출처: 타임지
해항그룹 회장인 진봉은 한때 오만했다. "중국 전역에서 아무도 HNA 를 이해할 수 없다." 아마도 그가 말한 것은 진실이었을 것이다. 아마도 이런 신비감이 그의 중국 재계를 점점 더 중요하게 만들었을지도 모른다.
2005 년 9 월 1 일, 진봉은 중국 최고의 비즈니스 리더라는 더 존경받는 칭호를 수여받았다. 진봉은 각종 칭호를 획득한 적이 있다. 이 칭호와 상 심사위원들이 HNA 를 이해할 수 있을지는 모르겠지만, 진봉의 말을 신경 쓰는 사람은 아무도 없을 것이다. 유일하게 공인된 것은 창업자에게 상을 주는 상에 진봉이라는 이름이 없다면, 이 상은 분명 뭔가 빠진 것이 분명하다는 것이다.
진봉은 "자본 운영의 고수는 소로스처럼 끊임없이 자신의 돈을 던지는 것" 이라고 말했다. 단지 금융과 주식에 대해 아무것도 모른다. 자본 운영의 고수는 자본 시장의 기회를 지속적으로 이용하여 부와 가치의 성장을 실현하는 것이고, 나는 자본 시장 발전의 모든 기회를 최대한 활용하여 내가 있는 업계의 발전을 지지한다. 그래서 저는 자본시장 운영의 고수가 아닙니다. 저는 산업 발전의 고수입니다. 자본시장 기회를 최대한 활용해야 합니다. "
이 말은 이해하기 어렵다.
진봉은 중국인들이 해항을 이해하지 못한다고 말했다. 왜냐하면 그가 장악하고 있는 해항이 요 몇 년 동안 비바람을 이해할 수 없다고 생각했기 때문이다. 업계와 학계는 HNA 의 핵심 경쟁력이 자본 운영이라는 데 동의했지만 진봉은 자신이 자본 운영의 대가라는 것을 인정한 적이 없다. 아마도 요 몇 년 동안 많은 자본 운영 고수들의 운명은 매우 슬프고, 그도 그 선수들과 왕래하기를 원하지 않을 것이다.
자료에 따르면 해남항공 (60022 1. 상하이) 는 2004 년 말까지 94.3% 를 넘어섰다. 해남항공은 지난해 말 순자산이 654 억 38+0 억 429 억원에 불과했지만 253 억원의 자산 규모를 실었다. 국내 항공사는 고속 성장기에 자금 수요가 많고 자산 부채율이 높기 때문에 이해할 수 있지만, 국유 3 대 항공그룹이 일반적으로 70% 안팎의 부채율에 비해 해항 94.3% 의 부채율은 확실히 너무 높다. 높은 자산 부채율도 상장회사의 일일 지출을 증가시켰다. 2004 년 해항의 재정비용은 8 억 위안에 육박했다.
지난해 scaa 의 비준에 따라 해항그룹은 소속 해남항공 신화항공 산서항공 장안항공을 중국 신화항공그룹으로 재편할 계획이다. 당시 HNA 는 중국 신화항공그룹이 2004 년 7 월 공식 상장될 예정이라고 발표했고 이후 상장일은 2004 년 말과 2005 년 7 월로 연기됐다. 상하이 최고의 상업 지도자로 선출된 진봉은 건설중인 중국 4 대 항공그룹이 이르면 2005 년 말에 설립될 것이며 기지는 HNA 이전에 발표된 베이징에서 하이난으로 바뀔 것이라고 발표했다. 신화항공그룹 설립이 질질 끄는 것은 돈에 달려 있다고 생각하는 경우가 많다. HNA 의 자금 사슬에 문제가 생겨 자금을 모으고 있다.
A 주, B 주, H주가 동시에 상장되는 1999 상장회사로서 HNA 는 자체 증권부가 없습니다. HNA 주식의 증권부는 실제로 해항그룹 유한회사의 증권부이며, 상장회사는 사람, 재정, 물등 방면에서 모두 해항그룹을 완전히 이탈하지 않았다. HNA 관계자는 2005 년 설 4 억 4000 만 관련 거래가 감독부에서 발표하지 않은 문제가 발생한 후 회사 업무 규모의 빠른 확장으로 관련 거래가 어느 정도 증가할 수 있다고 밝혔다. 그러나 업계 관계자에 따르면 해항이 그동안 이 일에 대한 공고를 하지 않았기 때문에 이 부분의 미수금이 회수되었는지 확인할 수 없다고 한다.
일련의 주식 전환을 통해 해항그룹은 실제로 HNA 주식 경영자의 손에 쥐고 있지만, HNA 주식은 해항그룹의 자회사여야 하며, 둘 사이의 관계는 매우 복잡하다.
이런 고민스러운 문제들은 국내 많은 사람들이 정말 이해하지 못한다. 잘 모르겠지만 10 만원부터 시작한 HNA 는 총 자산이 400 억원 이상이고, 직원이 19000 명을 초과하며, 함대 규모가1/Kloc-0 을 넘어섰다
진봉은 중국 민항업 독점을 깨고, 해항은 국민들을 값싼 비행기에 태웠다. 진봉은 중국인들에게 벤처 투자를 이용하는 방법을 가르쳤고, HNA 는 국가 보조금이 없는 큰 길을 탐구했다. 진봉은 기업 발전의 본보기를 만들었고, HNA 도 많은 기업 학습의 본보기가 되었다. 이것들은 모두 사실이다. 모든 자본 운영 대가가 한 것처럼, 진봉과 HNA 의 이미지는 영기로 가득 차 있다.
진봉이 해항을 다스리는 비밀
어떤 사람들은 HNA 가 어떻게 오늘날의 모습으로 발전할 수 있는지 물어본 적이 있다. 내부자가 대답했다: HNA 의 사장이 진봉이기 때문이다. Scaa 에서 진봉에게 묻자 거의 모든 사람들이 그에게 불가능한 것은 없다고 말할 것이다.
진봉은 그가 이야기를 가장 잘 한다고 말했다. 왜냐하면 그는 열세 살 때 육교에서 가르쳤기 때문이다. HNA 의 발전은 모두 그가 이야기를 하는 것에 달려 있기 때문이다. 심지어 인터뷰를 할 때에도 그가 가장 좋아하는 일은 이야기를 하는 것이다.
1985, 중국 민항체제 개혁의 대문이 정식으로 열렸다. 서독한자 운수관리학원으로 중국 1982 에서 모집한 24 명의 학생 중 한 명인 민항총국 사무실에 평생 머무는 진봉은 자신의 기회가 왔다고 생각하지 않는다.
65438 부터 0990 까지 중국 민항국 기획사와 국가공관국 기획사에서 이직한 진봉은 당시 해남성 총독으로 선출된 유검봉에 의해 해남항공사를 구성하라는 명령을 받았다. 그 이후로 이 이야기는 많은 사람들에게 잘 알려져 있다.
비행기가 말했다.
진봉은 1993 사모에서 얻은 2 억 5 천만 원을 신용보증으로 은행에서 6 억원을 대출하고 보잉 737 두 대를 구입한 다음 보잉 737 두 대를 담보로 미국에서 비행기 두 대를 주문했다. 이렇게 순환하고, 금융 지렛대를 교묘하게 운용하여 점점 더 많은 비행기가 해항으로 날아가고 있다.
진봉의 융자 이야기는 남보다 일찍, 즉 회사가 운영 초기부터 자금을 조달하기 시작했다는 것이다. 이는 HNA 자수성가와 관련이 있을 수 있다.
진봉의 기억에 따르면 당시 담보은행을 찾았을 때 은행이 모르기 때문에 해남에서 북경까지 가는 표 1 ,000 원, 1, 500 명, 왕복 30 만 원을 수용할 수 있다고 말했다. 비용을 빼면 하루에 45 만 원을 벌 수 있다. 그래서 상해의 한 은행이 이사를 갔다. 양측은 고정금리로 대출금을 결산하기로 동의했고, 은행은 순이익만 654.38+0 만 달러를 넘어섰다. 은행은 반보증 대상이 누구냐고 반보증할 수 있어서 매우 기뻤다. 진봉은 아직 돈이 없으면 비행기를 타고 빚을 갚는다고 말했다. 재산권 등록을 할 때 은행은 자동으로 자신의 비행기를 HNA 계좌로 쳤다. 이것은 "나는 너에게 돈을 빌려줄 뿐만 아니라, 비행기를 먼저 너에게 주었다" 는 것과 같다. 이런 식으로 진봉은 비행기 두 대를 쉽게 소유했다.
이런 식으로, 나는 은행 대출에서 비행기 한 대를 사서, 비행기를 저당잡히고, 두 번째 비행기를 사고, 두 대의 비행기를 저당잡히고, 더 많은 비행기를 사고, 결국 거꾸로 피라미드 구조를 형성했다. 비행기가 날기만 하면 현금 수입이 있고, 현금 수입이 상환되기 전의 대출만 있으면 회사는 계속 경영할 수 있다. 은행 대출은 HNA 확장의 핵심 요소이므로 높은 부채율은 이미 HNA 의 특징이 되었다.
그래서 진봉의 고명한 점은 그가 항상 다른 사람의 돈을 가지고 놀고 있다는 것이다.
1995, HNA 부채율이 높아 새로운 자금을 찾아야 한다. 그래서 진봉은 부회장 왕견과 함께 미국으로 가서 월가에서 3 개월 넘게 머물렀다. 이들은 소로스에게 양자기금이 지배하는 미국항공유한공사가 해항 주식의 25% 를 매입해 HNA 최대 주주가 되도록 설득했다. 이로 인해 HNA 는 최초의 중외 합자항공사가 되었다.
진봉은 소로스가 왜 자신을 반했는지 모르겠다. 그는 또한 그가 말한 HNA 이야기로 인해 소로스를 건드렸다. 그는 심지어 "이것은 내가 착하다는 것을 보여준다. 그는 내가 착하고 성실해 보인다고 생각한다. "
그러나 진봉은 자신이 자본과 금융을 이해하지 못한다고 거듭 강조했지만 국제와 접목하는 방법을 알고 있다는 점을 인정해야 한다. 진봉은 당시 HNA 가 세 가지 승리 조건을 가지고 있다고 언론에 고백했다. 첫째, HNA 는 처음부터 국제회계규범을 세웠다. 일류 회계사를 초빙하여 감사를 하는 것은 미국인들이 이해할 수 있는 것이다. 두 번째는 미국 최대 로펌 Skad-denArps 를 미국인이 믿는 HNA 의 법률문서로 채용하는 것이다. 셋째, SH &；; E (국제 항공 운송 컨설팅 회사)-미국 월스트리트에서 가장 권위 있는 평가 회사입니다.
이가 많아도 가렵지 않다
합자기업의 성공은 HNA 가 국내 자본 시장에 진입하는 통로를 더욱 넓혔다. 1997 년 2 월 회사는 해남항공주식유한회사로 정식 이름을 바꾸었고, 4 개월 후 상해증권거래소 B 주식시장에 상장해 약 2 억 6 천만 원을 모금했다. 2 년 후, 회사는 상하이 증권거래소 A 주식 시장에 상장되어 9 억 285 만 위안을 융자했다.
또한, HNA 는 중국 은행, 중국 농업은행, 중국공상은행 수십억 위안의 신용한도를 선후하여 중국 건설은행과 전략협력협정을 체결했다.
건행과의 협력에서, 말할 수 밖에 없는 이야기가 하나 더 있다. 200 1 04 월 18 일 중국 건설은행은 HNA 에 8600 여만 달러 대출과 3 억 4 천만 달러 보증을 제공하기로 했다. 200 1, 1 년 2 월, 건설은행은 이미 미국 회사 베이징 사무소에서 항공사에 제공된 대기 신용장을 철회해 비행기를 구매할 수 없게 될 수 있다. 진봉과 왕견은 당시 국가주석인 왕학병을 찾았고, 왕학병은 뒤이어' 절차에 따라 일을 처리하라' 고 지시했다. 압력으로 관련 사무원은 결국 타협 방법을 채택하여 원래의 담보금액을 3 억 4 천만 달러에서 654 만 38+9500 만 달러로 낮췄다.
이 사건 이전에 왕학병이 대출을 지원해 준 것에 대해 감사하기 위해 1999, 2000 년 진봉, 왕건은 유명 시계 애호가 왕학병 가치 65438 만원 시계와 20 만원 상당의 시계를 선물했다. 이 일이 발생한 후 왕학병은 보증서 사건이 자신에게 악영향을 미칠까 봐 시계를 HNA 에 돌려주라고 요구했다.
진봉은 줄곧 자신의 대출 전략을 자랑해 왔다. "우리는 끊임없이 중국 자본 시장과 자신의 지분 자본 구조를 조정하고 돈을 빌리러 간다. 비행기가 그렇게 비싸서 항상 돈을 써야 하기 때문이다. 어떻게 해야 할까요? 돈을 빌려! 해항이 주도적 산업을 발전시킬 때, 중국과 국제 자본 시장의 기회를 성공적으로 이용하면서 동시에 자본 시장의 기회를 이용하여 발전을 실현하였다. 해항의 성공은 중국 자본시장 성공의 패러다임이자 축소판이라고 말해야 한다. "
경제학자 장과의 대화에서 진봉은 기업의 성장성이 경제학자의 분석 범위를 넘어섰다고 주장했다.
젊은 경제학자, 국자위 거시전략부 장관 소소는 진봉의' 큰소리' 를 강력하게 반대한다. 그는 Chen Feng 의 "오래된 이야기" 를 직접 폭로했다. HNA 의 성공은 민간 항공 독점 산업과 그 우대 정책에 운이 좋았기 때문이라고 생각한다. 소소는 HNA 가 융자를 통해 기업을 풍요롭게 함으로써 매년 100% 가 정상적이라 해도 실적이 빠르게 성장할 수 있다고 분석했다.
소소는 이렇게 말합니다. "나는 그가 너무 잘난 체했을지도 모른다고 생각한다. 진 선생이 중관촌의 보통 사무직이라면, 스스로 창업을 하고 월스트리트에 가서 융자를 한다면, 정뢰처럼 나는 더욱 신복할 것이다. "
누군가가 진봉에게 돈을 많이 빌려서 잘 수 있냐고 물었을 때, 그는 "이가 많아져서 간지럽지 않고 많이 빌리면 잘 수 있다" 는 고전적인 말이 있었다.
불교와 유교의 이름으로
중국에는 신불이나 존유를 믿는 기업가가 많지만 진봉에 비하면 부족함이 드러난다.
초등학교 문화의 진봉만 있고 스승은 국학의 대가 남이라고 늘 사람들에게 말한다. 기업화 운동을 시작한 그의 문화 기술은 불교, 노자, 장자로 푸타산, 호크키와의 밀접한 관계가 있다.
이것은 HNA 의 내부 훈련 체계에서 분명히 볼 수 있다. HNA 직원들은 입사 첫날부터 기업문화교육을 받았고, 회장인 진정상 회의는 신입사원들에게 직접 수업을 했다. 진봉은 모든 직원들이 HNA 에 처음 가입했을 때' 중국 전통문화가이드' 와' 직원 수첩' 을 배워야 한다고 소개했다. 그의 근무 시간의 1/3 은' 삼덕' (왕, 스승, 절친한 친구,' 삼덕' 을 잘하면' 덕') 의 배양에 힘쓰고, 직원들에게 어떻게 사람이 되고 어떻게 일을 하는지 알려준다.
HNA 의 관리간부는' 인생을 위해 분투하다' 라는 소책자를 배우고 진봉이 직접 강의한' 삼덕일덕' 훈련을 받아야 한다. 고위 관리 간부는 《대학담》을 읽어야 한다. 진봉은 또 청년학자를 초빙하여 남부의 논어에서 654 만 38+0 만 3000 자를 회사 전체 직원의 학습 자료로 선정했다.
HNA 에서, 유명한' 동료에게 주는 10 가지 조언' 은 거의 모든 직원의 행동 규범이 되었다. 진봉은 직접 이' 동료에게 * * *' 를 주는 10 가지 작은 기교를 총결하여 직원들을 거꾸로 업게 했다. 사회를 위해, 남을 위해, 자신을 위해 일을 하는 것' 은 이미 HNA 직원의 가장 소박하고 가장 큰 추구가 되었다.
진봉은 중국 전통문학 역사 종교 등을 연구하는 것을 좋아한다. 사람들은 HNA 의 상징에서 태극, 음양, 붕붕, 여의함을 볼 수 있다. 진봉에 익숙한 사람들은 그가 사무실에서 도포를 입고 일하고, 독서, 명상, 기록사상을 매일 밤 필수 과목이라고 언급할 것이다.
유가사상에 대한 추앙으로 진봉은 HNA 에 매우 엄격한 등급제도를 세웠다. HNA 의 간부 직급은 M 1 부터 M 10 까지입니다. 여기서 M 은 영어 단어 manager 의 약어이고 접미사 뒤의 숫자는' 등급' 을 나타냅니다. 진봉은 M 10 입니다. M 이 되면 M 1 이라도 모든 일반 직원은' XX 수석' 이라고 직접 불러야 한다. 한편 고위층의 중시 없이 일반 직원의 실적 대부분은 M 에 귀속되며 지도자의 의견은 종종 배신으로 간주되어 명백한 처벌이나 암묵적인 처벌을 초래한다.
지도자가 하고 싶은 대로 하는 것은 사실 어떤 기업이든 이렇다. 하지만 HNA 에서는 과장된 느낌이 든다. 한동안 HNA 의 한 임원은 흰색 셔츠를 입고 노란색 넥타이를 매는 것을 좋아했다. 그 결과 회사 전체 남자 직원의 90% 가 흰 셔츠와 노란색 넥타이로 맞든 안 맞든 간에. 마찬가지로 진봉이 좋아하는 유니폼도 대부분 M 의 필수다.
사람을 고용하는 것에 대해 말하자면, 유가사상을 계승하고, 진봉은 자신의 생각을 잘 관철할 수 있는 사람을 좋아한다. 전공이 어떻든 간에. 그 결과, HNA 와 교제한 사람들은 기술 부문을 제외한 많은 관리직들이 문외한이 이끌 것이라는 것을 알게 될 것이다. 이공계 배경을 가진 사람은 재무 지식이 없어도 재무 부서의 책임자가 될 수 있고, 전문 훈련을 받은 사람은 부직이다.
진부한 기업가를 제외하고 진봉은 가소성이 강한 젊은이를 기꺼이 이용한다. 많은 젊은이들이 2 ~ 3 년 안에 합리적인 메커니즘을 통해 일반 직원에서 경영진의 여러 등급으로 점프할 수 있다. 현재 그들은 26 세의 M3 인 해항그룹 사무실의 사장이다. 무명 전공을 졸업하고 어떻게 소통해야 할지 전혀 모르는 대학생들은 중요한 대외연락부로 파견된다.
HNA 에서 널리 전해지는 이야기는 진봉의 고용 흥미를 증명하기에 충분하다.
HNA 의 규칙에 따르면 한 부서 내에서 갈등이 발생하면 일반적인 처리 방법은 두 사람을 동시에 옮기는 것이다. 이 때문에 한 지사의 M 두 개가 각각 전출되었다. 얼마 후, 그들 중 한 명은 지도자의 신뢰를 얻었고, 승진은 매우 빨랐다. 또 다른 M 은 곧 새로운 전근을 받았지만, 그가 새로운 직위에 도착했을 때, 그는 놀라서 그의 사장이 뜻밖에도 늙은 적수라는 것을 알아차렸다. 이런 처벌은 HNA 에서 매우 억지력이 있다고 한다.
중국의 생산자당의 당장은 당원이 종교를 믿어서는 안 된다고 규정하고 있다. 같은 해항그룹 당위 서기인 진봉에게 물어봤지만 답을 얻지 못했다고 한다.
진봉은 불경을 많이 읽었고, 그의' 생활을 개선하고 중생을 축복하라' 는 취지는 불경에서 파생된 것이다. 불교 교리는' 인' 이라는 글자를 제창하고' 사랑은 불심이다' 라고 주장하며, 그는 매일 작은 해서체로 자신의 경험을 적어서' 선정수필' 이라는 이름을 지었다.
진봉은 매일 밤 그는 앉아서 텅 빈 세상으로 물러난다고 스스로 말했다. 그는 자신이 "밤에 태어나서 낮에 입세한다" 고 말했다. " 그러나 낮에는 그도 책상다리를 하고 앉는 것을 좋아한다. 해항 측은 비행기에서도 진봉이 M 명을 찾아 그와 함께 앉는다고 밝혔다.
중동과 해항 북방에서 온 많은 항공편이 있다. 이목구비 때문이라고 한다. 진봉이 상면을 좋아해서 얼굴이 커 보인다고 한다.
해구의 해항그룹 빌딩에서 로비에 들어가자마자 중앙의 큰 조각불상을 볼 수 있었다. HNA 직원들이 유명한 스님을 찾아 흉갑을 밝히고 있다는 소문이 돌았다. 한동안 HNA 간부가 손님을 만날 때 악수를 허락하지 않고 한 손으로 불례를 보냈다고 합니다. 하지만 지금은 해항 많은 M 의 사무실에서 불상, 심지어 신사까지 볼 수 있습니다.
부처에 대한 신앙과 존경은 나무랄 데 없지만, 더욱 놀라운 것은 불상이 선장의 근무증 뒷면에 인쇄되었다는 점이 이미 증명되었다는 것이다. 증명되지는 않았지만, 업계에서는 HNA 의 모든 비행기 조종석 콘솔에 불상이 있는 것으로 널리 알려져 있다.
현란한 금융 기교로 HNA 를 미화하다.
CCTV 에서 대화프로그램을 할 때, 진봉에게 지방정부가 민항건설기금을 납부하지 않으면 HNA 가 8 년 연속 흑자를 낼 수 있는 역사를 만들 수 있느냐고 물어본 적이 있다. 진봉은 당시 어색했고 얼굴빛이 달라졌다. 언사에 능한 진봉에서는 보기 드문 상황이다.
HNA 의 발전은 당시 해남성 총독 유검봉과 큰 관계가 있다. 유검봉의 지지로 진봉은 민간 항공 건설 기금을 지불하지 않고 적은 돈으로 항공사를 설립할 수 있다. HNA 의 성장은 각종 타협, 양보, 정책의 지지 하에 생겨났다. 이후 유검봉은 중국 민항총국 국장으로 전근되어 HNA 재편 신화항공사를 강력하게 지지했다.
2000 년에 해남항공은 8 년 연속 이윤을 표방했다. 그러나 통계에 따르면 2000 년 중국 민항업 주영 업무수입은 894 억원, 이윤은 8 억 5000 만원으로 집계됐다. 올해 해남항공은 주영 업무수입 22 억 9600 만 원을 완성해 전 업종의 2.57% 를 차지했다. 연간 이윤 총액은 654.38+0.85 억원으로 중국 민항업 이윤 총액의 265.438+0.76% 를 차지한다. 민항업에서는 규모가 크지 않은 해항의 수익성이 전 업계 평균 수준인 10 배에 달한다.
HNA 가 8 년 연속 흑자를 기록한 것은 민항업이 전반적으로 침체된 상황에서 만들어졌기 때문에 많은 언론, 경제학자, 동료들의 의심을 받았다.
진봉은 HNA 의 발전은 항공권 판매에 달려 있다고 말했다. 2000 년 중국 민항 전 업종이 이윤을 거두었지만 여객운송 수입은 오히려 적자를 냈다. 해항 주영 업무수입 중 여객운송 수입은 20 억 9200 만 위안으로 주영 업무소득의 965,438+0% 를 차지한다. 여객 수송량은 372 만 명으로 한 장당 평균 562 위안이다. HNA 가 저가 노선을 계속 걷고 있는데, 어떻게 이윤을 내는가가 궁금증의 초점이다.
HNA 의 발전을 면밀히 관찰하는 과정에서' 이해하지 못한다' 고 주장하는 진봉은 HNA 의 뛰어난 재무 기교에 깊은 인상을 받았다. 진봉은 "이 기업의 발전을 지속적으로 지탱할 수 있는 자본력을 찾을 것" 이라고 말했다.
융자, 재편성, 재융자는 HNA 의 일관된 수법이다. 5438 년 6 월 +2000 년 10 월, 해항그룹 유한공사가 해항주식유한회사를 기반으로 설립되어 HNA 의 집단화 전략이 점차 시행되기 시작했다.
2000 년 이후 인수합병이나 재편을 통해 해항은 신화항공, 산항공, 장안항공, 육근공무기 등 8 개 회사를 장악해 미란공항, 장강화물 등 23 개 회사를 인수했다. 지난해 7 월, HNA 는 사림항공 구성에 참여해 등록자본 7 억 7000 만 원을 등록했다. HNA 는 현금 290 만원과 도닐 여객기 3 대 (인민폐 3 억 7400 만원) 를 출자했다. 한편 자신의 금융왕국을 세우기 위해 HNA 는 654.38+0 억 7 천만 원을 투자하여 Xi 안민생 26.65% 주식을 인수하고 서부증권과 길림신탁에 자주 접촉했다. 65438 년 10 월 28 일, HNA 는 보잉사와 B787 항공기 8 대를 구매하기로 합의했고, HNA 는 이번 거래에 거의 1 억 달러를 지출할 예정이다. 1 1 이전 달, 즉 2004 년 하이난항공은 이미 8 항공객 A3 19 비행기를 구입하여 5 억 달러를 썼다.
이에 대해 한하 증권 분석가들은 항공기, 주식회사, 인수합병 등 대형 투자는 해항의 장기 발전 전략에 종속된다고 지적했다. 하지만 이러한 투자는 반드시 막대한 자금을 소비하여 자산 부채율이 높아질 수밖에 없다.
민항업의 인수합병은 다른 업종과는 달리 현금 흐름을 직접 얻을 수 있고, HNA 는 세 항공사를 재편할 때 현금을 많이 쓰지 않지만, 반드시 진금과 은으로 비행기를 사야 한다. 2003 년 말까지 구매와 융자리스의 항공기, 엔진의 순자산 가치는 6543.8+00.65 억원에 달했고, HNA 유한회사의 금융기관은 6543.8+04.95 억원에 달하는 대출로 장기 채무가 약 32 억 8000 만원에 달했다. 2004 년 항공기 구매 및 융자에 대한 자금 수요는 25 억 위안에 달했다.
HNA 의 돈은 대부분 진봉이 전하는 이야기에서 나온 것으로, 외국 은행에 대출을 받아' 융자 혁신상' 을 수상했다. 진봉의 자본은 피라미드가 쌓일수록 기초가 너무 약하다. 높을수록 매달린다.
해남항공은 2003 년 연보에서 사스 전염병 등의 영향으로 2003 년 총 이윤은-1474 억원으로 전년 대비 1 145.39% 하락했다고 밝혔다. 그 중 주영 업무이익 감소 165438+5000 만원에서 4500 만원으로 96.23% 감소했다. 모금리는 지난해 23.78% 에서 8.43% 로 15.35% 하락해 순이익-1269 만원으로 전년 대비1332% 하락했다. 주당 순이익-1.74 원, 주당 순자산-1.53 원, 조정후 주당 순자산 -0.80 원, 순자산 수익률-1/KLOC
동업 동항 (600 1 15) 손실 1420 만원, 주당 적자는 0.29 위안에 불과하다. 남방항공 (600029) 손실 165438+6400 만원, 주식손실 0.35 원 (주당 희석손실 0.266 원); 상항 (60059 1) 손실 65438+9700 만원, 주당 손실 0.274 원. 이 항공사들의 주당 적자는 대체로 상당하지만 해남항공의 주당 적자는 1.34 위안으로 같은 업종의 여러 회사보다 약 5 배 정도 높다. 그리고 2003 년 하반기에도 해항은 여전히 2 억 8900 만 원을 적자했다. 2003 년 해항 실적이 크게 후퇴한 것을 볼 수 있다. 사스 전염병의 영향 외에 다른 원인이 있을 것이다.
이 수수께끼는 2005 년에야 중국증권감독회에 의해 풀렸다.
2005 년 6 월 29 일 중국증권감독회 해남증감독국은 "해남항공 특별검사 발견 문제 시한 정류에 관한 통지" 를 발표하면서 "재정처리가 부적절하여 해남항공은 2003 년 465,438+0.436,5438+0.20 만원의 적자를 늘렸다" 고 밝혔다. 해남증감국은 해항특별검사 발견 문제 시한 정비에 관한 통지에서 해항이 관련 거래 4 억 4000 만 원을 은폐해 여러 가지 재정적 착오가 있었다고 밝혔다.
시정통지서에 따르면 1998-2002 기간 동안 계산해야 할 4 천만 원 이상의 비용은 상장회사 연보에 반영되지 않고 2003 년 한 번에 계산했다.
다시 말해 HNA 는 회계조작을 통해 수익성을 유지하고 2003 년 사스를 이용할 수 있는 기회를 이용해 원활하게 물을 방류했다.
물을 넣어야 하는 이유는 해항이 오랜 기간 빠른 확장과 높은 부채 자본 운영으로 자산 부채율이 계속 높아지고, 심지어 해마다 상승하는 추세이기 때문이다. 200 1 년 2 월 3 일, 회사는 1028506900 원의 양도가능 부채를 해항그룹에 양도하기로 결정했다. 그러나, 그 은행은 해항그룹의 상환 능력에 대해 의심을 표했다. 이 방안은 채권은행 중국공상은행 양포지점의 비준을 받지 못했고, 회사는 3 월 1 일 이사회를 열어 이 채무 재편 방안을 취소해야 했다.
이 모든 것이 바로 재정비용 상승으로 이어져 대량의 이윤을 삼키게 되었다. 재무비용이 주영 업무이익의 비율을 차지하는 안전경계선은 보통 1/3 으로 해남항공은 현재 훨씬 능가하고 있다.
증권감독회는 HNA 내부 회계제도에 결함이 있는 것으로 밝혀졌다. HNA 부분 회계증빙에는 원본 증빙이 첨부되지 않았고, 회사가 제공한 같은 업무 전후 기간 데이터 (항공유, 이강비 기간 이후 지급액) 가 일치하지 않고, 각종 중요한 계약, 문서 등 원본 증빙은 관련 회계증빙과 원본 증빙에 날짜와 번호를 표시하지 않아 등록부의 회계원칙을 완전히 이행하지 못했다.
2003 년의 막대한 적자로 인해 이는 HNA 에 자멸하는 것이다. 이는 최소한 2006 년까지 미뤄야 주식 자격을 얻을 수 있기 때문이다.
그리고 진봉은 사모를 생각했다. 이번 방향 증발은 해항이 최대 80 억원까지 융자할 것으로 예상되며 A 주 시장에서 가능한 재융자액을 훨씬 웃돌 것으로 예상된다. 이번 발표는 HNA 공고에서 기금 모금의 목적 중 하나가 자산 부채율을 낮추는 것이라고 분명히 밝혔다. 전후 대비, HNA 는 높은 자산 부채율이 모든 수준에 미치는 악영향을 인식하는 것 같다.
진봉은 자금에 대한 갈증을 해결할 방법을 강구해야 한다. 한 은행 관계자에 따르면 최근 몇 년 동안 HNA 와 관련 회사는 각종 금융기관에서 총 대출액이 6543.8+07 억원을 넘어 엄청난 상환 압력에 직면했다. 많은 은행들이 2004 년 하반기에 이미 HNA 대출을 축소했고, 아직 만기가 되지 않은 일부 대출은 아직 관망하고 있으며, 일단 위험이 생기면 조치를 취할 것이다.
누가 HNA 를 잡았나요?
HNA 는 누구의 것입니까? 이 질문에 분명히 대답할 수 있는 사람은 거의 없다.
HNA 가 계획한 사모는 자산 부채율을 낮추는 것 외에도 더 중요한 역할을 한다. 현재 회사의 2 대 주주인 해항그룹은 이 기회를 빌어 1 대 주주로 오를 수 있으며, 이미 해항그룹 상장사의 임원을 통제하고 간접 MBO 의 목적을 달성했다.
해항그룹은 2000 년에 설립되어 HNA 를 핵심으로 진봉 왕견 등 4 명의 창업자가 창립했다. 명목상 제 1 대주주는 해남교관이며, 실제 통제인은 싼야 봉황공항과 그 모회사 공항 지분이다. 하이난성 국유자산감독관리위원회 산하의 국유독자회사 해남 김성은 제 1 대주주로 공항 37. 16% 의 주식을 보유하고 있다.
해항의 창시자 중 한 명인 해항그룹은 2003 년 말 해항 7.3% 의 주식만 소유하고 있다. 당시 소로스 양자펀드를 배경으로 한 미국항공투자회사는 654 억 38+008 억주를 보유했고 654.38+04.8% 가 제 1 대 주주였다. 그러나 지난해부터 해항그룹은 광대그룹이 보유한 해남항공 4.5% 주식을 인수하고 670 만 주를 증주해 지분 비율을 1 1.85% 로 올려 미국항공투자회사보다 2% 낮은 조짐을 보이고 있다. 만약 방향 증발이 순조롭게 완성된다면, 해항그룹은 의심할 여지 없이 상장회사의 제 1 대 주주가 될 것이다.
그러나, HNA 와 해항그룹은 사람, 재정, 물면에서 명확한 분업을 한 적이 없다. 진봉은 HNA 와 해항그룹의 회장이고, 왕견은 두 회사의 부회장이다. 상장회사 이사 9 명 중 3 명 이상은 해항그룹이 추천한 것이다.
이와 함께 2005 년 3 월 4 일 등록자본 총액이 50 만 5000 위안에 불과한 HNA 노조가 당생 발전이라는 외자기업 65% 의 지분을 인수했다. 이어 3 월 22 일 당생은 싼야 봉황공항에서 해남교관 지분 50% 를 인수하여 지주주주가 됐다. 이에 따라 HNA 노조는 해항교통관리를 간접적으로 통제하고, 해항교통관리는 해항그룹의 지분 70% 를 보유하고 있어 HNA 노조의 해항그룹에 대한 성공적인 통제를 완료했다.
자료에 따르면 당생 발전 (양포) 유한회사는 당생 발전 (홍콩) 유한회사가 2002 년 7 월 12 일 양포에 등록해 설립한 것으로 나타났다. 등록지는 양포신영만 안치구, 등록자금 800 만 달러입니다. 법정대표인은 장지봉으로 주로 교통수송, 민용공항, 항공운송보조업에 투자한다. 그러나 양포에서 이 회사는 실제 경제 행위가 없다.
조사에 따르면 당나라 (홍콩) 는 2000 년 6 월 5438+2 월 65438+5 월 홍콩 특구에 설립되었다. 회장은 장지봉 (해항그룹 재직), 이사가 왜 부잣집 (해항그룹 감독자) 과 진국경절을 맡았는가. 2004 년 6 월 20 일 진호 사직은 마초와 서명 (주민등록번호로 25 세) 이 인수했다. 두 사람은 모두 해남 현지인이고 서명의 주민등록주소는 해구시 해수로 해항이다.
간단히 계산하면 해남교관이 HNA 70% 지분을 보유하는 데는 32 억 7600 만원, 당생 (양포) 이 해남교관 50% 지분을 보유하는 데는 654 억 38+0.638 억원, HNA 노조가 당생 (양포) 지분 65% 를 보유하는 데는 654.38+0.
HNA 노조의 법정 대리인은 석충량으로 등록되어 있으며, 그는 진봉의 비서였다. 해항그룹 내에서 충량의 직무는 HNA 종합관리부 사장으로 종합관리부 아래 사무실, 당위 사무실, 인사부를 설치한다.
HNA 의 일상 활동에는 노조가 별로 없다. 대부분의 HNA 직원들은 스포츠 활동을 자주 조직하는 동락헌이라는 우정 클럽에만 감명을 받는다. 하지만 이런' 클럽' 은 총자산이 420 억이 넘는 해항그룹을 간접적으로 통제할 수 있다.
좀 더 분석해 보면, 성당 시기 HNA 노조가 해남교통관리회사의 지분 50% 를 통제했고, 실제로 국유주 해남 김성이 해항그룹에 미치는 영향을 교묘하게 차단하고 실제 통제인과 수혜자를 숨겼다는 것을 알 수 있다.
노조를 통해 회사를 설립해 원기업 주식을 매입하는 관행은 이미 2000 년 민사부에 의해 명백히 금지되었고, SASAC 도 이를 찬성하지 않았다. 그러나, 실제로, 기업 인수는 오늘도 여전히 존재한다. 종업원 지분의 법적 지위가 명확하지 않아 2000 년 7 월 국무원 사무회의에서 종업원 지분을 정지시켰다. 지난 4 월 14 일 SAC 와 재정부는 공동으로' 기업국유재산권을 경영진에게 양도하는 잠정적 규정' 을 발표하며 협회 형식으로 MBO 를 진행할 수 없다는 점을 다시 한 번 강조했다.
성당의 배경에 대해서는 많은 추측이 있다. 신화항공그룹이 비준되기 전에 HNA 는 대당항공그룹을 구성할 준비를 하고 있다. 하지만 HNA 의 창시자 두 명이 태평양의 한 섬나라에 회사를 등록하고 이 회사를 통해 해항그룹의 주식을 다양한 방식으로 흡수했다는 소문이 돌고 있다. 사실, HNA 는 오랫동안 그들의 통제 하에 있었다. HNA 노조의 해항그룹에 대한 믿을 수 없는 간접통제가 어느 정도 소문을 목격한 것 같다.
진봉은 인생은 연극이고 인생은 연극이라고 말했다. 사업은 게임을 하는 것이기 때문에 인생은 결과가 없는 과정일 뿐이다. 너는 반드시 모든 배역을 잘 연기해야 하지만, 네가 연기를 하고 있다는 것을 잊지 마라. 이것이야말로 최고의 삶이다.
이 말은 매우 흥미를 자아낸다.
[인물 1 위]
진봉, 남자, 한족, 6 월 출생, 1953, 산서호주인. 1984 독일 연방공화국 한자 항공운송관리대학원을 졸업했습니다. 1995 네덜란드 마스트리히트 경영대학원 경영학 석사 2002 년에 그는 하버드 경영대학원에서 고급 관리 과정을 공부했다. 중국 민용항공국, 국가항공교통관리국에서 여러 해 동안 일한 후 해남성 총독 보좌관 항공사무를 맡았습니다 (해남항공 건설 주재). 현재 해항그룹 이사회 의장, 해항항공주식유한회사 회장 (완료) (시우)