需求变化：

随着国内外宏观经济回暖，2016年铝市场需求增速高达8.61%，其中建筑领域耗铝量增速为6.83%，是相较2015年增速上升最快的领域，需求面好转给于铝价强劲支撑。

库存变化：

铝价暴跌迫使电解铝企业减产，并导致铝锭库存明显下降。

据统计，2015年国内电解铝减产产能约417万吨，受此影响，2016年国内电解铝库存也出现明显的下滑。2016年12月末国内社会主流消费地电解铝库存下降52%至32.4万吨，减产引起的库存大降是支撑2016年铝价大涨的主要原因。

成本变化：

2016年，氧化铝、煤炭价格大幅回升及公路运输整顿均推升了电解铝企业成本，国内电解铝平均完全成本一度突破13000元/吨较年初上涨22%左右，成本上涨也是推升铝价的一大因素。

产能、产量变化：

随着铝价的回升，2016年国内电解铝数据显示，2016年国内电解铝复产产能超过200吨，且新增年产能超过300万吨，实际运行年产能近3600多万吨，较2015年底增加约520万吨左右。

从数据来看，2016年中国电解铝总年产能为4250吨，产能多集中于2016年下半年释放。

2016年中国电解铝总产量为3180万吨，虽然比2015年仍增加了4%，但此涨幅为2009年来的最低值。产量增速不及产能增速因新增产能的产量多集中在2017年释放。

亏损企业占比变化：

2015年年底，因铝价暴跌至低谷，国内电解铝企业一度全线亏损，但随着价格的大幅回升亏损企业占比明显好转。据数据显示，2016年12月现货铝锭均价13174元/吨，国内电解铝企业的现金成本亏损比例仅12.8%。

综述：

2016年电解铝产量增速创2009年来的新低，相对而言，2016年电解铝供应面还是受到了一定的控制，但令市场担忧的是，2016年下半年

投放新增产能与2017年的在建产能形成叠加效应，2017年或将迎来更多的电解铝供应量，这对好不容易从低谷爬出来的铝价而言，是一个巨大的压力。