파트너를 찾아 창업 방향에 대한 사고의 깊이를 시험하다. 자신의 전략을 명확하게 생각하지 않는다면, 사실 적합한 사람을 찾을 수 없고, 설득력도 쉽지 않다. (조지 버나드 쇼, 자기관리명언) 당신의 전략에 대해 더 많이 생각할수록, 당신이 찾고자 하는 사람에 대한 묘사가 더욱 명확해집니다.
사실 기업을 하는 것은 지속적인' 지분 분배',' 지분 인센티브',' 지분 운영' 과정이며, 지분은 기업의 근본이다! 당신이 회사를 경영하는 날부터 파트너를 모으거나, 우수한 인재를 유치하거나, 우수한 직원을 격려하거나, 융자, 투자, 주식개혁, 상장 또는 상장, 재편 또는 인수, 개강 토토토토, 지분은 항상 당신과 함께 있습니다! (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
지분 인센티브의 초심은 인재를 유치하고 인재를 유치하고 관리를 개선하기 위해서이다. 핵심 팀에서 주식을 보유하는 것은 회사 팀에서 주식을 보유하는 것과 같지 않다. 회사 팀에는 7 ~ 8 명이 있을 수 있지만, 전부 창업자는 아니다. 기업가가 두세 명밖에 없을 것 같으니 진짜 기업가가 주식을 보유하게 하자.
1. 파트너가 입사한 첫날, 지분 구조 설계 (파트너 지분 설계) 에 직면하게 됩니다.
2. 회사 초기에 엔젤 펀드를 도입하고 싶다면 지분 구조 설계 문제 (엔젤 파이낸싱) 에 직면하게 된다.
3. 회사에는 30 명에서 50 명이 있습니다. 중층 경영진과 주요 기술자와 회사가 장기적으로 나아가도록 동기를 부여하기 위해 지분 구조 설계 문제 (직원 지분 인센티브) 에 직면하게 됩니다.
4. 회사는 채용, 토지 쟁탈, 개발 가속화, A, B, C 투자자 도입 ... ……IPO 가 되면 지분 구조 설계 문제 (위험 지분 융자) 에 직면하게 됩니다.
5. 회사 NB 는 BAT 규모를 할 수 있습니다. 대기업을 작게 만들고, 오래된 기업을 새로 만들고, 지분 구조 설계 문제 (인큐베이터와 아메바 경영) 에 직면해야 한다.
지분: 수익권, 부가가치권, 투표권, 자산소유권 등을 포함한 기업의 소유권.
주식: 주식 수를 보유하는 수익권. 때때로 주식과 지분은 종종 혼동된다.
지분과 주식의 가장 큰 차이점은 다음과 같습니다.
지분은 일반적으로 공상에 등록된 실제 주주이다. 회사가 많은 변경 사항을 처리할 때 모든 실제 주주의 서명이 필요합니다.
주식은 일반적으로 등록할 필요가 없으며, 대부분 대주주와 계약을 체결하여 권리, 책임, 의무를 명확히 한다. 일반적으로, 실제 주주들은 투표권이 없으며, 그들은 실제 결정에 그다지 참여하지 않는다.
유한책임회사란 전체 주주가 회사법에 따라 설립한 기업법인을 말하며, 각 주주는 출자액으로 회사에 대한 책임을 지고, 회사는 그 모든 자산으로 회사 채무에 대한 책임을 진다.
주식유한회사는 법에 따라 설립된 기업법인을 가리키며, 그 모든 자본은 동등한 주식으로 나뉘며, 회사자본은 주식 발행을 통해 모금된다. 주주는 주식으로 회사에 책임을 지고, 회사는 그 모든 자산으로 회사 채무에 책임을 진다.
등록자본은 법정자본이라고도 하며, 회사제 기업헌장에 규정된 전체 주주나 발기인이 납부한 출자액이다.
초창기 회사는 유한책임회사의 형태를 채택하여 기업지배구조의 구조 설계에 있어서 더 유연하고 간단하며 직접적일 것을 건의합니다. 주식유한공사는 기본적으로 유연성을 잃기 때문에 창업기업은 주식유한회사 형태로 직접 회사를 설립하지 않는 것이 좋다 .....
회사법은 주주가 출자 비율에 따라 배당금을 지급해야 한다고 규정하고, 회사법도 전체 주주가 다른 규정을 할 수 있도록 허용한다. 회사의 의결권은 별도로 합의되지 않고 출자 비율에 따라 의결권을 행사하면 출자 비율을 인정하는 것으로 이해되지만 배당권은 비례에 따라 납부한다.
자본주, 자원주, 인적자원주, 관리주가 출자하여 생긴 지분 불균형을 해결하기 위해 주주들은 같은 주식을 공유하기로 합의할 수 있지만 의결권과 배당금권이 다르다.
주주의 실제 출자액과 주식 보유 비율은 회사 주주 협상의 범위에 속한다. 일반적으로 유한책임회사 주주가 보유한 주식의 비율은 실제 출자 비율과 일치하지만 예외도 있다. 실제로 주주가 인정한 등록자본은 회사 발전의 기초일 뿐, 회사의 양호한 운영은 각종 조건이나 자원의 통합을 빼놓을 수 없다.
법적으로 말하자면, 우리 나라 법률은 주주들이 실제 출자액과 주식 보유 비율에 대해 약속하는 것을 금지하지 않는다. 약속한 출자 비율과 주식 보유 비율이 다르더라도 회사 채권자에 대한 회사의 청산 능력에 영향을 미치지 않는다. 그래서 이런 약속은 법을 회피하는 것이 아니라 회사 주주 내사에 속한다.
주주가 출자를 인정한 후, 모두 출자가 등록자본의 비율에 따라 지분 분할을 진행한 후, 이 지분 비율에 따라 배당 비율을 결정하였다.
당신 회사가 이렇게 하는 건가요?
회사 발전과 주주 공평의 관점에서 볼 때, 납입된 자본의 양이 아니라 납입된 자본의 양이 더 중요하다. 따라서 회사법은 "주주가 납입 출자 비율에 따라 배당금을 받는다" 고 명확하게 규정하고 있다. 납입 출자 비율은 주주가 출자한 출자가 회사의 등록 자본 총액을 차지하는 비율이다.
원칙이 있으면 예외가 있다. 회사법은 주주들에게 상업규칙에 따라 약속한 자유와 유연성을 부여한다. 즉,' 전체 주주가 출자 비율에 따라 배당금을 나누지 않기로 동의한 것' 을 제외하고는.
창업자, 공동 창업자, 직원, 투자자의 지분 구조 설계에는 핵심 대주주가 있어야 한다. 특히 창업자는 초창기 단계에서 회사에 대한 통제권을 유지해야 한다.
투자와 공헌을 병행하는 전업창업자는 투자만 하지 않거나 비상업창업만 하는 사람과는 달라야 한다. 전자는 회사의 상황에 대해 더 포괄적이며 정확한 관리 결정을 내리는 데 더 유리하다. "포성을 들을 수 있는 사람이 의사결정을 할 수 있도록 하는 것과 같다." "
동시에 투표권의 차별화된 설계는 인력주와 자본주가 창업회사에 기여한 다양한 가치를 더욱 반영하고 있다.
게다가, 주주들은 회사 직원을 위해 배당금의 일부를 보류하는 것에 동의할 수 있다. 물론, 이는 회사가 일정 단계로 발전한 후 지분 인센티브를 실시할 때도 진행될 수 있다.
회사의 발전 과정에서 시장 자원, 관리 자원, 기술 자원, 네트워크 자원 등 각종 자원은 분리될 수 없다. 주주는 출자 비율에 따라 분배하지 않고 주주의 실제 출자와 파악한 회사 발전의 우세한 자원을 결합하여 주주총회에서 주주의 의결권 비율을 결정할 수 있다.
특히 주주총회 의결권이 출자 비율에 따라 행사되지 않으면 회사 헌장에 명확하게 기재되어야 한다는 점을 특별히 일깨워줘야 한다. (존 F. 케네디, 의결권, 의결권, 의결권, 의결권, 의결권) 이것은 고전적인 문장입니다. "정관에 달리 규정되어 있지 않는 한!" 그러나 회사가 증자할 때 주주의 배당권과 우선 출자권은 출자 비율에 따라 행사되지 않으며, 전체 주주는 동의할 수 있지만 회사 헌장에 기재할 필요는 없다.
창업자가 합작하여 창업을 하기 때문에, 어떤 것은 자금을 제공하고, 어떤 것은 장소를 제공하고, 어떤 것은 기술능력을 제공하고, 어떤 것은 판매 경로를 제공하고, 어떤 것은 융자 자원을 제공하기 때문이다. 창업자마다 공헌이 다르고, 공헌의 성격도 다르고, 비교가 전혀 없는 것 같다. 명확한 기준이 없다면 R&D 가 판매보다 더 중요하다고 말하기는 어렵고, 투자 유치가 사무실을 제공하는 것보다 더 중요하다고 말하기는 어렵다. 따라서 창업자 간의 지분이 어떻게 분배되는지는 종종 어려운 문제가 되며, 종종' 머리를 두드리는' 방법으로 비례해야 한다.
(1) 투자자는 대량의 자금을 투자하여 작은 주식을 차지하고, 진금은으로 주식을 매입한다.
(2) 창업 파트너는 자금이 적고, 주식을 차지하며, 장기 전임 서비스 회사를 통해 지분을 벌어들인다. 요컨대, 투자자들은 돈만 내고 힘을 내지 않는다. 창업자는 출자 (소량의 돈) 뿐만 아니라 출자도 한다. 따라서 천사 투자자들은 파트너보다 높은 가격으로 주식을 입주해야지 파트너의 기준에 따라 저가로 주식을 입주해서는 안 된다.
(3) 파트 타임으로 회사 창업에 종사하는 파트 타임 직원은 기술적으로 NB 인 경우에도 회사 외부 고용 컨설턴트 기준에 따라 대량의 현금을 주거나 소량의 지분을 발급하는 것이 좋습니다 (지분은 옵션 풀에서 유래: 일반적인 관행은 65,438+00-20% 의 옵션 풀을 예약하여 3-5 년의 인센티브 수요를 충족시키는 것입니다. ), 파트너의 기준에 따라 대량으로 주식을 입주하는 대신.
직원 옵션 인센티브는 부여, 만료, 행권, 실현 4 단계를 거칩니다. 회사의 옵션 풀은 10-30% 사이, 15% 는 중앙값입니다. 회사의 총 풀을 파악한 후 그의 직위, 공헌, 급여, 회사 발전 단계를 고려하면 직원들이 받아야 할 인센티브의 수를 기본적으로 확정했다. 같은 기술 획득 수준으로 VC 가 들어오기 전에 창업에 참여하고, VC 가 들어오면 회사에 가입하고, C 라운드, 심지어 IPO 를 앞두고 회사에 가입하는 것은 차별화된 대우로 설계해야 한다. 또한 회사에서는 직원들에게 고임금+저옵션 또는 저임금+고옵션을 선택할 수 있습니다.
(4) 초기 일반 직원은 주식을 대량으로 발행해서는 안 된다. 이 직원들의 가장 큰 관심사는 임금 인상이지 주식을 중시하지 않는 것이다. 초기 직원의 유동성도 크고, 지분 관리 비용이 높고, 인센티브가 제한적이며, 심지어는 역효과를 낼 수도 있다.
(5) 주식 보유량이 통제의 유일한 요소라고 착각하지 마라. 한 회사의 통제에는 통합 설계가 필요하다. 지분 비율뿐만 아니라 지분 뒤의 각종 특수한 안배도 필요하다.
회사 통제권은 주로 지분 수준의 통제권, 이사회 수준의 통제권, 회사 경영 관리의 실제 통제권의 세 가지 측면을 포함한다.
회사 통제권의 설계는 회사의 실제 상황, 파트너의 구체적인 요구 사항, 주주총회에서 주주의 투표권, 이사회의 좌석, 경영진의 관리 등에 따라 각 회사가 처한 업종과 지위를 종합적으로 고려하여 회사를 위한 최적의 방안을 마련하는 것이다. 참조 템플릿에 의존하지 마십시오. 그렇지 않으면 템플릿이 당신을 해칠 수 있습니다.
1. 회사법' 회사 정관에 달리 규정되어 있지 않은 것' 의 넓은 공간을 최대한 활용해 의결권과 지분 비율을 분리하려고 합니다.
2. 이사회 이사의 절반 이상이 창립주주팀이나 핵심 창업자가 지명하거나 임명한다고 정관에 직접 규정할 수 있다. 이사회 차원에서 주주는 이사회 절차 규칙을 약속하고 회사 헌장에 기록하여 회사와 전체 주주에게 구속력을 가질 수 있다.
3. 통제권 이전, 중대 인사임면 등 회사에 중대한 영향을 미치는 사건은 핵심 창업자의 비준을 받을 수 있다.
4. 합의 된 행동 협약에 서명하거나 의결권을 위임한다.
5. 회사가 자본을 도입할 때 위험평가를 하고 투자자의 전략을 이해하고 대응방안을 마련해야 한다. 물론, 회사가 장기적으로 주식에 정통한 변호사를 초빙하여 위험을 통제할 필요가 있다.
지분은 회사에 대한 최종 통제권이며, 회사의 가장 중요한 사항은 일반적으로 주주 (협회) 가 주주 지분 (예: 정관 개정, 이사 임명, 융자 등) 에 따라 결정된다.
지분 수준의 통제에는 절대지주와 상대지주가 포함된다. 절대지주의 경우 창업자 지분은 67%, 즉 3 분의 2 에 달하며, 회사 의사결정권은 기본적으로 자신의 손에 완전히 장악될 수 있다. 절대 통제의 경우 창업자는 최소한 회사 5 1% 의 지분을 보유해야 합니다. 상대통제권은 종종 회사의 창시 주주가 회사 주식을 가장 많이 보유한 주주로, 다른 주주에 비해 회사에 대한 상대적 통제를 유지할 수 있도록 하는 경우가 많다.
법적 근거는 우리나라' 회사법' 과' 회사 헌장' 규정에 따르면 회사의 최고 의사결정기관은 주주 (회의) 이고, 주주총회의 일반 표결 사항 대부분은 2 분의 1 이상의 의결권으로 통과되며, 소수의 중대한 사항 (예: 회사 정관 개정) 은 3 분의 2 이상의 의결권이 필요하다는 것이다. 통제지분을 장악하면 주주 (협회) 의 의사결정을 통제하고 회사를 통제할 수 있다.
참고: 회사 초창기에는 교착상태를 일으키기 쉬운 지분 비율 설정 (예: 50:50, 65:35, 40:40:20, 심지어 50:40: 10, 50:50) 을 피하는 것이 좋습니다 하지만 회사가 발전함에 따라 * * * * 가난이 쉽고 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 소주주들은 의결권을 행사하여 회사의 중대한 사항을 부결할 수 있어, 회사가 적자를 흑자로 돌리는 과정에서 빠른 의사결정의 우세를 잃게 할 수 있다.
마찬가지로, 40:40:20 과 유사한 지분 비율 설정으로 인해 두 대주주가 모두 소주주가 회사의 주주 결정을 공동으로 통제하려는 상황이 발생할 수 있으며, 50:40: 10 과 유사한 지분 비율 설정도 소주주 연맹의 교착 상태에 직면할 수 있습니다.
국내외 상장회사 지배구조에 익숙한 사람들은 이사 (회) 와 주주 (회) 가 상대적으로 독립적이며 회사의 주주 (회) 가 이사 (회) 에 직접 개입할 권리가 없는 경우가 많다는 것을 잘 알고 있을 것이다. 법률 및 회사 헌장에 따라 일상적인 경영 의사결정권을 행사한다. 따라서 회사의 통제권은 회사 경영의 통제권과 반드시 연계되는 것은 아니다. 특히 지분이 상대적으로 분산되어 있는 회사에서는 회사의 통제권이 회사 이사회에 있는 경우가 많다.
상장되지 않은 국내 초창기 기업의 경우 주주들은 이사와 의견이 일치하기 때문에 이런 충돌에 직면하는 경우는 드물다. 그러나 회사의 지속적인 자금 조달에 따라 투자자들은 종종 회사에 이사의 임명을 요구하며 이사회의 구성이 바뀔 수 있다. 이때 창업자는 회사의 실제 통제권을 장악하기 위해 회사의 이사회와 법정 대리인을 통제하는 데 주의를 기울여야 한다.
① 회사 이사
회사의 일상적인 경영 사항은 주로 회사 이사 (회의) 가 결정한다. 일반적으로 회사는 주주회를 개최할 필요가 거의 없기 때문에 주주회의 통제를 통해 회사의 일상적인 경영에 참여하는 경우는 드물다. 그것은 회사 정관 융자 개정과 같은 중대한 문제가 있을 때만 주주회를 개최하거나 주주에게 결의에 서명하도록 요구하는 문건을 개최한다. 그래서 당신은 이사회를 통제하고 회사의 일상적인 경영을 통제한다. 핵심 창업자는 회사 이사회의 의석 대부분을 차지하여 의사결정 효과와 효율성을 보장할 수 있다.
참고: 이사회를 통제하는 가장 중요한 법적 수단은 이사의 지명과 파면을 통제하는 것이다. 회사 통제권 다툼은 종종 이사의 지명과 해임에 나타난다. 회사 설립자 이외의 주주들이 회사 이사들을 지명하거나 해임할 권리가 없다면, 이들 주주들은 개입하여 회사의 통제권을 쟁탈하기 어렵다. 하지만 실제로 회사의 투자자들은 이사의 임면권을 요구하고, 회사는 창업자 이외의 이사가 회사 발전을 돕기 위해 필요한 경우가 많기 때문에 창업자는 이사의 수와 창업자가 임명한 이사의 수를 통제하는 데 주의를 기울여야 한다.
창시팀은 회사 초기에 2/3 의 이사들을 통제하고, 후기에는 1/2 를 초과하는 이사들을 통제하는 것이 더 좋다. 회사는 회사 발전에 전략적으로 중요한 (투자자) 사외이사석을 확보하기 위해 최선을 다하고, 사외이사가 늘어나면서 이사의 총수를 확대하고, 창시주주가 이사수에 대한 상술한 통제율을 유지하기 위해 최선을 다할 것이다.
예를 들면 JD 입니다. COM 의 공모서에 따르면 징둥. COM 이사회는 호랑이 기금, 백세연맹, 강욕, DCM 은 각각 1 이사 임명권을 가지고 있고, 유와 관리팀은 5 명의 이사 임명권과 회장 임명권을 가지고 있다.
이사회 의석의 경우, 유와 그의 관리팀 및 기타 주주들은 이사회에서 5: 4 의 투표권을 가지고 있고, 유씨는 이사회에서 절반 이상의 투표권을 가지고 있으므로 유와 그 관리팀은 이사회의 중대한 문제에 대한 주도권을 가져야 한다. 이를 통해 유와 그의 경영진은 이사회와 주주총회에서 절대적인 발언권을 가지고 있어 회사의 통제권을 확고히 장악했다.
창업자가 알아야 할 또 다른 법적 지식은 지분과 투표권이 분리될 수 있다는 것이다. 실제로 회사의 지속적인 자금 조달과 성장에 따라 창업자의 지분은 계속 희석되어 회사에 대한 절대적인 통제권을 유지하기가 어렵다. 회사에 대한 통제를 유지하기 위해, 다른 주주 지분의 의결권을 분리해 창시 주주에게 맡길 수 있다.
투표권은 다른 주주의 주식과 분리되어 있으며, 주로 네 가지 행사 방법이 있다.
창업자가 주식을 보유하는 회사도 있지만, 지속적인 융자와 주식 발행 (통계에 따르면 많은 좋은 인터넷 회사가 상장될 때 창업자의 지분 투자는 약 20% 로 유지된다. 이때 통제인은 주식을 보유하지 않는 상황에 직면하게 된다. 예를 들어, 유씨는 상장하기 전에 투표 위탁제도를 통해 회사 주식의 80% 를 보유하며 확고한 통제를 하고 있다.
알리바바와 반케,
동등한 지분:
1, 지분이 고도로 분산되어 창업자 운영팀 지분이 적다.
2, 사업에 종사하는 파트너 시스템이 있습니다.
그러나 두 회사의 통제권은 크게 다르다. 마윈 사업 파트너 제도 (이사 지명권+투표권 위임) 를 이용해 확고히 통제했고, 반케 () 는 외부 도전을 받아 지난해 말 지분 블록버스터는 아직 끝나지 않았다.
핵심 내용: 주주회 이사회 결의안은 사전 협의로 이뤄져야 한다. 합의에 이르지 못하면 주주의 의견이 우선해야 한다.
유한합자 지분, 창업자 (관리 파트너로서 권리는 적지만) 유한합자 보유 회사의 투표권을 통제한다.
해외 구조의' AB 주식 계획' (또는' 뉴카 계획' 또는' 이중 지분 구조')
주의 사항, 융자 리듬을 잘 조절하기 위해서는 창업자가 융자 리듬을 파악하는 데 주의해야 한다. 기업 조기 융자의 평가와 주가는 모두 비교적 낮다. 회사가 발전함에 따라 회사의 평가와 프리미엄이 높아지면서 창업자 지분에 대한 자금 조달의 희석 효과가 감소하고 있다. 그러나, 기업 확장에서 자본의 역할은 말할 필요도 없이, 융자 시장은 순식간에 변화하고 있다. 창업자는 회사의 안정적인 자금 흐름을 유지하고 회사 평가와의 합리적인 균형을 고려하기 위해 필요한 단계의 자본을 신중하게 측정하고 계획해야 합니다.
보통 이렇게 합의합니다. (예를 들어 설립자는 10 투표권을 가지고 있고, 다른 주주들은 주당 1 표씩 투표합니다. 극단적인 경우, 예를 들면 JD 입니다. COM 상장, 유 1 주는 20 개의 투표권을 가지고 있고, 외국의 일부 상호 연결 회사 1 주는 70 개의 투표권을 가지고 있다
A 시리즈 보통주는 일반적으로 기관 투자자와 공공 주주가 보유하고 있으며, B 시리즈 보통주는 일반적으로 창업팀이 보유하고 있습니다.
A 시리즈 보통주와 B 시리즈 보통주는 서로 다른 투표권을 가지고 있다.
미국 상장 회사는 일반적으로 이 구조를 사용하여 회사 창시팀의 지배인을 유지한다. 예를 들어 페이스북, 구글, 바이두 등은 모두 A 시리즈 보통주를 65,438+0 투표권으로, B 시리즈 보통주는 65,438+00 투표권으로 설정했다. 최근 몇 년 동안 출시된 JD.COM, 집미우품, 낯선 사람들은 모두 이런 AB 주식제를 채택했다. 의 주주 협정에 따르면 유 및 경영진이 보유한 주당 주식은 20 개의 의결권을 나타내고, 다른 주주가 보유한 주당 주식은 1 개의 의결권만 나타낼 수 있다. 이런 식으로 유와 그의 경영진은 보통주의 약 20% 만을 보유하고 있지만, 2 층 투표 구조의 보호로 인해 그들의 투표권은 주주총회에서 중대한 결의안에 대해 절대적인 발언권을 가질 수 있도록 보장할 수 있다.
투표권과 주식 점유율은 일일이 대응하거나 분할할 수 없는 것이 아니다. 창업자는 위의 네 가지 방법으로 다른 주주들의 투표권을 통제할 수 있다. 투표권을 포기한 주주들은 창시 주주에 대한 신뢰나 의존을 바탕으로 이러한 양도에 동의함으로써 회사의 안정적 통제를 유지할 가능성이 높다. 예를 들어 창업자 주주가 통제하는 지분 플랫폼 개체 (예: 유한 파트너십) 를 통해 간접적으로 주식 보유 (예: 직원 인센티브 또는 회사 소투자자의 지분) 를 통해' 소폭' 의 통제 효과를 얻을 수 있다. 다음 그림은 창업자 주주가 직원 지분 주체를 통해 인센티브 지분을 통제하는 전형적인 사례입니다.
지분 뒤에는 책임 권리가 반영되어 있다. 따라서 지분 구조의 설계는 파트너와 투자자의 책임 권리와 같은 모든 주주의 관련 책임 권리를 명확히 하여 제자리에 맞춰야 한다. 지분 구조의 설계는 미래의 핵심 인재와 백본을 위해 지분 인센티브를 위한 공간을 마련해야 한다. 한 회사에서 가장 중요한 것은 무엇입니까, 자원, 기술, 자금, 사람? 가장 중요한 것은 무엇이고, 반드시 무엇이 큰 몫을 차지하게 해야 한다.
그러나 회사가 중후기에 직원들에게 인센티브를 지급하면 소량의 지분으로 500 명의 인센티브를 해결할 수 있어 인센티브가 특히 좋다. 이 단계에서 직원들은 자신이 보유한 지분 비율에 더 이상 관심을 기울이지 않고 투자자의 평가나 회사 실적을 기준으로 주식 가치가 얼마인지 직접 계산합니다.
각 파트너의 중요성과 기여도는 비즈니스 모델에 따라 크게 다르며 지분도 달라야 합니다. 예를 들어 COO 의 중요성은 CTO, CFO, CMO 등보다 훨씬 클 수 있습니다. 플랫폼 및 재수업형 회사의 경우 기술 회사, CTO 가 가장 중요 할 수 있습니다. 금융 수요가 있는 기업에게는 CFO 가 더 중요할 수 있습니다. 파트너 총 소득 = 기본 연봉+성과 연봉+지분.
창업자 임기: 자신을 포함한 모든 창업자는 4 년의 지분 환매 기간, 최소 근속 기간 1 년을 가지고 있다.
업무 주관지분 (0.5-2.0%): 4 년 (또는 2 년) 지분 환매 기간, 상황에 따라 최소 서비스 기간 결정, 지분 환매 가속화 메커니즘.
창업자 보유 비율이 나타내는 권한:
회사의 67% 는 완전한 통제권을 가지고 있습니다 (정관 개정, 증자 증주 권리).
5 1% 상대 통제 (중대한 의사 결정 투표권)
34% 1 표 거부 (이사회는 결정에 동의하지 않을 수 있음)
1, 투자자 지분은 30% 이상을 권장하지 않습니다.
창립 팀은 3 명을 초과하지 않고 주식을 보유하기 시작할 수 있습니다.
3. 초창팀의 대주주는 주식의 60% 이상을 보유할 수 있다. 50% 미만의 주식은 희석을 견디지 못하기 때문이다.
4, 신생 기업의 지분 설계:
1) 강호 방식을 꺼리고 구조와 이익이 상세하지 않다.
2) 공유 금지 또는 분산 공유 금지,' 앞장서는 형님' 이 의사결정센터로 사용되지 않습니다.
3) 주식 보유 비율 불일치 금지, 중요하지 않은 인원의 지분 비율이 비교적 크다.
1, 정규직 창업 파트너-제한적 지분
① 지분 관련 분배 방식: 프로젝트 공제, 가상 주식, 옵션, 지분.
② 창업팀은 처음부터 제한적 주식을 발행해야 한다.
첫째, 주식입니다. 다음은 권리 제한입니다 (주식은 창업 파트너의 총 서비스 기간과 연계되어야 하며, 분할 만료가 되어야 함).
2. 지분 분할기간이 만기되다.
일정 기간 동안 (예: 1 년 내) 약속한 지분은 창시 주주가 보유한다.
① 매년 25% 성숙합니다.
②2 년 성숙 50%, 3 년 성숙 25%, 4 년 성숙 25% ('샤오미' 와 같은 팀 단기 투기를 피한다).
③ 1 년 10%, 이듬해 20%, 3 년차 30%, 4 년차 40% (시간이 길수록 주식에 더 많이 현금화한다. 예:' 360').
④ 1 년 20%, 3 년 동안 매월 1/48 (비교적 정확함).
해외 공통: 5 년, 1 년 1/5, 나머지 월 1/48.
위의 네 가지 모드는 팀에 대해 서로 다른 위치를 가지고 있으므로 실제 작업에서 필요에 따라 선택해야 합니다.
창업 프로젝트의 성장 단계에는 항상 변화가 있기 때문에, 파트너가 회사의 성장 리듬을 따라가지 못하고 더 나은 기술을 도입해야 한다면, 오랜 파트너는' 아웃' 이 필요할 가능성이 높다.
주주가 중도에 주식을 환불하는 경우, 회사 또는 기타 파트너는 프리미엄/할인으로 퇴주 파트너의 미성숙하거나 성숙한 지분을 환매할 권리가 있습니다. 구체적인 환매 가격 결정에 대해서는 회사의 구체적인 비즈니스 모델을 분석해야 하며, 퇴출한 파트너가 회사의 성장 수익을 공유할 수 있도록 하고, 회사에 과도한 현금 흐름 압력을 가할 뿐만 아니라, 일정한 조정 공간과 유연성을 확보해야 한다.
사법집행의 불확실성을 피하기 위해 이직을 약속하고 주식을 돌려주지 않으면 고액의 벌금이 부과된다.
① 주주가 구매할 때 원래 구매 가격은 반드시 프리미엄을 내야 한다.
② 사직할 때 회사의 순자산. (중자산 회사가 더 적합하다)
③ 회사의 최근 자금 조달 가치 할인 가격. (인터넷 등. 경자산 회사)
두 가지 요소를 기반으로 합니다. 공정하고 합리적인 관점에서 볼 때 인터넷 회사의 평가는 일반적으로 높습니다. 투자자의 역할은 현재 실제 시가가 아닌 투자 회사의 미래 평가입니다. 회사 현금 흐름의 압력을 감안하면 회사 가치에 따라 전액 환매하면 1, 2KW 가 될 가능성이 높다. 만약 중요한 파트너가 떠난다면, 융자는 창업자의 지분을 환매하기에 충분하지 않을 수 있다.
창립 주주들에게 더 큰 개인적 위험을 초래할 수 있습니다.
첫째, 우리나라 회사법은 인준제이지만 주주들이 출자가 이루어지지 않을 때까지 회사에 많은 돈을 빚지고 있다는 뜻은 아니다.
둘째, 회사 경영 과정에서 중대한 대외채무자가 있다면 주주는 반드시 납부한 출자액을 제한해야 한다. 외국에 나가 모험을 하다. 예: 회사의 등록자본 5 천만 원, 창립주주는 아직 회사에 5 천만 원을 빚지고 있다. 단지 조불늦게 지불하는 문제일 뿐이다.
셋째, 회사에 중대한 대외부채가 있는 경우 주주는 5 천만 한도 내에서 대외부채를 부담해야 한다.
비자본 구동, 자원 중심 기업의 경우 대부분 인력 중심 인터넷 회사, 인터넷+/+의 인터넷 컨설팅 회사의 경우 초기 등록 자본은 백만 이내로 제한하는 것이 좋습니다. 후속 자금이 부족하면 주주로부터 돈을 빌릴 수 있다. 이후 주주 증자 또는 외부 융자를 통해 자금 문제를 해결할 수 있다.
파트너, 특히 기술자, 후기에 증자할 때 돈이 자주 없지만, 특히 중요하다면, 그들의 적극성을 직접 동원할 수 없다면 이럴 때 어떻게 합니까?
이런 인터넷 관련 기업들에게 가장 중요하고 소중한 재산은 기술 개발자다. 기술 개발자는 주식을 얻기 위해 두 부분으로 가격을 지불해야 한다. 하나는 현금의 일부를 꺼내야 한다. 둘째, 그들은 시간과 정신력, 주로 기술에 기여해야 한다. 기술자에게 돈은 그들이 주식을 얻는 데 걸림돌이 되어서는 안 되므로, 그들의 주식은 팀 주식 보유 계획이나 등록 자본 자체가 높지 않은 상황에서 자리를 잡을 수 있다.
핵심 기술자의 인센티브 메커니즘과 제약 메커니즘은 주로 인적 자본이다. 인센티브 메커니즘의 의미: 첫째, 첫 번째 투자자의 평가에 따라, 그리고 심지어 다른 사람의 가격보다 낮은 가격으로 주식을 얻을 수 있습니다. 둘째, 제한, 이 주식들은 주식이 제자리에 주어질 때 단계적으로 만기가 되어야 합니까? 전업으로 투자해야지 동업 경쟁을 해서는 안 된다. 이들 제품의 특허 개발은 회사의 본업에 속해야 하기 때문에 기술자가 돈을 낼 수 있는지 여부는 그들이 주식을 얻는 데 걸림돌이 되어서는 안 된다.
회사의 등록 자본이 백만이고 투자자가 100 만 구매 10% 의 주식을 기꺼이 구매할 경우 회사의 평가는 100 만입니다. 현재 회사는 2 백만 위안의 자산을 보유하고 있다. 오늘 투자자가 들어오면 내일 회사를 청산하면 투자자는 20 만 원만 받을 수 있다.
그래서 많은 투자회사들은 자신의 권익을 보호하기 위해 투자협정에서 회사가 청산하려면 먼저 투자기관의 동의가 필요하고, 그 다음은 투입된 투자, 세 번째는 투입된 투자수익이라고 약속했다.
만약 회사의 등록 자본이 백만 달러라면 순자산도 백만 달러라고 가정하면, 회사의 가치가 천만 달러에 이르면 투자자는 100 만 구매 10% 의 주식을 지불하게 됩니다. 즉, 주당 가치가 10 배 증가한 것입니다. 나는 1 원에 한 주를 살 돈이 필요하고, 투자자는 10 원에 한 주를 살 필요가 있다. 이것은 보험료입니다. 프리미엄이 발생했을 때, 당신은 투자자를 위해 9 달러를 벌었다.
등록자금을 1000 만 원에 직접 투자한다면, 마침 회사 평가도 1000 만 원이다. 이때 이론적으로는 프리미엄이 없다. 당신들은 같은 주식 동가입니다. 너와 투자자의 차이는 단지 가입과 실금의 차이일 뿐이다. 더 장기적인 관점에서 볼 때, 회사의 배당금을 되찾으려면 900 만 구독금을 전부 청산해야 받을 수 있다. 물론, 당신은 미래 회사가 벌어들인 돈으로 이 격차를 메울 수 있습니다. 즉, 지금 돈을 내지 않지만, 당신은 당신의 미래 수익과 현재의 투자자로 같은 가격 안배를 하고 있습니다. 당신이 지불하는 것은 사실 당신의 미래 수익입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
등록 자본이 1000 만 이 아닌 100 만, 또는 10% 지분인 경우100 만, 대부분 프리미엄을 받습니다 등록자본이 낮고 평가가 높기 때문에, 네가 번 것은 투자자의 프리미엄이다.