Wacc = (e/v) * re+(d/v) * rd * (1-TC)
확장 데이터:
첫째, WACC 영어 가중 평균 자본 비용의 약어. WACC 는 회사의 전체 평균 자본 비용을 나타내며 프로젝트가 투자 가치가 있는지 여부를 측정하는 데 사용할 수 있습니다. 이 프로젝트의 수익은 반드시 WACC 이상이어야 한다. WACC 를 계산할 때 먼저 회사 자본 구조를 구성하는 각 항목에 대한 자본 비용 또는 요구 수익률 (예: 보통주, 우선주, 회사채 및 기타 장기 부채) 을 계산한 다음 자본 구조에 있는 각 항목의 가중치를 기준으로 이러한 수익률에 가중치를 부여하여 가중 평균 자본 비용을 계산합니다. 계산 공식 = (부채/총 자본) * 부채 비용 *( 1- 기업 소득세 세율)+(순자산/총 자본) * 자기자본 비용. 세금을 고려할 때 부채 비용은 이자 *( 1- 세율) 입니다.
이자와 마찬가지로 WACC 는 백분율로 표시됩니다. 예를 들어, 회사는 WACC 12% 를 함께 사용하여 투자만 해야 하고, 모든 투자를 해야 하며, WACC 는 12% 이상의 수익을 내야 한다는 것을 설명한다.
모든 투자의 자본 비용은 회사 전체 또는 한 프로젝트에 대해 자본 제공자가 자본을 다른 곳에 투자할 때 받아들이고자 하는 수익률이다. 즉, 자본 비용은 기회 비용의 유형입니다.
셋째, 예를 들어 설명합니다.
회사 부채의 시가는 4500 만원, 우선주는 500 만원, 보통주의 시가는 5000 만원, 회사 채무 수익률은 9.5% 이다. 그 우선주는 주당 7.5 위안의 고정 배당금을 지불하고, 현재 주당 50 위안으로 가격을 책정하고 있다. 회사 보통주의 베타 가치 0.9, 회사 부채의 시가 4500 만원, 우선주 가치 500 만원, 보통주의 시가 5000 만원, 회사 부채 수익률 9.5% 입니다. 그 우선주는 주당 7.5 위안의 고정 배당금을 지불하고, 현재 주당 50 위안으로 가격을 책정하고 있다. 회사 보통주의 베타 가치는 0.9, 무위험 이자율은 4%, 시장 위험 프리미엄은 9.5% 입니다. 회사가 30% 의 세금에 직면한 것을 감안하여 회사의 가중 평균 자본 비용을 계산하다. WACC.
먼저 WACC 를 계산하려면 다음과 같은 공식을 사용해야 합니다.
Wacc = rd * xd * (1-TC)+RPS * XPS+re * xe
여기서 Rd, Rps, 재부채 비용, 우선주 비용 및 자기자본 비용 (보통주 비용) 이 있습니다. Xd, Xps, xe-부채 비율, 우선주 비율, 소유 비율 (예: xd = (d)/(d+PS+e); TC- 법인 세율.
둘째, 아래와 같이 채권, 우선주, 지분의 원가를 계산하기 시작한다.
1 여기서 부채 비용 (Rd) 과 우선주 비용 (Rps) 은 일반적으로 은행 대출 이자율 또는 우선주/채권 만기 수익률로 직접 계산됩니다.
Rd=9.5% 입니다
그렇다면 우리는 우선주가 영속적인 권리와 같고, 그 소지자는 영원히 고정수익을 얻을 수 있다는 것을 이해해야 한다. 따라서 비용은 주당 배당금을 주당 주가로 나눈 것과 같습니다.
즉 Rps=7.5/50= 15% 입니다.
2. 자기자본 비용 계산에는 CAPM 계산 모델이 필요합니다.
이 모델의 계산 공식은 다음과 같습니다.
Rei = Rf+MRP * Beta
여기서 RF 는 무위험 이자율입니다. MRP- 시장 (위험) 프리미엄; 베타-회사의 베타 계수.
공식으로 가져와
Re = 4%+9.5% * 0.9 = 12.55%
마지막으로 결과 데이터를 WACC 공식으로 가져옵니다.
좋아요.
Wacc = 0.095 * (1-0.3) * (4500/(4500+500+5000))+0.15