이름에서 알 수 있듯이, 회사제 사모지분투자기금은 법인을 기반으로 한 펀드로, 주로 회사법 (2005 년 개정),' 외국인 투자창업투자기업관리규정' (2003 년),' 창업투자기업관리잠행법' (2005 년) 등 법령에 따라 설립된다.

현재의 비즈니스 환경에서는 회사의 개념 기간이 길기 때문에 회사 제도 모델이 명확하고 이해하기 쉬우며 투자자들이 쉽게 받아들일 수 있습니다.

이 모델에서 주주는 투자자이며 투자의 최종 의사결정자이며 각각 출자 비율에 따라 투표권을 분배한다.

모드 2: 신뢰 시스템

신탁형 사모지분투자기금도 사모지분신탁투자로 이해될 수 있는데, 이는 신탁회사가 신탁계획에 따라 받은 자금을 주식에 투자한다는 뜻이다.

그 설립은 주로 신탁법 (200 1), 2007 년 제정된 신탁회사 관리방법,' 신탁회사 집합자금신탁계획관리방법' (이하 신탁조례) 및' 신탁회사 사모지분투자신탁업무운영지침' 에 근거한다.

신탁제 운영 모델을 채택하는 장점은 신탁플랫폼을 통해 대량의 자금을 신속하게 집중시켜 자금 확대의 역할을 할 수 있다는 점이다. 그러나 단점은 현재 신탁업에 유효한 등록제도가 부족하다는 것이다. 신탁회사 주주는 기업 상장 발기인으로서 지주관계, 관련 지분 등의 문제가 있는지 확인할 수 없고, 감독부는 신탁실제 보유자에게 공개를 요구했다.

모드 3: 유한 파트너십

유한파트너십제 사모지분기금의 법적 근거는' 합자기업법' (2006 년),' 창업투자기업관리잠행방법' (2006 년) 및 관련 보조법규이다.

파트너십법' 에 따르면 유한파트너십은 최소 한 명의 일반 파트너 (GP) 와 한 명의 유한파트너 (LP) 로 구성된 두 개 이상의 50 개 이하의 파트너로 구성된다. 일반 파트너는 합자기업의 채무에 대해 연대 책임을 지고, 유한파트너는 합자기업 사무나 대외대표 유한합자기업을 집행해서는 안 되며, 그 출자액으로만 합자기업의 채무에 대한 책임을 져야 한다.

동시에,' 파트너 기업법' 은 일반 파트너가 노무를 통해 출자할 수 있고, 제한된 파트너는 노무를 통해 출자할 수 없다고 규정하고 있다. 이 규정은 일반 파트너가 관리자로서의 지적 자본의 가치를 분명히 인정하고 유한 파트너십 제도의' 돈과 잠재력' 의 장점을 보여준다.

운영상, 유한협력기업은 관리회사에 자금을 맡기지 않고, 일반 파트너가 직접 자산을 관리하고 기업사무를 경영한다.

유한 파트너십 제도의 주요 장점은 (1) 재산이 각 파트너의 개인 재산과 독립적이며, 각 파트너의 권리 의무가 더욱 명확하고 인센티브가 더 좋다는 것입니다. (2) 이중 과세를 피하기 위해 파트너에게만 세금을 부과한다.

모드 4: "회사+유한 파트너십" 모델

"회사+유한파트너십" 모델에서 회사는 펀드 매니저가 회사이고 펀드는 유한협력기업이다. 이 모델은 현재 주식투자기금의 일반적인 운영 모델이다.

자연인이 GP 로서 파트너십에 있어서의 위험도가 높고, 현재 민간자본이 유한합자제도에 대한 다양한 이념과 이해로 자연인 GP 의 도전성을 높였다는 것은 의심할 여지가 없다.

동시에, 현행 합자기업법에서는 유한합자기업의 일반 파트너가 자연인이나 법인이라고 요구하지 않았다.

따라서 관리팀의 개인적 위험을 줄이기 위해' 회사+유한파트너십' 모델, 즉 관리팀을 통해 투자관리회사를 설립한 다음, 회사를 일반 파트너로 자연인, 법인 LP 와 공동으로 유한합자지분 투자펀드를 설립한다.

회사제의 유한책임제도로 인해 펀드가 불량한 상황에 처하면 유한책임관리회사가 위험장벽이 되어 관리자의 개인위험을 낮출 수 있다.

이 모델에서는 펀드가 관리회사에 의해 관리되고 LP 와 GP 는 정해진 합의를 따르고 투자 의사결정위원회를 통해 결정을 내린다. 현재 국내 유명 투자기관은 이런 운영 모델을 많이 채택하고 있다. 주로 심창투자, 동창엽위투자, 창동투자, 진다창투자 산하의 투자기금이 있다.

모드 5: "회사+신탁" 모델

회사+신탁의 조합 모델은 회사와 신탁제도의 특징을 결합했다. 회사가 펀드를 관리하고 신탁계획을 통해 펀드에 필요한 투자자금을 얻는 것이다.

이 모델의 경우 신탁 계획은 대개 수탁자가 시작하며, 투자팀을 매니지먼트 또는 재무 고문으로 위임하고, 신탁 투자 지분을 권장하며, 관리회사도 프로젝트 후속 조치에 참여할 수 있습니다.

신탁회사 사모지분투자신탁업무운영지침 제 2 1 조는 "신탁서류는 제 3 자를 고용하여 투자자문서비스를 제공할 수 있지만 투자고문은 투자 결정을 대신 내릴 수 없다" 고 규정하고 있다.

이는 관리자들이 신탁계획에 따른 자금에 대해 독립적인 투자 결정을 내릴 수 없다는 것을 의미한다. 동시에 관리자 또는 투자 컨설턴트는 몇 가지 중요한 조건을 충족해야 합니다. (1) 10% 이상의 신탁 계획 신탁 단위를 보유해야 합니다. (b) 납입 자본금은 2 천만 위안 이상이다. (3) 관리팀의 주요 구성원은 지분 투자 업무 경험이 3 년 이상 있다.

현재이 모델은 주로 부동산 주식 투자 프로젝트에 사용됩니다. 또한 신속한 운영 자금이 필요한 벤처 투자 관리 회사들은 신탁 플랫폼을 활용하여 자금을 조달하는 경우가 많습니다. 신화신탁, 호남신탁 등 여러 신탁사들이 이런 신탁계획을 발행한 적이 있다.

모드 6: 모펀드 (FOF)

모기금은 다른 펀드에 투자하는 펀드로, 펀드라고도 한다. 그것은 사모 지분 투자 기금 설립을 통해 다른 지분 투자 기금에 참여한다.

모펀드는 자체 자금과 관리팀의 장점을 이용하여 적절한 주식형 펀드를 선택해 투자한다. 여러 지분 투자 펀드를 최적화하여 투자 위험을 분산시키고 줄입니다.

우리나라 지방정부가 발기한 창업투자안내기금, 산업지도기금은 모두 모펀드 형태로 존재한다. 정부는 재정자금을 효과적으로 확대하고, 전문투자팀을 선택하고, 사회자본 개입을 유도하고, 본토 산업, 특히 정부가 지원하고자 하는 신흥산업을 빠르게 육성할 수 있다.