수 구조 조정 서비스, 벤처 투자, 해외 융자 등과 같은 신흥 부가가치 사업입니다. 이런 업무는 국내에서 막 시작되었고, 발전 전망이 넓어서 새로운 이익 성장 포인트를 투자하는 것이다. 경제가 발전함에 따라 제 2 종 업무에 대한 수요는 날로 증가하지만 공급은 제한되어 있다. 자산관리회사는 제때에 이 시장의 빈자리를 메워야 한다.
5. 인적자원 양성과 도입을 잘 한다. 투자 은행은 지적 집약적인 산업으로 금융, 보험, 자산 평가 등 경제류 인재가 필요하며, 서비스하는 기업과 종사하는 분야에 대한 심층적인 이해가 있어야 진정한 역할을 할 수 있다. 예를 들어, 200 1, 10 년 6 월, 신다 자산관리회사는 야금, 석탄, 화공, 기계, 금융 등의 업계 전문가를 채용하여 중국 금융자산관리사 제 1 회 전문가 자문위원회를 설립했다. 따라서 현재 자산관리회사는 인재 양성과 도입을 중시하고 투항으로의 전환을 위해 인재 비축을 잘해야 한다.
현재 문제는 자산관리회사의 제도적 결함이다. 날이 어두워진 후에 내일이 있는지 모르겠다. 어떻게 문제가 없을 수 있겠는가? 우리는 이러한 문제들 때문에 자산 관리 회사의 미래를 말살할 수 없다. 자산관리회사의 발전 전망은 가능한 한 빨리 명확해야 한다. 그래야만 자산관리회사의 건강한 성장에 도움이 된다.