수익의 현재 가치법의 평가 매개변수로 무형자산의 경제 수명을 맞추다.
첫째, 무형 자산의 경제적 수명의 개념
경제수명은 자산을 효율적으로 사용하고 수입을 창출하는 기간을 말한다. 경제 수명의 끝은 한 자산을 사용하면 더 이상 이윤을 내지 않거나 다른 자산을 사용하면 더 많은 수익을 얻을 수 있다는 것을 의미한다. 경제 수명은 서비스 수명과 다르다. 자산의 내용년수는 자산 설치 사용에서 최종 처분까지, 효과적으로 사용하고 수익을 창출할 수 있는지 여부에 관계없이 기간을 의미합니다.
둘째, 무형 자산 수명의 특성
유형 고정 자산과 비교하여 무형 자산은 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.
1. 무형자산의 경제수명은 자연수명과는 거리가 멀다. 그러나 법정 (계약) 기한과 밀접한 관련이 있다. 무형 자산 가격을 결정하는 것은 경제적 수명이다. 경제생활에서 무형자산은 사용가치가 있을 뿐만 아니라 통제주체에게 이익을 가져다 줄 수 있다. 그러나 무형자산의 사용에는 무형자산이 높은 생산성을 달성할 수 있지만 광범위하게 채택된 등의 이유로 소지자에게 추가적인 수익을 가져다 줄 수 없는 경우가 많다. 이때 우리는 무형자산을 자연생명으로 사용하는 시간이라고 부른다. 분명히 무형 자산의 유효 기간, 즉 자연 수명은 대개 경제 수명을 훨씬 초과합니다. 이는 무형 자산의 잔여 경제 수명에 대한 평가가 추가 이익을 가져올 수 있는 시간을 직접 근거로 해야 한다는 것을 보여준다. 유형 고정 자산의 경제적 수명과는 다릅니다.
많은 무형 자산은 특허, 저작권, 임차권, 공급 계약 및 판매 계약과 같은 명백한 법률 또는 계약 수명을 가지고 있습니다. , 유효 기간 또는 보호 기간은 법률 (계약) 에 의해 규정됩니다. 어떤 경우에는 법정 수명이 여전히 존재하지만, 기술 갱신으로 인해 원래의 특허 기술은 계속 운영되고 사용하더라도 추가적인 수익을 가져올 수 없습니다. 이때, 그것의 경제적 수명은 끝났다. 평가자는 실제 상황을 분석하여 남은 경제 수명이 해당 법정 (계약) 수명과 일치하는지 확인해야 합니다. 그러나 어쨌든 법정 (계약) 연한은 매우 중요한 참고 요인이다.
무형 자산 손실에는 무형 손실 만 있습니다. 많은 지적 자산, 특히 과학적 정리가 있는데, 그 기본 원리는 지적 재산으로서 영원히 휘황찬란하고 실제적인' 손실' 은 없다. 따라서 무형자산의 무형손실은 완전히 상대적인 의미이지만, 지식 응용의 대체, 축적, 갱신, 발전의 관점에서 볼 때, 단지 그것이 보유자에게 이익을 가져다 주는 관점에서 볼 때, 지식이 존재하지 않는다고 말하는 것은 아니다.
무형 자산에는 일반적으로 물리적 운반체나 물리적 증명서가 있습니다. 실물로서 유형손실이 있을 수 있는데, 무형자산의 남은 경제 수명을 평가하는 것과는 무관하다.
무형 자산의 무형 손실에는 두 가지 형태가 있습니다. 하나는 신규, 고급, 적용 또는 보다 효율적인 무형 자산의 출현으로 기존 무형 자산의 가치를 떨어뜨리는 것입니다. 두 번째 이유는 무형 자산이 가져온 시장, 가격, 비용 우위가 점차 사라지고 무형 자산이 점차 하락하기 때문이다. 그것이 완전히 보급되면, 그것의 교환 가치 우세는 완전히 상실된다. 첫 번째 무형손실은 새로운 무형자산이 낡은 무형자산을 대체하게 하고, 대체된 무형자산이 가치와 사용가치를 동시에 잃게 하여 무형자산의 자연수명과 경제수명을 종식시켰다. 두 번째 무형의 손실은 현실에서 발생하지 않고, 여전히 사용 가치가 있으며, 광범위하게 적용되어 큰 사회적 효과를 가지고 있으며, 그 가치는 손실되지 않았다. 그러나 소지자에게 추가적인 수입을 가져다 줄 수 없고 배타성이 없기 때문에 무형자산으로 평가할 수 없어 무형자산의 경제수명을 종식시켰다.
무형 자산의 수명은 시간의 함수입니다. 무형자산의 손실은 무형의 손실일 뿐, 무형의 손실은 종종 무형자산의 존재와 실제 사용량과 무관하기 때문이다. 예를 들어, 지적 자산의 감가 상각은 주로 과학 기술의 발전으로 인한 것이며, 법적 (계약) 연한을 가질 수 있는 각종 권리는 일정 기간의 권리, 즉 무형자산이 1 년 동안 유휴 상태일 때마다 남은 수명에 미치는 영향은 집약적으로 1 년을 사용하는 것과 같다. 이는 유형 고정 자산의 잔여 수명과는 달리 유형 자산의 수명은 사용 강도와 보증 상황에 크게 영향을 받습니다.
셋째, 무형 자산의 경제적 수명 평가
(a) 법정 (계약) 연한법
무형 자산의 상당 부분은 법률과 계약의 구체적 보호로 인해 기업에 의해 통제된다. 예를 들면 특허의 연한과 같은 만큼 법적 보호 연한이 경제수명의 상한선이다. 계약서에 규정된 유효기간도 마찬가지다. 일반적으로 저작권, 특허, 특허권, 수출입 허가, 생산 허가증, 구매 계약, 토지사용권, 채광권, 임차권, 특혜 융자 조건, 세수혜택 등이 있다. 이 모든 것은 법정이나 계약서에 규정된 시간 제한이 있다. 이때 중요한 문제는 법정 (계약) 기한 내에 남은 경제 수명이 있는지 분석하는 것이다. 저작권과 특허권에 대해서는 법적 보호 기간이 길지만 기술과 지식의 쇄신이 빠르다. 남은 법정 수명이 아직 길면, 남은 경제 수명은 예측하기 어렵고, 다른 방법으로 평가해야 한다. 프랜차이즈, 수출입 허가증, 생산 허가증, 임대권 등 법정 [계약] 연한을 위해 수입이 비교적 안정적이지만 법정 [계약] 연년의 잔여 연한을 근거로 잔여 경제 연한을 결정할 수 있다.
(2) 갱신 주기 방법
무형 자산의 갱신 주기에 따라 잔여 경제 수명을 평가하는 것은 일부 특허, 저작권 및 독점 기술에 더 적합한 방법입니다. 무형 자산의 갱신 주기에는 두 가지 참조 프레임이 있습니다. 하나는 제품 갱신 주기입니다. 일부 첨단 기술 및 신흥 산업에서 기술 진보는 종종 빠르게 제품 업그레이드로 전환된다. 예를 들어, 전자 컴퓨터는 2-5 년마다 업데이트됩니다. 제품 갱신 주기는 무형 자산의 갱신 주기를 근본적으로 결정합니다. 특히 제품의 실용적인 신형 디자인과 제품 디자인은 제품 업데이트에 따라 업데이트될 수밖에 없다. 두 번째는 기술 업데이트주기입니다. 차세대 기술의 출현이 기존 기술을 대체했다.
갱신 주기 방법을 사용하면 무형 자산과 유사한 과거 경험 데이터를 기준으로 무형 자산의 갱신 주기를 하나씩 분석하는 대신 통계 모델을 사용하여 분석하는 경우가 많습니다.
(3) 잔여 수명 예측 방법
잔여 수명 예측법은 사용 가능한 무형 자산의 경제적 수명을 직접 평가한다. 이 방법은 제품 기반 시장 경쟁, 대체 기술의 진보 및 업데이트 추세에 대한 종합적인 예측입니다. 관련 기술 전문가 및 경험 많은 마케팅 전문가, 특히 기업의 기술 비밀에 대해 논의하는 것이 중요하다. 더 객관적인 평가를 할 수 있는 다른 방법은 없고, 이 기업의 전문가의 판단에 의지해야 현실에 더 가까워질 수 있다. 그러나 판단의 일방성을 바로잡아야 전면적인 결론을 내릴 수 있다.
추가 설명이 필요한 것은 무형 자산의 잔여 경제 수명 자체가 큰 불확실성을 가지고 있다는 것입니다. 특히 지식 기반 무형 자산의 잔여 경제 수명은 더욱 무작위적입니다. 따라서 어떤 방법으로 평가하든, 사실 일정한 확률에 따라 추정되며, 불확실성이 더 크다. 이렇게 확정된 무형자산 거래가격이 매매 쌍방을 더 큰 위험에 처하게 했다. 따라서 실제 무형 자산 거래에서는 현재' 동적 기술' 거래, 즉 기존 기술뿐 아니라 향후 개발된 대체 기술도 등장하고 있다. 업데이트된 기술도 거래 조건을 결정합니다. 이렇게 하면 무형 자산의 수명 주기를 평가하는 문제가 없다. 이 거래가 계속되는 한, 그것의' 생명' 은 계속될 수 있다.
과학 기술 무형 자산의 수명은 과학 기술 무형 자산이 발전, 형성, 광범위하게 다른 새로운 자산으로 대체되는 전 과정을 반영한다. 이 과정은 생물의 생명과정과 마찬가지로 발생, 발전, 성숙, 쇠퇴의 네 단계를 거쳐야 한다. 과학 기술 무형 자산의 수명주기는 이러한 무형 자산이 실제 응용에서 유효한 시기이다. 기술을 예로 들면, 대부분의 공통성 기술의 갱신 주기는 10 년을 넘지 않고, 전자컴퓨터와 가전제품의 갱신 주기는 2-5 년이다. 일반적으로 무형 자산이 사용 가치를 상실하면 수명 주기의 끝이다.
과학 기술 무형 자산의 수명 주기는 여러 요인의 영향을 받는 복잡한 문제이다. 전반적으로, 이 단계에서, 결정하기 위해서는 전문가 시스템이 필요하다.
넷째, 평가 매개 변수의 일치
수익의 현재 가치법 각 평가 매개변수의 선택은 고립되어서는 안 되며, 반드시 통일성의 원칙을 따라야 한다. 모든 매개 변수는 재정적 의미와 계산 구경에서 일치해야 한다. 특히 이익 유형과 할인율의 일치에 주의를 기울여야 하며, 재무 개념의 교차와 계산구경의 차이를 허용하지 않아야 합니다. 그렇지 않으면 오판이 발생할 수 있습니다.
평가 작업에서 먼저 예상 이익 유형을 선택한 다음 선택한 이익 지표의 재무 개념 및 계산 구경에 따라 일치하는 할인율을 선택해야 합니다.
1. 예상 이익이 세전 순 현금 흐름과 총 이익인 경우 국가 및 국가계획위가 발표한 현재 사회 할인율 (현재 12%) 과 업계 기준 내부 수익률을 할인율로 선택할 수 있습니다. 섭외 업무라면 해당 국가의 사회 할인율도 함께 고려해야 한다. 위의 배합은 재무 개념과 계산구면에서 완전히 통일되어 있다. 이러한 배합에는 세 가지 이점이 있다. 하나는 사회 할인율과 업계 기준 내부 수익률이 정부 부처에 의해 발표되고 객관적인 권위가 인위적인 요인의 영향을 받지 않는다는 것이다. 이 선택은 또한 평가 기관의 자기 보호에 도움이됩니다. 두 번째는 공개 발표로 쉽게 찾을 수 있기 때문이다. 셋째, 사회 할인율과 업계 기준 내부 수익률은 해당 구간에서 대량의 데이터를 통계적으로 평균한 것으로, 위험은 이미 포함되어 있어 기업의 전체 자산을 평가할 때 위험 수익률을 계산할 필요가 없다. 그러나 첨단 기술 자산을 평가할 때는 위험도가 높기 때문에 위험 보상률도 적절히 고려해야 한다.
2. 예상 수익이 순이익과 순 현금 흐름인 경우 사회 할인율과 업계 기준 내부 수익률은 할인율로 사용할 수 없습니다. 무위험 이자율과 위험 보상의 합은 할인율로 사용될 수 있다. 국채권이나 개인 장기 저축예금 금리를 무위험 금리로 사용하는 경우 전환과 조정이 필요하다. 국채권과 장기 저축예금은 모두 기말에 일회성 원금 상환이자, 이자는 이자를 발생시키지 않고, 즉 단리, 할인율의 내포는' 복리' 이기 때문에 금리를 환산해야 한다. 환산 후 복리는 순이익이나 순 현금 흐름의 무위험 이자율로 사용할 수 있습니다. 총 이익 지표인 경우 변환된 복리는 하향 조정이 필요하다. 총 이익은 소득세를 포함한 세전 지표이고 국채이자 소득은 소득세를 면제하기 때문이다. 조정 시 평가 대상이 있는 업계 소득세가 총 이윤에서 차지하는 비중을 기준으로 구체적으로 분석할 수 있습니다.
3. 업계 평균 자산수익률을 할인율로 선택할 때, 먼저 통계구경이 선택한 수익지표의 계산구경과 일치하는지 알아야 한다. 현재 중앙각 기능부서, 산업부문, 산업협회가 발표한 평균 자산수익률은 일반적으로 다음 공식으로 계산됩니다.
업계 평균 자산 수익률 = 기업 이익 총액/(* 기업 고정 자산 평균 잔액+* 기업 유동 자산 평균 잔액)
따라서 수익 지표가 총 이익인 경우 업계 평균 자산 이익률을 할인율로 직접 선택할 수 있습니다. 수익지표가 순이익일 때 발표된 업계 평균 자산수익률은 적당히 낮춰야 한다. 조정 방법도 업종의 구체적인 상황에 따라 소득세를 납부하는 것이다. 수정 계수 방법, 즉 발표된 업계 평균 자산 수익률에 0.67-0.85 (참조 데이터) 를 곱할 수도 있습니다. 수익지표가 경영 현금 흐름의 순액일 때 대충 순이익으로 삼을 수 있다.
종합자금원가법에 따라 할인율을 계산할 때, 각종 자금원의 비용은 단리, 복리, 이자 전, 이자 후, 세전, 세후 등 선택한 수익지표와 일치해야 한다는 점에 유의해야 한다. 에 설명된 시나리오에 따라 개념적 설계에 있는 매스의 볼륨을 해석합니다.
수익의 현재 가치법을 이용하여 기업의 전체 자산을 평가할 때, 재산권 거래의 특성에 따라 자산 수익률과 투자 기회 비용을 결정하고, 실제에서 적용 가능한 자본화율을 결정해야 한다. 재산권 거래의 목적이 다르기 때문에 자본화율을 적용하는 선택도 달라야 한다. 여기서는 여러 가지 목적의 재산권 거래를 소개하고 평가 시 참조할 수 있도록 자본화율에 대한 선택 기준을 제공합니다.
1. 외자 합자, 합작경영의 목적은 공정평가이며, 적용 가능한 자본화율은 원칙적으로 국제자본시장의 평균 수익률에 의해 결정된다. 국제금융시장의 자본화율에 따라 우리나라의 투자위험수익률을 고려해 결정할 수도 있다.
2. 기업간 또는 소유제 기업 간 재산권 거래는 사회 평균 자산 수익률을 기준으로 해야 합니다. 평가 대상 기업의 위험 요소와 추가 위험 수익률을 자본화율로 고려하여 기업 수익의 현재 가치를 결정합니다.
3. 기업이 사회에 주식을 발행하고, 기업 수익의 현재 가치에 대한 자본화율은 무위험 국채 금리를 기준으로 투자 위험 보상률을 고려해야 한다.
4. 재산권 거래는 정책적 이윤이 낮은 기업과 적자업계에서 발생하며, 보통 전민 소유제 기업 내에서 진행된다. 원칙적으로 업계 평균 자산 수익률을 사용하여 자본화해야 한다.
이익의 현재 가치법을 사용하여 자산을 평가할 때 매개변수의 계산과 선택뿐만 아니라 매개변수의 적용 가능성과 일치에 주의를 기울여 오용을 방지하고 잘못된 결과를 초래하지 않도록 해야 합니다.