1. 회사의 기본 정보
중과창다 소프트웨어는 지능형 운영 체제 기술을 핵심으로 인공지능, 스마트 소프트웨어, 스마트 인터넷 자동차, 스마트 사물인터넷 등 분야의 핵심 기술 제품 및 기술 혁신에 주력하고 있습니다. 회사에서 제공하는 주요 제품 및 서비스에는 주로 소프트웨어 개발 서비스, 공동 실험실, 소프트웨어 제품, 하드웨어 및 소프트웨어 통합 솔루션이 포함됩니다.
현재 회사는 1000 개 이상의 자체 R&D 기술 특허 및 소프트웨어 저작권을 보유하고 있으며, 전 세계 직원 약 3800 명 중 R&D 인원이 거의 90% 를 차지하고 있습니다.
스마트폰 시대에 회사는 기회를 포착하고, 휴대전화 제조사에게 안드로이드 시스템의 2 차 개발을 제공하고, 병렬 고통 등 칩 회사를 병행하여 좋은 고객 기반을 확보하고, 대량의 스마트 OS 밑바닥 기술을 축적했다.
스마트 자동차 방향 외에도 스마트 카메라, 스마트 홈 등 분야에서의 회사 레이아웃도 지속적인 경기를 유지할 것이다.
스마트 자동차가 고속 발전기에 접어들면서 회사는 핀란드 Rightware 와 불가리아 MM solutions 를 인수하는 미래 지향적 배치를 진행했다. Rightware 는 아우디 스마트 대시보드와 같은 벤치마킹을 통해 회사가 스마트 조종석 업계에 성공적으로 진출할 수 있도록 하는 반면, MM solutions 는 컴퓨터 시각 기술 기업으로, ADAS 분야에 빠르게 접근할 수 있게 해 줍니다.
자동차 업무수익이 회사 업무소득의 비중을 차지하는 비중은 해마다 20 16 년 5.45% 에서 2020 년 29.3438+0% 로 상승했다. 연평균 복합 성장률은 102% 에 달한다.
2. 핵심 제품 분석
이 회사는 스마트 인터넷 산업 전체 생태 체인을 구축하기 위해 노력하고 있으며, 주요 업무로는 스마트 인터넷 자동차, 스마트폰, 스마트 인터넷 등이 있다.
회사 설립 초기에는 운영 체제 맞춤형 개발을 위주로 모바일 스마트 단말기의 Linux 시스템 제품 개발 및 관련 기술 서비스에 주력한 뒤 Linux 시스템에서 Android 시스템으로 확장되었으며 모바일 칩 제조업체인 고통, 창의력과 협력하기 시작했습니다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), Northern Exposure (미국 TV 드라마)
출시 후 스마트폰 단말기에서 스마트카 네트워킹 단말기까지 확장하는 한편, 단일 스마트 단말기에서 다중 장면 스마트 단말기까지 로봇, 드론, AR/VR, 스마트 카메라로 대표되는 스마트 사물인터넷 서비스를 발전시켰다.
20 19 회사는 스마트 네트워킹 자동차에 주력해 자동차 분야 40 여 개 호스트 공장에 서비스를 제공하고 있다. 한편, 회사는 사물인터넷 플랫폼을 적극 배치해 로봇, 드론 등 하류 앱이 계속 폭발하고 있다.
3. 시장 전망
스마트 자동차는 인공지능의 중요한 착지 장면이자 지속적인 번영의 트랙이다. 2065,438+05 ~ 2065,438+09 년 복합성장률이 65,438+004.8% 로 급성장하면서 매출 비중이 지속적으로 상승했다. 2020 년, 회사와 각 주요 자동차 회사들의 협력은 더욱 심화되었다. 한편, 스마트 조종석은 4.5 버전을 계속 반복 출시하며, 방울방울방울과 협력하여 스마트 안전운전 제품을 개발하고, 제품은 계속 반복적으로 업데이트된다. 앞으로 스마트 조종석이 중저가 차종에서 침투율이 높아지면서 회사 업무가 지속적으로 성장할 것으로 전망된다.
20 16 년, 이 회사는 로봇, 스마트 카메라, VR/AR, 드론의 네 가지 주요 시나리오에 초점을 맞춘' 코어 보드+운영 체제+코어 알고리즘' 통합 SOM 제품을 출시했습니다. 5G 인프라가 점차 완벽해지면서, 사물인터넷 하류 응용 장면이 빠르게 발전하고, 회사 배치가 완벽하고, 경쟁력이 강하며, 미래의 고속 성장이 기대된다.
20 17 년, 회사는 최초의 스마트 객실 솔루션을 발표한 후 회사 제품이 계속 반복되었습니다. 현재 스마트 캐빈 버전 4.5 가 온라인 상태입니다. 2020 년, 각 수레업체들이 잇달아 스마트자동차를 증설하고, 스마트자동차 산업은 기세를 부리며 출발을 기다리고 있다. 회사는 광기, SAIC, FA, Ideal, 대중, 유니버설, 도요타 등 차량 공장과의 협력 깊이와 폭이 높아졌다. 2020 년 3 월, 회사는 광기와 합작하여 공동 혁신 센터를 설립했다. 2020 년 6 월, 이 회사는 DMS 및 ADAS 스마트 보안 운전 방안을 발표하기 위해 방울방울 협력했습니다.
회사의 보급 배치를 통해 회사는 이미 5G 하류 응용 시나리오를 심도 있게 배치했다는 것을 알 수 있다. 5G 애플리케이션 보급 기간 동안 중과창의 모든 업무는 지속적으로 혜택을 볼 수 있다.
4. 업계 비교 분석
중과창다는 세계 최고의 지능형 운영 체제 기술 및 제품 공급업체로 스마트폰, 스마트 자동차, 사물인터넷 3 대 트랙을 포괄한다. 비교 회사 덕사 4 차원은 중국 자동차 전자 분야의 선두주자이다. 그러나이 두 사업은 거의 중복되지 않습니다. 중과창다는 주로 자동차 스마트 소프트웨어 업무에 종사하고, 덕사 4 차원은 스마트 조종석 하드웨어 업무에 종사한다.
현재, 지능형 운영 체제 기술 및 제품 분야에서 경쟁 업체는 주로 Chengmai 기술, 보스 통신, 인스턴트 링크 소프트웨어, Toti, Fuji 소프트웨어, Sasken, BSQUARE, Sky 등이 있습니다. 그러나 중과창다는 절대적인 지도자, 강력한 기술 혁신 능력, 안정적인 고객층을 형성하고 세계 유명 제조업체와의 안정적인 협력 관계를 유지해 왔습니다. 중과창다는 자동차 지능화 노선에서 이길 전망이다.
5. 주주 상황 분석
202 1 기말까지 회사의 상위 10 대 유통주주들은 사회보장11
현재 중과창다 주식을 보유하고 있는 기관은 135 개이며, 기관이 창고를 보유하는 것이 비교적 높다.
6. 자본 운영
20 15 부터 중과창다는 점차 스마트 자동차 사업을 발전시켜 3 년 연속 매년 1-2 대를 구매하는 속도를 유지하고 있다. 20 16 국내 에이프루스와 혜치 기술 인수, 혜치 기술이 자동차 앞에 시장 정보 엔터테인먼트 시스템을 장착하는 강력한 기술 축적과 R&D 실력, 에이프루스의 광범위한 시장 점유율과 향상된 차량 IVI 기술 능력을 확보했다.
20 17 Rightware 핀란드 인수 핀란드에 본사를 두고 있는 Rightware 는 세계 최고의 자동차 사용자 인터페이스 설계 툴과 내장형 그래픽 엔진 소프트웨어 제품 공급업체입니다.
20 18 불가리아사 mm 솔루션 ad 인수. MM solutions AD 는 모바일 및 산업 그래픽 이미지 기술 분야의 선두 기업으로 그래픽 이미지 시스템 및 아키텍처 분야에서 16 년의 심층적인 경험을 가지고 있습니다. 이번 인수는 회사의 이미지 시각 R&D 능력, 전체 솔루션 및 제품 R&D 능력을 높였습니다. 글로벌 임베디드 시각 및 인공지능 분야에서의 경쟁이 향상되어 스마트 온라인 자동차, 스마트 비전 및 스마트 사물인터넷 서비스의 발전을 돕고 있습니다.
7. 분석 관리
Zhao Hongfei 회장, 기술적 배경, 다년간 프로젝트 M&A 운영, 2006 년부터 1998 까지 중국 과학원 소프트웨어 연구소 유한 회사 엔지니어, 프로젝트 관리자 2006 년부터 2008 년까지 베이징 북경대학교 파랑새 상업정보시스템유한공사 해외업무부 부사장으로 재직했습니다.
현재 이 회사는 전 세계에 약 3800 명의 직원을 보유하고 있으며, 그 중 R&D 인원이 거의 90% 를 차지하고 있습니다.
회사는 2020 년 8 월 14 일 2020 년 제한적 주식 인센티브 프로그램을 발표했다. 인센티브에는 부회장 붕정, 이사 왕환신, 2 12 중층 임원이 포함되며 인센티브는 광범위합니다. 이번 인센티브 프로그램의 성과 평가는 4 년, 2020 년, 202 1 년, 2022 년, 2023 년 순이익 증가율이 각각 70%, 80%, 90%, 100% 이상이었다.
둘째, 재무 분석
1. 수익 분석
3 년 동안 회사 수입은 꾸준히 증가하여 성장률이 부단히 높아졌다. 순이익이 아닌 성장률은 소득 증가율보다 훨씬 높으며, 이득이 좋다. 2020 년 전 세계 전염병 상황에서도 회사는 여전히 높은 성장률을 유지하고 있다.
2. 자금 흐름
회사가 상장된 이후 현금 흐름은 전반적으로 안정되었다. 2020 년 현금 흐름이 대폭 증가한 것은 주로 고정 현금 수입이다. 2020 년 총 고정수익 6543.8+07 억원, 증가 82.36 원.
3. 지급 능력
상장 후 회사의 유동률과 속동비율은 1-2 사이에 유지되어 회사의 단기 지급 능력이 강하고 자금 활용도가 높다는 것을 보여준다. 2020 년 유동비율이 크게 상승한 것은 고정자금의 증가와 단기 유동자산의 급격한 증가 때문이다. 이 부분의 자산을 제거한 후 회사의 유동성 비율은 비교적 좋은 수준으로 유지되었다.
4. 이익 분석
상장 이후 회사의 매출 총이익, 이익률, 순금리가 해마다 상승하여 회사의 수익성이 비교적 강하다.
5. 과거 배당금
중과창다 배당액은 높지 않고 배당률은 낮다. 주된 이유는 중과창다가 현재 고속 성장기업으로 자금 활용률이 높고 배당금이 낮기 때문이다.
6. 연구 개발 투자
회사가 상장된 이후 R&D 에 대한 투자는 해마다 증가하고 있으며, 최근 3 년간 R&D 의 매출 비중은 18% 보다 높다.
7. 세 가지 비용
회사가 상장된 이래 세 가지 비용은 줄곧 안정되어 뚜렷한 변화가 없다.
8. 금융 폭동 지뢰 분석
3-5 년간의 영업수익, 순이익-영업활동으로 인한 순 현금 흐름, 외상 매출금 회전율은 대체로 비슷하며 비정상적인 변동은 발견되지 않았다.
3-5 년 동안 검은 백조가 없었고, 투자자 상호 작용이 효율적이었다.
지난 한 해 동안의 심도 조사 보고서 수는 10 이었다.
마오금리는 3-5 년 동안 안정되어 업계 회사와 비교했을 때 뚜렷한 편차가 없다.
최근 3 년간 통화자금이 안정되어 회사 부채율이 낮고 부채에 뚜렷한 변화가 없고, 통화자금이 단기 부채와 다른 방향으로 상승하고 있다.
영업권 4 억 2900 만.
무형 부채 분석: 소송 0, 보증 0 억 위안.
현금 흐름은 이익 증가와 일치하고, 현금 흐름은 안정적이며, 외상 매출금은 안정적이다.
감사사무소를 자주 교체하지 않았다.
셋째, 평가 분석
그 회사는 좋은 기본면과 빠른 실적 성장으로 상장 이후 줄곧 좋은 평가를 받았다. 최근 실적이 발표되어 주가가 지수를 따라 반락했다. 지난 3 년 동안 PE-TTM 은 가치 평가 평균으로 떨어졌습니다.
회사 실적과 결합해 중과창달은 현재 PEG 가 0.93 으로 1 이하이다. 최근 3 년 동안 PEG 는 1 정도에 있어 평가가 합리적이다.
할인된 순 현금 흐름 모델 평가에 따르면 중과창다가 환산한 PE 는 73.5 로 현재의 PE-TTM 보다 낮습니다. 그러나 중과창다가 고성장주라는 점을 감안하면 할인가치가 낮은 것은 정상이다.
중과창다는 글로벌 자동차 스마트 조종석 기업에 비해 세계 시가가 가장 높은 기업이다. 평가수준은 약간 높지만 중과창달 실적이 높은 것을 감안하면 단기 PE-TTM 이 다소 하락하고, 미래가 계속 높아짐에 따라 평가가치가 더 떨어질 확률이 낮고 단기 주가가 합리적이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 평가명언)
기술면에서 중과창다의 최근 폭락은 시장 보유 주식의 폭락과 관련이 있지만, 중과창다 자체는 고성장, 고경기인 양질의 트랙주이며 진정한 성장주이다. 최근 시장을 따라 하락하면서 주가가 가치 평가 중치를 떨어뜨릴 것으로 예상되며, 오살성장주에 속한다.
중과창달은 중장기 낙관적이고, 단기 강지지는 96- 103 구간에 있다. 이 구간에서는 낮은 지지가 강하며 단기적인 하락은 절호의 조작 기회를 형성할 수 있다.