오늘날 우리는 화웨이의 재무보고를 분석할 기회가 있는데, 이는 국제 재무보고 규범에 따라 편성되어 피마웨이 회계사무소에 의해 감사된 통합 재무제표를 자발적으로 공개하기 때문입니다.

화웨이 20 17 연례 보고서에 따르면 "화웨이는 1987 에 설립되어 세계 최고의 정보 통신 기술 (ICT) 솔루션 공급업체로서 운영자, 기업 및 소비자에게 경쟁력 있는 ICT 솔루션, 제품 및 서비스를 제공합니다.

현재 화웨이는 전 세계 170 여개 국가와 지역을 대상으로 전 세계 인구의 3 분의 1 이상을 서비스하고 있습니다. 화웨이 직원 약 18 만명, 국적 초과 160 명, 해외 직원 현지화 비율 약 70%. ""

다음으로, 화웨이 10 이 2008 년부터 20 17 년까지의 재무보고를 근거로, 저는 침투 4 차원 분석 방법을 사용하여 분석을 진행하여 다음과 같은 결론을 내릴 것입니다.

화웨이는 얼마나 빨리 성장합니까?

20 17 년 화웨이의 글로벌 판매 수입은 인민폐 60362 10 억원으로 20 16 년보다 인민폐 52 1574 만원 증가/ 2008 년 1 252 1.7 억보다 4.82 배 증가했으며 평균 복합 성장률은 19.09% 였다.

20 17 년 화웨이는 세후 순이익이 474 억 5500 만 달러로 20 16 년 370 억 5200 만 달러보다 28.08% 증가했다. 2008 년 78 억 4800 만 원보다 6.05 배 증가했고 평균 복합 성장률은 22. 13% 였다.

분석 결과를 보면 화웨이는 지난 10 년 동안 두 차례의 성장고봉이 있었다. 최고봉은 2009 년과 10 년에 각각 19.04% 와 22.47% 로 나타났다. 기타 성장률 최고치는 15 와 16 으로 각각 37.06% 와 32.04% 였다. 경쟁 압력이 가장 큰 것은 12 와 13 으로 각각 7.98% 와 8.55% 였다. 그리고 여기서 볼 수 있듯이 회사의 성장률은 회사의 규모와 무관하다.

화웨이의 성장은 빠르다고 말할 수 없고, 물론 느리다고 말할 수도 없다. 내 자신의 기준으로 볼 때, 빠른 성장이지만, 빠른 성장은 아니다.

화웨이의 주요 사업은 돈을 벌고 있습니까?

화웨이는 20 17 년 세후 순이익은 474 억 5500 만 원, 같은 기간 판매소득은 60362 1 억원, 순이익률은 7.86% 였다. 작년 7. 1% 수준보다 약간 높다. 지난 10 년을 보면 가중 평균 순금리는 8.48% 입니다. 시스코 시스템사 18.7 1% 수준보다 훨씬 낮지만 에릭슨사 2. 17% 수준보다 훨씬 높다. 한국 삼성전자의 지분 9.87% 에 육박한다.

재무제표의 순이익을 더 관통하면 20 17 년 세후 순이익은 474 억 5500 만, 소득세는 86 억 7300 만, 실제 소득세율은 15.45% 이다. 세전 이익 총액인 5610/0.28 억으로 되돌리면 각 정부 보조금 및 기타 사업의 순 수지는 6 1.3 억으로 세전 이익 총액의1.09% 를 차지합니다. 합자/합영회사의 순이익은 365,438+07 만 명으로 0.56% 를 차지한다. 재정비 5 억 7300 만, 65,438+0.02% 를 차지한다. 즉, 주요 영업 이익이 세전 이익 총액에 기여한 기여도는 100.46% 에 달한다는 것이다.

이로부터 이것은 이윤이 전적으로 주영 업무에 기여하는 회사라고 할 수 있다. 물론, 보다 상세하고 체계적인 공개 정보가 부족하여 재무 보고서의 측정 기준에 차이가 있는지 확인할 수 없습니다.

화웨이는 하이테크 회사입니까?

화웨이 20 17 재보에 따르면 이 회사는 이미 74307 건의 특허를 획득했다. 누적 출원 중국 특허 6409 1 건 48,758 개의 외국 특허. 특허의 90% 이상이 발명 특허입니다. 화웨이는 더 많은 특허를 추구하는 것보다 선도적인 기술을 더 우수하고 경쟁력 있는 제품 솔루션으로 전환하여 고객의 비즈니스 성공을 돕기 위해 노력하고 있습니다.

화웨이의 기술이 앞서고 있는지 나는 모른다. 그러나 재무보의 관점에서 볼 때 한 회사의 제품 기술이 앞서는지 여부를 측정하는 중요한 지표는 각종 수상증서나 특허증서가 아닌 매출 총이익률이다. 회사가 판매하는 매출 총이익률이 높을수록 그 제품의 기술 함량이나 차이가 커진다. 이 점에서 화웨이의 이념에 완전히 부합한다. 기술은 쓰는 것이지 과장하는 것이 아니다.

20 17 년 회사 매출 총이익은 39.45% 로 전년도의 40.29% 보다 약간 낮았다. 지난 10 년 동안 화웨이의 매출 총이익률은 최대 20 14 로 44.22%, 최저 연도는 201/KLOC-0 으로 매우 안정적이었다. 10 년 이후 가중 평균 매출 총이익률은 40.69% 였다.

그래서 내 말로 화웨이는 10 년 전부터 이미 하이테크 기업 클럽에 올랐지만, 방금 지나갔을 뿐이다. 한국 삼성에 매우 가깝다. 삼성의 과거 10 년 평균 마진율은 40.42% 였다. 하지만 씨스코 등 세계적 하이테크 기업들과는 여전히 큰 차이가 있다. 씨스코 20 17 년 매출 총이익은 62.96% 였고, 지난 10 년 동안의 가중 평균 매출 총이익률은 6 1.96% 에 달했다. 화웨이와 세계적인 첨단 기술 기업들 사이의 격차를 보여준다.

물론, 우리는 화웨이가 지난 10 년 동안 많은 경쟁사를 제치고, 심지어 많은 경쟁자들이 산업 경쟁의 무대에서 물러나도록 강요했다는 것을 부인하지 않는다. 그러나 동시에 우리는 현실에 직면해야 한다. 화웨이는 아직 갈 길이 멀다. 세계 하이테크 기업의 지도자가 되려면 아직 갈 길이 멀다.

R&D 에 투자하여 정면으로 따라잡다.

20 17 년 화웨이는 R&D 에 896 억 9 천만 원을 지출해 그해 매출 총이익의 37.66% 를 차지했다. 투자액이든 판매 이익 총액의 비중이든 사상 최고치를 기록했다. 이것은 회사 경영진이 R&D 투자를 따라잡으려는 소망을 충분히 표현했다. 중국인들에게 탄복하게 하고, 상대를 바라보며 두려워하게 하다.

지난 10 년 동안 회사는 R&D 비용 3921..1억을 투입하여 같은 기간 매출 이익의 32.9% 를 차지했습니다. 같은 기간 씨스코의 R&D 투자는 577 억 4300 만 달러로 총 매출의 20.84% 를 차지했다. R&D 투자의 규모와 수량면에서 둘 다 매우 가깝지만 R&D 투자에서는 화웨이가 시스코를 훨씬 능가한다.

시스코의 과거 10 년 R&D 투자는 기본적으로 변하지 않고 10 년의 가중 평균 비율은 20.84% 였다. 그러나 화웨이는 지속적이고 안정적인 성장을 유지했다. 지난 10 년 동안 삼성의 R&D 투자는 총 975 억 달러로 매출 총이익률의 평균 17.82% 를 차지했다. 규모는 더 크지만 화웨이만큼 중요하지 않다.

화웨이가 지난 10 년 동안 많은 상대를 따라잡을 수 있는 마법 무기가 있다면, 이 마법 무기는 R&D 추가 투자에 대한 지속적인 중시임에 틀림없다.

화웨이의 경영 및 재무 관리

R&D 투자를 늘리는 것은 화웨이가 업계를 이끌고 경쟁사를 능가하는 주요 법보이지만, 유일한 법보는 아니다. 화웨이의 과거 10 년의 또 다른 승리 비결은 판매 및 관리 비용의 효율성이 높아지고 있다는 것이다.

20 17 년 동안 회사는 매출 및 관리비 926 억 6438 만 달러를 발생시켜 매출 총이익의 38.92% 를 차지했다. 2065,438+06 년 465,438+0.65,438+04% 보다 크게 하락했고 2008 년 45.06% 수준보다 훨씬 낮았다. 지난 10 년 동안 판매 및 관리 비용의 비중이 꾸준히 하락하면서 회사 단위 판매 및 관리 비용의 입/출력 효율성이 향상되었음을 알 수 있습니다.

한편 회사의 20 17 년 자산 회전율은 기록적인1..19 회, 20 16 년/KLOC 보다 약간 높았다. 2008 년 1.06 배에 비해 꾸준한 상승세를 유지했다. 한편으로는 10 년 동안 회사의 관리 스타일이 매우 견고하고, 각 관리 제도가 건전하며, 얻기 어려운 대기업의 우수한 관리 스타일도 설명했다.

수년간의 재무보고 분석 경력에서 이 지표가 10 년 안에 소수점 두 자리까지 안정될 수 있다는 것을 본 것은 이번이 처음이다. 이 분석 결과를 보고 나는 일종의 기쁨을 느꼈고, 화웨이의 경영진에게 칭찬을 아끼지 않을 수 없었다. 회사의 외상 매출금 회전율과 재고 회전율도 지속적으로 안정적으로 향상되었으며, 또한 크게 향상되었다.

회사의 재무 위험 통제에서 20 17 년 말 화웨이는 총 자산 5052 억 2500 만, 총 부채 3296 억 9 천만, 자산 부채율 65.24% 를 기록했다. 지난 10 년 동안 자산 부채율은 항상 60-70% 의 구간을 유지했고, 10 년 가중 평균 자산 부채율은 66.24% 였다. 안정성과 교과서가 비슷하다는 것을 보고 화웨이의 재테크를 짱 할 수 없었다.

7. 성과 및 주주 수익률

화웨이는 비상상장 회사로, 주식 공모 정보가 부족하여 화웨이 주주들의 원시 투자를 추적하기가 어렵다. 과거 10 년 재무보고를 기준으로 누적 세후 순이익은 2483 억 9500 만, 가중 평균 주주 지분 수익률은 27.22% 였다. 20 17 년, 회사는 세후 순이익 474 억 5500 만원, 주주 지분 기말 잔액 합계 654.38+0.756 16 억원, 주주 지분 수익률 27.02%, 과거 65.438+00 에 가깝다

20 17 년 동안 경영활동 회수를 위한 현금 순유입이 963 억 3600 만 달러로 사상 최고치를 기록했다. 순이익 현금 보장 배수는 2.03 배에 이른다. 10 년 영업활동 누적 현금 순유입은 36 1724 만원으로 10 년 순이익 2483 억 95 억의 1.46 배에 달한다. 그래서 우리는 화웨이의 세후 순이익은 현금과 보험으로 지탱되고 있으며, 금 함량이 높다고 말했다.

요약하자면, 화웨이는 운영, 관리, 재무, 실적 등 매우 성공적인 회사입니다. 그 10 년의 재무보고를 통해 회사는 지난 10 년 동안 안정적이고 빠른 성장을 유지했으며 평균 복합 성장률은 19.09% 임을 알 수 있습니다. 순이익도 빠르게 증가하여 평균 복합 성장률은 22. 13% 였다. 순이익 복합성장률이 판매 수익보다 빠르다는 것은 회사가 규모가 커짐에 따라 수익성을 떨어뜨리지 않았다는 것을 보여준다. 회사 제품은 시장에서 일정한 기술적 우세와 차이성을 가지고 있어 하이테크 회사의 지위를 확립하였다. 지난 10 년 동안 평균 마진율은 40.49% 에 달했다. 40% 이상의 고마오리회사를 하이테크 회사로 정의한다면 화웨이는 방금 하이테크 클럽에 진입한 문턱이라고 할 수 있을 뿐, 앞길은 길고 미래는 임중 길이 멀다.

물론 화웨이의 성공은 제품과 업무의 성공만이 아니다. 회사 공급망 시스템 (재고 및 미수금 관리) 이 지속적으로 개선되고 비용 사용 효율성이 지속적으로 향상되어 회사 관리가 우수에서 우수로 옮겨가기 시작했습니다. 제가 분석한 사례 중 이런 지표가 가장 우수한 회사라고 할 수 있습니다. 게다가, 회사는 부채율이 높고 평균 66.24% 이지만, 항상 안정을 유지하고 위험을 통제할 수 있다. 과거 10 년 동안 유동율은 기본적으로 1.5 배 정도 유지되었고, 단기 지급 능력이 비교적 강했다.

실적 방면에서 회사의 순이익 현금 보장 배수가 높고 평균 주주 권익수익률이 27.22% 에 달한다. 이것은 명백히 우수한 회사이다. 나는 중국이 우수에서 탁월한 첨단 기술 회사로 나아가는 것을 자랑스럽게 여긴다.