非系统性风险。贵州茅台作为一家白酒龙头企业，其盈利能力和市场表现受到行业内特定因素的影响，如市场需求、竞争格局、政策变化等，导致贵州茅台的股价波动与整体市场的关联度降低，从而降低贝塔系数的R方值。