홍콩 증권 감독회는 발행 심사의 감독 권력의 원천이다.
홍콩의 상장 감독에는 3 계층 구조가 있다. 홍콩 정부, 재정사장과 재경사무 및 쿠무국을 포함한 홍콩 정부는 전반적인 발전 방향과 정책을 제정할 책임이 있다. 법정감독기구로서 홍콩 증권감독관리위원회는' 증권과 선물시장조례' 를 집행하고, 증권과 선물시장의 발전을 촉진하고 장려하며, 연합거래소가 상장과 관련된 기능과 책임을 수행하는 것을 감독하고 점검한다. 전선 규제 기관으로 서, 증권 거래소는 상장 신청자에 대 한 주요 연락 플랫폼이며, 상장 문서를 승인 하 고 홍콩 시장이 공정 하 고 질서 있고 투명 하다는 것을 보장 합니다.
증권 감독위원회와 증권 감독위원회가 서명 한 상장 양해 각서에 따르면 증권 감독위원회는 발행, 검토 및 감독을위한 권력의 원천이며, 증권 감독위원회의 권한은 증권 감독위원회의 권한으로부터 나온다. 증권감독회는 증권거래소가 법에 따라 심사권을 행사할 것인지의 여부를 감독함으로써 증권 발행 상장에 대한 감독 기능을 간접적으로 수행한다. 법정 조사권과 법 집행권을 동시에 갖고 비준 결정에 대한 최종 거부권을 보유한다. 증권감독회가 일부 심사권을 증권거래소에 양도한 목적은 원고와 판사의 이중적 역할로 발생할 수 있는 이익 충돌을 피하고 행정결정의 공정성과 독립성을 보장하기 위함이다.
감사는 이중 기록제를 실시한다.
홍콩에서는 주식 발행과 상장이 일체화되어 홍콩에서 주식을 발행하는 기업은 반드시 연합소에 상장해야 한다. 발행 상장심사에서 이중신고제를 실시하여 증권거래소가 주도적인 역할을 하고, 증권감독회는 회사 정보 공개에 대해서만 원칙적인 형식 심사를 실시한다.
이중 아카이빙 시스템. "증권 및 선물 조례" 및 관련 규칙의 규정에 따르면, "이중 서류제" 란 증권 발행 상장 신청자가 증권거래소에 신청서를 제출한 후 반드시 1 일 이내에 사본 증빙회에 제출해야 한다는 것을 의미한다. 주로 IPO (최초 공개 발행) 단계에 적용되며 상장회사 재융자에 적용되는 경우는 거의 없습니다. 한편' 회사 인수 및 합병 수칙' 규정에 따르면 통제권이 변경된 회사의 인수 및 합병은 반드시 증권감독회의 비준을 거쳐야 하며, 연합소는 심사할 권리가 없다. SEHK 는 일선 감독관으로 발행인과 중개기관에 직접 직면한다. 발행인은 증권거래소를 통해 신청자료를 증권감독회에 전달하고, 증권감독회는 증권거래소를 통해 발행인에게 피드백을 보내 발행인에게 자료를 보충하고 발행에 대한 거부권을 부여해 달라고 요청했다.
거래소에 대한 실질적인 심사를 진행하다. SEHK 의 심사는 신청 자료가 상장규칙 및 회사 조례의 규정을 준수하는지 여부에 초점을 맞추고 있으며, 투자자의 시장 신뢰를 보장하기 위한 핵심 이념은 전체 주주의 합법적 권익을 보호하는 것이다. 증권 거래소 상장과 아래의 IPO 부는 실제로 예심 기능을 담당한다. 상장위원회를 설립하여 상장신청에 대한 의사결정권을 행사하다. 연합소 상장위원회는 28 명의 회원으로 구성되어 있는데, 그 중 8 명은 투자자 이익 대표, 65,438+09 는 각종 시장 주체 대표 (연합소 내부 대표 포함), 연합소 행정총재는 당연원이다.
감사 실무에서 볼 때, 연합국의 감사 기준은 두 부분으로 나눌 수 있다. 첫 번째 부분은 상대적으로 객관적인 상장 조건이며, 주로 상장과 IPO 부서에서 심사한다. 마더 보드 시장은 세 가지 유형의 상장 지표로 나눌 수 있습니다. 하나는 순이익 지표입니다. 둘째, 시가+이익 지수; 세 번째는 시가, 소득, 현금 흐름 지표입니다. 발행인은 이러한 지표 중 하나를 충족하면 상장을 신청할 수 있다. 전반적으로, 세 가지 지표는 상장회사의 지속적인 경영능력과 업무 규모에 대한 증권거래소의 요구를 반영한다. 게다가, 증권거래소는 발행인의 기업지배구조와 지분 구조에 대해서도 일정한 기준을 가지고 있다. 두 번째 부분은 주관적인 상장 적합성 요구 사항을 비교하는 것으로 주로 상장위원회가 판단한다. 증권거래소의 상장 규칙은 상장의 적합성을 명확하게 규정하지 않고, 일반적인 문제와 상장 결정을 발표함으로써 정책 지침을 제공한다. 이 가운데 주목할 만한 것은 정기적으로 발표된' 부분 상장 신청 반환에 관한 지침' 으로 상장 신청 반환의 원인을 요약한 것으로, 일반적으로 공개가 불충분하다. 또한 상시위원회 연례 보고서는 상장 적합성에 대한 원칙적인 의견을 제시하며, 주로 상장 적합성에 대한 실질적인 판단 (예: 실적 하락, 관련 거래 비율 증가, 단일 고객 소득 비율 증가) 을 포함한다.
홍콩 증권 감독위원회의 공식 감사. 증권감독회 심사의 중점은 신청자료가' 증권선물조례' 와 그 보조규칙의 규정에 부합하는지, 공모설명서의 전반적인 공개 품질과 증권의 발행 상장이 사회적 공익에 부합하는지 여부이다.
홍콩증권감독회의 심사는 주로 정보 공개가 완전한지, 사기, 불법 관련 거래 등 위법 행위가 있는지 여부에 초점을 맞추고 있다. 중국증권감독회는 관련 상장정보 공개에 허위 또는 오도성 정보가 있다고 판단해 관련 상장신청을 기각할 수 있다. 그러나 실제 운영에서는 증권감독회와 연합소가 충분히 소통하고 조율할 것이며, 증권감독회가 연합소를 부정하는 경우는 거의 없다. (윌리엄 셰익스피어, 증권감독회, 증권감독회, 증권감독회, 증권감독회, 증권감독회)
공급과 수요의 균형은 시장화 운영의 기초이다
홍콩 주식 발행 및 상장 제도의 특징은 다음과 같이 요약할 수 있다.
거래소를 기반으로 한 이중 신고 제도. 이중신고제 하에서 SEHK 는 일선 감독관으로서 주요 심사 책임을 맡고 있으며, 증권감독회는 상대적으로 초연하지만 최종 결정권을 보류하고 SEHK 에 대한 규제 권한을 가지고 있다.
증권거래소 발행 상장 심사에는 일정한 실질적인 판단이 있다. 증권거래소는 시장 조직자로서 시장 지위를 유지하는 데 큰 관심을 기울이고 있기 때문에 발행인에 대한 조건도 정해져 발행인의 지속적인 경영 능력에 대한 실질적인 판단이 있어 상장회사의 품질에 대한 적절한 보장을 제공한다.
공급과 수요의 균형은 홍콩 시장이 시장화 원칙에 따라 운영되는 기초이다. 홍콩 시장은 줄을 서서 상장하지 않았다. 홍콩 시장은 기관 위주로, 개인이 25% 정도를 차지한다. 일반적으로 발행 가격과 발행 리듬은 주로 투자자와 시장 주체의 게임에 의해 결정되며, 시장 수급 관계에 의해 결정되며, 규제 기관은 개입하지 않는다.