베타 계수는 성과 평가 기준 수익에 대한 주식 수익의 전반적인 변동성을 측정하는 상대 지수입니다. 베타 계수가 높을수록 성과 평가 기준에 대한 주식의 변동성이 커진다. 베타가 1 보다 크면 주식의 변동률이 성과 평가 기준의 변동률보다 크다. 반대의 경우도 마찬가지입니다.

베타가 1 이면 주가가 10%, 주가가10% 상승합니다. 주가는 하락 10%, 주식은 그에 따라 하락 10% 이다. 베타가 1. 1 이면 큰 시세가 10% 오르고 주식이 1 1% 상승합니다. 주가가 10% 하락하면 주식이 1 1% 하락했다. 베타가 0.9 이면 주가가 10%, 주가가 9% 상승한다. 주가가 하락할 때 10% 가 하락할 때 주식은 9% 하락했다.

베타 계수는 증권의 체계적 위험을 평가하는 도구로, 전체 시장에 대한 증권 또는 포트폴리오의 변동성을 측정하는 데 사용됩니다. 주식 펀드 등 투자 용어에서 흔히 볼 수 있다.

베타 계수는 통계 개념으로+1 에서-1 사이의 값으로 큰 접시에 대한 투자 대상의 성과를 반영합니다. 절대값이 클수록 그 수익은 큰 접시에 비해 변화폭이 커진다. 절대값이 작을수록 변화 폭이 시장에 비해 작아진다. 음수인 경우 변경 방향이 시장과 반대임을 나타냅니다. 큰 접시가 오르면 떨어지고, 큰 접시가 떨어지면 오른다. 우리가 투자 펀드에 투자하는 목적은 전문가의 금융 서비스를 받기 위한 것이기 때문에 더 넓은 시장에서 수동적인 투자보다 더 나은 실적을 얻기 위한 것이기 때문에 이 지표는 펀드 매니저가 투자 변동의 위험 능력을 낮추는 지표로 삼을 수 있다. 베타 계수를 계산할 때 펀드의 실적 데이터뿐 아니라 더 넓은 시장의 성과를 반영하는 지표로 사용해야 합니다.

[이 단락 편집] β 계수 계산 방법

(참고: 레버는 주로 비 시스템 위험을 측정하는 데 사용됩니다)

(a) 단일 자산의 베타 계수

단일 자산의 시스템 위험은 β 계수로 측정됩니다. 전체 시장을 참조하여 개별 자산의 위험 수익률을 전체 시장의 평균 위험 수익률과 비교합니다.

β =/files/beyondpic/20051214201206830.gif

또는 공분산 공식에 따라 β 값, 즉 β =/files/beyondpic/20051214201207 을 계산할 수 있습니다

참고: β 값의 의미를 파악하십시오.

◆ β= 1, 개별 자산의 위험 수익률은 시장 포트폴리오의 평균 위험 수익률에 비례하여 변경되며, 위험 상황은 시장 포트폴리오의 위험 상태와 일치합니다.

◆ β > 1, 개별 자산의 위험 수익률이 시장 포트폴리오의 평균 위험 수익률보다 높기 때문에 개별 자산의 위험은 전체 시장 포트폴리오의 위험보다 큽니다.

◆ β < 1, 개별 자산의 위험 수익률이 시장 포트폴리오의 평균 위험 수익률보다 작기 때문에 개별 자산의 위험 정도가 전체 시장 포트폴리오의 위험보다 작음을 나타냅니다.

요약:1) 베타 값은 시스템 위험을 측정하는 지표이며 2) 베타 계수를 계산하는 두 가지 방법이 있습니다.

증권 시장의 베타 계수 계산 공식

베타 계수 개요

공식은 다음과 같습니다.

여기서 Cov(ra, RM) 는 증권 A 의 이익과 시장 이익 사이의 공분산입니다. 시장 수익의 분산입니다.

왜냐하면:

Cov(ra, rm) = ρamσaσm a σ m.

그래서 공식도 다음과 같이 쓸 수 있습니다.

여기서 ρam 은 증권 a 와 시장 간의 상관 계수입니다. σa 는 증권 a 의 표준 편차입니다. σm 은 시장의 표준 편차입니다.

베타 계수는 회귀 방법으로 계산됩니다. 베타 계수는 1 과 같습니다. 즉, 증권 가격은 시장에 따라 변합니다.

베타 계수는 1 보다 높습니다. 즉, 증권가격이 전체 시장보다 변동이 더 큽니다.

베타 계수는 1 보다 낮습니다. 즉, 증권 가격의 변동률이 시장의 변동률보다 낮습니다.

β = 0 은 위험이 없음을 나타내고, β = 0.5 는 그 위험이 시장의 절반에 불과하다는 것을 의미하고, β = 1 은 그 위험이 시장과 동일하다는 것을 의미하고, β = 2 는 그 위험이 시장의 두 배라는 것을 의미합니다.

[이 단락 편집] 베타의 의미

베타 계수는 CAPM 모델에서 유래하며, 그 진정한 의미는 특정 자산 (또는 포트폴리오) 에 대한 체계적인 위험 측정입니다.

시스템 위험이란 거시경제와 시장 정서의 영향을 받는 자산가격 변동, 즉 주식과 시장의 연계를 말한다. 시스템 위험 비율이 높을수록 연계성이 강해진다.

시스템 위험의 반대는 개인 위험, 즉 회사 자체의 요인으로 인한 가격 변동이다.

총 위험 = 시스템 위험+개인 위험

반면 베타는 특정 자산의 가격이 전체 경제 변동에 대한 민감성을 반영했다. 즉, 시장 포트폴리오의 가치가 65,438+0% 포인트 변하면 자산의 가치는 몇% 포인트 변하거나, 좀 더 통속적인 말로 시장이 65,438+0% 포인트 오르면 그 주식의 가격은 몇% 포인트 변한다

공식으로 다음과 같이 표시합니다.

실제로 단일 주식 자산의 역사적 수익률로 같은 기간 지수 (시장) 의 수익률로 돌아가는 것이 일반적입니다. 회귀 계수는 베타 계수입니다.

[이 단락 편집] 베타 버전의 일반적인 용도

일반적으로 베타는 다음과 같은 용도로 사용됩니다.

1) 자본 비용 계산, 투자 결정 (투자 수익률이 자본 비용보다 높은 프로젝트만)

2) 자본 비용을 계산하고 성과 평가 및 인센티브 기준을 설정합니다.

3) 자본 비용을 계산하고 자산을 평가합니다 (베타는 현금 흐름 할인법 모델의 기초입니다).

4) 포트폴리오 투자 관리, 특히 주가 지수 선물 또는 기타 금융 파생물의 헤지 (또는 투기) 를 위한 개별 자산 또는 포트폴리오의 체계적인 위험을 파악합니다.

베타의 네 번째 용도에 대한 논의가 이 글의 중점이 될 것이다.

콤비네이션 베타

베타 계수는 매우 좋은 선형 특성을 가지고 있습니다. 즉, 자산 포트폴리오의 베타는 조합에서 가중치에 따른 개별 자산의 베타 계수의 가중치 합계와 같습니다.

5) 증권 시장에서의 베타 계수의 적용.

베타 계수는 시장 (또는 넓은 시장) 변화에 대한 개별 주식의 민감도를 반영합니다. 즉, 개별 주식과 넓은 시장 또는 통속적인' 주식' 의 상관관계를 반영합니다. 시장 동향 예측에 따라 베타 계수가 다른 증권을 선택하여 추가 수익을 얻을 수 있으며, 특히 밴드 작업에 적합합니다. 시장의 큰 우시장이나 상승하지 않는 단계를 자신 있게 예측할 때, 베타 계수가 높은 증권을 선택해야 합니다. 이 증권은 시장 수익률을 배가시켜 높은 수익을 가져다 줄 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 자신감명언) 반대로, 곰 시장이 도착하거나 시장의 하락 단계가 도래할 때, 베타계수가 낮은 증권을 선택하여 시장 위험을 막고 손실을 피하도록 자신의 투자 구조를 조정해야 한다.

체계적이지 않은 위험을 피하기 위해 해당 시장 추세에서 베타 계수가 같거나 유사한 증권을 선택하여 포트폴리오를 만들 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 베타 계수는 1.3 입니다. 즉, 큰 시장이 1% 상승할 때 1.3% 상승할 수 있으며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 그러나 한 주식의 베타 계수가-1.3% 이면 큰 시장이 1% 상승할 때 1.3% 하락할 수 있음을 의미합니다. 마찬가지로 큰 시장이 1% 떨어지면 1.3% 상승할 수 있습니다.

β 계수 적용:

베타 계수는 단일 증권 또는 포트폴리오의 증권 시장 체계적 위험 변화 정도를 반영하는 중요한 지표입니다. 베타 계수를 계산함으로써 투자자는 개별 증권 또는 포트폴리오가 앞으로 직면하게 될 시장 위험 상황을 얻을 수 있습니다. 일반적으로 베타 계수는 과거 데이터에서 계산되며, 과거 데이터에서 계산된 베타 계수가 일정한 안정성을 가지고 있는지 여부는 베타 계수의 적용 효과에 직접적인 영향을 미칩니다. CHOW 검사법은 중국 증권시장에서 이미 완전 유통주식을 실현한 상장회사를 검증하는 데 쓰인다. 대부분의 상장회사들이 완전 유통 후 베타 계수를 달성한 것으로 밝혀졌다.

베타 계수는 시장 (또는 넓은 시장) 변화에 대한 개별 주식의 민감도를 반영합니다. 즉, 개별 주식과 넓은 시장 또는 통속적인' 주식' 의 상관관계를 반영합니다. 시장 동향 예측에 따라 베타 계수가 다른 증권을 선택하여 추가 수익을 얻을 수 있으며, 특히 밴드 작업에 적합합니다. 큰 우시장이나 큰 시세를 자신 있게 예측할 때, 베타 계수가 높은 증권을 선택해야 한다. 그것은 시장 수익률을 배가시켜 높은 수익을 가져다 줄 것이다. 반대로, 곰 시장이 도착하거나 시장의 하락 단계가 도래할 때, 베타계수가 낮은 증권을 선택하여 시장 위험을 막고 손실을 피하도록 자신의 투자 구조를 조정해야 한다.

체계적이지 않은 위험을 피하기 위해 해당 시장 추세에서 베타 계수가 같거나 유사한 증권을 선택하여 포트폴리오를 만들 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 베타 계수는 1.3 입니다. 즉, 큰 시장이 1% 상승할 때 1.3% 상승할 수 있으며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 그러나 한 주식의 베타 계수가-1.3% 이면 큰 시장이 1% 상승할 때 1.3% 하락할 수 있음을 의미합니다. 마찬가지로 큰 시장이 1% 떨어지면 1.3% 상승할 수 있습니다.

베타 계수는 단일 증권 또는 포트폴리오의 증권 시장 체계적 위험 변화 정도를 반영하는 중요한 지표입니다. 베타 계수를 계산함으로써 투자자는 개별 증권 또는 포트폴리오가 앞으로 직면하게 될 시장 위험 상황을 얻을 수 있습니다. 일반적으로 베타 계수는 과거 데이터에서 계산되며, 과거 데이터에서 계산된 베타 계수가 일정한 안정성을 가지고 있는지 여부는 베타 계수의 적용 효과에 직접적인 영향을 미칩니다. CHOW 검사법을 채택하여 우리나라 증권시장의 완전 유통을 실현하는 상장회사를 검사한 결과 대부분 상장회사였다.