기업 투자 이익률이 부채 이자율보다 크면 재무 레버리지는 부채 경영으로 인해 자기자본 자본 이익의 절대값을 증가시켜 자기자본 자본 이익률이 기업 투자 이익률보다 커지게 합니다. 그리고 부채 비율 (부채 자본/총 자본) 이 높을수록 재무 레버리지 효과가 커지므로 재무 레버리지 이익의 본질은 기업 투자 이익률이 부채 이자율보다 크다는 것입니다. 만약 기업 투자의 이익률이 부채의 금리보다 작거나 같다면, 부채로 인한 이윤은 부채에 필요한 이자를 보충하기에 부족하거나 부족할 뿐, 심지어 권익자본으로 얻은 이윤도 이자를 보충하기에 충분치 않기 때문에, 우리는 권익자본을 줄여 채무를 청산해야 한다. 이것이 바로 재무레버리지 손실의 본질이다.
부채의 재무 레버리지 효과는 일반적으로 재무 레버리지 수준으로 측정되며, 2 기 동적 데이터에 반영된 재무 레버리지 정도는 세전 이익 변화율에 비해 기업 지분 자본 이익 변화율의 배수입니다. 공식은 다음과 같습니다.
재무 레버리지 수준 = 자기자본 자본 이익 변화율/이자 세전 이익 변화율.
수학적 변형 후에는 다음 공식을 반영하기 위해 1 단계의 정적 데이터만 사용하면 됩니다.
재무 레버리지 수준 = 이자 세전 이익/(이자 세전 이익-부채 자본 × 이자율)
이 두 공식에 따라 계산된 재무 레버리지 정도는 이자 세전 이익, 부채 자본, 부채 이자율 간의 관계를 밝혀 주며, 이는 자기자본 자본 이익률의 변화율이 이자 세전 이익 변화율의 배수와 같다는 것을 반영할 수 있습니다. 기업이 채무자금을 사용하면 권익자본의 이익률을 높일 수 있을 뿐만 아니라, 권익자본의 이익률을 이자 세전 이익률보다 낮출 수 있는데, 이것이 바로 재무 레버리지의 양수 및 음수 효과이다.
요약하면, 재무 레버리지 효과는 기업에 추가적인 수익을 가져다 주거나 추가적인 손실을 초래할 수 있으며, 이는 재정적 위험을 구성합니다. 재무 레버리지 이익은 사회 전체의 부를 증가시키는 것이 아니라 투자자와 채권자 간의 부의 분배를 확립하는 것이다. 금융 위험은 사회 전체의 위험을 증가시키는 것이 아니라, 상업 위험을 투자자에게 이전시켰다. 재무 레버리지 효과와 재무 위험은 기업 자본 구조 결정의 중요한 요소이며, 자본 구조 결정은 재무 레버리지 이익과 관련 위험 간에 합리적인 균형을 유지해야 합니다. 결국 투자자의 이익을 높이는 목적을 달성하다.