역사적 배경을 뛰어넘다
미국 금융시장에서 1987 의 주식재해에 대해 반성한 후, CME 는 대통령 고문단이 제시한 위험 통제 강화 건의에 따라 1988 65438+2 월 16 에서 SPAN 을 설계하고 선보였다. 16 년의 검사와 보완을 거쳐 SPAN 시스템은 시장에서 널리 인정받아 거의 50 개 거래소, 청산소 등 금융기관에 의해 채택되어 포트폴리오 보증금 및 위험 평가를 계산하는 국제 표준이 되었다. 핵심 장점은 효율적인 자본 위험 관리 능력이다.
SPAN 시스템의 출현과 급속한 보급은 1980 년대 이후 세계 선물 시장, 특히 옵션의 급속한 발전과 관련이 있다. 파생품 시장에는 선형 위험이 있는 선물뿐 아니라 비선형 위험이 있는 옵션도 포함되며, 위치 간 위험은 밀접한 관련이 있습니다. 파생품 시장에 참여하는 기관은 수시로 창고 보유의 득실을 평가해야 할 뿐만 아니라 포트폴리오의 위험 특성과 보유 기간의 잠재적 위험도 파악해야 한다. 따라서 시장 위험을 전면적으로 측정하는 위험 통제 체계를 세우는 것은 매우 시급하다. 총 위험 가치를 보유하면 투자자, 은행, 브로커가 자신의 위치 위험을 통제할 수 있을 뿐만 아니라 중앙은행, 증권감독회 등 규제 기관이 금융기관의 위험을 효과적으로 통제할 수 있습니다. 규제 당국은 모든 시장 주체가 가능한 시장 위험에 대응하기 위해 적절한 자금을 유지하도록 요구하여 금융 시장을 안정시키고 투자자 신뢰를 높입니다.
기본 이념을 뛰어넘다
ValueatRisk (VaR) 는 현재 널리 사용되고 있는 위험 측정 지표로, 특정 보유 기간 및 특정 신뢰 수준에서 포트폴리오가 시장 가격 변화로 인해 발생할 수 있는 최대 손실입니다. 금융 기관이나 투자자의 포트폴리오에는 주식 이외의 옵션 또는 기타 파생 제품이 포함될 수 있으므로 정확성과 효율성에 대한 고려에 따라 시나리오 시뮬레이션법이 점차 위험 가치를 측정하는 최선의 선택이 되고 있습니다.
SPAN 은 시나리오 시뮬레이션 방법을 기반으로 개발된 도구 중 하나로 회원 위치 정산의 위험을 측정하는 데 사용됩니다. SPAN 응용 프로그램에는 주식, 채권, 장외 파생품, 현물 계약, 선물 계약 및 옵션이 포함됩니다. 팬의 핵심은 옵션 마진 계산입니다.
스팬분석법
같은 방법으로 모든 금융 상품을 분석하다. 보증금을 계산할 때, 먼저 조합 내의 다른 상품을 분류하고, 표지물이 같거나 비슷한 상품을 하나의 조합 상품 (예: 옵션 및 선물) 으로 간주하여 함께 분석할 수 있다. 또한 SPAN 은 계산의 편의를 위해 상품 조합을 CombinedCommodityGroup 으로 더 세분화했습니다.
SPAN 은 거래소나 청산에 설정된 보증금표를 사용하여 1, SPAN, 먼저 그룹 내 상품을 개별 조합 상품으로 분할하여 각 상품 조합에 대한 위험 값을 계산합니다. 2. 각 상품 포트폴리오의 위험값을 계산한 후 각 상품 포트폴리오 간에 서로 상쇄할 수 있는 위험이 있는지 분석합니다.